财务报表解读与分析PPT通用课件

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1、*公司财务报表解读与分析公司财务报表解读与分析学习目标n掌握四个主要财务报表的结构与相互关系n明确财务报表分析的目的和作用n提升读解财务报表的能力n掌握财务分析的基本框架n正确理解和使用财务比率n掌握整体财务报表分析体系与方法*问题： 不同利益主体的财务信息需求与财务分析目的的差异 如何发现企业存在哪些财务问题 如何判断引发企业财务问题的经营原因*内容1 财务分析概述2 财务报表及解读3 财务比率计算4 财务分析框架与分析体系n案例分析*内容框架*1 财务分析概述1.1 财务分析依据外部分析：来源于可利用的公开性资料内部分析：来源于可利用的公开与非公开的资料*1 财务分析概述1.2 财务分析目

2、的 企业不同利益相关者的财务分析侧重点：n股东：盈利能力、长期发展战略与成长性、投资回报n债权人：偿还债务的产生现金流能力n经营管理者：权衡股东价值目标和任期业绩目标n其他主体：基于自身及服务对象的利益要求*1 财务分析概述投资关注哪些年报指标： （中国证券报对上市公司主要财务指标概览 可比指标 ）n基本每股净收益 n每股净资产 n加权净资产收益率 n每股经营现金净流量 n分配方案 ( 股利分配 )*1 财务分析概述1.3 财务分析的方法常用的财务分析方法u比较分析方法u因素分析方法*2 财务报表及解读*企业财务数据与信息的来源四张主要 财务报表.资产负债表利 润 表所有者权益变动表2 财务报

3、表及解读*v资产负债表（季报、半年报、年报）v利润表（季报、半年报、年报）v现金流量表（年报）v股东权益变动表（年报）v报表之间的相互关系哪一个报表是企业永恒的价值载体问题2 财务报表及解读四张主要财务报表之间的关系*2 财务报表及解读*资产 负债表 1资产 负债表 2 会计期间利润表、现金流量表、权益变动表时间起点期初价值价值创造资产负债表是企业的永恒价值载体时间终点期末价值2 财务报表及解读财务报表1资产负债表*2 财务报表及解读*资产负债和股东权益流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产交易性金融负债应收票据应付票据应收账款应付账款预付款项预收款项应收股利应付职工薪酬应收利息应

4、交税费其他应收款应付利息存货应付股利一年内到期的非流动资产其他应付款其他流动资产一年内到期的非流动负债其他流动负债流动资产合计流动负债合计2 财务报表及解读*非流动资产：非流动负债：可供出售金融资产长期借款持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款长期股权投资专项应付款投资性房地产预计负债固定资产递延所得税负债在建工程其他非流动负债工程物资非流动负债合计固定资产清理负债合计无形资产所有者权益（货股东权益）：开发支出实收资本（或股本）商誉资本公积长期待摊费用减：库存股递延所得税资产盈余公积其他非流动资产未分配利润非流动资产合计所有者权益/股东权益合计资产合计负债和所有者/股东权益合计2 财务报表

5、及解读*资产负债表能为企业管理层 提供哪些信息？问题2 财务报表及解读2.1 资产负债表解读资产负债表提供的基本信息 资金来源与结构特征 (钱从哪来，谁给的钱) 资产结构 (钱投到什么地方，发挥什么作用) 资产与核心业务相关性程度(主业是否突出) 融资与资产对应关系(来源与用途是否匹配) 股权结构 (股权性质、持股比率、权利结构) 资金往来与投资关系(钱给了谁或钱投向哪里)*2 财务报表及解读2.1 资产负债表解读资产状况：公司目前的资产类别*2 财务报表及解读*哪些资产对主营业务收入现金流有贡献 ？问题资产负债和股东权益流动资产流动负债非流动资产长期负债股东权益资产是企业n拥有或者控制的企业

