《8K电视公司治理结构与股票期权制度_参考》由会员分享,可在线阅读,更多相关《8K电视公司治理结构与股票期权制度_参考(59页珍藏版)》请在金锄头文库上搜索。
1、泓域/8K电视公司治理结构与股票期权制度8K电视公司治理结构与股票期权制度xxx有限责任公司目录第一章 项目基本情况4一、 项目概况4二、 结论分析4第二章 公司概况7一、 公司基本信息7二、 公司主要财务数据7第三章 公司治理结构与股票期权制度9一、 公司治理的理论渊源与发展9二、 公司治理结构是现代公司制度的核心13三、 经营者的激励与约束机制比较16四、 发达国家公司治理体制带给我国的启示19第四章 法人治理结构23一、 股东权利及义务23二、 董事26三、 高级管理人员30四、 监事33第五章 SWOT分析35一、 优势分析(S)35二、 劣势分析(W)37三、 机会分析(O)37四、
2、 威胁分析(T)38第六章 风险分析46一、 项目风险分析46二、 项目风险对策48第七章 发展规划分析51一、 公司发展规划51二、 保障措施57第一章 项目基本情况一、 项目概况(一)项目投资人xxx有限责任公司(二)建设地点本期项目选址位于xxx(以选址意见书为准)。二、 结论分析(一)项目选址本期项目选址位于xxx(以选址意见书为准),占地面积约29.00亩。(二)项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。(三)投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资10560.01万元,其中:建设投资8096.91万元,占项目总投资的76.68%;建设期
3、利息190.56万元,占项目总投资的1.80%;流动资金2272.54万元,占项目总投资的21.52%。(四)资金筹措项目总投资10560.01万元,根据资金筹措方案,xxx有限责任公司计划自筹资金(资本金)6671.16万元。根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额3888.85万元。(五)经济评价1、项目达产年预期营业收入(SP):19900.00万元。2、年综合总成本费用(TC):16416.56万元。3、项目达产年净利润(NP):2542.06万元。4、财务内部收益率(FIRR):16.50%。5、全部投资回收期(Pt):6.54年(含建设期24个月)。6、达产年盈亏平衡点(BE
4、P):8062.57万元(产值)。(六)主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积19333.00约29.00亩1.1总建筑面积26544.49容积率1.371.2基底面积10633.15建筑系数55.00%1.3投资强度万元/亩264.882总投资万元10560.012.1建设投资万元8096.912.1.1工程费用万元6769.222.1.2工程建设其他费用万元1107.422.1.3预备费万元220.272.2建设期利息万元190.562.3流动资金万元2272.543资金筹措万元10560.013.1自筹资金万元6671.163.2银行贷款万元3888.854营业
5、收入万元19900.00正常运营年份5总成本费用万元16416.566利润总额万元3389.417净利润万元2542.068所得税万元847.359增值税万元783.5910税金及附加万元94.0311纳税总额万元1724.9712工业增加值万元6046.6313盈亏平衡点万元8062.57产值14回收期年6.54含建设期24个月15财务内部收益率16.50%所得税后16财务净现值万元1361.46所得税后第二章 公司概况一、 公司基本信息1、公司名称:xxx有限责任公司2、法定代表人:梁xx3、注册资本:1260万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督
6、管理局6、成立日期:2011-11-237、营业期限:2011-11-23至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx二、 公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额3745.102996.082808.82负债总额1525.991220.791144.49股东权益合计2219.111775.291664.33表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入9925.457940.367444.09营业利润2100.621680.501575.46利润总额1705.611364.491279.21净
7、利润1279.21997.78921.03归属于母公司所有者的净利润1279.21997.78921.03第三章 公司治理结构与股票期权制度一、 公司治理的理论渊源与发展公司治理理论的提出,可追溯到亚当斯密,他在国富论中提到,股份公司的经理人员使用别人而不是自己的钱财,不可能期望他们会有像私人公司合伙人那样的警觉性去管理企业因此,在这些企业中疏忽大意和奢侈浪费的事总是会流行。这里实际设计到了委托代理关系问题。此后,凡勃伦在其著作企业论一书中也对所有权与控制权分离问题进行了研究,指出公司管理者和公司的利益存在严重冲突,所以他们往往将公司的利益置之高阁而追求自身利益。随着规模巨大的开放型公司的大量
