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1、本资料来源第第 三三 章章外汇与汇率外汇与汇率汇率制度与人民币汇率制度汇率制度与人民币汇率制度本章学习目的与要求本章学习目的与要求 本章是贯穿国际金融市场和国际金融理论的基础知识，在下述各章的学习过程中，将要不断地涉及和应用到本章的内容。因此，通过本章的学习，应考者应准确地掌握包括外汇、汇率及汇率制度等内容在内的各个术语的基本内容，理解这些术语在国际金融学习中的基础作用，全面而透彻地掌握外汇、汇率、汇率制度、外汇管制以及我国外汇管理的基本内容，能够熟练地运用买卖汇率，为后续学习打下扎实的基础。 重点、难点学习要点学习要点:1.外汇、汇率及汇率制度的概念2.汇率的波动及影响汇率波动的因素3.外汇
2、管制的概念和种类4.人民币汇率制度与人民币的可兑换 第第 一一 节节外汇、汇率及汇率制度概述外汇、汇率及汇率制度概述本 节考核知识点1.识记：识记： （1）外汇；（）外汇；（2）外汇支付凭证；（）外汇支付凭证；（3）外汇信用凭征；（）外汇信用凭征；（4）汇）汇率的标价方法；（率的标价方法；（5）直接标价法；（）直接标价法；（6）间接标价法；（）间接标价法；（7）美式）美式标价法；（标价法；（8）欧式标价法；（）欧式标价法；（9）买人汇率与卖出汇率；（）买人汇率与卖出汇率；（10）基础货币；（基础货币；（11）报价货币；（）报价货币；（12）询价行；（）询价行；（13）报价行；）报价行；（14）
3、现钞价；（）现钞价；（15）汇率制度；）汇率制度； （16）固定汇率制；（）固定汇率制；（17）浮动汇率制。浮动汇率制。2.领会：领会：（1）如何理解外汇的概念；（）如何理解外汇的概念；（2）哪种外汇凭证与国际贸易相关；）哪种外汇凭证与国际贸易相关；（3）哪种外汇凭证与国际储备相关；（）哪种外汇凭证与国际储备相关；（4）固定汇率制主要采取过）固定汇率制主要采取过的一种形式；（的一种形式；（5）浮动汇率制的形式。）浮动汇率制的形式。3.应用：应用：（1）为什么外汇买卖汇率在外汇零售市场与银行间外汇市场的表现）为什么外汇买卖汇率在外汇零售市场与银行间外汇市场的表现形式是不一样的？它们之间的区别主要
4、表现在哪些方面形式是不一样的？它们之间的区别主要表现在哪些方面?（2）外汇现钞价与外汇买卖汇率之间存在着怎样的关系，为什么）外汇现钞价与外汇买卖汇率之间存在着怎样的关系，为什么?本节考核要求本节考核要求 外汇、汇率及汇率制度外汇、汇率及汇率制度一、外汇概念一、外汇概念外汇是国际汇兑的简称外汇是国际汇兑的简称外外 汇汇动态外汇动态外汇 是指把一国货币兑换成另一国货币，用以清偿国际是指把一国货币兑换成另一国货币，用以清偿国际间债务的间债务的金融活动金融活动。 静态外汇静态外汇 是由于动态的外汇而形成的相关是由于动态的外汇而形成的相关金融凭证金融凭证，或称，或称金融资产金融资产。 动态外汇动态外汇静
5、态外汇静态外汇 静态外汇广义的外汇广义的外汇 是对国际间债务清偿全过程中所形成的金融资产的统称。具体可分为以外币表示的支付凭证、信用凭证和外国货币现钞。狭义的外汇狭义的外汇 仅仅指国际间债务清偿过程中的凭证，即以外币表示的支付凭证。 以外币表示的信用凭证的具体形态，可以有外汇存款、外国债券和外国股票等。以外币表示的支付凭证的具体形态，可以有本票、汇票和支票等。广义的外汇广义的外汇狭义的外汇狭义的外汇扩展知识：本票：是一个人向另一个人签发的，保证即期或定期是一个人向另一个人签发的，保证即期或定期或在可以确定的将来的时间，对某人或其指定人或或在可以确定的将来的时间，对某人或其指定人或持票人支付一定
6、金额的无条件书面承诺。持票人支付一定金额的无条件书面承诺。 汇票：汇票：是由是由出票人出票人签发的，要求付款人在见票时或在签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的项的票据票据。汇票是国际结算中使用最广泛的一种。汇票是国际结算中使用最广泛的一种信信用工具用工具。支票：支票：是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。给收款人或持票人的票据。 外汇的外汇的特征（三要素）：
