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1、第十一章国际金融第一节 外汇和汇率外汇1.1.1.1.概念：概念：概念：概念：货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部债券、长平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部债券、长平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部债券、长平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部债券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支失衡时可以使短期政府债券等形式所保有的在国际收支失衡时可以使短期政府债券等形式所保有的在国际收支失衡时可以使短期政府债券等形式
2、所保有的在国际收支失衡时可以使用的债权。（国际货币基金组织对外汇的定义）用的债权。（国际货币基金组织对外汇的定义）用的债权。（国际货币基金组织对外汇的定义）用的债权。（国际货币基金组织对外汇的定义）2.2.2.2.作为国际支付手段的外汇，必须具备三个条件：作为国际支付手段的外汇，必须具备三个条件：作为国际支付手段的外汇，必须具备三个条件：作为国际支付手段的外汇，必须具备三个条件：（1 1 1 1）具有）具有）具有）具有自由兑换性自由兑换性自由兑换性自由兑换性 （2 2 2 2）具有）具有）具有）具有普遍接受性普遍接受性普遍接受性普遍接受性 （3 3）具有具有具有具有可偿性可偿性 1.1.1.1
3、.概念：以一种货币表示的另一种货币的相对价格。概念：以一种货币表示的另一种货币的相对价格。概念：以一种货币表示的另一种货币的相对价格。概念：以一种货币表示的另一种货币的相对价格。2.2.2.2.汇率标价法：汇率标价法：汇率标价法：汇率标价法： 直接标价法直接标价法直接标价法直接标价法：以外国货币作为标准，折合成一以外国货币作为标准，折合成一以外国货币作为标准，折合成一以外国货币作为标准，折合成一定数额本国货币的表示方法。定数额本国货币的表示方法。定数额本国货币的表示方法。定数额本国货币的表示方法。 间接标价法间接标价法间接标价法间接标价法：以本国货币作为标准，折合成一以本国货币作为标准，折合成
4、一以本国货币作为标准，折合成一以本国货币作为标准，折合成一定数额的外国货币的表示方法。定数额的外国货币的表示方法。定数额的外国货币的表示方法。定数额的外国货币的表示方法。 美元标价法美元标价法美元标价法美元标价法：国际外汇市场买卖外汇报价的习国际外汇市场买卖外汇报价的习国际外汇市场买卖外汇报价的习国际外汇市场买卖外汇报价的习惯做法。美元为基准货币，其他货币为标价货币。惯做法。美元为基准货币，其他货币为标价货币。惯做法。美元为基准货币，其他货币为标价货币。惯做法。美元为基准货币，其他货币为标价货币。 非美元标价法非美元标价法非美元标价法非美元标价法：其他货币为基准货币，美元为其他货币为基准货币，
5、美元为其他货币为基准货币，美元为其他货币为基准货币，美元为标价货币。标价货币。标价货币。标价货币。汇率汇率的种类汇率的种类 （一）买入汇率、卖出汇率和现钞价（一）买入汇率、卖出汇率和现钞价 （1 1）买入汇率买入汇率：银行在买入外汇时所依据的汇率。：银行在买入外汇时所依据的汇率。 （2 2）卖出汇率卖出汇率：银行在卖出外汇时所依据的汇率。：银行在卖出外汇时所依据的汇率。 （3 3）现钞价现钞价：银行在买入外汇现钞时所依据的汇率。：银行在买入外汇现钞时所依据的汇率。 （二）即期汇率与远期汇率（二）即期汇率与远期汇率1.1.概念概念即期汇率：即期汇率：是指买卖双方成交后，两个营业日内办是指买卖双方
