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1、光伏组件接线盒公司股票投资方案目录第一章 项目背景分析3一、 全球光伏接线盒市场发展情况与前景3第二章 股票投资5一、 股票投资的选择5二、 股票投资的价值评价8三、 对外投资的含义与分类12四、 对外投资的影响因素研究14五、 基金投资的价值评价16六、 基金投资的决策分析18七、 债券投资的风险22八、 债券投资的基本概念23第三章 项目简介25一、 项目单位25二、 项目建设地点25三、 建设规模25四、 项目建设进度25五、 项目提出的理由25六、 建设投资估算26七、 项目主要技术经济指标27第四章 项目投资分析29一、 投资估算的编制说明29二、 建设投资估算29三、 建设期利息3
2、1四、 流动资金32五、 项目总投资34六、 资金筹措与投资计划35第五章 进度规划方案37一、 项目进度安排37二、 项目实施保障措施38第六章 项目经济效益评价39一、 基本假设及基础参数选取39二、 经济评价财务测算39三、 项目盈利能力分析43四、 财务生存能力分析46五、 偿债能力分析46六、 经济评价结论48第一章 项目背景分析(一)增强经济动力和活力充分发挥投资的关键作用、消费的基础作用和出口的促进作用,优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置,增强经济增长的均衡性、协同性和可持续性。(二)培育壮大新兴产业把握产业发展新方向,落实中国制造2025,以集群化、信息化、智能化发展
3、为路径,加快发展以节能环保产业为重点的先进制造业,以信息服务业为重点的新兴生产业,以文化休闲旅游业为重点的新兴生活业。(三)推动传统产业转型升级推动区内具有优势的装备制造、材料工业、食品工业以及生产业、生活业围绕生产技术、商业模式、供求趋势的变化,满足新需求,采用新技术、新模式,实现优化升级。(四)提升创新驱动能力加快推进创新发展,以企业为创新主体,逐步完善政策、人才和市场环境,形成创新支撑经济发展的格局。一、 全球光伏接线盒市场发展情况与前景由于每一个光伏组件都需配置一套接线盒,因此光伏接线盒的市场前景由光伏组件的行业发展决定。根据欧洲光伏产业协会2021年预测,2025年全球光伏市场的新增
4、装机容量将达到266GW。2020年,全球光伏市场的新增装机容量为138.2GW,按照市场常规每块组件400W计算,相当于光伏组件市场销售约为3.5亿件,相当于光伏接线盒需求量为3.5亿套。根据欧洲光伏产业协会2021年预测,2025年全球光伏市场的新增装机容量将达到266GW,相当于光伏组件市场销量约为6.65亿件,相当于光伏接线盒需求量为6.65亿套。第二章 股票投资一、 股票投资的选择企业在进行股票投资决策时,首先要确定选择何种投资对象的股票。这不但关系到企业作为股东所获得的长远股利收益,也关系到企业在将来准备出售股票时能否赚取买卖价差收益。如果投资对象选择不当,则会使企业蒙受损失,甚至
5、还可能对企业长远的发展产生不利影响。为此,人们在选择股票投资对象时,一般做好以下几项分析决策工作。(一)详细了解和分析被投资股份公司的财务状况和经营能力选择向种公司股票作为长期投资,主要取决于该公司的经营业绩:目前财务状况及未来发展的潜力。上市公司定期向投资者和证券管理机构提供全面完整,真实可靠的各项财务和会计信息,公布公司各期的经营业绩和财务状况。投资者应根据上市公司提供的各种财务报表和有关资料,运用各种分析方法,对其进行深入细致地分析,全面把握该公司的现时财务状况,预测其未来的获利能力。通过同一公司的不同时期的财务状况和经营成绩做横向比较,以便做出合理的决策。分析上市公司的财务报表一般着重