6、资源n产生未来经济利益n过去的交易或事项形成的是否公司的全部资产均在当期对 主营业务收入及现金流有贡献？问题2 财务报表及解读2.1 资产负债表解读资产状况：资产的规模与结构（行业差异）*数据来源：根据保利地产、苏宁电器、国电电力2011年年度报告数据整理得出2 财务报表及解读2.1 资产负债表解读资产状况：资产的质量*2 财务报表及解读资产状况：资产质量举例 1 （循环周期）【例2-1】巨人集团投资巨人大厦导致整体资产的产生现金流能力下降。*2 财务报表及解读资产状况：资产质量举例 2 （循环主体）【例2-2】四川长虹的短期投资对当期主营现金流不一定有贡献。 【例2-3】三九医药（ 0009

7、99 ）的其他应收款 被三九集团长期占用，无法投入主营业务，自然也不可能对主营业务收入的现金流有贡献。*2 财务报表及解读资产状况：资产质量举例 3 （贡献程度）【例2-4】四川长虹对APEX的巨额应收账款无法收回，占用企业大量资金，增加了资金成本，最终以坏账处理。这部分应收账款无法贡献于主营业务收入的现金流。*2 财务报表及解读资产状况：资产质量举例 4 （创造时间）【例2-5】2004年深康佳（000016）有6453万元的在建工程，这6453万元的资产没有对当期主营现金流入有贡献。*2 财务报表及解读负债状况（规模与结构）n行业特点与经营特征各行业企业因经营特点不同，企业负债结构存在很大

8、差异。例如房地产企业的存货占资产总额的比重较高，相应地流动负债占负债总额的比重也比较高，为大量购买存货提供资金支持。n营业收入规模与增长速度如果企业营业收入规模较大且稳定增长，则能够提供稳定的现金流量用于偿还到期债务。反之，大量借入短期债务就要承担较大风险。因此，营业收入规模大且增长稳定的企业，通常会较多地利用短期负债，而营业收入规模小或增长缓慢的企业，一般较少利用短期负债。n融资条件与政策约束无论是股权融资还是债务融资都有一定的条件限制。例如，公开增发股票除了满足一般上市公司公开发行的规定外，还需要符合以下规定：最近3个年度连续盈利；最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可

9、分配利润的30%；以及最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。债务融资也有一些例如资信条件的限制。这些融资条件的约束对特定企业的负债结构会产生重要影响。另外，政策约束也会对企业的负债结构产生影响。例如，国资委对国企的考核指标中包括净资产收益率，为了达到考核标准，在收益一定的情况下，企业会尽量避免大量增加所有者权益以免降低净资产收益率指标，而以短期借款满足资金需求。*2 财务报表及解读负债状况（现金流量角度）n支出现金流的约束程度不同n支出现金流的期限结构不同n支出现金流的承诺方向不同*2 财务报表及解读所有者权益状况：从形成过程可以分为两类，但要求整体回报：u 股东投入企业的原始资

10、本 股本 附带所有权，决定了董事会及权利结构 资本公积不附带所有权u股东原始资本创造的的累计留存收益 盈余公积 未分配利润*2 财务报表及解读*财务报表 2利润表2 财务报表及解读2.2 利润表解读利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的会计报表，披露了会计主体在某一特定期间内所实现的收入、利润及发生的成本与费用。利润表的列报必须充分反映企业经营业绩的主要来源和构成，有助于报表使用者根据利润的来源和构成判断净利润的质量及其风险，有助于使用者预测净利润的持续性，从而做出正确的决策*2 财务报表及解读* 利润表项目本期金额上期金额一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财

11、务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：流动资产处置损失三、利润总额 减：所得税费用四、净利润五、每股收益： （一） 基本每股收益 （二） 稀释每股收益问题：上市公司的利润 来源于哪几个部分？ 2 财务报表及解读利润表解读：利润表提供的基本信息收入规模与结构 (各项业务对营业收入的贡献)自营毛利润率 (营业收入补偿营业成本的能力)期间费用规模与结构(对营业利润的影响)自营利润与投资收益(自身利润与子公司利润)营业利润调整项 (资产减值、公允价值影响)营业外收支(补贴收入、非流动资产处置等)净利

