某集团的资本运作课件

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1、某集团的资本运作東寧集團東寧高科技(控股)有限公司中華數碼信息有限公司報告摘要 (黃仕靈)窮家子弟不同的炒作活動億萬富翁 利用旗下公司進行莊家活動及剝削 最後全盤潰敗的結果背景資料 東寧系主席 黃仕靈東寧高科技(控股)有限公司(0606)中華數碼信息有限公司(1197)背景資料出身貧窮 原是江門一名電子廠雜工與江門市政府關係良好 這關係怎樣開始，至今仍然是一個迷。第一桶金 87年從江門移居香港 利用與市政府的良好關係 由江門市政府書記作擔保 向中南銀行借得30萬人民幣第一桶金 然後在香港成立靈智這一間公司 開始炒賣工業原材料(棉紗、香皂) 開始他一生與炒的淵源積極籌備上市 保持與江門市政府良好

2、關係 購入江門市政府在港的窗口公司：高路華公司 把靈智公司注入，成為東寧高路華公司的子公司積極籌備上市 與中南銀行關係良好主要是借助江門市政府 以便日後舉債既活動貸款額高達100萬美元私人物業也獲高達八成半的按揭成數 積極籌備上市 江門政府官員為招股書提字 東寧高路華公司成為江門市政府旗下電子廠的獨家代理 成立東寧集團，並把東寧高路華注入 東寧集團成功以中資背景公司的姿態上市莊家篇莊家活動 事在人為1. 黃仕靈手下於數十間證券行開戶 黃仕靈作擔保人 每每趁低吸納東寧系股票2. 高成交量 黃仕靈手下每日大手買賣東寧系股票 96年大部份日子單日成交量過億 造成買賣暢旺假象莊家活動 事在人為3. 貨

3、源歸邊 東寧高路華的的公眾股本為25% 當中只有1.85%的股份為市場所持有 其餘23.15%的公眾股本為黃仕靈手下持有莊家活動 事在人為4. 推高股價 由95年1月的每股$0.1 推高至97年8月的每股 $1，升值達10倍5. 高位沽出 在市場上套取利潤 配售股份莊家活動 資本轉移 藉炒賣紅籌股將公司資本轉移成立子公司 Curuthers 和吉時投資加入炒作炒賣的紅籌股與黃仕靈江門兄弟手持的相同 E.g. 粵海投資，嘉華銀行同時高價購入黃氏手上的東寧集團的股份 黃仕靈東寧持股量由67.36%下降至49.72% 莊家活動 資本轉移 2間子投資公司於96-97年內合共 虧蝕4億1000多萬 藉口

4、向公眾發售新股 奪取投資者資金黃仕靈小股民莊家活動 派股拆企 分派紅股推出1送5紅股計劃6成股份為黃仕靈擁有 大部份紅股利益歸黃仕靈所有股民無可奈何 股份拆細莊家活動 派股拆企 企業分拆分拆東寧高路華上市成交量升至百多億黃仕靈身家暴升東寧市值最高達300億莊家活動 鉅額借貸 超高保證金、股票全扺押銀行證券行保證金借貸黃仕靈私人借貸莊家活動 鉅額借貸 保證金 一般客戶: 10-20% 但是:We pay high $interest$We have high interest正達證券主席特別客戶30-40%保證金莊家活動 鉅額借貸 銀行借貸良好關係抵押東寧股票銀行借貸黃仕靈銀行 Unibank

5、AG銀行$3000萬 新鴻基投資$7544萬 第一勸業銀行$2000萬 大福財務$1720萬 加怡財務$930萬 奧地利第一國立銀行$1.24億 凱基証券$292萬 大和証券$1.42億 東亞銀行$1200萬 德國捷能銀行$5000萬 正達財務$1.2億 破產$6.03億未能歸還的保證金借貸一覽莊家活動 概念炒作東寧的中國概念1. 保持與江門市政府良好關係2. 電器產品分銷全國3. 不斷傳出有中資背景的公司入股東寧集團和東寧高路華莊家活動 概念炒作 中國概念的運用事例日期: 1998年4月2日特點: 東寧系自98年初停牌後首次復牌背景: 東寧受證監會調查，前景不明，銀行、 證券商、小戶手持大量

