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1、重点与难点第三章财务分析程序与方法一、财务分析基本程序与步骤财务分析基本程序与步骤可以归纳为四个阶段十个步骤：（一）财务分析信息、整理阶段财务分析信息、整理阶段主要由以下三个步骤组成：1 .明确财务分析目的2 .制订财务分析计划3 .、整理财务分析信息（二）战略分析与会计分析阶段战略分析与会计分析是财务分析的基础。该阶段主要由以下两个步骤组成：1 .企业战略分析企业战略分析是会计分析和财务分析的基础和导向。通过企业战略分析,分析人员能深 入了解企业的经济状况和经济环境,从而能进行客观、正确的会计分析与财务分析。2 .财务报表会计分析（三）财务分析实施阶段财务分析实施是在战略分析与会计分析的基础
2、上进行的。该阶段是为实现财务分析目的 进行财务指标计算与分析的阶段，主要包括以下两个步骤：1 .财务指标分析2 .基本因素分析（四）财务分析综合评价阶段财务分析综合评价阶段是财务分析实施阶段的继续,它根据不同的财务分析目标，形成 财务分析最终结论。该阶段具体又可分为以下三个步骤：1 .财务综合分析与评价2 .财务预测与价值评估3 .财务分析报告二、企业战略分析（一）企业战略分析的内涵与作用企业战略分析,其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自 身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的开展潜力，特别是在企.业 价值创造或盈利方面的潜力。企业战略制定过程，
3、既是企业战略H标确实定过程，也是明确企业战略H标影响因素的 过程。企业战略的制定,为财务分析指明了方向，也是财务分析在战略制定过程的应用。企业战略分析通常包括行业分析和企业竞争策略分析。（二）行业分析行业分析的目的在于分析行业的盈利能力与盈利潜力，因为不同行业的盈利能力高低和 潜力大小可能是不同的。行业分析为企业财务分析指明方向，即通过对企业所在行业的分析, 明确企业所处行业的竞争程度与地位,有利于分析者进行正确的决策。影响行业盈利能力的 因素有很多，归纳起来主要分为两类:一是行业的竞争程度，二是市场议价能力。1 .行业竞争程度分析一个行业中的竞争程度和盈利能力主要受三个因素影响：第一是现有企
4、业间的竞争;第 二是新加入企业的竞争威胁;第三是替代产品或服务的威胁。（1）现有企业间竞争程度分析。（2）新加入企业竞争威胁分析。（3）替代产品或服务威胁分析。2 .市场议价能力分析虽然行业竞争能力是决定行业盈利能力的决定因素,但行业实际盈利水平的高低还取决 于本行业企业与供应商和消费者（客户）的议价能力。（1）企业与供应商的议价能力分析。（2）企业与客户的议价能力分析（三）企业竞争策略分析企业进行竞争的策略有许多，最重要的竞争策略有两种，即低本钱竞争策略和产品差异 策略。1 .低本钱竞争策略分析低本钱竞争策略是指企业以较低的本钱提供与竞争对手相同的产品或服务。2 .产品差异策略分析产品差异策
5、略是指企业通过其产品或服务的独特性与其他企业竞争，以争取在相同价格 或较高价格的基础上占领更大的市场份额,取得竞争优势与超额利润。企业采取不同的竞争策略,其财务状况和财务成果的反映是不同的,对财务状况和财务 成果的评价标准也是不同的。因此,企业竞争策略分析与财务报表会计分析和财务效率分析 是紧密相关的。三、会计分析技术（一）会计分析的内涵与步骤会计分析的作用，一方面是通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价,揭示会计信息 的质量;另一方面是通过对会计灵活性、会计估价的调整,修正会计数据，为财务分析奠定基 础,并保证财务分析结论的可靠性。进行会计分析,一股可按以下步骤进行：1 .阅读会计报告2
6、.比拟会计报表在阅读会计报告的基础上,重点对会计报表进行比拟。比拟的方法包括水平分析法、垂 直分析法和趋势分析法。3 .解释会计报表解释会计报表是指在比拟会计报表的基础上,考虑企业采取的会计原那么、会计政策、会 计核算方法等,说明会计报表差异产生的原因。4 .修正会计报表信息会计分析是财务分析的基础。通过会计分析，对发现的由于会计原那么、会计政策等原因 引起的会计信息差异,应通过一定的方式加以说明或调整,消除会计信息的失真问题。（二）水平分析法水平分析法,是将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企 业前期或历史某时期财务状况的信息进行比照,研究企业各项经营业绩或财务状况
7、开展变 动情况的一种财务分析方法。水平分析法所进行的比照,一般而言,不是指单指标比照，而是 对反映某方面情况的报表的全面、综合比照,尤其在会计报表分析中应用较多。因此,水平分 析法通常也称为会计报表分析法。水平分析法的基本要点是,将报表资料中不同时期的同项 数据进行比照。比照的方式有以下几种:一是绝对值增减变动，二是增减变动率，三是变动比 率值。应当指出，水平分析法通过将企业报告期的财务会计资料与前期比照，揭示各方面存在 的问题，为全面深入分析企业财务状况奠定了基础。因此，可以说，水平分析法是会计分析的 基本方法。但是，水平分析法在不同企业的应用中，一定要注意其可比性问题。另外,在水平 分析中
8、，应结合运用两种比照方式，仅用变动量或仅用变动率都可能得出片面的甚至错误的 结论。(三)垂直分析法垂直分析与水平分析不同，它的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行对 比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各工程占总体的比重或结构，反映报 表中各工程与总体关系情况及其变动情况。垂直分析法的i般步骤是：第一，确定报表中各工程占总额的比重或百分比。第二,通过各工程的比重,分析各工程在企业经营中的重要性。第三，将分析期各工程的比重与前期同工程的比重进行比照，研究各工程的比重变动情 况。(四)趋势分析法趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，通过对指数或完成率的计算, 确定
