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1、本科论文摘 要企业良好的盈利质量体现在以下几个方面。良好的盈利质量应具有较高的毛利率和存货周转率，此外，销售费用率也是衡量企业市场努力有效性的重要指标。它也反映了企业的利润质量，往往与企业的规模效应有关。企业规模越大，其销售费用率越低。核心利润是企业经营活动所带来的利润。我们要从核心利润的规模和核心利润占利润总额的比例来确定企业经营活动的盈利能力，从而判断企业的利润质量。还要注意经营活动产生的现金流量和同口径的核心利润，如果两者大致相同，企业的利润质量就更高。根据这一思路，对云南白药的利润质量进行了分析，找出了其利润质量的优势方面和劣势方面，并对劣势的方面提出了整改的良策。关键字：制药企业、利
2、润质量、毛利、核心利润AbstractThe good profit quality of the enterprise is reflected in the following aspects. A good profit quality should have high gross profit rate and inventory turnover rate. In addition, the sales expense rate is also an important indicator to measure the effectiveness of enterprises mar
3、ket efforts. It also reflects the profit quality of enterprises, which is often related to the scale effect of enterprises. The larger the enterprise scale, the lower the sales expense rate. Core profit is the profit brought by business activities. We should determine the profitability of business a
4、ctivities from the scale of core profit and the proportion of core profit in total profit, so as to judge the profit quality of enterprises. We should also pay attention to the cash flow from operating activities and the core profit of the same caliber. If the two are roughly the same, the profit qu
5、ality of the enterprise will be higher. According to this idea, the paper analyzes the profit quality of Yunnan Baiyao, finds out the advantages and disadvantages of the profit quality, and puts forward some good measures for the improvement of the disadvantages.Key words: pharmaceutical enterprises
6、, profit quality, financial indicators目 录前 言11绪论21.1研究背景21.2文献综述21.3研究意义31.4研究内容及方法31.4.1研究内容31.4.2研究方法32制药企业盈利质量评价体系42.1盈利质量相关概念42.1.1盈利质量的内涵42.1.2盈利质量与盈利能力42.2盈利质量评价体系42.2.1销售毛利率指标42.2.2存货周转率和应收账款周转率52.2.3销售费用率52.2.4 核心利润的贡献度和持续性62.2.5 利润的含金量63制药企业盈利质量分析以云南白药股份有限公司为例63.1云南白药基本情况63.2云南白药盈利质量分析63.2.
7、1销售毛利率63.2.2存货周转率和应收账款周转率73.2.3销售费用率93.2.4核心利润指标分析113.2.5经营现金流量指标分析124提高云南白药盈利质量的建议134.1提升存货周转率134.2提高经营现金流量指标134.3适当提高销售费用，加大市场占有率14结 论15致 谢16参考文献17前 言医药产业在促进GDP增长、解决就业问题和促进与医药产业相关的各种产业发展等方面发挥着重要作用，与国民经济和区域经济的发展密切相关，与人民生活水平的提高和民生问题的解决有很大关系。但值得注意的是，医药行业的研发投入非常不尽人意。2016年，整个医药行业研发投入仅149亿，仅占销售毛利率的7.91%
8、这与我们发展高质量经济相左。2018年，发生了一起令人震惊的长生生物公司生物疫苗的案件，这更让我们有理由相信，整个医药行业的管理和营销混乱已经成为了一个长期存在的必须解决的问题。本文主要以云南白药集团股份有限公司为例，云南白药作为中国医药上市公司投资价值最高的十大企业之一，我们对其盈利质量进行研究分析，对其盈利结构和盈利模式进行更深入、全面的分析，并提出其盈利模式对今后如何提高云南白药的利润质量做出自己的看法，为我国制药企业提高利润质量提供参考意义和进一步参考。1绪论1.1研究背景随着人们的投资意识和对金融和衍生品的理解不断深入,投资者会更谨慎的进行投资活动,会更充分的利用相关的财务信息及会计
