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1、table_main债券简评报告模板债券市场每日评述发布日期：2013年6月26日分析师：黄文涛 010-85130608执业证书编号：S1440510120015一、政策要闻速览 央行：已向金融机构提供流动性支持。央行网站6月25日信息显示，当前，我国经济金融运行总体平稳，物价形势基本稳定。前5个月货币信贷和社会融资总量增长较快。5月末，金融机构备付率为1.7%，截至6月21日，全部金融机构备付金约为1.5万亿元。通常情况下，全部金融机构备付金保持在六、七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求，若保持在1万亿元左右则比较充足，所以总体看，当前流动性总量并不短缺。受贷款增长较快、企业所得税集中清
2、缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素叠加影响，近期货币市场利率仍出现上升和波动。为保持货币市场平稳运行，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。6月25日，隔夜质押式回购利率已回落至5.83%，比6月20日回落592个基点。随着时点性和情绪性因素的消除，预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。 前5月收入增长远低预期部分省份财政收支告急。由于经济放缓，前5个月全国不少地区的财政收入增长未达到年度预期，其中内蒙古、陕西、河南、辽宁等地均表现明显。辽宁2013年公共财政预算
3、收入增长目标是11%，但是2013年1-5月份全省公共财政预算收入完成1342.8亿元，仅仅增长5.2%。全省1-5月公共财政预算支出完成1600.6亿元，增长17.2%。 银监会：5月末银行业总资产达139万亿增速创19个月新低。银监会6月25日公布数据显示，截至今年5月末，银行业金融机构总资产为139.57万亿，同比增16.3%，增速创19个月新低；总负债为130.16万亿，同比增16.2%。 美国6月谘商会消费者信心指数跳升至逾五年高位。美国谘商会（Conference Board）周二（6月25日）发布的报告显示，6月份美国消费者信心大幅改善至五年多来最高水平，民众对于企业和就业市场情
4、况的看法更加乐观。数据显示，美国6月谘商会消费者信心指数跳升至81.4，为2008年1月以来最高，且远高于预期的75.4，前值修正为74.3，初值为76.2。 美国6月谘商会消费者信心指数跳升至81.4，为2008年1月以来最高，且远高于预期的75.4，前值修正为74.3，初值为76.2。美国商务部(Department of Commerce)周二(6月25日)公布的数据显示，美国5月耐用品订单月率连续第二个月上升，且升幅超出市场预期，预示着工厂部门未来数月的产值或将增加。受商用飞机需求增加的推动，美国5月耐用品订单环比上升3.6%，预期上升3.0%。 希腊总理称政府改组后首要任务是避免被迫
5、加大紧缩力度。希腊总理萨马拉斯周二（6月25日）表示，希腊当前经改组后新建的两党联合政府的首要任务，就是尽力避免出现为了满足国际债权人援救协议的规定，而被迫采取更多财政紧缩措施的状况。 5月意大利资产管理资金净流出创14年新高。据路透社报道，意大利基金经理人协会Assogestioni周二（6月25日）公布的初始数据显示，5月意大利资产管理行业资金净流出87亿欧元(114亿美元)，为14年来最高。4月意大利资产管理行业资金净流出为69亿欧元。上个月意大利资产管理总额升至1.26万亿欧元。二、一级市场盘点2.1 债券发行预告表1：债券发行计划（2013年6月25日公告） 债券简称列表债券类型发行
6、起始日期计划发行规模(亿元)债券期限(年)票面利率(%)债券发行评级主体发行评级发行方式是否城投债上市地点13长城电脑MTN1中期票据2013/07/025.00 3AAAA公募否银行间债券13农四师MTN1中期票据2013/07/024.00 5AAAA公募是银行间债券数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部2.2债券发行结果表2：新债上市首日表现（2013年6月25日上市）债券名称债券类型实际发行总额(亿元)票面利率(%)债券期限(年)年付息次数首日收益率(%)换手率(%)成交量(手)上市地点12岳纸01公司债8.50 5.04 515.39 0.00 9 上海证券交易所12沭金源企业债
7、10.00 6.50 710.00 0 上海证券交易所13渝万盛企业债13.00 6.39 710.00 0 上海证券交易所13东丽债企业债18.00 6.05 716.05 2.22 4,000 银行间债券13进出12金融债100.00 4.00 514.02 11.08 111,000 银行间债券13微山矿企业债8.50 6.15 710.00 0 上海证券交易所13重汽CP001短期融资券20.00 5.10 10.00 0 银行间债券13渝大足企业债12.00 6.75 710.00 0 上海证券交易所13渝南发企业债18.00 6.43 710.00 0 上海证券交易所12宿水务企业
