《财务管理张立达答案》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理张立达答案（15页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、风险的分类27、单选题，下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（）。A.非系统性风险B.公司特别风险C.可分散风险D.市场风险28、多选题，在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（）A.企业举债过度B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定29、单选题，假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60:40,据此可断定该企业（）。A.只存在经营风险B.经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险【教材例3-21三宝公司有三个可供选择的资项目：A和B是两个高科技项目，该领域竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目成功，就会取得较大市场
2、占有率，利润很大，否则利润很小甚至亏本；C项目是一个老产品并且是必需品，销售前景可以准备预测出来。假设其他因素都相同，影响报酬率的未来经济情况只有三种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期报酬率如表3-2所示。经济情况发生概率A预期报酬率B预期报酬率C预期报酬率繁荣30%20%20%正常10%10%10%退-25%-5%5%项目现金净流量的计算30、单选题，指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资为（）A.相关性投资B.独立性投资C.互斥性投资D.战略性投资31、单选题，投资主体将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入，下列表述正确的有（
3、）。A如果投资行为只涉及一个年度，属于一次投入B若投资行为涉及两个年度，属于一次投入C只有当投资行为涉及两个以上年度的才属于分次投入D投资行为集中一次发生在发生在项目计算期第一个年度的某一时点三、现金流量的估算【教材例4-41A公司准备购入一台设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资15000元，一年后建成投产。使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，6年后设备无残值。6年中每年的销售收入为6000元，每年的付现成本为2500元。乙方案需投资18000元，一年后建成投产时需另外增加营运资金3000元。该方案的使用寿命也是6年，采用直线法计提折旧，6年后有残值3000元。6年中每
4、年的销售收入为8500元，付现成本第一年为3000元，以后每年将增加维修费300元。假设所得税税率为25%试计算两方案的现金流量。项目现金净流量的计算32、多选题，某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的企业现金流量有（）。A.新产品投产需要占用营运资本80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品D.动用为其他
5、产品储存的原料约200万元36、单选题，在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。.8040C项目评价指标的计算及应用37、单选题，某方案的静态投资回收期是（）。A.净现值为零的年限B.净现金流量为零的年限C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限项目现金净流量的计算33、单选，下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法，不正确的是（）。A.营业现金流量等于税后净利加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成
6、本再加上折旧引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税34、单选题，ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%,年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。那么，该项目年营业现金流量为（）.410C35、题例题单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所彳#税率30%卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。38单选题，下列关于评价投资项目
7、的回收期法的说法中，不正确的是（）A.它忽略了货币时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性39、【例题计算题】某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为2000,分两年投入，该项目的现金流量表（部分）如下:建设期经营期合计0123456净收益-30060014006006002900净现金流量-1000-10001001000(B)100010002900累计净现金-1000-2000-1900(A)90019002900-A.减少360元B.减少1200元C.增加9640元D.增加10360元折现净现金流量（资本成本率6
8、%）-1000891705（1）在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。时间01234现金净流量-200007000900080008000肯定当量系数t（2）计算或确定下列指标：静态投资回收期会计收益率动态投资回收期；净现值净现值率获利指数内含报酬率40、多选题，影响项目内含报酬率的因素包括（）。A.投资项目的计算期B.资金投入方式C.企业要求的最低投资报酬率D.项目回收额41、多选题，采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（）。A.投资项目的资金成本率B.投资的机会成本率C.行业平均资金收益率D.投资项目的内含报酬率42、单选题，某企业正在讨论更新现有的生产线，有两
9、个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬为10%B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%据此可以认定（）A方案较好B方案较好C两方案无差别D应考虑两方案的投资额的大小再进行比较【教材例4-10计算分析题】假设某公司准备进行一项投资，其各年的现金流量和分析人员确定的肯定当量系数已列示在表4-18中，无风险折现率为10%试判断此项目是否可行。表4-18现金净流量与肯定当量系数表不确定性投资决策43、单选题，运用调整现金流量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（）。A.有风险的折现率B.无风险的折现率C.有风险的现金流量D.无风险的现金流量（二）年均净回收额法年均净回收额=净现值/（P
10、/A,i,n）【教材例414】有两个互斥投资方案：方案c和方案D。相关数据如表4-21所示，企业要求的最低报酬率为10%,要求作出决策。年份现金净流量CDO-4000-7000120003002300050034500400041500512000【教材例4-15】假设企业目前正在评价三个可能的投资项目，每个项目的预期现金流量模式如表4-24所示。假设企业白资本成本是12%,该年的投资预算限额为1200万元。每个项目均可拆分（即如果需要的话可以执行项目中的一部分)。公司应实施哪些投资项目01234A-800500200300400B-900500300300500CC-110040040050
11、0650率超过了10%勺股权资本成本，投资具有正的净现值。例5-6中，新投资的报酬率至于8%新投资的净现值为负。唯有新投资的净现值为正时，消减股利增加投资才会提升股价。例5-3:考虑3种30年期、每年付息一次的债券。这3种债券的息票利率分别是7%、5%和3%。如果每种债券的到期收益率都是5%,那么，每种100元面值债券的价格分别是多少它们分别是以溢价、折价还是平价交易分别计算每种债券的价格为：【教材例5-6】假设同【例5-5】，公司决定将股利支付率降到75%,用留存收益投资。但现在假没，新投资的报酬率是8%而不是12%。给定公司来年的期望每股收益是2元，股权资本成本是10%,在这种情况下，公司
12、当前的股价将会是多少股禾将下降至U2X75%=Tto现在的股利增长率为25%X8%=2%。新的股价为Div11.5一P0-18.75(兀)0rEg0.100.02可见，如果公司消减股利从事报酬率只有8%勺新投资，即使公司的收益在新的【教材例5-7】某公司决定将所有收益进行再投资以扩大经营。在过去的1年，公司的收益是每股2元，期望以后每年的收益增长率为20%,直到第4年末。到那时，其他公司很可能也推出有竞争力的类似产品。分析师预计，在第4年末，公司将削减投资，开始将60%的收益作为股利发放，于是公司的增长将放缓，长期增长率变为4%。如果公司的股权资本成本是8%,今天的每股价值为多少综合题资料：(
13、1)J公司拟开发一种新的高科技产品，项目投资成本为90万元。(2)预期项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量。该产品的市场有较大不确定性。如果消费需求量较大，预计经营现金流量为万元；如果消费需求量较小，预计经营现金流量为8万元。(3)如果延期执行该项目，一年后则可判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。(4)假设等风险投资要求的最低报酬率为10%无风险报酬率为5%要求：(1)计算不考虑期权的项目净现值；(2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值(列出计算过程，将结果填列在给定的“期权价值计算表”中)，并判断应否延迟执行该项目。股利政策下也在增长，但新投资的净现值为负，估
14、价将下跌。公司消减股利以追求成长的效应，关键取决于新投资的报酬率。例5-5中，新投资的12%艮酬现金持有动机【单选题】企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）oA.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的大小C.企业对待风险的态度D.金融市场投资机会的多少【多选】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）OA.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度与现金相关的成本【单选题】下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是（）。A.现金管理成本B.占用现金的机会成本C.转换成本中的委托买卖佣金D.现金短缺成本最佳现金持有量-成本分析模式【多选题】运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（）oA.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本最佳现金持有量-存货模式【单选题】在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（）OA,持有现金的机会成本B.转换成本C.现金短缺成本D.现金保管费用最佳现金持有量-存货模式【单选题】某公司根据鲍曼模型确定的最佳