6、股票急於套現還 債或再投資，如正達證券正常情況: 東寧集團 和 東寧高路華 股價大跌真正情況: 東寧集團股價大升Why?莊家活動 概念炒作原因: 東寧(集團)將售股予北京亞中發展 股票不集中於大股東，符合證監會要求 股票有國內企業支持 - 中國概念結果: 東寧(集團): $0.065 $0.149 AR: 86% 成交量: 比停牌前高出70多倍 注意: 黃仕靈當天手持的東寧(集團)股權由48.02%下降至40.26%，成功套取現金約1億莊家活動 概念炒作 東寧的科技概念 業務: 從事電器及電子產品之製造、裝配及貿易空調機洗衣機電視機莊家活動 概念炒作 1999年科技概念開始熾熱起來盈科股價$0

7、.136 變成 $28.5，哈!盈科數碼動力主席李澤楷莊家活動 概念炒作為“$”不甘後人!1.改名2.搞網站3.生產高科技用品科技股! 好酷! 我也行莊家活動 概念炒作 科技概念 - 改名東寧高路華電器有限公司東寧電器有限公司中華數碼信息有限公司東寧(集團)有限公司東寧高科技(控股)有限公司莊家活動 概念炒作 科技概念 - 搞網站柑計畫收購SinoOnline東寧高科技: 互聯網服務供應商(ISP)中華數碼信息:互聯網內容供應商(ICP)tangerineTMorangeTM想模仿?李嘉誠莊家活動 概念炒作只有一頁的入門網站莊家活動 概念炒作 科技概念 - 生產高科技用品生產GSM電話 TFT

8、液晶體顯示器研究開拓電腦製造WAP視像流動電話及數碼電視機 (衛星、太空梭?) 虛無縹緲假大空，一次比一次更富創意98990001?莊家活動 籠絡傳媒 籠絡傳媒、分析員包飛機請傳媒、分析員參觀中國各高路華門市在香港和江門經常宴請晚飯、酒吧、卡拉OK剝削篇香港東寧高路華江門高路華江門市東寧線路板廠有限公司江門市政府黃仕靈江門江寧電器廠有限公司江門市東寧洗衣機廠有限公司江門市東寧空調器有限公司廣東高路華電視機有限公司90.96%70%88.04%91%91%香港東寧集團55.09%37.57%80%東寧架構圖1987江門市在港唯一的窗口公司，售予黃仕靈後易名剝削新法 水向低流 香港東寧集團聘請香港

9、東寧高路華管理、行政、會計、財務顧問費轉移$20,014,000 東寧集團向銀行融資約$550,000,000，香港東寧高路華再向東寧集團借相同金額香港東寧集團香港東寧高路華黃仕靈37.57%55.09%香港東寧高路華江門高路華江門市東寧線路板廠有限公司江門市政府黃仕靈江門江寧電器廠有限公司江門市東寧洗衣機廠有限公司江門市東寧空調器有限公司廣東高路華電視機有限公司90.96%70%88.04%91%91%香港東寧集團55.09%37.57%80%東寧架構圖$570,014,000剝削新法 水向低流廣東高路華電視機有限公司江門市東寧洗衣機廠有限公司江門市東寧線路板廠有限公司$109,670,00

10、0 購買塑膠機殼及部件$20,933,000 購買線路版90.96%88.04%70%香港東寧高路華內部交易香港東寧高路華江門高路華江門市東寧線路板廠有限公司江門市政府黃仕靈江門江寧電器廠有限公司江門市東寧洗衣機廠有限公司江門市東寧空調器有限公司廣東高路華電視機有限公司90.96%70%88.04%91%91%香港東寧集團55.09%37.57%80%東寧架構圖$109,670,000$20,933,000剝削新法 水向低流香港東寧高路華子公司群高路華經濟貿易發展有限公司高路華銷售公司關連客戶交易$51,914,000獨立客戶欠付貿易債款$1,857,000,000獨立客戶江門高路華對外交易香