6、对以下财务指标进行分析:(1)流动性指标。它是衡量企业一定时期偿债能力最重要的比例。如“流动比率、速动比率”,这些比率越大说明企业偿债能力越强。(2)盈利性指标。它是反映企业一定时期盈利能力的指标。如“投资收益率”“销售利税率”等。一般这些指标越高说明企业盈利能力越强。(3)权益和负债性指标。它是反映企业定时期资本结构是否合理及评价企业长期偿债能力的比率,如“权益与总资产比率”和“长期负债与总资产比率”等,权益比率越高,则说明企业经营风险较小、偿债能力强。负债比率越高,则说明企业长期偿债能力不足,有一定的经营风险。(4)股本指标。它是反映企业股本与各收益项目的比率,说明股本的收益水平,如“每股
7、净收益”“每股净资产”和“市盈率”等。这些指标越高,一般反映企业盈利永平高,企业发展能力强。当然,上述指标还要结合企业以前年度和其他企业同类指标。相比较分析后才能做出最后的判断和决策。(二)了解和分析被投资股份公司的行业特点企业的行业特点,直接影响到企业的未来发展前途。如被列入重点发展规划的行业国家可能在各项经济政策上给予一系列的支持和扶植,而那些正在进行结构调整的行业国家可能对一些效益低和产品质量差的企业加以限制、调整、减少,甚至停业。如属于高新技术产业的股份企业,国家及地方政府可能在引导外资、银行信贷、财政税务、价格管理和资产折旧等方面加以支持。国家在宏观上的这种扶优限劣的调控手段,可能会
8、直接影响某些股份公司的长远发展。因此,企业在进行股票投资决策时,应选择最有发展前景、获利能力高,而且风险相对较小的行业进行投资。当然,企业在不同时期和不同情况下的投资,可能出于不同的目的,调整投资决策程序,选择合适的投资对象。(三)合理预测股票市价的未来走势反映各种股票市价综合走势的指标是股票价格指数,该指数是企业股票投资决策中要考虑的重要因素。不同性质的股票价格走势与整个股票价格指数走势结合起来加以研究,不能只看单个股票市价而不看整个股票走势。分析股票市场未来走势,是股票投资者掌握和预测股票市价变化的重要手段。股票价格趋势分析的方法,一般有两种:一是以整体股票市价的平均指数为依据,逐日分析股
9、票市价的走势;二是以某种股票市价为依据,逐日分析该种股票的动态变化规律,对于准备购入的股票种类应做更为详细的重点分析;在对企.业最有利的时候,不失时机地进行投资。(四)了解和掌握被投资公司是否有一个相对稳定的股利政策因为企业股票投资的主要目的之一是为了定期获取股利收入。虽然这种收入是一种不固定的收入,但投资企业往往可以根据企业以往的经营和目前市场上该行业的投资收益率,测算出一个预期股利收益率,由此才能测算预期股票报酬率,评价所投资股票的价值。如果被投资公司的股利发放政策变动不定,那么便无法确保企业的预期收益目标。因此,企业投资时要注意研究被投资企业在制定股利政策时,是否十分注重投资者的要求,保
10、持股利发放政策和股利发放形式的相对稳定。一般来讲,股份公司实行稳定的股利政策便于有效地吸引投资者。同时,通过股份公司的股利政策,也能了解和分析出被投资企业的财务状况和经营作风,这对投资企业也十分重要。二、 股票投资的价值评价(一)股票估价模型股票价值的评价指的是股票内在价值的评价。股票价值评价的主要方法是计算其价值,然后和股票市价比较,视其低于、高于或等于市价,决定买入、卖出或继续持有。1.股票估价的基本模型股票的内在价值是股票预期未来现金流入的现值。现金流入包括两部分:出售股票时的资本利得和股利收入。在实际运用中,最主要的问题是如何来确定每股股利和投资者期望报酬率。股利的多少,取决于每股盈利
