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1、信托业务介绍2012年目录1.证券类项目介绍2.股权收益权类项目介绍3.政信类项目介绍证券类项目内容提要1.中融信托证券产品概况2.证券类项目基本概念3.结构化证券投资信托产品4.管理型证券投资信托产品5.伞型结构化证券投资信托产品简介6.定向增发证券投资信托产品简介证券类项目-产品概况1. 证券产品管理规模：证券产品管理规模：目前中融信托管理的集合资金证券投资信托产品为238个，规模约为： 330亿元。2. 专业的系统配备：专业的系统配备：我公司与券商对接使用两种接入方式：专线接入、深证通。专线接入使用的是中国联通专线，具体分为铭创和恒生两套资产管理系统。3. 有专线的合作券商：有专线的合作
2、券商：目前，我公司已与57家券商建立了系统专线与合作证券投资信托产品。 4. 专业的人员配备：专业的人员配备：我公司由专门的交易部门（约20余位交易员）负责盯盘与交易，实时监控产品净值和持仓情况，并进行预警、止损提示；由财务部门（约40余位核算会计）负责信托产品每日估值、核算，与保管银行进行对账。 5. 资金渠道：资金渠道：我公司与多家银行开展长期合作，结构化证券投资类信托产品与银行的资金池直接对接，资金到位迅速快捷。证券类项目-基本概念1. 结构化证券投资信托产品2. 管理型证券投资信托产品3. 伞形证券投资信托产品4. 定向增发证券投资信托产品5、信托财产总值6、信托财产值7、信托财产净值
3、8、信托单位值9、信托单位净值证券类项目-基本概念10. 封闭期11. 开放期12. 申购13. 赎回1. 产品背景 1)某些客户（即潜在的一般级委托人客户）由于自有资金有限，可通过参与结构化证券投资信托产品的方式，认购一般级信托单位，利用资金杠杆比例（最高1:2），撬动更多的资金参与证券市场。2)一般级委托人以其本金优先保证优先级委托人的本金和预期收益。如果信托计划发生亏损，则首先由一般级信托资金承担。一般级信托资金不足以承担时，由优先级信托资金承担。一般级委托人承受更大的风险。3)当信托计划盈利时，优先级委托人只能获得预期固定收益，超出部分归一般级委托人所有。一般级委托人获得更大的收益。证
4、券类项目-结构化证券产品2. 信托计划当事人 1) 委托人 是认购信托计划的实际出资人，分为一般级委托人、优先级委托人 2) 受托人职责介绍：设立信托计划募集优先资金、提供交易监控、核算估值服务 3) 保管银行职责介绍：保障资金安全、提供核算估值的校对确认服务 4) 投资顾问职责介绍：提供投资咨询服务 5) 证券经纪人职责介绍：提供证券交易经纪服务、提供资金对账单等。证券类项目-结构化证券产品3. 一般级委托人成本 1)信托管理费（信托报酬）2)保管费3)投顾费用：（或有）4)优先级资金收益率例如：结构化证券产品，信托规模为1.5亿元，其中一般级信托资金5000万，优先级资金10000万元；信
5、托期限为1年，信托报酬为200万/年，保管费为信托总规模的0.2%/年，投顾费用为优先级资金的0.2%，优先级资金预期收益率为7.5%，则本项目一般级委托人的年化成本为：信托报酬+保管费+投顾费用+优先级资金成本=200万+30万+20万+750万=1000万，即每年10%的成本。证券类项目-结构化证券产品证券类项目-结构化证券产品证券市场保管人受托人（信托计划）券商优先委托人一般委托人投资顾问投资方向信托合同（一般级）投顾协议信托合同（优先级）保管合同经纪服务合同（三方）4. 交易结构图5. 风控措施及投资限制 1) 风控措施预警线和止损线如果资金配比是优先级资金：一般级资金=2：1，则预警
