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1、财务分析与经营决策目录报表解读综合分析经营诊断撰写财务分析报告概述财务分析与经营决策概述v 分析目的v 分析步骤v 分析方法v 财务分析与经营决策财务分析与经营决策概述分析目的v 报表及报告阅读者1、企业经理、企业决策层2、企业股东（所有者）、投资者3、债权人4、政府相关部门分析内容的结构、分析方式、以及业务分析的深浅程度根据不同的分析目的而调整。财务分析与经营决策概述分析步骤v分析步骤1.明确分析目的；2.收集并核实业务报表及相关资料；3.确认分析结构；4.确认分析重点；5.确认各分析模块之间的关联关系；6.行业特性和行业市场环境说明；7.撰写分析报告。财务分析与经营决策概述分析方法v比较分
2、析同一企业不同时期趋势变化分析不同企业相同时期：与竞争者与同行业平均水平与同行业先进水平v比率分析v结构比重分析v因素分析将分析对象分解多个构成因素，分析各种因素的影响程度。v假设分析假设某一项经营活动的产生对企业的影响，一般是模拟性分析，可以没有准确的数据，但可分析预测“大概”结果。财务分析与经营决策概述财务分析与经营决策经营状况、经营成果综合分析、能力分析等重点问题风险分析与预警假设性模拟分析相关业务：研发、营销经营决策其他因素企业经营财务分析与经营决策目录报表解读综合分析经营诊断撰写财务分析报告概述财务分析与经营决策报表解读v阅读前v资产负债表v利润表（损益表）v现金流量表v合并报表资产
3、负债表、利润表、现金流量表 三者互补从不同角度反映企业的财务状况、经营成果、现金流量。财务分析与经营决策报表解读阅读前v 确认：1、阅读目的；2、报表的真实性；3、报表的公正性。财务分析与经营决策资产负债表含义v 反映企业在某一特定日期的财务状况：1、拥有或可控制的经济资源（资产）及其结构；2、负债及其结构；3、所有者拥有的权益总额及其构成情况；4、为使用者提供基本的财务资料。财务分析与经营决策资产负债表结构资产货币资金（现金、银行存款）应收项目（应收账款、坏账准备）存货（材料、生产成本、库存商品）过渡项目（预付账款、待摊费用）长期资产（长期投资、固定资产、累计折旧、无形资产）负债 短期借款应
4、付项目（应付票据、应付工资、应付股利）过渡项目（预收账款、预提费用）长期负债所有者权益 实收资本（股本）资本公积盈余公积（盈余公积金、公益金）未分配利润v 资产负债所有者权益财务分析与经营决策资产负债表货币资金v 特征：1、变现速度最快；2、盈利能力最弱。v 关注：1、货币资金影响的短期偿债和现金支付能力；2、持有量是否合适；3、关注变动情况及原因；4、持有的资金是否符合相关政策法规。财务分析与经营决策资产负债表短期投资v 特征：1、变现速度较快；2、包括：债券、股票；3、有一定风险性。v 关注：1、投资目的性，结构特点；2、关注变动情况及原因；3、期末计价的正确性；4、短期投资收益核算的真实
5、性；5、短期投资所影响的短期偿债能力。财务分析与经营决策资产负债表应收帐款v 特征：1、被购货方无偿占用资金；2、企业营销策略决定应收帐款的规模等特性。v 关注：1、形成规模的因素，影响程度；2、应收款项的质量，坏帐发生概率，风险性；3、应收帐款的帐龄；4、应收帐款的构成、区域、关联性；5、应收帐款的催收管理措施；6、应收帐款的真实性。财务分析与经营决策资产负债表存货v 特征：1、直接影响企业生产，进而关联营销等业务环节；2、变现能力较差（各行业不同）；3、管理成本及市场风险变化较大（各行业不同）；4、在流动资产中占重要地位（各行业不同）。v 关注：1、存货结构；2、真实性；3、存货成本；4、
6、可变现净值；5、存货变化情况及原因；6、存货计价：入帐价、出货价，以及计价方法。Go财务分析与经营决策资产负债表长期投资v 目的：1、多元化经营，分散经营风险；2、延伸控制上下游厂商，或对厂商加大影响；3、资产转移？v 关注：1、效益性；2、长期投资结构；3、投资性质：战略性、战术性投资。财务分析与经营决策资产负债表固定资产v 特征：1、企业实物资产重要组成部分；2、以折旧的形式逐步转移到产品成本和相关费用中；3、最终转化为货币资金。v 关注：1、规模；2、成新率；3、构成情况；4、变化情况及原因；5、资产质量；6、资产的计价、清理、折旧等；财务分析与经营决策资产负债表负债v 特征：1、负债是