6、成交后，两个营业日内办理外汇交割时使用的汇率。理外汇交割时使用的汇率。远期汇率：远期汇率：是指买卖双方事先约定的、据以在未来是指买卖双方事先约定的、据以在未来一定时期进行外汇交割的汇率。一定时期进行外汇交割的汇率。2.2.远期汇率的报价方法远期汇率的报价方法（1 1）直接报价法：在外汇牌价表上直接标出远期外）直接报价法：在外汇牌价表上直接标出远期外汇汇率的实际水平。汇汇率的实际水平。 （2 2）间接报价法：）间接报价法： 升水：远期外汇的价格升水：远期外汇的价格 即期外汇的价格即期外汇的价格 贴水：远期外汇的价格贴水：远期外汇的价格 即期外汇的价格即期外汇的价格 平价：远期外汇的价格平价：远期
7、外汇的价格= =即期外汇的价格即期外汇的价格（3 3）点数报价法（）点数报价法（1point=0.00011point=0.0001）（三）单一汇率和复汇率（三）单一汇率和复汇率（三）单一汇率和复汇率（三）单一汇率和复汇率 单一汇率：单一汇率：单一汇率：单一汇率：一国对外仅有一个汇率。一国对外仅有一个汇率。一国对外仅有一个汇率。一国对外仅有一个汇率。 复汇率：复汇率：复汇率：复汇率：因用途及交易种类的不同，一国规定有两种或因用途及交易种类的不同，一国规定有两种或因用途及交易种类的不同，一国规定有两种或因用途及交易种类的不同，一国规定有两种或两种以上的汇率。两种以上的汇率。两种以上的汇率。两种以
8、上的汇率。 （四）名义汇率和实际汇率（四）名义汇率和实际汇率（四）名义汇率和实际汇率（四）名义汇率和实际汇率名义汇率：名义汇率：名义汇率：名义汇率：是指官方公布的本外币之间的汇率。是指官方公布的本外币之间的汇率。是指官方公布的本外币之间的汇率。是指官方公布的本外币之间的汇率。实际汇率：实际汇率：实际汇率：实际汇率：是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率。是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率。是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率。是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率。（四）基本汇率和套算汇率（四）基本汇率和套算汇率（四）基本汇率和套算汇率（四）基本汇率和套算汇率 基本汇率：基本汇率：基本汇率：基本
9、汇率：一国货币对国际上某一关键货币（又称基一国货币对国际上某一关键货币（又称基一国货币对国际上某一关键货币（又称基一国货币对国际上某一关键货币（又称基准货币）所确定的比价即基准汇率。准货币）所确定的比价即基准汇率。准货币）所确定的比价即基准汇率。准货币）所确定的比价即基准汇率。 套算汇率：套算汇率：套算汇率：套算汇率：通过两种不同货币与关键货币的汇率间接通过两种不同货币与关键货币的汇率间接通过两种不同货币与关键货币的汇率间接通过两种不同货币与关键货币的汇率间接地计算出两种不同货币之间的汇率。地计算出两种不同货币之间的汇率。地计算出两种不同货币之间的汇率。地计算出两种不同货币之间的汇率。 设有设
10、有A A、B B、C C等多种外币，一国在折算其本国货币汇率等多种外币，一国在折算其本国货币汇率时，若先计算出本币与某一外币（假定为时，若先计算出本币与某一外币（假定为A A币）之间的汇率，币）之间的汇率，再根据再根据A A币与币与B B币、币、C C币的汇率折算出本币与币的汇率折算出本币与B B币、币、C C币的比价，币的比价，则我们称本币与则我们称本币与A A币之间的汇率为基本汇率，本币与币之间的汇率为基本汇率，本币与B B币、币、C C币等外币之间的汇率为套算汇率。币等外币之间的汇率为套算汇率。汇率变动对经济的影响汇率变动对经济的影响 （一）汇率变动的贸易效应（一）汇率变动的贸易效应（二
11、）汇率变动对国内物价的影响（二）汇率变动对国内物价的影响（三）汇率变动对国民收入和就业的影响（三）汇率变动对国民收入和就业的影响（四）汇率变动对资源配置的影响（四）汇率变动对资源配置的影响（五）汇率变动的资本流动效应（五）汇率变动的资本流动效应（六）汇率变动对世界经济的影响（六）汇率变动对世界经济的影响汇率制度汇率制度 （一）固定汇率制度（一）固定汇率制度 1.1.定义：是指现实汇率受平价制约，只能围绕平定义：是指现实汇率受平价制约，只能围绕平价在很小范围内上下波动的汇率制度。价在很小范围内上下波动的汇率制度。 2. 2.维持固定汇率制度采取的措施：提高贴现率；维持固定汇率制度采取的措施：提高