7、特征（三要素）： （1 1）国际性）国际性 （2 2）兑换性）兑换性 （3 3）以真实交易为基础以真实交易为基础国际性：国际性： 即外汇必须是以即外汇必须是以外币表示的金融资产外币表示的金融资产，而以本币表示的同类金融资产，则不属于，而以本币表示的同类金融资产，则不属于外汇。外汇。可兑换性：可兑换性： “以本币表示的同类金融资产以本币表示的同类金融资产”中的外币，必须是可兑换货币；中的外币，必须是可兑换货币；以不可兑换货币表以不可兑换货币表示的信用凭证和支付凭证，不能构成一国的外汇资产。示的信用凭证和支付凭证，不能构成一国的外汇资产。在现阶段，在现阶段，一国货币是否为可一国货币是否为可兑换货币
8、，是由国际货币基金协定中关于外汇管制与货币可兑换性的相关条款来兑换货币，是由国际货币基金协定中关于外汇管制与货币可兑换性的相关条款来界定的。界定的。以真实交易为基础：以真实交易为基础： 即外汇持有人用于国际债务的外汇资产，必须是债权人接受的资产。即外汇持有人用于国际债务的外汇资产，必须是债权人接受的资产。二、汇率概述二、汇率概述 1 1、涵义、涵义汇率是两种货币的比率、比价，是以一种货币表示的另一种货币的价格。汇率是两种货币的比率、比价，是以一种货币表示的另一种货币的价格。如：如：1美元美元=117日元，即美元和日元之间的比率。日元，即美元和日元之间的比率。复习：复习：金本位制下的汇率即“铸币
9、平价”。 （1 1）从表现形式看：）从表现形式看： 汇率是用一种货币表示另一种货币的价格。汇率是用一种货币表示另一种货币的价格。 （2 2）从功能看：）从功能看： 汇率是货币兑换时的折算标准；汇率是货币兑换时的折算标准； 是一国货币价值在国际市场上的反映。是一国货币价值在国际市场上的反映。 （3 3）从本质看：）从本质看： 汇率是两种货币价值的对等的表现汇率是两种货币价值的对等的表现注意：注意：“两个市场两个市场”汇率的不同意义汇率的不同意义在外汇零售市场外汇零售市场， 汇率是指用本国货币表示的外国货币的价格；在银行间外汇市场（即外汇批发市场）银行间外汇市场（即外汇批发市场）， 汇率是指用报价
10、货币表示的基础货币的价格。 2 2、汇率的标价方法、汇率的标价方法是对两种货币在建立比价关系过程中所处位置的约定。是对两种货币在建立比价关系过程中所处位置的约定。联想记忆：联想记忆：这种关系的位置约定很重要，就如生活中，向自己亲友介绍自己女友时，“你好，这是我的女朋友”，而不会是“你好，我是她的男朋友”。 在建立比价关系的两国货币之间，究竟哪种货币（本币或在建立比价关系的两国货币之间，究竟哪种货币（本币或外币）在外币）在基础货币基础货币位置上，哪种货币处在位置上，哪种货币处在报价货币报价货币的位置上。的位置上。基础货币：基础货币：指在汇率比价中以指在汇率比价中以1 1或或100100等整数形态
11、出现的货币。等整数形态出现的货币。报价货币：报价货币：在汇率比价中表示基础货币价格的货币。在汇率比价中表示基础货币价格的货币。如如1 1美元美元=117=117日元时，美元为基础货币，日元为报价货币；日元时，美元为基础货币，日元为报价货币； 1 1英镑英镑=4.8665=4.8665美元时，英镑为基础货币，美元为报价货币。美元时，英镑为基础货币，美元为报价货币。 一种货币究竟处在基础货币还是报价货币位置上，在国际一种货币究竟处在基础货币还是报价货币位置上，在国际金融市场上已经形成惯例。金融市场上已经形成惯例。外汇市场上，由于汇率所反映的经济内容在外汇零售市场和银行间外汇外汇市场上，由于汇率所反