7、企业重要资本来源之一；2、是企业经营所需要的长短期资金的重要保证；3、过度负债，可能会影响资金收支调度，加大偿债包袱；4、按时间长短分为：长期负债、流动负债。v 关注：1、结合流动资产的构成，分析流动负债变动的利弊；2、1年内到期的长期负债项目及数额；3、长期负债是否发挥其财务杠杆作用；4、长期负债费用的处理（利息、折价、溢价、汇兑）；5、负债结构；6、负债变化情况及原因。财务分析与经营决策资产负债表所有者权益v 关注：1、所有者权益大小；2、股东、投资者的构成情况；3、实收资本的入帐价值；4、实收资本的变化情况；5、资本公积的项目构成及其合理性；6、资本公积转增资本的正确性。财务分析与经营决
8、策资产负债表资产质量1v 资产质量分析 指分析资产帐面价值与“实际价值”之间的差异。v 预期按帐面价值实现的资产：货币资金。v 预期按低于帐面价值的金额实现的资产，包括：1短期债权：因为有坏帐，且坏帐准备可能不足； （须关注具体债务人的尝债能力）2部分短期投资：因为股价可能下跌，且计提的跌价损失未必充分； （须关注企业持有的股票及其股价走势）3部分存货：因为存货可能贬值，且存货跌价准备未必计提充分； （计提过程的主观性）4部分固定资产：尤其是技术含量高的资产。还要关注企业折旧政策；5部分无形资产：如专利权，因为新技术的出现而加速贬值；6纯粹摊销性的“资产”，包括待摊费用、待处理资产净损失、递延
9、资产等。财务分析与经营决策资产负债表资产质量2v 预期按高于帐面价值的金额实现的资产，包括：1大部分存货。因为存货按“历史成本”揭示，而多会“正常”出售；2部分对外投资。尤其是在“成本法”下；3部分固定资产。尤其是不动产；4“帐/表”外资产，如已提足折旧但企业仍在使用的固定资产、已销帐的低值易耗品、研究开发成果/投入、广告投入、人力资源。财务分析与经营决策报表解读资产减值准备明细表v反映企业在一定会计期间各项资产减值准备的增减变化情况；v期末余额期初余额本期增加数本期转回数；v转回：资产升值、其他原因。表头项目期初余额本期增加数本期转回数期末余额一、坏账准备合计 其中：应收账款 其他应收款 表
10、项目二、短期投资跌价准备合计五、固定资产减值准备合计 其中：股票投资 其中：房屋、建筑物债券投资 设备三、存货跌价准备合计六、无形资产减值准备其中：库存商品 其中：土地使用权原材料 商标权四、长期投资减值准备合计七、在建工程减值准备其中：长期股权投资八、委托贷款减值准备长期债权投资财务分析与经营决策报表解读股东权益增减变动表v 反映企业在某一特定日期股东权益增减变化情况。 说明股本（实收资本）、资本公积、法定和任意盈余公积、法定公益金、未分配利润等项目的增减变化情况，每个项目分为：期初余额、本期增加数、本期减少数、期末余额。财务分析与经营决策利润表含义v 含义：1、反映在一定会计期间的经营成果
11、；2、包括收益、成本费用、利润三类项目；3、提供基础的企业财务成果分析资料；4、与资产负债表结合，可分析企业经营管理能力等；5、帮助预测未来收益和发展变化趋势。财务分析与经营决策利润表项目v 收入：1、销售收入的品种构成及其变化情况；2、收入结构（产品收入是否为主？）；3、关联收入比重；4、销售收入变化趋势；5、投资收益。v 成本费用：1、主营业务成本；2、财务费用、营业费用、管理费用。v 利润：1、主营业务利润；2、营业利润；3、利润总额；4、净利润。财务分析与经营决策利润表利润质量1v 利润质量分析 指分析利润形成的真实与合理性，以及对现金流转的影响。v 营业收入的质量分析，关注：1营业收
12、入的品种结构；2营业收入的地区结构；3与关联方交易实现的收入占总收入的比例；4地方或部门保护主义对企业业务收入实现的贡献。v 投资收益的质量分析 投资收益是否有对应的现金/营运资金流入。财务分析与经营决策利润表利润质量2v 营业成本的质量分析，关注：1成本计算是否真实？2存货计价方法的选择是否“适当”/稳健？3折旧是否正常计提？4营业成本水平的下降是否为暂时性因素所致？5关联方交易和地方或部门保护主义对企业“低成本”的贡献。v 营业及管理费用的质量分析，关注：1折旧及其他摊销性费用是否作正常处理？2企业营业及管理费用的控制是否具有短期行为？v 财务费用的质量分析，关注：1企业是否“过少”地负债
