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1、专题三国际直接投资和跨国公司中国为什么还要引进外资？n央行公布的到2005年6月外汇储备是7109.73亿美元，加上香港金管局同期统计的1220亿美元，共是8329.73亿美元。n思考： 我国有如此巨额的外汇储备，为什么还要引进外资？跨国公司为什么要进入中国？n外资进入中国有三个阶段：n19791986：设立深圳、珠海、汕头和厦门为经济特区，开放14个沿海港口城市。实际利用金额66亿美元。n19871991：开放上海浦东；实际利用金额168亿美元。n在90年代以前，进入内地市场的跨国公司大多是规模小、技术含量低、经营形式简单的港台企业。n1992今：中国注意引导外商投资于资本密集型和技术密集型
2、产业，并开放金融、保险、商业零售业等第三产业，来自欧、美、日等发达国家的大型跨国公司开始进入中国市场。n思考：跨国公司进入中国的原因是什么？本专题的内容n国际直接投资和跨国公司理论n国际直接投资状况和跨国公司发展情况n跨国公司的全球战略n跨国公司的影响n外商对华的直接投资第一节国际直接投资和跨国公司理论一、国际直接投资含义国际直接投资：投资者以国际直接投资为媒介，以取得企业经营权或经营控制权为手段，以获得多种效益为目的，在国外从事制造业、商业、服务业和金融业等的一种投资行为。思考：直接投资与间接投资的最大区别是什么？二、垄断优势理论n斯蒂芬海默n重要理论前提：市场不完全性假设，把国际直接投资和
3、一般的国际资本流动严格进行了区分。n有了寡占或垄断的优势，企业要控制多家企业或把它们发挥到极致。三、产品生命周期理论n弗农提出产品生命周期的三个阶段创始阶段产品需求弹性小成本差异对企业生产区位的选择影响不大在国内生产，出口到国外成熟阶段技术成熟，市场需要扩张，且竞争加大对外直接投资，占领外国市场标准化阶段已经成为标准技术，不能构成准入障碍，竞争压力增大寻求低成本，进入劳动力成本低的国家和地区n讨论：国外转移进来产业对中国弊大还是利大？中国应该注意些什么呢？四、 市场内部化理论n思考：如果一个汽车企业购买钢材花费的各种成本为500万/年，如果兼并了钢材企业后，相应的成本为400万/年，企业可能做
4、出什么决策？如果兼并后的成本变为了600万/年呢？n讨论：企业的边界应该多大？是由什么决定的？五、国际生产折衷理论n邓宁：只有收益大于成本的时候才会产生跨国公司的对外直接投资。所有权优势：企业优势、垄断优势、竞争优势在国外生产经营的附加成本组织优势：内部组织的带来的利益外部市场带来的收益区位优势：在国外的投资能获得最佳收益（超过在本国的收益）才会对外投资六、比较优势理论n小岛清：日本式对外直接投资理论 n请思考：日本对外直接投资的行业是自己已经陷入比较劣势的产业，并且“这种理论具有较强的时代特色”，结合当时日本的时代背景，思考为什么日本会有这样的情况发生？跨国公司因何进入中国？n评析：跨国公司
5、的三大调整策略_观点分析_财经纵横_新浪网.htmn能用前面的理论进行解释吗？第二节、国际直接投资与跨国公司的发展n一、当代国际直接投资的特点（一）国际直接投资总量巨大，迅速增长90年代前期全球对外直接投资总额基本维持在2000多亿美元。90年代后期迅速扩大，2000年高达1.2万亿美元。2001年有所下降，约为7600亿美元。 2003年，全球外国直接投资总额在前两年连续下跌41和17后，继续下滑18，跌至5600亿美元。 今年前6个月，作为推动外国直接投资增长主要动力的全球跨国并购交易总额和去年同期相比上升了3。今年前4个月的全球股票交易额也同比增长了60。投资来源国和投资对象国的经济增长
