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1、三月上旬证券从业资格资格考试证券投资分析第四次阶段测试（含答案）一、单项选择题（共60题，每题1分）。1、下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是（）。A、一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大B、一般而言，汇率下降，本币升值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨C、汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资卒的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌D、从趋势上看，由于中国经济的持续高速发展，人民币渐进升值，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资者的青睐【参考答案】：B【解析】一般而言，汇率上升，本币贬值
2、，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨。2、下面行业哪一项正处于行业生命周期的成熟期?（）A、电子商务B、个人用计算机C、电力D、纺织【参考答案】：C3、若流动比率大于l，则下列成立的是（）。A、速动比率大于1B、营运资金大于零C、资产负债率大于lD、短期偿债能力绝对有保障【参考答案】：B【解析】掌握公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义。见教材第五章第三节，P204。4、由四种证券构建的证券组合的可行域是（）。A、均值标准差平面上的有限区域B、均值标准差平面上的无限区域C、可能是均值标准差平面上的
3、有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域D、均值标准差平面上的一条弯曲的曲线【参考答案】：C5、行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于这些企业的投资者往往获得极高的投资回报是（）的特征。A、企业利润增长很快B、企业竞争风险非常大C、破产率与被兼并率很高D、公司数量减少【参考答案】：D考点：掌握行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标准。见教材第四章第二节，P149。6、（）是影响债券定价的内部因素。A、银行利率B、外汇汇率风险C、税收待遇D、市场利率【参考答案】：C【解析】影响债券定价的内部因素有债券的期限、债券的票面利率、债券的提前赎回条款、债券的税收待遇、债券的流动性和债
4、券的信用级别。影响债券定价的外部因素有：基础利率、市场利率、其他因素，包括通货膨胀水平和外汇汇率。7、理查德罗尔于（）年对CAPM模型提出了批评，因为这一模型永远无法用经验事实来检验。A、1975B、1976C、1977D、1978【参考答案】：B8、在股指期货中，由于（），从制度上保证了现货价与期货价最终一致。A、实行现货交割且以期货指数为交割结算指数B、实行现货交割且以现货指数为交割结算指数C、实行现金交割且以期货指数为交割结算指数D、实行现金交割且以现货指数为交割结算指数【参考答案】：D9、艾略特波浪理论的数学基础来自（）。A、周期理论B、黄金分割数C、时间数列D、弗波纳奇数列【参考答案
5、】：D10、可变增长模型中的“可变”是指（）。A、股票的理论价值B、股票的市场价值C、内部收益率可变D、股息增长率可变【参考答案】：D零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，零增长模型和不变增长模型不能很好地在现实中对股票的价值进行评估，因此引入可变增长模型。因此可变增长模型中的“可变”是指股息增长率可变。11、下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是（）。A、算术平均数法或中间数法B、趋势调整法C、市场预期回报率倒数法D、回归调整法【参考答案】：C12、（）指标的计算不需要使用现金流量表。A、现金到期债务比B、每股
6、净资产C、每股经营现金流量D、全部资金现金回报率【参考答案】：B【解析】考点：掌握公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义。见教材第五章第三节，P220。13、投资者买人证券A每股价格14元，一年后卖出价格为每股16元，其间获得每股税后红利0.8元，不计其他费用，投资收益率为（）。A、14%B、17.5%C、20%D、24%【参考答案】：C【解析】（16-14+0.8）/14=0.214、证券投资分析的三个基本要素是：（）。A、理论、信息和方法B、价、量、势C、信息、步骤、方法D、策略、信息、理论【参考答案】：C15、技术高度密集型行
7、业一般属于（）市场。A、完全竞争型B、垄断竞争型C、寡头垄断型D、完全垄断型【参考答案】：D题库答案正确！16、我国公司法规定，一般公司对外投资不得超过净资产的（）。A、30%B、50%C、60%D、75%【参考答案】：B17、随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业从幼稚期迈入成长期，其变化是（）。A、由低风险、低收益变为高风险、高收益B、由高风险、低收益变为高风险、高收益C、由低风险、高收益变为高风险、高收益D、由高风险、低收益变为低风险、高收益【参考答案】：B【解析】随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业从幼稚期迈人成长期，其变化是由高风险、