11、港東寧高路華江門高路華江門市東寧線路板廠有限公司江門市政府黃仕靈江門江寧電器廠有限公司江門市東寧洗衣機廠有限公司江門市東寧空調器有限公司廣東高路華電視機有限公司90.96%70%88.04%91%91%香港東寧集團55.09%37.57%80%東寧架構圖$1,908,914,000香港東寧高路華子公司群剝削新法 水向低流 存貨去向$368,015,000 被沖銷 訂金去向$84,222,000 無法追回 持有銀行承兌匯票$490,939,000 無法確認 逃避壞賬2億長期結欠，只撥備1800萬香港東寧高路華子公司群問題交易總共$11.4億香港東寧高路華江門高路華江門市東寧線路板廠有限公司江門市

12、政府黃仕靈江門江寧電器廠有限公司江門市東寧洗衣機廠有限公司江門市東寧空調器有限公司廣東高路華電視機有限公司90.96%70%88.04%91%91%香港東寧集團55.09%37.57%80%東寧架構圖$1,143,176,000香港東寧高路華子公司群?不明人士直接剝削東寧集團東寧高路華購買固定資產$417,166,000，佔資產淨值29%，比去年增加82%，是現金流量表支出最重要一環購入證券$836,396,000，佔資產值72%，資產淨值125%長期投資江海工業$78,000,000江門高路華欠款$600,000,000黃仕靈37.57%55.09%經營不善?香港東寧高路華江門高路華江門市東

13、寧線路板廠有限公司江門市政府黃仕靈江門江寧電器廠有限公司江門市東寧洗衣機廠有限公司江門市東寧空調器有限公司廣東高路華電視機有限公司90.96%70%88.04%91%91%香港東寧集團55.09%37.57%80%東寧架構圖$836,396,000?不明人士$78,000,000$600,000,000$417,166,000其他剝削 通海上市事件江門市高路華電視機廠通化市三海電視機廠江門市高路華產品銷售東寧高路華江門高路華吉林長春通海高科吉林電子集團50.81%48.18%關連極深正申請於中國上市 通海宣佈招股後遲遲未能上市 原因：中國證監會留難通海涉嫌轉移募集資金母公司(香港東寧高路華)瀕

14、臨清盤 結局:香港東寧高路華董事被逐出董事會資產被吉林系回購 結論:香港東寧高路華存在極大問題其他剝削 通海上市事件其他剝削 劣等貨品成都 27-11-2000 :回收電視機，修理後改為新生產日期天津 09-01-2001 :得獎大彩電，幾天就壞了消費者也被剝削東寧之死 第一次停牌原因股份集中於少數人仕短短5個月內股價升幅達984%未能提供公司財務報告違反証監會條例 遭証監會強制性停牌東寧之死 停牌後債務爆煲 未能償還到期債項經紀行大手拋售孖展戶口遭斬倉機構追收債項再次被停牌 東寧之死 復牌後遭證監會監視不斷停牌 垂死掙扎 借助科技概念但最終失敗 未能與銀行就債務問題達成協議 結果遭停牌清盤為

15、何黃仕靈可安然無恙地逃之夭夭證監沒有阻止 一直只對東寧系作停牌及警告證監沒有阻止 與黃仕靈討價還價(一)例如：在東寧系的股票仍未能排除股價被操控的可能性下黃仕靈的讓步公眾流通股份低於25%時不會作任何回購行動證監的讓步可以復牌OK，可以復牌證監沒有阻止 與黃仕靈討價還價(二)例如：在東寧系的股價不尋常波動而被停牌黃仕靈的讓步黃仕靈只需答應確保東寧系股票有秩序地交易 證監的讓步可以復牌OK，可以復牌Why?證監沒有阻止的原因1. 減少對金融界的影響黃仕靈以東靈系股票抵押進行炒作欠下證券行巨額保證金若東寧系長期停牌銀行及證券行便不能透過出售抵押的股票來追討欠款。證監沒有阻止的原因2. 小股東的影響若證券行未能透過斬倉追回欠款，就可能倒閉例如正達清盤事件更多無辜小股民受害證監沒有阻止的原因3. 黃仕靈與江門市政府同流合污黃仕靈同中國江門市政府關係密切證監調查黃仕靈，牽連甚廣稍一不慎便造成中港政府靦腆場面需步步為營最主要的原因 中世紀時期教會？有限責任公司 東寧系公司為有限責任公司 黃仕靈利用有限責任公司的好處 借下巨債進行炒作 炒作失利無法償還貸款最終清盤而黃仕靈