12、润总额与净利润率(所得税影响)每股收益与综合收益( 股东收益)*2 财务报表及解读 公司的利润结构*2 财务报表及解读影响营业利润的因素1. 营业收入 营业成本和期间费用 资产减值损失 公允价值变动收益（或损失） 投资收益*2 财务报表及解读财务报表 3现金流量表*2 财务报表及解读现金流量表能够提供哪些基本信息：三部分现金流量的规模 (总量增长与贡献)三部分现金流量的结构 (各部分之间互补关系)公司整体流动性(现金持有量增减情况)*2 财务报表及解读现金流量表能够提供哪些基本信息：对内实务与非实物资产投资 (与自营相关)对外金融资产投资(非经营资产)对子公司及其他经营单位的股权投资(与经营是

13、否相关)*2 财务报表及解读现金流量表能够提供哪些基本信息：短期借款的融资特征(流量与存量的关系)长期债务与股权再融资(新增资本)偿还债务本金(补贴收入、非流动资产处置等)分配股利、利润 (所得税影响)*2 财务报表及解读2.3 现金流量表解读： 概念回顾u现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款，不能随时用于支取的存款不属于现金。u现金等价物，是指企业持有的期限短，流动性强，易于转化为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。期限短，一般是指从购买日起三个月内到期，现金等价物通常包括三个月内到期的债券投资。权益性投资变现的金额通常不确定，因而不属于现金等价物。企业应当根据具体情况，确定现

14、金等价物的范围，一经确定不得随意变更。u现金流量，是指现金和现金等价物的流入和流出。企业从银行提取现金，用现金购买短期到期的国库券等现金和现金等价物之间的转换不属于现金流量。*2 财务报表及解读*问题表中哪部分现金流量属于基本现金流？p现金流量表, 是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。 p现金, 是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支付的存款不属于现金。p现金等价物,是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。期限短,一般是指从购买日起三个月内到期。现金等价物通常包括三个月内到期的债券投资等。权益性投资变现的金额通

15、常不确定,因而不属于现金等价物。企业应当根据具体情况,确定现金等价物的范围,一经确定不得随意变更。*现金流量表中的现金和现金等价物*资产负债表中的货币资金n资产负债表中的货币资金其内容包括1. 库存现金2. 银行存款3. 其他货币资金p 现金 货币资金*资产负债表中的货币资金 现金流量表中的现金库存现金库存现金银行存款 可随时用于支付的银行存款其他货币资金可随时用于支付的其他货币资金*资料来源：公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号财务报告的一般规定（2010年修订）相关信息披露方式n财务报告中“公司主要会计政策、会计估计和前期差错”中披露“现金及现金等价物的确定标准”n财务报告中“合并财

16、务报表项目注释”中披露“货币资金的构成情况以及因抵押、质押或冻结等对使用有限制、存放在境外、有潜在回收风险的款项的单独说明”n 财务报告中“合并财务报表项目注释”中披露“现金和现金等价物的构成”*项目期末数期初数一、现金其中：库存现金 可随时用于支付的银行存款可随时用于支付的其他货币资金可用于支付的存放中央银行款项 存放同业款项 拆放同业款项二、现金等价物其中：三个月内到期的债券投资三、期末现金及现金等价物余额资料来源： 公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号财务报告的一般规定（2010年修订）现金和现金等价物的构成*资资料来源：四川长长虹2009年年报报四川长虹相关信息的披露（2009年）p 重要会计政策、会计估计和合并财务报表的编制方法 现金及现金等价物 公司现金流量表之现金指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金流量表之现金等价物指持有期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金且价值变动风险很小的投资。包括但不限于满足前项条件的从购买日起三个月内到期的债券投资、可以以通知方式提前支取的银行定期存款、可转让存单等。定期存款如果不可以随时支付，不作现金确认，如果可以随时支付，作为