8、债8.00 6.55 710.00 0 上海证券交易所13大丰港企业债8.00 6.18 710.00 0 上海证券交易所数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部三、二级市场盘点3.1 资金面和货币市场表2：公开市场操作（2013年6月25日）单位：亿元当日上周本周下周本月到期资金量120320250 460 3,510 逆回购到期量0 0 0 0 0 逆回购数量0 0 0 0 0 投放量120 320 250 460 3,510 回笼量0 40 0 0 460 净投放120 280 250 460 3,050 数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部表3：回购 品种时间规模（亿元）规模变
9、化值（亿元）利率（%）利率变化值（BP）5天逆回购2013/01/05900 900 3.30 0.00 7天逆回购2013/01/311,000 200 3.35 0.00 14天逆回购2013/02/074,100 -400 3.45 0.00 28天逆回购2013/01/08180 180 3.60 0.00 28天正回购2013/06/06100 -40 2.75 0.00 91天正回购2013/02/21100 -200 3.05 0.00 数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部表4：货币市场交易情况（2013年6月25日交易） 品种成交额（亿元）成交额变化（亿元）收益率(%)收
10、益率变化(BP)交易所国债回购（沪）GC0012,204.85 -141.82 4.21 23.00 GC007239.82 -128.87 8.45 132.00 GC01468.68 -24.10 8.95 184.50 国债回购（深）R-001221.04 -23.99 3.00 -79.20 R-00718.30 -8.45 9.42 111.50 R-0141.21 -0.58 7.52 152.00 银行间质押式回购R001.IB6,935.39 -218.79 5.83 -82.00 R007.IB1,232.91 -67.38 7.50 -6.60 R014.IB159.17
11、-92.17 15.00 775.00 同业拆借IB001565.94 -151.03 5.70 -0.80 IB007131.50 -31.00 7.69 -2.71 IB014177.00 41.00 7.68 0.28 数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部表6：银行间市场债券交易金额及市场间占比（2013年6月25日交易）银行间市场交易所市场总成交金额(亿元)比重（%）总成交金额(亿元)比重（%）合计821.26 92.55 合计66.12 7.45 国债61.13 95.68 国债2.76 4.32 地方政府债9.50 100.00 企业债7.31 5.61 央票42.88 10
12、0.00 公司债13.91 100.00 金融债236.22 100.00 可转债38.93 100.00 企业债122.95 94.39 可分离债2.90 100.00 中期票据161.79 100.00 短期融资券151.25 100.00 国际机构债0.00 政府支持机构债35.53 100.00 数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部图1：银行间质押式回购利率变动 单位：%图2：shibor变动 单位：%数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部 数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部3.2 银行间市场周二交投较为活跃，收益率总体呈下行趋势。国债方面，1年期国债110013市场
13、成交在3.88，130007市场在3.85位置成交，1.78y 130006taken在3.64；5年国债方面，120014在3.53位置成交，130013在3.48位置成交多笔。7年国债方面，130008市场成交在3.53位置。金融债方面，一年国开150D 120245成交在4.70位置；三年国开130219早盘成交在4.36位置，后相同期限130202在4.30成交；2.04y 120229成交在4.30附近。非国开130302在4.28-4.33位置上成交多笔。五年国开债130220在4.31位置上有所成交，非国开120415taken在4.34位置。十年国开130222早盘成交在4.30，后一路下行在4.26上成交多笔；9.55y 130205成交在4.28位置。
