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1、专题二国 际 货 币 基 金 组 织本专题内容IMF成立的背景、基本职能IMF的运行机制IMF的影响现象观察及思考：革IMF的命？思考：布雷顿森林体系之下的国际货币体系的核心是什么？在此之下的IMF的主要作用是什么？维护成员国之间汇率的稳定，当成员国国际收支出现“根本性失衡”时，IMF将与其协商调整汇率平价以及提供流动性援助等事宜。因此：按照布雷顿森林体系设计者的初衷，IMF应该是一种国际贷款联盟，当成员国出现流动性困难时，IMF应动用资源予以援助。 思考：在牙买加体系下的国际货币体系主要特征是什么？IMF的任务又是什么？IMF不再承担维护固定汇率制的义务，这一阶段IMF的主要任务突出表现为经
2、济监督与条件性贷款。当成员国发生金融危机时，IMF承担起“救火队”的任务；在国际债权人与债务人谈判时，IMF充当“调解人”的角色。通过这些工作，维持国际金融体系的稳定，为国际贸易、世界经济的稳定发展创造有利条件。 IMF参考中日韩向金融旧秩序叫板 谋求在IMF更大话语权.docIMF参考IMF会议改革配额分配 亚洲国家发言权将扩大.docIMF参考革IMF的命.doc一、IMF成立的背景、基本职能及组织机构（一）IMF成立的背景、宗旨及演化1、1945年 12月27日，布雷顿森林体系宣告成立。按当时设想：基金组织主要负责有关维护国际货币体系稳定的事务，包括协调全球经济和成员国宏观经济、金融部门
3、政策，特别是汇率政策。基金组织成立之初，其协定的第一条就规定，基金组织的宗旨是：（1）通过建立一个常设机构，为开展有关国际货币问题的磋商与协作提供机智，从而促进国际货币领域的合作。（2）促进国际贸易的扩大和平衡发展，从而有助于各成员国提高和保持高水平的就业和实际收入以及开发生产性资源，并以此作为经济政策的首要目标。（3）促进汇率的稳定，保持成员国之间有秩序的汇兑安排，避免竞争性通货贬值。（4）协助在成员国之间建立经常性的多边支付体系，取消阻碍国际贸易发展的外汇限制。（5）在具有充分保障的前提下，保证成员国可以暂时使用基金组织的普通资金，以增强成员国的信心，使其能有机会在无需采取有损于本国和国际
4、经济繁荣的措施的情况下，纠正国际收支平衡。（6）根据上述宗旨，缩短成员国国际收支失衡的时间并减轻失衡的程度。此时， IMF是一种国际贷款联盟，当成员国出现流动性困难时，IMF应动用资源予以援助。2、布雷顿森林体系崩溃后的基金组织特里芬难题美元危机1968年，SDR正式创立但特里芬难题依然没有得到解决放弃双挂钩布雷顿森林体系崩溃基金组织机构得到延续和保留：国际贷款联盟、维护固定汇率制IMF的主要任务突出表现为经济监督与条件性贷款。（二）基本职能1、监督：监督成员国的经济政策维护国际货币体系的有效运行。（1）监督的重点：可能引发金融危机的因素，包括金融体系的稳定性、资本帐户的运行情况、公共政策的透
5、明度与效率以及公共债务及外债管理。（2）监督的种类：国别监督：基金组织与成员国定期举行磋商，讨论成员国的经济政策。IMF参考拉托表示：人民币汇率改革是“正确的重要一步”.doc拉 托地区性监督：检查地区性的经济和金融政策。全球监督：每年出版两期世界经济展望和四期全球金融稳定报告，执董会在此基础上讨论全球经济和金融形势。IMF参考IMF报告称利率上升和全球失衡加剧挑战逐步显现.docIMF参考IMF主席发表演讲 阐述威胁全球经济增长主要因素.doc2、向成员国提供援助IMF参考韩国金融危机是否为IMF危机.doc（1）资金来源：成员国以各种货币和SDR认 缴的分额；借款；捐款；经营收入。（2）资
