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1、清华大学公司理财与报表分析 谢贵荣博士中央财经大学会计学院清华大学总裁俱乐部专家委员会委员国资委职业经理人认证中心特聘培训师 谢贵荣:经济学博士,硕士生导师,教授。曾先后在税务局、会计师事务所、管理咨询公司从事税务检查、财务审计、资产评估、管理咨询等工作。1993年1998年先后考取注册会计师、地产估价师、律师、资产评估师、注册税务师、注册会计师证券期货相关业务资格，现在中央财经大学从事财务管理、财务诊断、个人理财等教学科研工作任中央财经大学财务与会计研究中心财务管理副主任，北京大学.清华大学.中国科学院MBA中心.华北电力大学MBA中心等著名高校工商管理客座教授。中实会计师事务所有限公司管理
2、咨询部总经理。著跨国公司并购境内上市公司绩效研究、编著财务诊断、会计报表阅读技巧、财务管理运作实务、资本运营的奥秘、出口货物退免税操作实务、参编新税法总览总释,等，发表学术论文数十篇。第一部分理财新思维第二部分分析新思路第一部分理财新思维科学理财,和谐发财你不理财,财不理你l三个中心l三本当家l三个转变l三反理财l唱三支歌 三个中心企业管理以财务管理为中心财务管理以资金管理为中心资金管理以现金流量为中心 如何把握企业管理? 管理，就是管和理的有机统一。管是管理的基础，理是管理的飞跃。管侧重于控制，理侧重于疏导。管人：管物：理事：管住用活静态管物动态管理资本做正确的事正确的做事制度+人情理念+模
3、式流程+方法小结企之管，重中重，门类多，各不同。管理者，务谨慎，莫照搬，重实用。千里行，始足下，楼万丈，起平地。企之管，同此理，先基础，后深层。多方法，少教条，学原则，练内功。企兴衰，事非轻，大与小，皆巨轮。船航海，靠舵手，齐努力，破浪行！为管者，责任重，不学习，咋成功？企战略，重经营，对市场，要适应；析环境，要客观，集信息，刨深层；对机会，要把握，把握住，方成功。 “管理是一种实践,其本质不在于知而在于行;其验证不在于逻辑,而在于成果;其唯一权威就是成就.” -彼得德鲁克 三个中心企业管理以财务管理为中心财务管理以资金管理为中心资金管理以现金流量为中心财务管理1、财务管理是一种价值管理和其他
4、管理相比，财务管理侧重于资金管理资金筹集、资金使用、收益的管理，讲究的是“聚财、用财、生财”之道。2、财务管理是一种综合管理和其他部门管理相比，财务管理是一种综合管理。在管理上体现在人、财、物的每一方面，在经营上体现在进、销、存的每一环节。资金运动的过程筹集货币资金购建厂房设备生产销售收入与再分配循环周转筹资活动投资活动经营活动购材料雇人工分配活动返回资金运动的过程筹集货币资金购地盖房销售收入与再分配循环周转筹资活动投资活动经营活动设计分配活动返回房地产行业的财务管理特点l投资项目规模大，开发建设周期长，投资回收期长 l资金运用集中，对金融依赖性强，占用施工企业资金严重 l牵涉部门面广，项目涉
5、及地域较大，开发运作程序复杂l主营范围单一，经营销售方式简单，付款结算方式固定 l交纳费用项目繁多，成本利润率较高，对销售价格影响较大 房地产开发房地产开发通过整合多种资源为人们提供居住空间并改变人们生存物质环境的一种活动。品牌房地产开发需要整合的资源劳动力 土地专业人员 经验城市基础、公用 配套设施建筑材料 资金房地产开发模式房地产开发模式物业管理 销售 盖房子 取得土地 房地产企业财务管理机构的设置原则垂直领导 统一管理逐级监控独立核算 理财原则 优化资源配置，盘活存量资产，用好增量资产，整合优质资产，处置不良资产. 三个中心企业管理以财务管理为中心财务管理以资金管理为中心资金管理以现金流
