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1、上海宝钢集团公司（以下简称：宝钢）是以宝山钢铁（集团）公司为主体，联合重组上海冶金控股（集团）公 司和上海梅山（集团）公司，于1998年11月17 口成立的特大型钢铁联合企业。宝钢注册资本458亿元。截止2003年底，拥有全资子公司22家（其中境外子公司9家），控股子公司14家 （其中境外子公司2家），参股子公司24家。全资子公司和控股子公司中，钢铁业子公司II家，金融业子公司2 家，贸易业子公司8家。主要经营项目包括：钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务， 技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，有色金属冶炼及压延
2、加工, 工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理， 水路货物装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销、转口贸易， 废钢，煤炭，燃料油，化学危险品邙艮批发）邙艮分支机构经营）、机动车安检。一、宝钢股份偿债纵向能力趋势分析（-）短期偿债能力纵向趋势分析1基础数据200820072006流动资产：货币资金6, 851,604, 50011,240, 041,5005, 337, 492, 000交易性金融 资产1, 141, 165, 1801, 637, 805, 950应收票据4, 501, 112
3、,3005, 656, 985, 1005, 200, 576, 000应收账款5, 269, 190, 7006,311,642, 1005, 181,926, 400预付款项4, 600, 807, 4006, 003, 75& 6003, 506, 685, 700应收利息14, 759, 4781& 236, 6320应收股利022, 045, 8900其他应收款736,214, 660866, 340, 160851,974, 270存货35, 644, 592, 00039, 06& 729, 00031,514, 550,300流动资产合计5& 759, 447, 00076,
4、623, 847, 00051,611,296,000流动负债：短期借款24, 104, 126, 50020, 481, 12& 40019, 972, 694, 000交易性金融 负债11,500, 445174,951,936应付票据4, 251,242, 7503, 341, 058, 3001,691,587, 330应付账款18,621,675,50017, 175, 497,70012,084,960,300预收款项9,219, 196, 9009, 337, 924, 6007, 204, 746, 800应付职工薪 酬1,716, 327, 3001,691,758,4609
5、18, 487, 550应交税费-1,799, 441,2801,064, 63& 9101,073, 504, 580应付利息355, 730, 336510, 345, 0240应付股利19, 951,6724, 553, 376. 5518, 764, 960其他应付款1, 140, 84& 5101,051,89& 8201, 106, 109,310一年内到期 的非流动负债4, 050, 420, 4802, 209, 045, 50035& 454,976流动负债合计72, 042, 422, 00075, 885, 167, 00047, 266, 308, 0002、宝钢股份短
6、期偿债能力指标体系指标2006 年2007 年2008 年营运资木434498.80 万元7386.80 万元-1328297.50 万元流动比率1.09191.00970.8156速动比率0.42520.49490.3209保守速动比率0.22260. 25290. 1841现金比率0. 1129016970. 1109（1）营运资本纵向分析：2006 年：51611296000-47266308000=434498.8（万元）2007 年:76623847000-75885167000=7386.8（万元）2008 年：58759447000-72042422000=-1328297.5（
7、万元）分析:0608年营运资本呈下降趋势；06年营运资本最大，该年偿债能力最强，但具金额过多不利于提高金业辭利能力。08年营运资本岀现短缺。企业不能偿债的风险很大。（2）流动比率纵向分析:2006 年:2007 年：51611296000/47266308= 1.091976623847000/75885167000= 1.00972008 年：58759447000/72042422000=0.8156分析：宝钢流动比率0608年逐年下滑，说明金业的短期偿债能力逐年下降。06年短期偿债能力最强，08年最 差，主要原因是08年到期非流动负债加大。同07年比流动资产降低速度远大于流动负债的降低幅