12、贴现率；动用黄金外汇储备；外汇管制；实行公开贬值等动用黄金外汇储备；外汇管制；实行公开贬值等 3. 3.固定汇率对国内经济和国内经济政策的影响：固定汇率对国内经济和国内经济政策的影响：减弱货币政策的效果；牺牲本国经济发展目标；造成减弱货币政策的效果；牺牲本国经济发展目标；造成外汇储备的流失。外汇储备的流失。汇率制度汇率制度 （二）浮动汇率制度（二）浮动汇率制度 1. 1.定义：是指现实汇率不受平价的限制，随外定义：是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。 2. 2.类型：清洁浮动与肮脏浮动类型：清洁浮动与肮脏浮动单独浮动与联合浮动
13、单独浮动与联合浮动 关于人民币自由兑换关于人民币自由兑换关于人民币自由兑换关于人民币自由兑换v周小川说：“将不断完善有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。” 欧元之父欧元之父v诺贝尔经济学奖获得者、享有“欧元之父”美称的罗伯特蒙代尔教授认为，中国要想实现人民币汇率自由浮动必须有两大前提：一是人民币完全能够自由兑换，这就是说中国要完全开放资本项目；二是中国必须有一定的经济实力，最起码中国应成为世界第四大经济体。在这两大条件没有完全满足之前，中国不宜让人民币汇率自由浮动。 v经济学家吴敬琏表示：人民币资本帐户如何放开便需要做一个“倒计时”方案。第二节第二节 国际收支国际
14、收支国际收支概述vv 狭义的国际收支概念：狭义的国际收支概念：狭义的国际收支概念：狭义的国际收支概念： 一个国家在一定时期内（通常为一年）对外政治、一个国家在一定时期内（通常为一年）对外政治、一个国家在一定时期内（通常为一年）对外政治、一个国家在一定时期内（通常为一年）对外政治、经济和文化往来所引起的货币收支。经济和文化往来所引起的货币收支。经济和文化往来所引起的货币收支。经济和文化往来所引起的货币收支。 （强调现金基础强调现金基础强调现金基础强调现金基础） vv IMFIMFIMFIMF采用的广义定义：采用的广义定义：采用的广义定义：采用的广义定义： 一国居民与外国居民在一定时期内各项交易的
15、货币一国居民与外国居民在一定时期内各项交易的货币一国居民与外国居民在一定时期内各项交易的货币一国居民与外国居民在一定时期内各项交易的货币价值总和。（价值总和。（价值总和。（价值总和。（居民与非居民间的交易；国际收支反映的居民与非居民间的交易；国际收支反映的居民与非居民间的交易；国际收支反映的居民与非居民间的交易；国际收支反映的内容以交易为基础；国际收支是一个流量的概念。内容以交易为基础；国际收支是一个流量的概念。内容以交易为基础；国际收支是一个流量的概念。内容以交易为基础；国际收支是一个流量的概念。）国际收支平衡表 1.1.1.1.概念：国际收支平衡表是国际收支按特定账概念：国际收支平衡表是国
16、际收支按特定账概念：国际收支平衡表是国际收支按特定账概念：国际收支平衡表是国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的统计报表。户分类和复式记账原则表示出来的统计报表。户分类和复式记账原则表示出来的统计报表。户分类和复式记账原则表示出来的统计报表。 2.2.2.2.国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表的编制原则 复式记账原则复式记账原则复式记账原则复式记账原则：借方记录资产的增加和负债的借方记录资产的增加和负债的借方记录资产的增加和负债的借方记录资产的增加和负债的减少，贷方记录资产的减少和负债的增加。即每笔减少，贷方记录资产的减少和负债的增加。即每笔减少，贷方记录资产的减少和负债的增加。即每笔减少，贷方记录资产的减少和负债的增加。即每笔交易都会产生一项一定金额的借方记录和一项一定交易都会产生一项一定金额的借方记录和一项一定交易都会产生一项一定金额的借方记录和一项一定交易都会产生一项一定金额的借方记录和一项一定金额的贷方记录。（引起本国外汇收入的项目记为金额的贷方记录。（引起本国外汇收入的项目记为金额的贷方记录。（引起本国外汇收入的项目