6、加速、跨国公司盈利改善、股票价格普遍上扬等诸多迹象显示，今年全球外国直接投资正重新趋于活跃。 思考：国际直接投资迅速增长的根本动因是什么？发达国家的产业转移和跨国公司的资源全球配置。 （二）国际直接投资的对向流动趋势明显n单向流动对向流动n表现：发达国家之间直接投资增加，发展中国家之间直接投资也表现明显（三）发展中国家直接投资日趋活跃主要是新兴的工业化国家和地区对外投资增加，不仅对发展中国家进行投资，还对发达国家进行投资。上世纪80年代中期，发展中国家对外直接投资占全球外国直接投资存量的比例不到6。2001至2003年，这一比例稳定在7左右。2003年，发展中国家对外直接投资的存量累计为859
7、0亿美元，约占全球外国直接投资总存量的10。 （四）区域内相互投资扩大n北美、西欧、亚太（五）国际直接投资部门结构的重大变化资源开发制造业金融服务业70年代，流入发达国家的外资的三次产业比例为1:3.64:1.42，90年代则转变为1:4.57:5.31；特别是近几年，发达国家和跨国公司的对外直接投资“软化”特征更明显，通讯服务业、银行业、保险业、房地产业、旅游业、商贸流通业、运输物流服务业等已成为优先考虑的重点部门 （六）跨国并购成为重要的投资形式n在西方，企业的兼并已经有100多年的历史，经历了五次浪潮。从1974年1992年的第四次兼并浪潮开始，已经不再局限于一国内部，而是国际间的兼并了
8、。n案例：全球企业的并购浪潮.ppt跨国并购的特征n80年代，尤其是90年代以来，跨国并购掀起了新的浪潮。n并购活动主要是在欧美企业之间展开，波及到发展中国家和地区，主要是东亚和拉美。n并购行业主要是第三产业。n当前全球企业并购的九个新动向.docn全球企业并购的新趋势及启示.doc二、跨国公司发展现象：巨无霸跨国公司2003年世界销售额排名第一的是沃尔玛，为2465.25亿美元。财富公布2003年度美国500家最大公司排名北方网时代财经.htm大众网-100家大公司排名.htm 讨论：跨国公司为何得以有这么大的发展？我国有什么企业能走出去吗？需要什么条件？（一）、跨国公司的涵义、发展和特征n
9、涵义：书P105n发展：（1）19世纪末20世纪初早期跨国经营的企业（2）两次战争之间形成时期，瓜分世界市场依然是国际卡特尔（3）二战后迅猛发展时期发展特征：（1）规模扩大（2）跨国公司来源具有国际性（3）走向多样化经营（4）内部化与网络化思考：为什么要内部化？（5）融资的分散化和投资流向多元化。（二）跨国公司迅速发展的原因1、资本的高度集中和过剩比如：80年代后半期日本向海外的大量直接投资2、科技革命提供了有利条件使企业有技术优势（垄断优势或可以获得高收益），可以对外投资便于与子公司交流和控制子公司活动3、压力的推动竞争激烈，而且可以绕过许多贸易壁垒4、重要支柱国家垄断资本主义对国际经济的干
10、预第三节 跨国公司的全球战略n全球战略：跨国公司将母公司和子公司的经营活动有机地结合起来，寻找各种机遇，从全球范围内构造企业的整体优势。一、跨国公司全球战略1、内容n目标：世界范围内整体优势n利益：全球利益、长远利益n经营方式管理体制：集中与民主结合n资源配置：全球范围内2、跨国公司的全球战略二、全球经营策略n区别全球战略：在经营活动各个方面制定和实施的具体策略和手段。1、所有权选择股权占有：全部拥有、多数拥有、对等拥有、少数拥有非股权参与：技术授权、管理合同、生产合同、销售合同思考：为什么跨国公司会选择非股权参与？减少风险、发挥长处、灵活，克服资金少等困难2、产品的生产和销售n企业内国际分工
11、：水平、垂直n产品供应、分配策略：供应给当地市场（居多）、出口到本国、第三国n产品多样化n产品生命周期：技术密集型产业 成熟时期：靠近市场标准化时期：寻求低成本3、财务联系与转移价格n企业内财务联系：多、紧密n转移价格思考：转移价格是否一定等于市场价格？如果不等于，那采用转移价格的目的是什么？4、研究与开发n扩大研发n研发机构本地化三、经营策略的调整1、速度加快、结构变化（1）速度（2）行业结构：材料工业加工工业标准技术产品高技术产品制造业非制造业（3）地区结构跨国公司注重的条件：P1332、并购方式n特点：P1353、国际联盟与生产合作4、海外研发投资大增第四节 跨国公司的影响n积极：加快经