6、线为0.89，止损线为0.84；如果资金配比是优先级资金：一般级资金=1.5：1，则预警线为0.85，止损线为0.80；如果资金配比是优先级资金：一般级资金=1：1，则预警线为0.70，止损线为0.65； 说明：预警线：即T日收盘时信托单位净值（信托成立起初信托单位净值为1.00）低于预警线后，一般级委托人应在一定期限内（如T+1下午2：00前）追加资金，使信托单位净值达到信托合同约定的数值。止损线：即T日盘中信托单位净值触及止损线后，无论一般级委托人是否追加资金，自该日该时点开始，受托人都将拒绝一般级委托人的任何投资建议，并对信托计划持有的全部证券资产按市价委托方式进行连续的变现操作，该止损
7、操作是不可逆的，直至信托财产全部变现为止，即俗称的“平仓”。上述预警线、止损线是以信托计划的信托单位净值为基准进行考量的。证券类项目-结构化证券产品 2) 投资限制（参考） a)投资于一家上市公司所发行的股票，不得超过该上市公司总股本的5%；b)投资于一家上市公司所发行的股票，依买入成本计算，不得超过投资时前一交易日信托财产净值的20%；c)不得投资于*ST、权证；d)投资于一家基金管理公司管理的单一基金，依买入成本计算，不得超过投资时前一交易日信托财产总值的20%；e)投资于所有创业板上市公司发行的股票，依买入成本计算，不得超过投资时前一交易日信托财产净值的10%；投资于一家创业板上市公司所
8、发行的股票，依买入成本计算，不得超过投资时前一交易日信托财产净值的5%；f)不得投资于ETF套利、股指期货、融资融券及未股改股票；g)不得投资于证券回购融资交易等风险较大的投资品种；证券类项目-结构化证券产品证券类项目-结构化证券产品6. 业务拓展券商提供一般级委托人客户资源。银行推荐一般级委托人客户资源。私募机构。证券类项目-管理型证券产品1.产品背景1)普通投资者的投资需求：大多数普通投资者由于证券知识水平的限制和投资理念的不正确，在市场上获益甚少甚至产生亏损情况。2)证券公司、投顾公司的专业优势：证券市场投资者中，以投资公司、证券公司为代表的机构投资者以及少部分私募资金具有良好的资金实力
9、、研发能力和风险控制水平，对市场的把握能力较强。3)信托平台优势：信托资金由保管人托管，并由信托公司、保管人对信托产品进行估值，提供公正、透明的估值管理服务。可以为私募机构参与排名、打造私募品牌提供良好的条件。知名私募品牌举例：中融宏创证券投资集合资金信托计划，该私募机构为大连宏创投资管理有限公司，该信托计划成立于2009年3月26日，截止到2011年9月15日，该产品累计净值为：1.5970。近一年的收益率为71.99%，业内排名第一；近两年的收益率为67.95%，业内排名第六。该私募机构通过该产品在业界取得不错的业绩和品牌效应。2. 信托计划当事人 1) 委托人 是认购信托计划的实际出资人
10、，均由投资顾问负责推荐。 2) 受托人职责介绍：设立信托计划募集资金、提供交易、核算估值服务。 3) 保管银行职责介绍：保障资金安全、提供核算估值服务。 4) 投资顾问职责介绍：提供投资咨询服务，推荐自有客户参与信托计划。 5) 证券经纪人职责介绍：提供证券交易经纪服务、提供资金对账单等。证券类项目-管理型证券产品3. 信托费用 1)信托管理费（信托报酬）2)保管费3)投顾费用一般包括两部分：一是固定费用；二是特定信托利益 4)律师费5)印刷费：根据印刷合同份数确定，一般3000元-4000元；6)其他税费：或有；证券类项目-管理型证券产品证券类项目-管理型证券产品4.交易结构图证券市场保管人
11、受托人（信托计划）券商 委托人 投资顾问投资方向信托合同（委托人）投顾协议保管合同经纪服务合同（三方）5. 风控措施及投资限制 1) 预警线和止损线管理型证券投资信托产品可以设置预警线（如0.6），一般不设置止损线。 2) 投资限制a)投资于一家上市公司所发行的股票，不得超过该上市公司已发行股份的5%，且不得导致以受托人名义持有的该上市公司股票占该公司已发行股份的5%；b)投资于一家上市公司发行的股票，依买入成本计算，不得超过买入日前一交易日信托财产总值的20%；c)投资于所有ST上市公司公开发行的股票，依买入成本计算，不得超过买入日前一交易日信托财产总值的20%；d)投资于所有创业板上市公司