12、映的经济内容在外汇零售市场和银行间外汇市场上有不同，也就形成了两类有差异的标价方法。市场上有不同，也就形成了两类有差异的标价方法。 外汇零售市场外汇零售市场 外汇批发市场外汇批发市场（银行间外汇市场）（银行间外汇市场）直接标价法直接标价法间接标价法间接标价法欧式标价法欧式标价法美式标价法美式标价法（一）零售市场（一）零售市场1 1、直接标价法、直接标价法（本表外）（本表外）（本表外）（本表外） 是以一定整数单位的外国货币作为标准，折算为若干数量的本国货币的是以一定整数单位的外国货币作为标准，折算为若干数量的本国货币的汇率标价方法。在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数汇率标价方法
13、。在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。以本币直接表示外币价格以本币直接表示外币价格的汇率表示方法。的汇率表示方法。2 2、间接标价法、间接标价法（外表本）（外表本）（外表本）（外表本） 是以一定单位的本国货币作为标准，折算为若干数量的外国货币。在间是以一定单位的本国货币作为标准，折算为若干数量的外国货币。在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额则随着本国货币或接标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额则随着本国货币或外国货币币值的变化而变化。外国货币币值的变化而变化。以
14、外币表示本币价格，进而间接反映外币价值以外币表示本币价格，进而间接反映外币价值的汇率表示方法。的汇率表示方法。我国银行我国银行采用的是采用的是直接标价法直接标价法，英国银行英国银行采用的是采用的是间接标价法间接标价法。 记忆技巧：1、直接标价本表外 间接表价外表本2、基础货币的判断： “X表X”分“表”前和“表”后，只需记忆“表”后为基础货币，即以1或100表示的货币，然后倒推“表”前货币为报价货币。例如：英国市场，1英镑=4.8665美元，基础货币为英镑本币，即外表本，则为 标价；我国市场，100美元=667.59人民币，基础货币为美元外币，即本表外，则为 标价。记方向，恋爱时，记方向，恋爱
15、时，“本本”人向人向对方（对方（“外外”）表示好感）表示好感很很“直接直接”，则为直接标价。，则为直接标价。反之为间接标价。反之为间接标价。间接间接直接直接例题强化：我国（本表外，直接标价）（本表外，直接标价）外表本，间接标价外表本，间接标价英国：1英镑=4.8665美元美国：100美元=667.59人民币需要了解的几个问题需要了解的几个问题1.目前只有少数国家或地区的外汇市场采用间接标价法；2.由于英国的历史地位，决定其外汇市场一直采用间接标价法；3.美国从1978年9月起，除了对英镑（包括随后的欧元）继续采用直接标价法外，对其他货币改为采用间接标价法；4.欧元产生之后，同样由于其历史地位，
16、决定其采用间接标价法。（二）外汇批发市场（银行间外汇市场、同业市场）（二）外汇批发市场（银行间外汇市场、同业市场） 1、欧式标价法、欧式标价法 当基础货币为欧元、英镑、爱尔兰镑、澳元和新西兰元，报价货币为其他当基础货币为欧元、英镑、爱尔兰镑、澳元和新西兰元，报价货币为其他任意一种货币时，这个报价被称为欧式报价法。任意一种货币时，这个报价被称为欧式报价法。 2、美式美式标价法标价法 当基础货币是美元时，而报价货币是除了上述当基础货币是美元时，而报价货币是除了上述5种货币之外的其他货币时，种货币之外的其他货币时，这种报价就被称为美式标价法。这种报价就被称为美式标价法。 在银行间外汇市场上，既可以对银行所在国货币与外币交易，也可以是对银行在银行间外汇市场上，既可以对银行所在国货币与外币交易，也可以是对银行所在国以外的两种货币交易。所在国以外的两种货币交易。 在银行间外汇市场上，国际储备货币是主要的交易对象。在银行间外汇市场上，国际储备货币是主要的交易对象。只有美元、欧元、英只有美元、欧元、英镑、爱尔兰镑、澳元和新西兰元为基础货币，当这些货币与其他货币进行交易时，其镑、爱尔兰镑、澳元和新西兰元
