摘要改革开放以来，中国的经济迅猛发展，但是在市场经济条件下，尤其是中国加入以后,企业间的竞争也日益激烈尤其是企业，自身实力不够雄厚，为取得快速发展必然会大量举债，由于各方面系统不如大企业那么完善，如果没有进行及时的风险预测及防范，就有可能招致财务危机本文以网易公司为例，以相关的财务风险管理理论为基础，综合运用了管理学、投资学以及经济学等多学科的知识和方法，遵循定性与定量相结合的原则，从界定财务风险及其管理的概念入手，通过网易公司财务风险管理的现状及存在的问题，包括企业负债规模不合理，财务决策缺乏科学，企业集团资金管理不善，资产的流动性不足,指出其财务风险管理存在问题的原因，最后针对问题和原因提出完善网易公司财务风险管理的对策关键词 财务风险管理，风险防范，企业发展网易公司（NASDAQ: NTES）, 1997年由创始人兼CEO 丁磊先生在广州创办，2000年在美国NASDAQ股票交易所挂牌上市，是中国领先的互联网技术公司在开发互联网应用、服务及其它技术方面，始终保持中国业界领先地位本着对中国互联网发展强烈的使命感，缔造美好生活的愿景，网易利用最先进的互联网技术，加强人与人之间信息的交流和共享。
网易公司推出了门户网站、游戏、电子邮箱、教育、电子商务、音乐、网易bobo等多种服务一）应收账款数额大下面对网易公司2016-2020年应收账款数据进行分析：表1网易公司2016-2020应收账款相关数据财务指标2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年应收账款179, 039, 000182, 788,000181, 032, 000183, 769, 000182, 434, 000应收账款增长额5, 395, 9293, 749, 000-1, 756, 0002, 435, 9293, 945, 000应收账款增长率3.11%2.09%-0.96%3.43%2.98%总资产增长率-2.04%-6.19%-40.86%-2.13%-5.54%销售收入增长率-5.55%-1.05%12.51%-4.65%-0.98%应收账款占当年总资产比重5.87%6.39%10.70%6.54%6.87%应收账款占当年营收比重18.22%18.80%16.55%19.45%19.97%应收账款周转率5.945.855.044.874.65由表1可见，企业应收账款数额很大，有的年份还在增加，2016年企业应收账款总额为179, 039, 000. 00元，到2020年企业应收账款总额192, 344, 340元。
同比来看,应收账款2016至2017年增长率分别为3.11%, 2.09% , 2020年由于企业部分业务关停应收账款比2019年略有降低，但是其增长率高于总资产增长率（总资产增长率14-18年分别为-2.04%、.6.19%、-40.86%、-2.13%和-5.54% ）2016-2020年应收账款金额占企业营业收入一直维持在18%左右，占当年总资产的比重不断增加分别为5.87%, 6.39%, 10.70%,6.54%, 6.87%,说明企业资产被应收账款较大占用2016-2020年应收账款周转率逐年降低，由2016年的5.94不断降低到2020年的4.65,应收账款质量下降，应收账款回收期延长，企业大量资金被无偿占用，增加应收账款坏账风险综上分析，网易公司应收账款金额大、周转率低形成公司财务风险之一二）现金流量极度短缺下面对网易公司2016-2020年现金流数据进行分析:表2网易公司2016-2020年现金流量表（单位：元）项目2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年增长率一、经营活动产生的现金流量：经营活动现金流入1, 161,050, 0001, 208, 350,0001, 248, 150,0001, 298, 540,0001, 321, 120,0003.29%经营活动现金流出904,264,0001, 102, 070,0001, 156, 590,0001, 182, 540,0001, 200, 320,0004.95%经营活动产生的现金流量净额256,786,000106,280,00091, 560, 00083, 320, 00080, 320, 000-13.85%二、投资活动产生的现金流量：投资活动现金流入57, 034,800665, 400135,116,000141,665,400143, 346, 300投资活动现金流出69, 006,90070, 448, 400192,695,000198,438,300203, 345, 000173.53%投资活动产生的现金流量净额-11, 972,100-69, 783, 000-57,579,000-65, 345, 000-64, 459, 000-17.49%三、筹资活动产生的现金流量：筹资活动现金流入800,000,000496,657,00037, 750, 00032, 347, 00030, 340, 300-92.40010筹资活动现金流出1, 