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1、光传输的技术发展趋势和未来展望2012 年 5 月 13 H通信行业光传输的技术发展趋势和未來展望行业动态报告大盘冲高回落，通信板块表现平淡增持（维持）本周，受市场对4月份经济数据较为担忧的影响，大盘行至前期高点附近便 冲高回落，沪深300指数下跌2.91%报收2636. 920通信板块表现相对平淡，虽跌 幅小于大市却无出彩Z处。光大通信设备指数下跌1.61%,其中，运营商板块下跌幅度较 大，达3. 85%;增值服务和光通信板块略好，下跌幅度为148%和2. 07%;网优板块 则下跌分析师0. 79%,表现相对抗跌。周励谦 执业证书编号:S0930510120024本周我们拜访了广深一带的企业
2、，转型期的阵痛在大多数公司身上都有体现,行业021-22169175需求不振、劳动力成本上升、同行竞争加剧成为盈利下滑的共性问题，转型 仍是破局的UUUUzhouliqianebscn关键。其中，行业应用的广阔市场正引起关注，定位准确、盈利模式清晰的产 品将成为增收盈利的基础。个股方面，我们H前仍看好中兴、烽火、联通、日海和中 海达。联系人宋嘉吉行业新闻动态021-22169315UUUUsongj iaj iebscn2012年智能手机十大主流趋势。5月9 1=1, eWeek网站发表的一-篇分析文 章称,许多新的智能手机将上市。这些智能手机将有许多吸引消费者的同样的功 能，为移动行业带来顾
3、建国迅速的技术进步和激烈的市场竞争。在2012年,大多数智能手机将有10 个重要的功能。021-22169168中国移动明确2012终端策略:全力冲量实现智能手机普及。在5月10日召开的“2012gujgebscn年TD-SCDMA/LTW芯片及终端产业高峰论坛暨联芯科技客户大会”上，中国 移动集团终端公司副总经理袁利华表示,2012年中国移动对TD-SCDMA终端市 场策略进行了部分调整，将以高中低端协调发展，以普及智能手机为主。行业与上证指数对比图欧洲运营商业绩下滑严重。徳国电信5月10日表示公司今年第一季度的 净利润下降了0%50%;西班牙电信5月11日称公司第一季度的净利润下降了 54
4、%,从去年 同期的16.2亿欧兀下降至7. 48亿欧兀。-8%华为：与奇虎360推智能机将注重网络渠道。5月10日，华为终端公司董 事长余承东-15%在“2012全球移动互联网大会”上确认，华为将联手奇虎360打造-款手 机，并将注重-23%网络销售渠道。-30%中兴:汲取HTC失败教训，加强与美国运营商合作。中兴北美业务总裁程立新本周在接05- 06- 08- 09- 11- 12- 02- 04-11 11 11 11 11 11 12 12受美国科技资讯网站CNET采访时表示，中兴将从HTC近期的困境中汲取经验 教训，致力300通信行业沪深于发展与美国运营商的关系，支持运营商的需求。光大
5、通信视角?光传输 的技术发展趋势和未来展望相关研报从2012年的三大运营商的CAPEX资本开支分析中，运营商在今年的传输网 建设开支方 华为2011年报:积极转型中,2012年业绩有望好转而大大增加。其小中国移动的传输网开支占总开支比重比2011年提升了 12个百分点,? 2012-05-06金额达到343亿人民币；中国联通的传输网的费用开支比重比去年增加 55%,开支费用通信业“十二五”发展规划-重点发展光纤为256亿。本周的光大通信视角将介绍光网络的技术结构以及未来技术趋 势和展望。宽带网络、新一代移动通信网、下-代互联重点 个股 推荐?2012-05-06通信行业2011年年报及2012
6、Q1季报业绩统证券公司EPS PE投资计分析股价代码名称评级11A12E13E11A12E13E ? 2012-05-01中兴通讯买入000063 16. 54 0.6 1.03 1.43 28 16 12烽火通信买入600498 28. 22 1.01 1.39 1. 74 28 20 16中国联通买入600050 4. 24 0. 07 0. 13 0. 23 61 33 18002313 日海通讯 22.9 0. 73 1.05 1.41 31 22 16 买入300177 中海达 10. 35 0.31 0. 42 0. 57 33 25 18 买入敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报
7、告2012-05-13通 信行业大盘冲高回落，通信板块表现平淡本周，受市场对4月份经济数据较为扒忧的影响，人盘行至前期高点附近便高回落，沪深300指数下跌2.91%报收2636.92。通信板块表现相对平淡,跌幅小于大市却无出彩之处。光大通信设备指数下跌1.61%,其小，运营商板 块下跌幅度较大，达3. 85%;增值服务和光通信板块略好，下跌幅度为1.48% 和2. 07%;网优板块则下跌0.79%,表现相对抗跌。图1:通信板块近两月落 后于大市近期A股山场通信行业走势1050100095090085080075003/12 03/19 03/26 04/05 04/12 04/19 04/26
8、 05/07300沪深光大通信设备指数光大光通信指数光大增值服务指数光大运营商指数光大网络优化指数资料来源:Wind,光大证券研究所整理个股方面，板块内权重股表现平淡,个别中小盘个股有所表现。华平股份近年來深耕公网视频通信领域，在软硬件结合、人规模组网以及行业拓展方面具定领先优势。初灵信息受中移动参股中国广电网络利好传闻的影响，本周冲击涨停，公司传统业务今年有望平稳增长，而机房信息系统2012年有望 获得突破。跌幅榜上，奥维通信前期涨幅过大,本周跌幅居前，我们认为，公司在CWB 业务之后各项行业应用项H均将于2012年产生收益，成为其发展的驱动 力，待股价回调后仍可关注。表1：本周通信板块涨跌
9、幅榜涨幅前五名跌幅前五名证券代码证券简称周涨跌幅周成交量万手证券代码证券简称周涨跌 幅周成交量（万手）300074. SZ 华平股份 11.28% 7. 12 002231. SZ 奥维通信-5. 66% 42.07300250. SZ 6.69% 11.30 600105. SH -5.61% 23. 42初灵信息永鼎股份600485. SH 中创信测 5. 85% 17. 36 000063. SZ 中兴通讯-5. 16% 73. 59002316. SZ 键桥通讯 5. 18% 16. 98 600289. SH 亿阳信通-4. 82% 54. 76002465. SZ 海格通信 5.
