I汽车MCU :电动智能提升用量，功能升级抬高均价MCU （微控制器）为一类轻量化的计算芯片，在单芯片上实现基础的计算机系统，广 泛应用于汽车电子电控MCU （Microcontroller Unit）即微控制器，又称微控制单元或单 片机，是把微处理器的频率和规格适当缩减，并将内存、闪存、计数器、A/D转换、串口 等集成到单一芯片上,形成的芯片级计算机MCU是许多电子设备的控制核心，因其高 性能、低功耗、可编程、灵活性，在消费电子、医疗电子、工业控制、汽车电子和通信等 领域广泛应用汽车所有电子电控均需用到电子控制单元（ECU）,而每个ECU均需要至 少一颗MCU作为核心控制芯片我们认为汽车MCU将在智能电动化趋势下迎来量价齐 升机遇，下面从量和价两个角度分析量的维度：单车MCU用量从几十到几百颗不等，后续将受益于智能化、电动化根 据中国市场学会汽车营销专家委员会研究部的数据，普通传统燃油汽车平均单车搭载ECU 70个；豪华传统燃油汽车平均单车搭载ECU 150个，新增的MCU主要用于提升乘驾体 验（座椅按摩、中控娱乐）、车身稳定性与平安性等；智能汽车平均单车搭载ECU 300个， 新增的MCU主要用于自动驾驶相关硬件控制。
图1：各类汽车ECU数量（个）资料来源：中国市场学会汽车营销专家委员会研究部,汽车MCU用量提升的推动因素：智能化及电动化/ 智能化：当前汽车行业仍处于中低等级自动驾驶渗透率快速提升阶段，ECU及 MCU用量均持续提高；我们预计2025年以后，行业将进入高等级自动驾驶发 展阶段，集中式架构及域控制器的应用将显著减少ECU用量，但MCU用量或 将相对平稳目前L2及以下ADAS硬件方案仍采用分布式架构，即便在中高级 别自动驾驶中，宝马、奥迪等传统大厂仍以分布处理器“叠罗汉”方式实现L3 级ADAS功能，因此自动驾驶应用会提升MCU应用数量而集中式架构也不会 导致MCU数量需求的显著下降，如特斯拉的底盘控制系统，ECU数量由14个 简化为3个，但每个ECU中包含3-4个MCU,除极个别基础功能MCU （如车 门车窗）有望在集中式架构下发生融合，出于平安冗余的考虑，ECU融合并不图16：瑞萨电子、应广科技季度营收及环比情况（单位：十亿日元，百万台币）资料来源：各公司公告,渠道端：渠道价格是实际供需错配的放大器2022Q1再涨价说明下游需求提升°MCU 渠道价格、交期指由经销商向终端厂商出货时的价格、交期，是跟踪MCU行业景气度的 核心指标之一，其由下游终端需求强度以及发货物流情况决定，同时也受到上游MCU原 厂供给情况影响。
我们以意法半导体（如STM32F103RCT6. STM32F103RET6等）、兆 易仓新（如GD32F103VCT6、GD32F103RBT6等）主流MCU产品月度价格、海外MCU 原厂季度交期的波动情况追踪MCU渠道的整体趋势，纵向分析不同时期MCU渠道价格、 交期的变动：/ 20H2 :供不应求，渠道价格环比+10%〜100%，交期环比略有延长从下游终端需 求来看，整体疫情恐慌趋缓,各个市场需求由降转升、稳步复苏，导致MCU 渠道价格提升、交期延长从物流情况来看，疫情好转缓解交运压力,港口通航 逐步开放从上游原厂供给来看，由于疫情后复工复产需要调整时间,叠加全球 8 口寸晶圆（MCU主要代工产线）产能本身较为吃紧，扩产需要建设时间且意愿有 限，8时晶圆ASP逐季环比提升，导致MCU渠道价格提升、交期延长基于以上 影响，海外MCU产品20H2渠道价格较20H1普遍提升约50-100%,而国内产 品价格提升约10%-40%； NXP、瑞萨MCU产品交期基本持平，微芯、意法 MCU产品交期环比略有延长/ 21H1 :供需缺口加大，渠道价格环比+300~800%，交期环比严重拉长从下游 终端需求来看，伴随疫情步入常态化、居家办公催生宅经济以及新能源汽车等创 新应用兴起，各个市场需求进一步复苏，终端厂商亦加大订单需求弥补库存以应 对未来需求，且经销商受“牛鞭效应”影响亦有囤货意向，整体需求情况远超预 期，导致MCU渠道价格提升、交期延长。
从物流情况来看，由于贸易往来激增, 运输本钱持续环比攀升，21H1货柜平均运价约为20H2的2倍以上，导致MCU 渠道价格提升、交期延长从上游原厂供给来看，意法半导体法国工厂疫情期间 缩产50%且出现工人罢工事件，日本AKM晶圆厂失火、瑞萨NAKA工厂遭受地 震影响，美国得州暴雪大规模停电影响NXP、英飞凌等厂商产能，IDM及代工 厂生产进度受到严重冲击，上游晶圆产能雪上加霜，8时晶圆ASP环比提升幅度 扩大，导致MCU渠道价格提升、交期延长基于以上影响，海外MCU产品21H1渠道价格较20H2普遍提升约300%〜800%,而国内MCU产品价格提升约 300%〜500%；海外MCU巨头产品交期严重拉长，其中意法半导体产品进入紧 缺，而微芯产品最长交期达55周/ 21H2 :需求出现分化♦渠道价格相对平稳,然贸易物流受阻,交期环比进一步一 从下游终端需求来看，宅经济红利缩窄,、loT等消费电子市场需求增速放 缓，但汽车电子、工控等维持较高景气，市场需求出现分化但整体仍较旺 盛从物流情况来看，海运价格延续环比翻番式增长,自2021年7月以来亚马 逊大规模查封店铺（涉及较多中国卖家），贸易严重受阻，经销商开始抛售积货， 导致MCU渠道价格下降。