6、量为中心 “现金流量是企业的脉搏，是企业生存的关键信号，现金流在现代企业管理中的重要性要胜过利润，企业管理是以财务管理为中心的，而财务管理的中心是资金管理，资金管理的中心则是现金流量管理” -麦肯锡McKinsey过去财务损益中心主义 重视“经济交易实际情况” 经营巨变泡沫经济崩溃金融危机今后财务重视现金流量重视“管理现金、存款的流动”现金流量与利润相互不能替代的原因l企业必须盈利；l企业必须有净现金流量;l现金流量衡量利润的质量；l能够带来持续、稳定现金流量的收益才是高质量的收益。 “如果你有三种可以依赖的度量方法，应该就是员工满意度，顾客满意度和现金进账”. GE杰克韦尔奇利润的增长来源于
7、顾客忠诚度忠诚度是顾客满意的最直接结果顾客满意受员工服务价值的影响员工满意才能提供优质的服务价值领导者必须提高员工满意度和忠诚度员工与利润的关系“市场占有率上升，是否使现金流量增加，这里所说的是扣除所有费用后的现金流，不是那恶名远播的税前利润和胡说八道的试算盈余（财务预测）”.IBM郭士纳“我们和许多公司一样，一直把注意力放在利润表的数字上，却很少讨论现金周转问题。这就好像开着一辆车，只知道盯着仪表盘上的速度表，却没有注意到油箱已经没有油了”.戴尔新的运营顺序不再是“增长，增长，再增长”，取而代之的是“现金流量，获利性，增长”戴尔电脑“风险比利润重要，利润比规模重要，宁可降低收入，也不能破坏财
8、务状况；宁可降低利润，也不能破坏现金流”.海信集团总裁于淑珉a 加速资金的回笼a 严格按预算进行资金支付a 加速资金周转，提高资金使用效果a 及时发现资金缺口，灵活筹集调配资金，降低资金成本 资金管理的目标收支两条线，全封闭运作业务单位集团集中帐户客户内部存款利率现金集中业务单位集团集中帐户内部贷款利率现金分配集中闲置资金有闲置资金的业务单位集团集中帐户内部存款利率闲置资金集中客户资金不足的业务单元集团集中帐户内部贷款利率内部贷款资金集中管理模式集团资金管理总体目标统一调度统一预算统一信贷统一结算统一监管l加强资金预算和资金分析l合理调配资金，保证企业正常运营的资金需要l实时监控资金占用和使用
9、情况，加强资金风险控制l减少资金占用，提高资金周转率，提高资金收益l合理安排债务结构、降低资金成本、减少财务费用l加强对资金运用的绩效考核l促进资金管理的规范化、标准化资金集中控制我们的策略统一筹资，增强整体信用度；统一投资，防止财务风险；统一账户，监控资金，防止违规；统一调剂，保障重点项目资金；统一内部结算，减少资金体外循环；统一对外结算，掌握资金流量、流向；核算资金占有成本，提高资金使用效率。 如何加强对子公司财务控制集团公司控制管理控制财务控制内部审计战略控制激励方案重要人员培训人事控制委派财务总监预算管理投融资控制内部控制资金结算业绩考评财务审计管理审计绩效审计会计控制会计制度财务报告
10、资金管理的具体办法统收统支所有现金收入全部上缴，所有现金支出要经过上级审批，统一支付。s 怎样确保下级单位及时全部资金上缴？严格开户银行制度！实时监督控制！减少现金交易！统收分支所有现金收入全部上缴，通过定期资金调度会方式将资金拨入各单位支出账号。s 怎样确保下级单位的资金支出是按照预算？实时监督控制！集中管理的优势！资金管理的具体办法拨付备用金拨付一定限额的备用金于有关单位，他们可以根据规定的开支权限，自行决定支出。重要物资的采购资金统一支付大额的资金统一支付资金管理的具体办法统借统贷只有集团有对外借款贷款的权利，各单位可向集团进行借贷款。可以防止分子公司的不良贷款发生发挥集团的整体优势有利
11、于资金的合理分配资金管理的具体办法现金流量的管理l管理的核心目标:l均衡有效的现金流l现金的流出和流入必须在时间和金额点上保持适当的配合l当企业必须发生现金流出时一定要有足够的现金流入与之配合l当企业产生现金流入时,除维持日常所需以外,剩余的资金必须找到有利的投资机会.l前十天吃啥有啥，l中十天有啥吃啥，l后十天吃啥没啥。现金管理制度钱帐分管制度现金开支审批制度日清月结制度现金清查制度现金保管制度出纳员和会计人员相互牵制，相互监督，从而减少错误和贪污舞弊的可能性。明确本单位现金开支范围，制定各种报销凭证，规定报销手续和办法，确定各种现金支出的审批权限。清理各种现金收付款凭证，登记和清理日记帐，