11、和股利支付率两个因素。对其估计的方法是历史资料的统计分析,例如回归分析,时间序列趋势分析等。股票评价的基本模型要求无限期地预计历年的股利(D,),实际上不可能做到。因此应用的模型都是各种简化方法,如每年股利相同或股利按固定比率增长等。期望报酬率的主要作用是把所有未来不同时间的现金流入折算为现在的价值。折算价值的比率应当是投资者所要求的收益率。那么投资者要求的收益率应当是多少呢?种方法是根据股票历史上长期的平均收益率来确定。有人计算过,美国普通股历史长期收益率为8%9%。这种方法的缺点是:过去的情况未必符合未来的发展;历史上不同时期的收益率高低不同,不好判断哪一个更适用。另一种方法是参照债券的收
12、益率,加上一定的风险报酬来确定,还有一种更常见的方法是直接使用市场利率,因为投资者要求的收益率一般不低于市场利率,市场利率是投资股票的机会成本,可以当作投资者的期望报酬率。如果预期股利不会增长,即预期股利金额每年是固定的。由于这种股票的未来股利是年年相同,所以这种股票可以视为一种永续年金债券。由于任何永续年金债券的价值由其利息除以贴现率来决定。可见,当市价低于股票投资价值时,股票投资价值越大,其实际报酬率便高于投资者的期望报酬率。要注意的是,此种零成长的股票投资模型,除了普通股之外,也同样适用于优先股,因为优先股每年股利固定,相当于一种零成长的普通股票。(4)固定成长股票的投资价值。在稳定增长
13、的股利政策下,企业的股利可能会按一定稳定的比例上升。由于盈利水平和股利政策的不同,各公司的股利增长率各不相同。但就整个股票股利增长的平均值来说应等于国民生产总值的成长率,或者说是真实的国民生产总值增长率加通货膨胀率。(5)非固定成长股票的投资价值。其实,任何企业的股利都不可能是绝对固定的,而可能在一段时间内成长较快,而在另段时间内成长较慢,甚至固定不变。在这种情况下,要计算股票的投资价值,只能分段计算,才能确定此种股票的投资价值。所以非固定成长股票投资价值的计算,其实是固定成长股票投资价值计算的分段通用。当然,上述研究的股票预期股价和报酬率;可能会与日后实际情况有所差异。这是因为我们所使用的数
14、据都是预计的,不可能十分精确。同时,股市还受社会各种变动因素的影响,但要认识到,此种方法在股票投资决策中没有其重要意义,因为它是根据股票投资价值的差别来进行决策的,预测的误差只会影响绝对值,并一般不会影响其股票投资的优先次序。因而不可预见的和被忽略的因素对所有股票都是相同的,而不是对个别股票。所以,此类方法对于股票投资的选择决策具有相当的参考价值。(二)市盈率分析前述股票价值的计算方法,理论上比较健全,计算的结果使用也方便,但未来股利的预计很复杂并要求比较高。一般投资者往往很难办到。有一种粗略衡量股票价值的方法,就是市盈率分析。它易于掌握,被许多投资者使用。1.用市盈率估计股价高低市盈率是股票
15、市价与每股盈利之比,以股价是每股盈利的倍数表示。市盈率可以粗略反映股价高低,表明投资人愿用盈利的多少倍的货币来购买这种股票,是市场对该股票的评价。根据证券机构或刊物提供的同类股票过去若干年的平均市盈率;乘上当前的每股盈利,可以得出股票的公平价值。用它和当前市价比较,可以看出所付价格是否合理。2.用市盈率估计股票风险一般认为,股票的市盈率比较高,表明投资者对公司的未来充满信任,愿意为每一元盈利多付买价。这种股票的风险比较小。但是,股市受到不正常因素干扰时,某些股票市价被哄抬到不应有的高位,市盈率会很高。通常认为,超过20的市盈率是不正常的,很可能是股价下跌的前兆,风险相当大。股票的市盈率比较低,表明投资者对公司的未来缺乏信心,不愿意为每一元盈利多付买价。这种股票的风险比较大。通常认为,市盈率在5以下的股票,其前景比较悲观。过高或过低的市盈率都不是好兆头,平均的市盈率在1011,市盈率在520是比较正常的。应研究拟设投资股票市盈率的长期变化,估计其正常值,作为分析的基础。各行业的正常值有区别,预期将发生通货膨胀或提高利率时市盈率会普遍下降,预期公司利润增长时市盈率会上升,债务比重过大的公司市盈率低。三、 对外投资的含义与分类企业对外投资是相对于对内投资而言。所谓企业对外投资就是企业在其本身经营的主要业务以外,