12、公开发行的股票，依买入成本计算，不得超过买入日前一交易日信托财产总值的20%；e)投资于权证的，投资于所有权证的投资额依买入成本计算不得超过买入日前一交易日信托财产总值的20%f)投资于一家基金管理公司管理的单一基金的比例，依买入成本计算，不得超过买入日前一交易日信托财产总值的20%g)不得投资于ETF套利、不得投资于*ST上市公司发行的股票；证券类项目-管理型证券产品证券类项目-管理型证券产品6. 业务拓展私募机构券商银行1.产品背景 a)原占用股东账户卡的结构化证券项目投资门槛过高，至少需要几千万，导致资金量相对较少的客户（一般级委托人）无法参与；伞形信托模式投资门槛相对较低，能够有效解决
13、上述问题。b)伞型结构化证券投资信托产品中，信托计划项下分为多个信托单元，每个信托单元可以进行独立操作、独立估值、独立核算，这符合某些资金量相对较少同时又想参与证券投资的客户（一般级委托人）的需求。证券类项目-伞形结构化证券产品2. 基本要素a)信托规模：原则上无上限，但一般级委托人原则上不超过35人；b)投资门槛：500万起（一般级委托人）c)结构化资金比例：分三类，分别是1：1；1:1.5；1:2d)信托费用：e)信托单元期限：6个月、12个月、18个月、24个月f)开放期：信托计划成立后，只要有符合要求的客户（一般级委托人），就可以随时开放，客户（一般级委托人）通过签署信托合同之补充协议
14、，加入信托计划，通过信托计划项下的信托单元进行独立操作、估值、核算。g)与券商端系统要求：专线h)预警线和止损线（参考）：1:1资金配比：预警线为0.75；止损线为0.70；1：1.5资金配比：预警线为：0.85；止损线为0.80；1：2资金配比：预警线为0.90；止损线为：0.85；说明：上述预警线、止损线是以各个独立运作的信托单元的信托单位净值为基准进行考量的证券类项目-伞形结构化证券产品证券类项目-伞形结构化证券产品3. 交易结构信托计划（伞型结构化）证券市场信托单元一：优先级 / 一般级信托单元四：优先级 / 一般级信托单元三：优先级 / 一般级信托单元二：优先级 / 一般级证券类项目
15、-伞形结构化证券产品4. 业务拓展a)券商；b)银行；c)其他1. 定向增发简介及背景 定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，目前规定要求发行对象不得超过10个，投资者现金认购定向增发股份其发行价不得低于公告前20个交易日市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让。某些特定投资者（即潜在的一般级委托人）想参与定向增发项目，但由于自有资金不足，即可通过与信托公司合作，认购信托计划的一般级信托资金，资金杠杆比率一般不高于1.5:1（优先级资金：一般级资金1.5:1）。特定投资者以此来参与定向增发项目。证券类项目-定向增发证券投资产品证券类项目-
16、定向增发证券投资产品2. 交易模式模式一信托计划（LP）一般级委托人（GP）优先级委托人一般级委托人有限合伙定增项目模式一说明：信托公司发起设立信托计划，一般级委托人认购一般级信托资金，优先级资金由信托公司募集（一般通过直接与银行资金池对接来募集），之后中融信托代表信托计划，以有限合伙人（LP）的名义参与设立有限合伙平台，一般委托人以普通合伙人（GP）名义参与设立有限合伙平台。该有限合伙平台以自己的名义参与定增项目。资金来源为合伙人认缴的出资。该种模式一般是封闭运作的。证券类项目-定向增发证券投资产品2. 交易模式模式二信托计划优先级委托人一般级委托人有限合伙某定增项目购买合伙平台未来持有的定增股票之股权收益权支付股票转让收益参与定增股票转让收入模式二说明：该模式是利用已经设立的有限合伙平台（中融信托作为执行管理人），同时信托公司发行信托计划，信托资金以购买合伙平台未来持有的定增股票之股权收益权的名义支付到有限合伙平台，有限合伙平台以自己的名义参与定增项目。3. 信托费用 此类项目一般级委托人的融资总成本约为12%-13%，需根据发行方资金成本具体确定；我司的收费标准为信托计划总规模的