12、现金盘点，检查库存现金是否超过规定的现金限额。定期或不定期地对库存现金情况进行清查盘点。 出纳员三字经 出纳员，很关键；静头脑，清杂念。业务忙，莫慌乱；情绪好，态度谦。取现金，当面点；高警惕，出安全。收现金，点两遍；辨真假，免赔款。支现金，先审单；内容全，要会签。收单据，要规范；不合规，担风险。账外账，甭保管；违法纪，又罚款。长短款，不用乱；平下心，细查点。借贷方，要分清；清单据，查现款。月凭证，要规整；张数明，金额清。库现金，勤查点；不压库，不挪欠。现金账，要记全；账款符，心坦然。净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的
13、实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难三本当家成本资本人本“成本”l生产成本-直接材料费+直接人工费+制造费用(料.工.费)-产品l期间
14、费用-管理费用销售费用财务费用时间l税收负担常见税种：营业税5%所得税25%契税3-5%个人所得税房产税印花税土地增殖税降低成本提高周转转增加销售降低材料成本降低业务成本降低财务成本加快库库存周转减少应应收帐款提升客户满户满意度企业效益关键要素案例：房地产成本的构成u由直接成本和间接成本u(1)直接成本:u土地费用、前期工程费用、房屋开发费用等(2)间接成本:管理费、销售费用、财务费用、其他费用、不可预见费和税费案例：某开发项目成本构成(协议地价)序号成本内容金额(万元)占费用比例一土地成本336915.52二前期工程费用7723.56三基础设施费5502.53四建安工程费1624274.83
15、五配套设施费1290.6六开发费6423.0七合计21704100某开发项目成本构成(拍卖地价)序号成本内容金额(万元)占费用比例一土地成本1400043.30二前期工程费用7722.38三基础设施费5501.7四建安工程费1624250.23五配套设施费1290.4六开发费6422.0七合计32335100(1）开发产品成本核算应视开发产品的具体情况，按制造成本法设置成本项目。l成本项目一般包括下列六项：l土地征用及拆迁补偿费l前期工程费l基础设施费l建筑安装工程费l配套设施费 l开发间接费（2）各成本项目的开支范围土地征用及拆迁补偿费指为取得土地开发使用权而发生的各项费用，主要包括以下内容
16、：土地征用费支付的土地出让金、土地转让费、土地效益金、土地开发费，交纳的契税、耕地占用税，土地变更用途和超面积补交的地价、补偿合作方地价、合作项目建房转入分给合作方的房屋成本和相应税金等。拆迁补偿费有关地上、地下建筑物或附着物的拆迁补偿支出，安置及动迁支出，农作物补偿费，危房补偿费等；拆迁旧建筑物回收的残值应估价入帐，分别冲减有关成本。市政配套费指向政府部门交纳的大市政配套费，征用生地向当地市政公司交纳的红线外道路、水、电、气、热、通讯等的建造费、管线铺设费等。其他如土地开发权批复费、土地面积丈量测绘费等。前期工程费指在取得土地开发权之后、项目开发前期的筹建、规划、设计、可行性研究、水文地质勘察、测绘、“三通一平”等前期费用。主要包括以下内容：项目整体性批报建费项目报建时按规定向政府有关部门交纳的报批费。如：人防工程建设费、规划管理费、新材料基金(或墙改专项基金)、教师住宅基金(或中小学教师住宅补贴费)、拆迁管理费、招投标管理费等。规划设计费项目立项后的总体规划设计、单体设计费、管线设计费、改造设计费、可行性研究费(含支付社会中介服务机构的市场调研费)，制图、晒图费，规划设计模型制作费