12、济全球化、资源的国际流动、国际贸易的扩大、东道国的就业增加n思考：对发展中国家有什么好处？n技术的溢出效应有利于发展中国家加快发展速度，发挥后发优势。消极影响：n国际金融市场的动荡n对国际贸易的不良影响n可能出现马来西亚移空效应n知识产品采购中心-移空效应终结马来西亚制造.htmn全球最大的500家跨国公司已有近450家在华投资-世界500强-北方网-时代财经.htmn跨国公司代表介绍2004年在华战略与结构调整.doc第五节 外商对华直接投资 数量：一、外商对华直接投资的情况外资流入的地区结构：单位：亿美元外资的来源地：国别/地区项目数合同利用外资实际利用外资件比重（%）金额比重（%）金额比
13、重（%）总计26140100.0691.9100.0468.8100.0香港8，00830.6206.929.9167.235.7维尔京群岛1，5125.887.712.750.410.8美国2，6061075.210.844.39.5日本2，0197.754.27.843.59.3台湾4，21435.669.11029.86.4韩国2，90911.134.95.021.54.6新加坡6752.619.82.921.44.6德国2801.111.71.712.12.6开曼群岛1950.7516.12.310.72.3英国2691.015.22.210.52.22001年亚洲73.7%其他3.6
14、%欧盟7.7%北美9.4%部分自由港5.7% 截止2001年中国内地利用外资来源分布行业分布：中国加入WTO以来，随着外商投资领域的逐步开放，外商在华投资的行业分布呈现出由点及面多元化发展的趋势，但主要集中在自然垄断产业、竞争不充分的行业、规模效益好的行业及市场前景广阔的行业，比如通信、运输、金融、保险、汽车、饮料、医药、零售等行业。 二、中国吸引外资的优势与劣势n2002年，中国超过美国成为世界上吸引外资最多的国家，这说明中国已经成为了世界上对外资尤其是FDI最具有吸引力的国家。n思考：中国吸引外资的优势是什么？n市场优势、资源优势、基础设施改善、时机优势劣势：n思考：中国吸引外资的劣势又是
15、什么？n劳动力素质、配套设施（中介、证券市场、基础硬件）、法律及政策（透明度、连续性）三、中西部地区吸引的外国直接投资情况19932001外商直接投资在东部、中部、西部分布的比重年份地区1993199419951996199719981999200020012002东部84.2%85.5%86.1%84.7%83.3%84.9%85.4%86.6%86.1%86.6%中部8.5%7.7%8.9%9.1%10.4%9.5%9.1%8.8%8.5%9.9%西部7.3%6.8%5.0%6.2%6.3%5.6%5.5%4.6%5.4%3.5%四、跨国公司在华投资的动机n中国经济快速增长n中国市场的潜力
16、n投资环境的改善n成本低n早期成功跨国公司的榜样作用n本国政策优惠n加入WTO如：德国跨国公司投资中国的动机n按重要性大小排序：n高市场潜力n在全球网络中对中国经营的整合n预期的高利润n低生产成本n分散风险n向中国进行技术转移n避开出口壁垒五、跨国公司在华投资战略1、投资规模日益扩大2、行业和地区分布相对集中n行业：FDI的行业向资金、技术密集或高附加值产业倾斜，如：MOTO、NOKIA、西门子、IBM、微软等n地区：环渤海地区华东沿海华南沿海中部西部n分布：n美国全国都有，但主要在环渤海和华东沿海；n日本以大连、北京、天津为中心的渤海地区和以上海为中心的长江三角洲地区；n韩国渤海地区，尤其是山东3、投资日趋系统化和一体化对一个企业的上、中、下游各阶段相继投资；对产品的开发、生产、销售及售后服务等相关环节相继投资；对相关产业和行业投资4、本土化人才本土化；R&D本土化。5、从抢占有形资源无形资源：尤其是 人力资源思考：n我国贫困问题严重吗？n贫困问题存在于什么地方？主要表现是什么？n其他国家有没有贫困问题呢？有什么典型例子？n可以采取哪些措施进行反贫困？作业：n请第六组的同学思考：n为