8、度；与06年比 流动资产上什幅度小于流动负债上升幅度。（3）速动比率纵向分析：2006 年：(51611296000-31514550300) /47266308000=0.42522007 年：(76623847000-39068729000) /75885167000=0.49492008 年:(58759447000-35644592000) /72042422000=0.3209分析：08年速动比率低于07.06年说明08年的流动资产变现能力减弱，企业的实际短期偿债能力降低；主要 原因是08年存货占流动资产的比重加大，达到60.66%所致。（4）保守速动比率纵向分析：2006 年：(5
9、337492000+5181926400) /47266308000=0.22262007 年:(11240041500+1637805950+6311642100) /75885167000=0.25292008 年：(6851604500+1141165180+5269190700) 772042422000=0.1841分析：从所算数据知08年偿债能力变弱，与07年比货币资金.短期证券投资净额.应收账款净额三项和降低 30.89%而流动负债仅降低5.06%,同06年比此三项和增速为26.07%而流动负债增幅为52.42%。（5）现金比率纵向分析：2006 年:5337492000/472
10、66308000=0.11292007 年:2008 年：(11240041500+1637805950) /75885167000=0.1697(6851604500+1141165180) 772042422000=0.1109分析：该指标07年最高，08年最低；说明08年企业现金支付能力减弱，当企业的应收账款和存货的变现能力 存在问题时，08年的短期偿债能力变弱。（-）长期偿债能力纵向趋势分析1基础数据项目2008 年2007 年2006 年金额（万元）结构（）金额（万元）结构（）金额（力元）结构（）流动资产5875944.7029.37%7662384. 7040.68%5161129
11、. 6034.34%长期资产11303737.5356.51%8530610.3245.29%8457993.6556.27%资产总计20002113.6918833579.5316484665.74流动负债7204242. 2070.503%7588516.7080.957%4726630.8073.641%长期负债2955052.541645738.141677098.94股东权益9783768.749460099.518196054.59权益总计2长期偿债能力纵向指标体系指标2006 年2007 年2008 年资产负债率38.85%49.03%50.79%产权比率7&13%97.61%1
12、03.84%有形净值债务率82.09%103.78%110.58%利息保障倍数15.5521.224.89长期资产适合率1.211.051.16其中冇些数据来自：东方财富网1、资产负债率分析：2006 年：(4726630.80+1677098.94) /16484665.74=38.85%2007 年：(7588516.7+1645738.14) /18833579.53=49.03%2008 年：(7204242.20+2955052.54) /20002113.69=50.79%分析：从此数据知，08年企业财务风险加大了，债权人权益受保障降低，与06年比应付账款增速54.09%,另 应付
13、工资增速较大。同07年比一年内到期债务提高119.58%。2、产权比率2006 年：(4726630.80+1677098.94) /8196054.59=78.13%2007 年：(7588516.70+1645738.14)/9460099.51=97.61%2008 年：(7204242.20+2955052.54)/9783768.74=103.84%分析：从该数据可知08年宝钢财务结构风险性加大及所有者权益对偿债风险的承受能力降低3、有形净值债务率分析：2006 年：(4726630.8+1677098.94)/(8196054.59-396009)=82.09%2007 年:(75
14、88516.70+164573& 14)/(9460099.51-526275)=103.78%2008 年：（7204242.2+2955052.54）/（9783768.74596455）=110.58%分析：该指标可知同历史数据比，宝钢的长期偿债能力降低，偿债风险加大。对债务的偿还能力降低。4、利息保障倍数分析：2006 年：15.552007 年：21.222008 年：4.89分析：宝钢0608年利息偿还倍数均说明这三年企业都貝有偿还债务利息的能力，08年低于07, 06年原因是 D8年利润总额比前两年人幅都降低而利息费用却提高了。5、长期资本负债率2006 年：1.212007 年:1.052008 年：1.16分析：0608年该指标都大于1,说明这三年宝钢内部财务结构稳定而安全。08年高于07年说明08年内部结 构资源配置更好，其长期偿债能力提高了。（三）现金流动纵向趋势分析1、基础数据项目2008 年