6、金使用条件及要求：要使用基金组织的资金，成员国必须证明本国的国际收支或储备头寸需要得到支持；一视同仁，同时适当考虑各国国内的社会和政治条件；基金组织鼓励成员国在国际收支出现问题的早期阶段就提出资金援助要求。（3）资金的使用：安排：资金使用通常以基金组织的“安排（Arrangement）” 来实现。安排基金组织向成员国保证，在一定的时期内根据一定的条件随时可以向成员国提供资金支持。安排需要通过执董会批准，成员国要实施一系列政策调整以减轻各种经济失衡。IMF参考IMF在阿根廷金融危机中的负面作用.doc其他援助：向面临长期国际收支失衡的低收入国家提供。以十分优惠的形式支持其中期宏观经济和结构调整计
7、划。备用安排或中期安排：成员国为了预防性目的与基金组织达成的，通常是备而不用，但也可能使用。3、减贫与减债1996年：基金组织和世界银行发起了重债穷国减债计划（HIPC Initiative）:旨在联合多边机构、巴黎俱乐部和其他官方双边贷款人实施减债战略，将重债穷国的债务降低到可持续的水平。1999年9月：修改了重债穷国减债计划的适用标准，加大了减债战略的深度、广度和力度，称为加强的重债穷国减债计划（Enhanced HIPC Initiative ）。康德苏：IMF除了应该继续当好世界货币体系的守护者之外，还应该将更多的精力投入到帮助贫困国家发展中去。 康德苏4、对汇兑安排的监督和管理基金组
8、织把目前各国的汇兑安排分为八大类：（1）无单独法定货币汇兑安排。主要是中南美洲、太平洋地区和非洲的一些较小的国家。（2）货币局制：在法律上明确承诺本国货币可以以特定汇率与特定外币兑换。如：香港IMF参考香港联系汇率制改革方向探寻.doc（3）其他传统的固定钉住安排。一国正式地或事实上将本国货币以某个固定汇率钉住某主要货币或一篮子货币，汇率围绕中点水平的波动幅度小于正负1%。IMF参考中国 人民币汇率制度.doc（4）在水平区间内波动的钉住汇率制。本国货币汇率属于正式和事实上的钉住汇率，但波动区间大于正负1%。（5）爬行钉住。经常以公布新汇率或针对某些定量指标进行反应的方式对汇率进行小幅调整。（
9、6）在爬行区间内波动的汇率。汇率在中心汇率周围的一定区间波动，中心汇率经常以公布新的固定汇率的形式进行调整，或者针对一些定量指标作出反应。（7）无事先公布的管理浮动。货币当局通过对外汇市场的积极干预影响汇率走势，对汇率的变动不作事先说明或承诺。（8）独立浮动。汇率由市场决定，对外汇市场的干预只市为了减少波动，但不是为了人为决定汇率水平。基金组织对汇兑安排的监督和管理原则：努力在各成员国之间建立起一项经常性交易的多边支付制度，并通过消除限制来促进世界贸易的均衡发展。监督：对成员国在汇兑方面的一般义务履行的监督。5、向全球提供流动性流动性：成员国可以使用的国际储备的数量及其构成，以及进入国际资本市
10、场进行融资的能力。提供：基金组织是成员国一部分国际储备的储藏库，成员国在基金组织持有储备头寸，有的成员国还向基金组织贷款。如果需要在世界范围内补充储备，基金组织可以通过分配SDR来提供。6、推动资本帐户可兑换基金组织在资本流动方面具有相应的管辖权。由于亚洲金融危机中暴露出来的一些问题，基金组织在推动资本帐户开放方面的态度已经趋于谨慎，强调应该采取有序和渐近的方式，在条件成熟时进行。7、加强国际金融体系建设制定了一系列国际公认的标准和良好行为准则：（1）数据公布：数据公布通用系统，数据公布特殊标准。（2）财政透明度（3）货币与金融政策透明度（4）银行监管（5）证券与保险业管理（6）支付系统现象观
11、察：危机解决IMF参考关于IMF援助条件的本质辩析 以亚洲金融危机的反思为视角.docIMF参考墨西哥金融危机是怎样发生的.doc思考：IMF危机解决的方法有哪些问题和不足之处？（三）成员国与组织机构1、成员国成员：主权国家。加入IMF：政府向基金组织提出加入基金组织的申请，由基金组织执董会讨论提出成员国资格决议，提交理事会表决。如果有占85%投票权的成员国投票同意，申请国即可成为基金组织的成员。至今IMF已有184个成员国：目前联合国成员国中，只有古巴、列支敦士登、朝鲜和梵蒂冈等极少数国家不是基金组织的成员国。2、分额与投票权分额（quota）：每个成员国在加入基金组织时都要认缴一定数额的资