10、02% 7. 32 300177. SZ 中海达-4. 70% 16. 13资料来源:Wind,光大证券研究所整理转型仍是行业突破的关键本周我们拜访了广深一带的企业，转型期的阵痛在大多数公司身上都有体现,行业需求不振、劳动力成本丄升、同行竞争加剧成为盈利下滑的共性问题,型仍是破局的关键。其中，行业应用的广阔市场（即大企业网概念）正引起关 注，定位准确、盈利模式清晰的产品将成为增收盈利的基础。个股方面，我们 H前仍看好中兴、烽火、联通、口海和中海达。敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告2012-05-13通 信行业行业新闻动态2012年智能手机十大主流趋势5月9 0, eWeek网站发表的
11、一篇分析文章称，许多新的智能手机将上市。 这些智能手机将有许多吸引消费者的同样的功能,为移动行业带来迅速的技术 进步和激烈的市场竞争。在2012年,大多数智能手机将有10个重要的功能。1. 4G LTE4G LTE是移动连接的未来己不是秘密。但是，厂商今年将使消费者认为4GLTE是现在就使用的技术。每一种主要智能手机（包括三星Galaxy S III和传言 中的iPhone 5），无论是现在上市的还是很快将推出的，都宣传提供4G LTE服务。没有4G功能，智能手机将落后。2. 4英寸或更大显示屏有一段吋间3英寸显示屏是移动市场中的标准。但是,HTC、LG和三星等公司今年将推出新产詁，这些厂商都
12、要求竞争对手推出4英寸或者更大尺寸 的显示屏。甚至苹果预计也将加大显示屏尺寸。3. 最新的OS风格厂商没有任何借口推出没有最新版本的操作系统的设备，特别是在Android 市场。在Android市场，运行“冰淇淋三明治”操作系统的肯定是最优秀的。 在Windows Phone 7领域，“芒果”是必备的。到目前为止，至少所有的厂商都认识到这个问题并且将提供具有最新的OS（操作系统风格）的产殆。4. 取消物理键盘虽然RIM是少数坚持使用物理键盘的厂商Z，但是，推出配置物理键盘的 手机的想法现在对于许多消费者来说是没有吸引力的。因此，在2012年，大多数手机厂商将放弃提供物理键盘的计划，选择触控屏、
13、这是一个很好的举措。5 单个运营商的支持有趣的是，苹果H前是在多家运营商网络上提供一种设备的少数厂商Z-o 苹果的iPhone 4S提供给AT&T、Verizon和Sprint等运营商的用户。然而,三星和摩托罗拉等主要竞争对手在一个运营商网络上提供许多型号的手机。这是令人啼笑皆非的举措，并且是苹果正在利用的东西。6. 更低廉的价格为诺基亚推出售价99. 99美元的Lumia 900手机的吋候，许多业内观察人 士感到意外。同吋,今年其他厂家推出的手机价格也都非常低，三星Focus 2售 价只有50美元。在本周的CTIA（美国无线通信展）展会上，预计会岀现许多低 价格的引人嘱H的手机。这是一个有趣
14、的转变。7. 四核处理器当三星在5刀3日推出Galaxy S III智能手机的吋候，三星表示,这款手 机将配置四核Exynos处理器。这是今年将推出的许多配置四核处理器的手机么一。 去年是双核手机年，而今年将是四核手机年。敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告2012-05-13通 信行业& NFC功能虽然谷歌钱包提供移动支付功能，今年推出的每一个基于Android操作系统设备都将具有远程支付功能。为无线运营商赞助的移动支付解决方案Isis今年晚些吋候推岀的吋候，更多的设备将支持这项服务。甚至有人说苹果今年将 为iPhone 5提供NFC（近距离通讯）功能。NFC是今年的一个热门功能。9. 32GB存储有趣的是，今年推出的多数一流手机将配置32GB内置存储。例如，三星GalaxyS III配置了 32GB内置存储。苹果预计将放弃16GB选择并且开始提供 32GB存储容量的iPhoneo存储的需求似乎正在增长。智能手机用户存储容量实际上不够用吗？10.改善的照相机随着数码相机功能日益强大，内置在智能手机川的数码相机也将H益强大。 事实上，今年推出的手机将越來越多的采用高级功能，包括800万像素和改善 的自动调焦镜头。这使许多人考虑使用自己的智能手机进行扌n照。改善的照相 机已成为n前智能手机111的一个关键组件。点评