8、出现,股东对生产经营的控制越来越难,从而控制权发生了向经理人员的转移,公司治理理论也就随之发展起来。(一)委托一代理理论。在现代企业理论的发展过程中,委托一代理理论是公司治理结构最基本的理论渊源之一,它兴起于20世纪70年代,强调公司治理就是关于作为委托人的股东与作为代理人的经理层之间的代理合同的治理。詹森和麦克林在其1976年发表的企业理论:经理行为、代理成本和所有权结构中指出,委托一代理关系是通过双方签订合约进行的,管理和实施这类合约的全部费用,就是代理成本,它包括三部分:(1)委托人的监督费用;(2)代理人的担保费用;(3)剩余损失。委托代理理论认为,由于“信息不对称”,即委托人对代理人
9、已经采取了什么行动或将采取什么行动的信息是不完全的。这必然导致两种结果:“道德风险”与“逆向选择”。“道德风险”的出现,是因为“经理阶层”与股东的目标函数并非完全一致,“经理阶层”不是公司财产的所有者,他们拥有的只是人力资本即“管理者才能”,他们并非以利润最大化为唯一原则,而是要努力实现自身的价值。由于委托人不完全掌握信息,就不可能进行有效的监控,经理人员的管理决策就可能偏离企业投资者的利益取向,出现“道德风险”问题。其具体的表现是:(1)经理会力争提高自己的薪金和奖励;(2)增加在职消费,如追求豪华的办公室和高级专用轿车,以及报销各种消费单据,来显示自己的威望、权力和地位;(3)“搭便车”行
10、为,如经理人员会用“转移价格”的方法,以低价将企业的资产出售给自己所持有或控制的其他公司(或高价收购)。当然,经理在追求个人效用最大化时,也必须获得最低限度的利润,以支付股东的股息和维持公司股票的价格,否则经理职位的稳定性将受到威胁。按理说,投资者可以通过对经营者的严格监督来解决“道德风险”问题,但这实际上是难以做到的。其一,股东与经营者之间对企业信息存在的“不对称性”,阻碍着股东对经营者的有效监督,在股东大会上股东只不过是面对由董事会和经理拟好了的方案来投票;其二,即使假定某个投资者可以对经营者进行最有效的监督,其成本也是十分昂贵的,而且监督的效果对于其他的投资者来说又具有非排他性,那么任何
11、投资者也就不愿为此花费更多的精力,都想做一个“免费乘车者”,这种监督也就无法进行。除了“道德风险”之外,由于信息的不完全性,在经理人员的选聘上还会出现“逆向选择”的问题,即不一定能够选聘最优秀的管理人才。(“逆向选择”即出现“劣质品驱逐良质品”,其典型的例子是旧车市场模型。)这样,公司制中的代理制度也是一个“两刃剑”,它一方面提高了资本的运营效率,另一方面也会增加代理成本。这里所说的代理成本是广义的代理成本,它包括两部分:一种是显性成本,如支付代理人的薪金和奖励,为监督经理行为而支付的监督费用等,这是人们在财务账目上可以清楚看到的;另一种是隐性成本,也就是由于代理人的“职务怠慢”或“道德风险”
12、而给投资者带来的损失,这是人们深有感受却又说不明白、算不清楚的代理成本。因而公司治理结构的重点,是如何解决对经理人员的激励与约束问题。对经理人员的激励机制主要有年薪、奖励、赠与股票与股票期权制度;对经理人员的约束主要有公司的内部约束(如聘任制度)和市场约束等。(二)不完全契约理论。不完全契约企业理论发展了现代产权理论,为公司治理开辟了新的研究领域。该理论认为,进入企业的各种契约是不完全的,未来世界是不确定的,所以当初始契约未预料到的实际情况出现时,必须有人决定如何填补契约中存在的“漏洞”,这就是剩余控制权的由来。该理论还将企业控制权问题提升到了独立的“企业所有权”的高度,认为要素所有者的原始财
13、产权在企业的合约群中发生了重组和变形,因而公司治理的核心是剩余控制权或最终控制权的安排问题。(三)状态依存所有权理论或利益相关者理论。20世纪80年代,美英等国兴起“恶意收购”浪潮,使公司长期发展战略受到影响。而日德的公司通过股东与金融、雇员、高管人员的长期合作取得了成效,使得一些学者对“股东至上”治理理论提出批评,提出了“利益相关者”理论。在这种理论的影响下,美英等国的公司治理相继发生了深刻的变化。经济学家克拉科森认为,利益相关者区分为两类:基本利益相关者是“持续不断地参与合作,从而保持关切”的那些人以及投资者,这一集团还包括雇员、消费者、供应商政府和共同体。第二类利益相关者是“左右或影响其
14、公司并受公司左右和影响的,而不是从事公司事务并对其生存必不可少的那些人,如媒体与各种压力集团。”该理论认为,股权分散与两权分离的发展,使得股东失去公司资产的控制权,而进行日常管理的经理们又没有法律上的所有权。所以空谈公司财产毫无意义,“公司是一套制度和程序一个关系结构”。公司不仅受其所有者利益的支配,还必须协调不同利益集团之间的关系,促进他们的合作关系,以降低交易费用和管理费用。总之,状态依存所有权或利益相关者治理模型将股东以外的利益相关者,也纳入治理结构的分析框架,形成股东、经营者、雇员、债权人,以及消费者和政府等多方博弈的模型,这是公司治理在理论基础上的一次飞跃,它突破了单一股东主权模式,更加注重企业契约中人力资本所有者的治理权能,这一多重利益方的共同治理模型也更加符合现实的企业治理状况,更加强调企业权利束的多重解析和相应的权利主体多元化。二、 公司治理结构是现代公司制度的核心近十几年来,经济理论界对公司治理结构问题越来越重视。因为,随着科技革命的不断发展和股权的日益分散化,股东对公司的监控能