从上游原厂供给来看，晶圆产能仍维持紧缺,8时晶 圆ASP维持环比提升趋势基于以上影响，MCU渠道价格在21Q3维持上升趋 势，但21Q4因需求分化及贸易受挫而快速下降；海外MCU巨头产品交期进一 步拉长，NXP产品进入紧缺/ 22Q1 :终端需求分化，渠道价格涨跌不一，交期环比维持高位从下游终端需 求来看，消费电子等需求相对疲软,汽车电子、工控医疗维持景气，市场整体增 速放缓且持续分化，导致汽车电子、工控医疗相关MCU渠道价格提升、交期延 长从物流情况来看，海运价格环比略有下降,物流压力减轻从上游原厂供给来 看，意法半导体、微芯等多家厂商因原料、加工本钱上升而持续涨价，反映晶 圆产能仍维持紧缺，导致MCU渠道价格提升、交期延长基于以上影响，局部 MCU价格出现回升，但增速不如21H1；交期环比维持高位，NXP、ST产品处 于紧缺，微芯、瑞萨产品最长交期达52/45周图17：意法半导体主流32位MCU月度价格情况（单位：元）STM32F103RCT6 STM32F103RET6 STM32F105RBT6STM32F100C8T6B500 -资料来源：正能量电子网,图18：兆易创新主流32位MCU月度价格情况（单位：元）GD32F103VCT6GD32F103VCT6GD32F103RBT6 GD32F103C8T6 GD32F103CBT610090 -80706050 -4030 -20资料来源：正能量电子网,资料来源：正能量电子网,类型厂商20Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q1NXP14-1616-1812-1414-162626-5226-52紧缺紧缺Microchip10-12Q人12-1612-1612-1816-3830-5530-5552+52+O似Renesas2020202012-1620-242635-4040-45ST8-1012-1414-1620紧缺紧缺紧缺紧缺紧缺NXP13-1616-1812-1416-2616-2616-2626-52紧缺紧缺Microchip10-1216-2216-2616-2616-3840-5540-5552+52+Renesas2020202012-16302635-4040-45ST8-121220-2424-35紧缺紧缺紧缺紧缺紧缺资料来源：富昌电子，注：橙色代表价格环比上行，蓝色代表价格环比下行，无颜色代表环比持平表5：主要MCU厂商渠道交期情况（单位：周）图19：波罗的海货柜运价指数（FBX）12000资料来源:Wind,10 - 0图20：华虹半导体8 口寸晶圆季度ASP情况（单位：美元）资料来源：公司公告,渠道端拆分：中高端产品价格更为坚挺，国内厂商跟随海外涨价但幅度有限。
我们根 据内核规格（ARM Cortex・M0/M0+为低端,M23/M3为中端,M4/M4F/ARM7为高端）、 提供厂商（海外/国内）将MCU进行分类，进一步分析渠道价格波动特点：/ 比照低/中/高端MCU :中高端产品价格更为坚挺20H2-21H2期间,MCU市场 严重供不应求，各产品价格持续提升，随后受需求波动和物流影响又出现回落 21Hl相对20Hl涨幅，低端产品涨价幅度普遍在100%〜500%之间，而中高端 产品涨价幅度普遍在300%〜1000%之间，反映中高端产品较低端产品更为紧缺； 比照价格波动情况，低端产品价格在21Q2初就由涨转跌，而中高端产品价格在 21Q3末才开始回落，反映中高端产品价格更为坚挺/ 比照海外/国内MCU :产品价格同趋势变动，但国内涨价相对滞后且幅度有限 比照海外/国内价格变动趋势，国内产品与海外产品价格同趋势波动,但国内产品 涨价相对海外滞后1-2月且幅度低于海外产品，这主要由于国内厂商普遍采取跟 随海外巨头策略，且较缓和的涨价有利于取代海外厂商份额聚焦高端产品，虽 然21Q4整体MCU价格普遍下跌，海外高端产品价格依然维持高位，这主要因 高端市场由海外少数巨头把控，竞争壁垒较高，价格也更为坚挺。
图21：海外低端32位MCU代表性产品月度价格（单位：元）图22：国内低端32位MCU代表性产品月度价格（单位：元）HC32L136K8TA-LQFP64HC32L130J8TA-LQ48STM32F030F4P6STM32F030K6T6STM32F030R8T6LPC1114FBD48/30230 nHC32L136J8TA-LQ48NUC029LAN25201510570贯 Me、 cmlwr 'iR '6WR '8ZR 'ZWR 9WR '9WR ，寸WR COWR 'ewR 二 WH die i 'ioe 1ie iec*yvcc 「ewee 」氯 eLWR — iR i& — 6WR 8nH — ZWR 1 9WR — gwR 1寸WR ZWR — MR eie — Lie — oiCM — ie — 8工 oe资料来源：正能量电子网,图23：海外中端32位MCU代表性产品月度价格（单位：元）STM32F103C8T6 STM32F103RCT6STM32F103VET6STM32F105RBT6资料来源：正能量电子网，图24：国内中端32位MCU代表性产品月度价格（单位:元）GD32F103RBT6GD32F103RET6GD32F105RBT6GD32F103C8T6ryvcc — eZee Lzee cm'lzr ，iR iR 6Z1 9W1 gz-1 'coz— ew」工'die ioe 'ioe ie ia — zi1-V- T- T— 1-1-CMCMCMCMCMCMCMCMCMooooooooo 87654321500400300 -o20ewee LweCM 二 MR 。