013,550, 000559,528,000343,420,000289,348,000243, 240, 100-38.62%筹资活动产生的现金流量净额-213,550, 000-62, 871,000-305, 670,000-215, 341,000-231, 340, 000386.19%四、现金及现金等价物净增加额31, 254,5009-263, 671,000-271, 689,000-296, 453,000-320, 349, 300现金流入总计2, 018,1, 705, 672,1, 421, 016,1, 334, 232,1, 121, 236,-16.69% 084, 800400000400200现金流出总计86, 820,1, 732, 046,1, 692, 705,1, 522, 236,1, 292, 122,-2.27%900400000400000由表2可见，公司2020年经营活动现金流量净额为80, 320, 000元。
根据其年报分析，数据表明企业投资活动和筹资活动都不能产生足够的现金，企业现金仅靠经营活动因经营活动本身所产生的现金流净额很小，不能满足企业投资和归还筹资需要，企业面临很大财务风险因此网易公司应加强应收账款回收工作，改善资金营运状况，降低企业财务风险综上分析，企业现金流极度短缺，形成公司财务风险之二三）盈利能力较弱下面对网易公司2016-2020年盈利能力及费用数据进行分析：表3 2016-2020年盈利能力及费用分析表指标2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年销售净利率1 .18%-34. 21%-116. 60%-11.43%-12. 89%资产净利率0. 38%-11.53%-56. 2%-23.21%-59.43%净资产收益率0. 99%-34.41%-655.59%-3. 76%-39. 65%管理费用占营业收入比率6. 45%10. 34%2. 03%3.76%2. 76%营业费用占营业收入比率0. 68%0. 64%0. 00%0. 76%0. 98%财务费用占营业收入比率7. 82%9. 25%6. 45%6. 32%5.98%由表3中数据可以看出，2016-2020年公司的销售净利率、资产净利率、净资产收益率等盈利能力指标呈迅速下降趋势，资产净利率及净资产收益率等盈利指标在2020年达到近三年来最低值，分别为-23.21%、-59.43%,企业经营处于严重亏损状态。
造成这种结果的主要原因是净利润没有随销售收入增长而增长2016-2020年公司三大期间费用，主要是财务费用和管理费用占营业收入比重较大管理费用占营业收入比率从2016年的6.45%急剧上升的2017年的10.34%,上升幅度达60%,升幅巨大而营业费用仅占营业收入的0. 6%左右，说明企业对销售没有足够的重视财务费用占营业收入比率一直维持在8%左右，说明企业资金链紧张，高度依赖债务融资（主要是银行融资），导致企业财务负担过重，还本付息压力加大，严重影响公司经营业绩四、企业财务风险的成因解读（一） 资本结构不合理企业的资本结构决定着企业的经营风险和盈利能力企业负债水平高财务杠杆系数大，财务风险水平就高自有资金相对于外借资金的比例，是保障企业还债能力的基础通常借入资金过高，企业盈利能力强，但资产负债率偏高，企业负有定期还债的压力，如果企业借入资本收益率低于其利率水平，将发生亏损一般认为资产负债率水平应该控制在40%以下，避免负债水平过高偿付能力不足导致财务风险的发生适当比例的负债，有利于提高企业的资产收益率，在有限的自有资本的条件下，取得更大的收益①所以应根据企业的具体情况，在筹集资金时，制定合理的货币资金政策，使资本结构保持在一个合理的幅度内，尽可能减少给企业带来的财务风险。
二） 投资决策不合理数据表明集团投资活动和筹资活动都不能产生足够的现金，企业现金仅靠经营活动因经营活动本身所产生的现金流净额很小，不能满足企业投资和归还筹资需要，企业面临很大财务风险只掌握了合理的筹资决策还不够，资金到手后如何有效的利用，使其产生最大的收益是首先要考虑的因素正确的投资能使企业获取大额的收益，改善企业财务状况，积累资本，扩充实力②它也可能会给企业带来毁灭性的灾难到底导致一个什么样的结果，取决于能否正确投资，能否把有限的资源投入到最正确的领域，产生最大收益所以，合理的投资决策对一个企业的发展很重要，投资决策不合理也是财务风险的产生根源之一三） 财务管理制度不完善企业的财务管理制度的内容涵盖了企业基本活动的各个方面，公司的具体财务管理制度应是对企业日常财务活动的详细管理，使其自成系统对其经济活动的进一步细化，具体到会计在核算和管理的各个环节企业财务管理制度要保持井然有序，不能给财务关系混乱可乘之机企业领导层要严格执行企业制度，利用手中的权利维护公司的利益管理权限既是权利也是责任，在严格的规章制度面前每个人都应恪尽职守，保证制度的正常运行如果不能确保完善的财务管理制度在严格的监控下运行，必然导致财务管理秩序混乱，凸现财务风险，公司的整体利益也将无法保证，个人利益更无从谈。