12、金，相当于股本，是基金组织的主要资金来源。分额的作用：决定成员国投票权的大小；决定了成员国可以从基金组织获得的贷款的 最高限额；决定一国可获得的特别提款权分配的多少。分额最大的前7个基金组织成员国的比重：国 别占总分额比重%美 国17.383日 本德 国法 国英 国意大利沙 特中 国6.2296.0875.0255.0253.3013.2692.980投票权：国际货币基金组织规定理事会和董事会在讨论一般问题时有过半数的赞成票即可通过，而对于重大问题必须有4/5甚至85%的赞成票才能通过。每个成员国有250 票基本投票权,然后按其分额每10万SDR增加一票。3、组织机构设置 理 事 会国际货币与
13、金融委员会执行董事会独立评估办公室 总 裁 副 总 裁决策性机构，由成员国财长或中央银行行长构成。常设机构，日常决策。为执董会主席，在副总裁的辅助下，负责管理日常事务。咨询功能系统地对IMF职能有关问题进行客观和独立的评估，即IMF自我审查投资办公室预算和计划办公室内部审计和检查办公室技术援助和管理办公室各地区部门各职能和特殊事务部门各信息和联络部门各辅助服务部门二、IMF的运行机制（一）基金组织的资金来源1、成员国以各种货币和SDR认 缴的分额；2、对外借款基金组织于1962年与工业国家“10国集团”签订了借款总安排协议，进行了第一次借款，以后又有多次借款。10国集团和24国集团1962年，
14、基金组织设立了 “借款总安排”机制，目的在于获得基金组织分额之外的外部融资安排。10国的中央银行加入了这一安排，IMF从这10国借款作为对成员国贷款之用。 国集团：是主要工业化国家的政府间组织。由比利时、英国、加拿大、法国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、瑞士和美国组成（瑞士于1964年加入，但该集团名称不变）。这些国家的央行行长每季度在巴塞尔举行例会，分析和评估世界经济形势并提出促进全球经济增长的建议。24国集团：全称“关于国际货币事务的24国政府间集团”，是与10国集团相抗衡的发展中国家政府间组织。是从发展中国家形成的77国集团中分立出来的组织。于1971年，由77国集团中的24个成员国组
15、成：IMF参考国集团.htm非洲：阿尔及利亚、科特迪瓦、埃及、埃塞俄比亚、加蓬、加纳、尼日利亚、南非、刚果。拉美：阿根廷、巴西、哥伦比亚、危地马拉、墨西哥、秘鲁、特立尼达、多巴哥和委内瑞拉。亚洲：印度、伊朗、黎巴嫩、巴基斯坦、菲律宾、斯里兰卡和叙利亚。中国1980年恢复在基金组织与世界银行的合法席位以后，即接受24国集团的邀请，以“特别受邀人”身份出席该组织的副手级和部长级会议。3、捐款；经营收入。（二）基金组织的贷款IMF参考关于IMF能否作为国际最后贷款人问题之研究.doc1、贷款的一般性条件（1）成员国的国际收支状况；（2）外汇储备头寸状况；（3）外汇储备变动状况；只要出现三个因素中的一
16、个，就可以视为有国际收支需求。一旦基金组织认定需求存在并批准安排，则成员国可借入贷款。2、贷款的形式成员国思考：一般商业贷款的形式是怎样的？基金组织向IMF借款用本国货币向基金组织购买外汇或者SDR向IMF还款用外汇或SDR向IMF回购本国货币3、贷款限额政策为了确保平等对待成员国，基金组织的贷款遵循一定的数量限制。贷款上限是按成员国的分额计算得出的。以基金组织主要贷款种类信贷档和中期贷款为例，现行数量限制是在12个月中年度贷款上限为借款国分额的100%，累计贷款余额上限为分额300%。个别情况下，基金组织可以放弃贷款上限。4、分阶段提款第一档信贷：如果贷款额不超过份额的25%，在遵从贷款限制条件下可一次拨付。当贷款使用额超过第一档信贷，就需要分阶段提款并受实施标准的制约，一般贷款是分期分批提供的（一般一季度一次），主要取决于借款国是否达到贷款项下实施标准和完成贷款审查。分阶段提款种类平均提款(Even phasing)非平均提款(Uneven phasing) 前置型（Front-loading） 后置型（Back-loading）5、还款政策基金组织还款政策是要确保其资金能循环使用
