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1、绿专资本：美国上市你了解多少?目前中国企业境外上市的热潮一浪高过一浪，不少的民企都龙出国门。尽管需耍一定的成木，能与纽 约、香港这些资本市场打交道，能让企业更好、更快的成长，从长远来看是非常有利的。美国是不少尺企 的首选上市地，下面跟绿专资木一起來了解一下美国上市的知识。美国证券市场简介美国证券市场历史悠久，它萌芽于独立战争时期。第一次和第二次产业革命使股份制得到迅猛发展， 企业纷纷借助证券市场筹集大员资金，1929年经济大危机后美国政府加强对证券市场的立法监管和控制， 整个市场进入规范发展阶段，美国的证券市场也因此而快速地发展成为世界最人的证券市场。绿专资木了解到，纽约证券交易所2002年的
2、证券交易额就为10.3万亿美元占全球证券交易量的77%, 居世界第一，美国的证券市场已成为国际经济的“晴雨表。所以，美国的证券市场对于正处于发展阶段的 中国证券市场而言是具重要的借鉴意义的。美国拥有现时惟界上最大最成熟的资本市场，纽约是惟界的金融中心，这里聚集了惟界上绝大部分的 游资和风险基金，股票总市值儿乎占了全世界的一半，季度成交额更是占了全球的60%以上。美国的证券市场体现了立体多层次，为不同融资需求服务的鲜明特征。除了纽约证券交易所(NYSE)和 美国证券交易所(AMEX)两个证券交易所Z外，还有纳斯达克自动报价与交易系统(NASDAQ)这个世界故大的 电子交易市场，此外，还冇柜台电子
3、公告榜(OTCBB)等柜台交易市场。不同的市场为不同的企业进行筹融资 服务，只要企业符合其中某一个市场的上市条件，就可以向美国证监会申诸“登记挂牌上市。为什么要在美国上市因为美国资木市场汇集了全世界的资金，对任何一家懂得游戏规则，并有华尔街关系的好公司來说， 融资的机会和空间极大，并且再融资不受限制。无限的资金来源因为美国资木市场是完全市场化的，只耍民营企业的业绩足够好，它一年中的融资规模和融资次数是 不受限制的。极高的公司市值美国市场崇拜高品质、高成长率的企业，在美国上市的公司具有极大的市值增长空间。除国内的A股 市场外，美国市场迄今仍是全世界市赢率最高的市场。标准普尔的平均市赢率是2426
4、倍，纳斯达克高科 技股的平均市赢率为3040倍。而香港、新加坡的平均市赢率仅仅是810倍。因此，在美国能以更高的市赢率筹到更多的资金。如现有的中国三大网站(新浪、网易和搜狐)，在股市 连续三年不杲气的情况下依然冲刺到10亿美元以上的市值。而且此类股票也只属于小型股票而己，一般成 型的大型企业，比如雅虎，亚马逊等均享有接近200亿美元的市值，这还是经过三年大熊市调整以后的市 值，由此可见美国股市赋予成长型公司的市值之高。正是因为美国股市拥冇如此强大的融资功能，所以，多数成氏型企业选择美国股市，尤其是在纳斯达 克NASDAQ市场挂牌。极人的市场流通量由于资金的充足、体制的健全等原因，美国股市是世界
5、上最大和故流通的市场。当今国内股市一天的 交易总金额约在10亿美元左右，只相当于美国蓝筹股，如英特尔、微软等个股的平均每天交易额。可见美 国市场容屋之大。成熟而有经验的投资者因为美国市场以基金为最主要的投资者，散户起不到很人作用，所以对懂得应付基金投资者的上市公 司而言，将会获得一批成熟和冇经验的股东，并且冇相当稳定的高市值。合理的上市费用绿专资木表示，与国内股市和香港股市相比，到美国借壳上市的费用成木较低，也比较合理。尤其是 买壳上市，成木更低，上市前的现金费用只需4060万美金，比香港、新加坡要低得多，而H上市标准不高。 相较海外众多上市地点，美国依据其上市公司众多，干净的壳资源公诃也为较
6、低廉丰富，且借(买)壳上市 己有很长的历史，相关法律政策限制也较少而独具优势，在当今股市不景气的状况下，壳的价值在减低， 对于有实力和魄力的国内公司应是极好的机会。还有很重要的一点是，借壳上市的结果可保证。严谨的法律，极高的透明度绿专资本了解到，对于注重企业长期发展、正规化和国际化的大型上市公司，美国股市的法律保障和 透明度，会产生深远的影响，这不仅能提升公司的形象和内部文化，更能吸引更多有信心的世界级投资者。借壳上市操作时间短通过借壳上市的方式在美国国家级市场挂牌，从正式签署协议算起，故长需要6个月，短的只需要3 个半月。美国上市的条件在美国最主要的证券交易市场有三个，纳斯达克(NASDAQ
7、)、纽约股票交易市场(NYSE)、美国股票交易 市场(AMEX)o公司只冇在满足各市场对公司的要求后其股票或者是证券才能在市场上发行、交易。纳斯达克(NASDAQ)纳斯达克主要是通过公司股票的最低卖价、公司资产等来判断-家公司是否符合上市条件。纳斯达克 对全国资本市场和中小型资本市场的要求是不同的。全国资木市场1股票首次发行的最低价格不得低于每股5美元;在之后的交易价格需维持在每股1美元以上，以此來 避免上市公司有意低价出伟，从而保护纳斯达克的信誉。2. 公司的冇形净资产不得低于600万美元，并且在最近一个财政年的收入不低于100万美元或者是在 近三个财政年中冇两个财政年的收入都超过100万美
8、元。同时公司还需要满足公众持股量不低于110万美, 总价值不低于800美元;拥冇至少400个股东;不低于3个做市商的条件。3. 如果公司确实无法达到上述条件的话，纳斯达克会有一个替代性的衡量标准。即市场价值7,500万 美元或有不低于7,500万美元的资产及7,500万的营业收入并且首次股票发行价不低于5美元-股。4. 上市公司每年需要接受审査，其财务系统每三年需要接受一次审查。中小型资本市场1. 公司有型资产不低于400万美元;或者是市场价值超过5,000万美元;或者是公司在最近一个财政年中 的淨收入不低于75万美元;或者是公司在最近三个财政年中有两个财政年的净收入不低于75万美元；2. 公
9、众持股量不低于100万，总价值不低于500 )j美元且至少冇300个股东和3个做市商；3. 首次发行价不低于4美元每股，且需-直维持在4美元每股以上；4. 公司的审计同一般市场的要求。纽约股票交易市场(NYSE)1. 股权的分布和价值乙 公司想要在纽约股票交易市场上市的话必须有5,000个股东;公众持股不得低 于1亿美元或者是公司首次公开发行量不低于6,000万美元。2. 财政的要求：公司最近一个财政年的盈利额达到税前450万美元，或者是最近三个财政年的盈利总 数达到税前650万美元。公众持股量为5.000以上，总价值不低于1亿美元。美国股票交易市场(AMEX)1. 普通判断标：准近一年或者是近三年中的两年每年的税前收入不低于75万美元;公众持股市场价值 不低于300万;首次发行价不低于3美元每股，股东的普通股不低于4美元每股。公众持股量为400万，总 价值不低于300万羌元。2. 特殊判断标准：公众持股市值达1,500万美元;首次发行价不低于3美元每股，股东的普通股不低于 4美元每股;公司须冇至少3年的经营时间。