8、低收益变为高风险、高收益。18、高通货膨胀下的GDP增长必将导致证券价格的（）。A、上涨B、剧烈波动C、下跌D、不确定【参考答案】：C19、在（）汇率制度下，一个国家的中央银行将调整其货币政策以保持汇率在一个以中心汇率为基准上下浮动的区间内。A、自由浮动汇率制度B、有管理的浮动汇率制度C、目标区间管理D、固定汇率制度【参考答案】：C【解析】考点：熟悉汇率的概念、汇率制度及汇率变动的影响。见教材第三章第二节，Pl06。20、一个完整的经济周期的变动过程是（）。A、繁荣衰退萧条复苏B、复苏上升繁荣萧条C、上升繁荣下降萧条D、繁荣萧条衰退复苏【参考答案】：A21、货币政策可以通过（）的变化影响投资成
9、本和投资的边际效率，并影响金融市场有效运作实现资源的合理配置。A、拆借利率B、利率C、货币供应量D、回购利率【参考答案】：B【解析】储蓄是投资的来源，但储蓄不能自动转化为投资，储蓄向投资的转化依赖于一定的市场条件。货币政策可以通过利率的变化影响投资成本和投资的边际效率，提高储蓄转化的比重，并通过金融市场有效运作实现资源的合理配置。本题的最佳答案是B选项。22、某公司可转换债权的转换比率为20，其普通股股票当期市场价格为40元，债券的市场价格为1000元。则其转换升水(贴水)比率是（）。A、转换升水比率：20%B、转换贴水比率：20%C、转换升水比率：25%D、转换贴水比率：25%【参考答案】：
10、C【解析】根据转换平价=可转换证券的市场价格/转换比例=1000/20=50，可转换证券的转换价值=转换比例标的股票市场价格=2040=800，可转换证券的市场价格=1000，可转换证券的市场价格可转换证券的转换价值，得到的转换升水=可转换证券的市场价格可转换证券的转换价值=1000-800=200，转换升水比率=(转换升水/可转换证券的转换价值)100%=200800100%=25%。23、一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择（）型的行业进行投资。A、增长B、周期C、防御D、初创【参考答案】：A24、波浪理论认为一个完整的上升价格循环周期由（）个上升波浪和（）个下降波浪组成。A、8、5B
11、、3、5C、5、3D、5、8【参考答案】：C25、（）是影响债券定价的内部因素。A、税收待遇B、外汇汇率风险C、银行利率D、市场利率【参考答案】：A26、（）也被称为“酸性测试比率”。A、流动比率B、速动比率C、保守速动比率D、存货周转率【参考答案】：B【解析】流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们(特别是短期债权人)还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标，这个指标称为速动比率，也称为酸性测试比率。27、作为信息发布主体，（）所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。A、政府部门B、证券交易所C、上市公司D、证券中介机构【参考答案】：C28、以下哪
12、个指标不是消费指标（）。A、社会消费品零售总额B、城乡居民储蓄存款余额C、居民可支配收入D、财政收入【参考答案】：D考点：熟悉国际收支、社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额、居民可支配收入等指标的内容。见教材第三章第一节，P7980。29、下列关于OBOS指标的应用法则，错误的是（）。A、当0BOS的取值在0附近变化时，市场处于盘整时期B、当0BOS为正数时，市场处于下跌行情C、当0BOS达到一定正数值时，大势处于超买阶段，可择机卖出D、当0BOS达到一定负数时，大势超卖，可伺机买进【参考答案】：B30、以下属于扩张型资产重组的是（）。A、公司分立B、资产配负债剥离C、收购公司D、股权的无
13、偿划拔【参考答案】：C【解析】扩张型资产重组指扩大公司经营规模和资产重组的重组行为，包括购买资产、收购公司、收购股份、合资或联营组建子公司和公司合并。公司分立和资产配负债剥离属于调整型公司重组，股权的无偿划拔属于控制权变更型公司重组。31、下列不属于垄断竞争型市场特点的是（）。A、生产者众多，各种生产资料可以流动B、生产的产品同种但不同质C、这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入D、对其产品的价格有一定的控制能力【参考答案】：C【解析】选项C是寡头垄断特点32、（）是由股票的上涨家数和下降家数的差额，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况。A、ADLB、OBO
14、SC、ADRD、WMS%【参考答案】：B33、投资管理与研究协会是（）。A、北美的证劵分析师组织B、欧洲证劵分析师的协会组织C、亚洲证券分析师的协会组织D、拉丁美洲证劵分析师公会【参考答案】：A【解析】投资管理与研究协会(AIMR)是北美的证券分析师组织。34、某上市公司发行股票5000万股，总资产8亿元，经营性现金净流量为7500万元，销售收人为1.8亿元(增值税税率17%)。该公司每股营业现金净流量是（）。A、1.2亿元B、1.25亿元C、1.5亿元D、1.75亿元【参考答案】：C35、（）提出的二叉树定价方法开创了以数值为模拟为期权及其他复杂衍生定价的数值方法，至今在业界被广泛使用。A、费雪和罗斯B、威廉姆斯和尤金?法玛C、雷德曼和罗特尔D、布莱克和休斯尔【参考答案】：C【解析】了解证券投资分析理论发展的三个阶段和主要的代表性理论。见教材第一章第二节，P11。36、（）主要是利用行业的历史数据，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。A、横向比较B、纵向比较C、历史资料研究法D、调查研究法【参考答案】：B37、ASAF的宗旨是通过亚太地区证券分析师协会之间的交流与合作，促进证券分析行业的发展，提高亚太地区投资机构的效益。其注册地在（）。A、日本B、韩国C、中国香港D、澳大利亚【参考答案】：DASAF的发起者为澳大利亚、中国香港、日