13、？2企业是否过分依赖于短期借款？3企业是否过分依赖于自然负债？财务分析与经营决策利润表利润质量3v 企业利润质量恶化的特征归纳：1经营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势；2成本控制上的短期行为导致的效率损伤；3纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增；4过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险；5企业利润过分依赖于非主营业务；6资产（尤其是存货与应收款）周转效率偏低；7非正常的会计政策变更；8审计报告出现异常（保留意见、否定意见、拒绝表达意见）。财务分析与经营决策报表解读利润分配表 反映在一定会计期间对实现净利润以及以前未分配利润的分配或者亏损补充。v 关注以下项目的变化情况及其明细：1、
14、净利润；2、可供分配的利润；3、可供投资者分配的利润；4、未分配利润。财务分析与经营决策现金流量表含义 反映企业财务变动情况，以现金变动为基础而编制，描述企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出情况。v 主要功能：1、有助于预测企业未来现金流变化情况；2、有助于分析企业经营收益的质量；3、有助于分析企业理财活动对经营成果和财务状况的影响。v 主要分类：1、经营活动产生的现金流量；2、投资活动产生的现金流量；3、筹资活动产生的现金流量；4、特殊项目现金流量分类；5、特殊行业现金流量分类。财务分析与经营决策现金流量表质量分析1v 经营活动产生的现金流量：1如果经营活动产生的现金流量小于零，一般
15、意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”；2如果经营活动产生的现金流量等于零，则意味着经营过程中的现金“收支平衡”，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持；3如果经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现付成本，这与情形2只有量的差别，但没有质的差别；4如果经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成本，则说明企业能在现金流转上维持“简单再生产”；5如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。财务分析与经营决策现金流量表质量分析2v 投资活动产生的现金流量：1如果投资活动产生的现金
16、流量小于零，意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况；2如果投资活动产生的现金流量大于或等于零，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。v 筹资活动产生的现金流量：1如果筹资活动产生的现金流量大于零，则须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？2如果筹资活动产生的现金流量小于零，则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？财务分析与经营决策现金流量表质量分析3v 分析偿债能力 经营活动现金流量净额流动负债（总负债），比率值越大，表明偿还债务的能力越强，现金增加额过大，需关注盈利能力。v 分析经营利润的质量 经营活动现金流量净额净利润，比率值大于等于1，说明收现能力较强，利润质量较好；若小于1，说明可能受到人为操纵或存在大量应收帐款，利润质量较差。v 现金充分性 （经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额）（债务偿还额资本性支出额支付股利和利息额），比率值必须大于1才能满足企业各项资金开支需要，否则会出现现金短缺现象。财务分