9、信息全方位的进行深入的综合分析。投资者在进行投资活动分析时，在以往关注基本财务报表的单个方面的信息的基础上，越来越关注企业的盈利质量到底是如何的，有关的数据有企业毛利率、存货周转率、销售费用率、核心利润等。从整个制药行业来看，随着产业转型的加快和国家相关政策的推进，我国医药产业的发展将迎来新的发展空间。为了更好地为人民服务,满足人民日益增长的需要,也是为实现制药企业自身更好的发展,促进中国资本市场的发展,我们有必要进行更深入的研究和分析制药企业的利润质量。1.2文献综述许慧1认为：利润指标的讨论主要是基于企业的相关指标的计算与分析,希望将来可以引入更多的新指标,更全面的考虑各方的利润质量、创新
10、和提高利润质量评价体系。李昌龙 2认为：从盈利能力稳定性、获得现金的能力、增长性和盈利增长四个维度对公司盈利质量进行评价，可以使对盈利质量财务指标的分析更加全面和普遍。罗丹 3认为：我们对于财务的质量的研究正在变得逐渐深入，开始从资本的结构质量、发展的情况以及资产质量等多个方面综合评价财务状况质量，但是这也仅仅只是对财务质量的评价研究的一个初级的阶段，就目前来说还没有哪一个学者曾提出一个统一的评价标准，鉴于这种情况，学术界对金融质量的研究还处于起步阶段，要想有一个全面的衡量财务质量体系，我们的确还有非常长的路要去走。赵秀娟4认为：公司财务杠杆率的提高会制约公司盈利质量的提高，若是我们想要提高公
11、司的利润质量的话，我们就应该尽可能少借债务。李想 5认为：在当今知识经济时代，一个企业要想成功充分的去控制财务信息是非常必要的。张勤6认为：财务质量包括资产质量、资本结构质量、利润质量、现金流质量和可持续发展能力，是企业综合实力的重要组成部分。从上面的理论，我们不难发现：中国学者对制药企业的利润质量进行了长期的研究，这些研究既具有一定的深度又具有一定的广度，给我和众多利润质量研究领域的学者以很大的启发。 鉴于当前中国人对医药行业投资需求的增长，本文以医药行业中的代表性上市公司云南白药为例，通过对毛利率、存货周转率、核心利润和现金流等指标的分析，研究云南白药的利润质量，并与同行业多家上市公司进行
12、了对比，从而发现云南白药在利润质量上的优缺点，发现云南白药在盈利质量方面的优势与短板，故而我们对其存在的问题提出相关建议，希望能对制药行业的经营管理者们优化自己的经营模式以及提升自己的利润质量方面提供一些帮助，并针对其存在的问题提出了相关的建议，同时我们还希望能为广大的投资者在制药行业的投资选择中提供一些帮助。1.3研究意义云南白药属于一家生物制药类的企业。如果可以正确分析和评价云南白药的利润质量，然后提出切实有效的优化措施，那将具有重要的理论和现实意义。盈利质量研究的理论意义在于：企业的盈利能力和盈利质量是两个不同而概念，虽然两者都反映企业的盈利水平，但是通过盈利质量研究反映出的企业盈利水平
13、更加真实可靠，构建了本人理解上更为合理的利润质量评价体系，从理论上丰富了医药企业的利润质量评价体系，为今后同行业的一些企业利润质量的研究提供了方法和思路。盈利质量研究的现实意义在于：通过研究企业的盈利质量，就企业当前阶段盈利方面存在的问题提供解决的方案，提出切实有效的优化措施可以促进其经营发展，为企业的经营管理者进行决策提供依据，为企业的后续发展带来更高质量的盈利。另一方面，通过对影响盈利质量高低的相关指标的综合分析与对比，既能够给与投资者一些选购股票方面建议又能够给广大的股民朋友提供研究企业盈利质量的方法。1.4研究内容及方法1.4.1研究内容本文在案例上以云南白药为研究对象，在经过广泛收集
14、相关资料后，首先介绍了盈利质量的相关概念及理论基础;然后以云南白药作为案例，通过五大财务指标进行盈利质量分析；利用比较分析法与同行业的其他四家上市企业作对比，找出云南白药在利润质量方面的优势与短处，并就存在的问题提出相关建议，给同领域的其他制药企业盈利质量的研究尽可能地去提供有用的帮助。1.4.2研究方法（1）比较分析法本论文通过五大财务指标对云南白药的盈利质量进行了研究分析，并与同行业具有代表性的上市公司进行比较分析，找出共性与差异，取长补短，帮助云南白药的管理者发现其在自身发展过程中存在的问题，提高云南白药的盈利质量，促进企业更好地发展。（2）案例分析法本论文以云南白药的盈利质量研究作为案
15、例，对其盈利质量进行了研究与分析，为云南白药今后的快速发展及盈利质量的提升提出了自己的独到见解，同时能够给股民一些选购股票方面建议2制药企业盈利质量评价体系2.1盈利质量相关概念2.1.1盈利质量的内涵大多数情况之下，一般来讲企业会在一定时期内通过获利的状况来衡量其本身的运营情况。利润不仅是每个企业的追求目标，而且反映了企业在特定时期内的经营成果。报表中的利润表述我们通常称之为是净利润。从不同的角度对盈利质量的定义存在不同的观点，因此国内外没有普遍认同的观点。但是主要有两种观点：第一种观点指出，就当前的会计准则和市场环境而言，如果盈利能够为企业带来稳定的现金流，那么导致这种大量现金流入现象的利润就称为高质量的利润。在另一个方面，如果利润没有现金流量支持而是反映在损益表中，则利润质量会比较的低。还有一个观点是通过企业收入的质量与其未来绩效之间的相关程度以及对企业未来绩效的影响程度来判断利润水平；也就是说，相关性越高，企业受利润质量影响的时间就越长，影响时间越长，利润质量就越高。以上两种观点以真实可靠的会计信息为前提，权衡了企业利润的质量值得我们参考。2.1.2盈利质量与盈利能力盈利能力可以反映企业在一定时期内的经营业绩。倘若通过以权责发生制作为基点，只仅仅的从“量”的角度分析企业的盈利能力，却不能够站在企业是否真正创