9、分析期各有关工程的变动情况和趋势的种财务分析方法。趋势分析法的一般步骤是：第一，计算趋势比率或指数。第二,根据指数计算结果,评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。第三,预测未来的开展趋势。四、比率分析法(一)比率分析法的定义比率分析法是财务分析最基本、最重要的方法。比率分析的形式有:第一,百分率，如流 动比率为200%;第二，比,如速动比率为1 ： 1;第三,分数,如负债为总资产的1/2。比率分析法以其简单、明了、可比性强等优点在财务分析实践中被广泛采用。(二)比率分析指标由于财务分析的目的不同、分析的角度不同等，比率分析法中的比率有许多分类形式, 有的根据财务报表的种类来划分比率,有的
10、根据分析主体来划分比率,有的从反映财务状况 的角度来划分比率等等。第一，按分析主体或目的划分的比率。(1)从投资者观点看的财务比率；(2)从债权人观点看的财务比率；(3)从政府管理者观点看的财务比率；(4)从经营者观点看的财务比率。第二，按分析内容划分的比率。方法一:营业评价比率、流动性比率、外债风险评价比率、股本收益评价比率；方法二:流动性比率、盈利性比率、长期偿付能力比率、市场检验比率；方法三:收益性比率、流动性比率、平安性比率、成长性比率、生产性比率；第三，按财务报表划分的比率。(1)资产负债表比率；(2)利润表比率；(3)现金流量表比率；(4)所有者权益变动表比率；(5)资产负债表与利
11、润表结合比率；(6)资产负债表与现金流量表结合比率；(7)所有者权益变动表与利润表结合比率；(8)利润表与现金流量表结合比率。(三)标准比率在比率分析中，分析师往往比照率进行各种各样的比拟,如时间序列比拟、横向比拟和依 据一些绝对标准的比拟。不同的比拟具有不同的评价目的和作用。标准比率是比率分析法比 较中最常用的比拟标准。标准比率的计算方法有三种：1 .算术平均法2 .综合报表法3 .中位数法(四)比率分析法的局限性虽然比率分析被认为是财务分析最基本或最重要的方法，但应用比率分析法时必须了解 它的缺乏:第一，比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；第二，很难综合反 映比率与计算它的会
12、计报表的联系；第三，比率给人们不保险的最终印象;第四，比率不能给 人们会计报表关系的综合观点。五、因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系,按照一定的程序和方法,确定各 因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。因素分析法根据其分析特点可分为连环替代 法和差额计算法两种。(一)连环替代法1 .连环替代法的程序连环替代法由以下几个步骤组成：(1)确定分析指标与其影响因素之间的关系；(2)根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式或指标体系，确定分析对象；(3)连环顺序替代,计算替代结果；(4)比拟各因素的替代结果,确定各因素对分析指标的影响程度；(5)检验分析结果。2 .应
13、用连环替代法时应注意的问题(1)因素分解的相关性问题；(2)分析前提的假定性；(3)因素替代的顺序性；(4)顺序替代的连环性。(二)差额计算法差额计算法是连环替代法的一种简化形式，当然也是因素分析法的一种形式,其因素分 析的原理与连环替代法是相同的。区别只在于分析程序上，差额计算法比连环替代法简单, 即它可直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算 各因素对分析指标的影响程度。或者说,差额计算法将连环替代法的第三步和第四步合并为 一个步骤。这个步骤的基本点就是:确定各因素实际数与基期数之间的差额,并在此基础上乘 以排列在该因素前面各因素的实际数和排列在该因素后面
14、各因素的基期数，所得出的结果就 是该因素变动对分析指标的影响数。六、财务综合分析与评价(一)财务综合分析方法财务综合分析方法有很多，概括起来可分为两类:一是财务报表综合分析，如资产与权益 综合分析、利润与现金流量综合分析等;二是财务指标体系综合分析,如杜邦财务分析体系、 杜邦财务指标体系改进分析等。(二)财务综合评价方法财务综合评价方法有综合指数评价法、综合评分法等。七、财务分析报告（一）财务分析报告的含义与作用财务分析报告是指财务分析主体对企业一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈 利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。财务分析报告是对企业财务分析结果的概括与总
15、结,它对企业的经营者、投资者、债权 人及其他有关单位或个人了解企业生产经营与财务状况，进行投资、经营、交易决策等都具 有重要意义。第一，财务分析报告为企业外部潜在投资者、债权人、政府有关部门评价企业经营状况 与财务状况提供参考。第二,财务分析报告为企业改善与加强生产经营管理提供重要依据。第三，财务分析报告是企业经营者向第事会和股东会或职工代表大会汇报的书面材料。（二）财务分析报告的格式与内容全面财务分析报告的格式比拟正规，内容比拟完整。般来说，财务分析报告的格式与内 容如下：1 .基本财务情况反映2 .主要成绩和重大事项说明3 .存在问题的分析4 .提出改进措施、意见应当指出财务分析报告的结构和内容不是固定不变的，根据不同的分析目的或针对不 同的财务分析报告服务对象,分析报告的内容恻重点可不同。有的财务分析报告可能侧重于 第一局部的企业财务情况反映,有的那么可能侧重于存在问题的分析及提出改进措施、意见。（三）财务分析报告的编写要求兼顾一般 抓住关键 及时编报 真实可靠明确了财务分析报告的格式与内容，并不意味着能编写出合格的财务分析报告。编写财 务分析报告人员不仅需要具备财务分析知识，而且要具有一定的文学写作水平。在此基础
