健康体检行业慈铭股份

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1、健康体检行业慈铭股份慈铭健康体检管理集团股份有限公司CIMING HEALTH CHECKUP MANAGEMENT GROUP CO.,LTD.（北京市朝阳区北土城西路7号B座201室）募集资金用途序号项目名称投资总额（万元）1奥亚体检中心（旗舰店）新建项目11,185.827北京公主坟体检中心新建项目1.852.473大连星海新天地体检中心新建项01.484.564管理信息系统项日3.026.13合计17,548.98一、业绩的季节性波动风险木公司所在的健康体检行业具有长期向好的发展态势，但受客户的体检习惯影 响，健康体检行业具有明显的季节性特征。通常一季度为业务淡季，二、三季度 业务相对

2、平稳，四季度为业务旺季。从本公司发展经验看，前三季度营业收入一 般约占全年营业收入的65%左右，第四季度营业收入约占全年营业收入的35%左 右；本公司2009年、2010年、2011年第四季度营业收入分别占当年营业收入 的37.38%、36.60%和34.17%。专业体检机构的营业成木主要为房租、折旧、摊 销、人员工资等固定成本，各季度成本占全年成本的比重基本稳定。第一季度和 第四季度收入的季节性波动导致本公司业绩的波动，因此，本公司存在业绩的季 节性波动风险。二、商誉发生减值的风险截止2009年9月30日，木公司完成了北京佰众3家体检中心及深圳我佳8家 体检中心的并购交易，联想桥门诊部、上地

3、门诊部、慈云寺门诊部、深圳慈铭和 武汉慈铭等5家公司成为本公司的全资子公司，本公司合并上述子公司形成的商 誉合计为7,140.35万元。根据企业会计准则第8号资产减值规定，并购完成之后的每个资产负债 表日，无论企业合并所形成的商誉是否发生减值迹象，本公司均需对商誉进行减 值测试。如相关子公司净资产的可收回金额低于其账面价值（包括所分摊的商誉 的账面价值部分），就其差额确认减值损失并计提商誉减值准备，商誉按扣除减 值准备后的净额在合并报表中进行反映，已计提的商誉减值准备在以后年度不能 转冋。报告期各期末，本公司分别对合并上述子公司形成的商誉进行了减值测试，除合 并深圳慈铭形成的商誉2010年年末

4、存在减值损失425.92万元外，合并上述子 公司形成的商誉各年末不存在减值损失。本公司就合并深圳慈铭形成的商誉在 2010年所发牛的减值部分，足额计提了商誉减值准备并确认了资产减值损失。三、异地扩张风险目前，本公司已在全国11个地区设立了33家体检中心。随着本次募集资金投资 项目的逐步实施，本公司的体检中心数量将进一步增加。报告期内，本公司各体 检中心经营稳定，利润总额稳步增长。其中，上海、广州、南京等地区新建门诊 部均经历了经营业绩扭亏为盈的发展历程。如果本公司异地扩张的速度过快，可 能会在异地扩张初期影响木公司的经营业绩。四、漏检、误检的风险本公司从事的健康体检业务属于医疗服务行业，医疗服

5、务行业特有的风险Z是 在医疗服务过程中因不确定性因素导致发生医疗差错、医疗意外及医疗纠纷的风 险。近年来，本公司一直在不断完善体检业务质量控制体系，于2007年通过了 IS09001： 2000质量管理体系认证，并于2009年通过了IS09001： 2008新版升 级的审核工作。本公司近年來体检业务量不断增加，截止2011年12月31 口，本公司体检量已 累计超过559万人次。随着业务量的不断增加，本公司可能会由于医务人员疏忽、 检测设备故障、体检客户个体差异、疾病本身的复杂性等原因，从而在体检过程 中出现漏检或误检的情况，导致出具的体检报告未能完全反映客户的身体健康状 况，可能会对本公司的经

6、营形成一定风险。五、行业前景、募投项目预期效益等预测性信息不能达到的风险招股说明书中引用或披露的对行业前景、市场空间等预测性信息是本公司基于 经济形势、市场需求等历史信息、目前状况进行的合理判断，一旦经济形势或体 检需求发生重大不利变化，将可能导致本公司未來盈利不能达到预期目标。本公司本次募投项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的客户资源 和市场基础，但公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、行业 发展趋势等因素做出的。在本次募投项目实施过程中，本公司面临着陕疗政策变 化、市场需求变化等诸多不确定因素，如果项目建成后市场情况发牛不可预见的 变化或本公司不能有效开拓市场，可

7、能会影响本次募投项目的预期收益，本公司 的净资产收益率将可能出现下降的风险。六、市场风险健康体检行业在我国属于朝阳行业，但是随着行业新进入者的不断增加，健康体 检行业的竞争将很可能进一步加剧，进而可能影响木公司的市场份额和盈利水 平。本公司在面对其他专业体检机构直接竞争的同时，也面临与公立医院体检的 间接竞争。近年来，不少公立医院纷纷开展体检业务，受人们传统就医观念的影 响，公立更院体检的发展也将会给本公司带来一定的挑战及竞争，进而可能将会 对木公司的经营和盈利水平带来不利影响。此外，尽管国内健康体检行业近年来发展迅速，人们对专业健康体检的认识逐渐 提高。但由于专业健康体检行业在我国的起步较晚

8、，行业有待规范。加Z受人们 传统就I矢观念影响，国内部分地区对专业体检机构的认可度不高，本公司在这些 地区开设的体检中心需要经历一定的认知阶段和认知期限，可能会对该地区体检 中心的经营产生一定影响。七、税收政策变化的风险本公司提供的健康体检服务系医疗服务，属于营业税征收范围。根据2009年1 月1日生效的中华人民共和国营业税暂行条例相关规定，I矢院、诊所和其他 医疗机构提供的医疗服务自2009年1月1日起免征营业税。目前，木公司下属 各体检门诊部均享受免征营业税的政策。如果国家关于医疗服务的税收优惠政策 发生变化，可能会影响公司的经营业绩。本公司母公司系北京市中关村科技园区企业。2009年12

9、月14 R,经北京市科 学技术委员会、北京市财政局、北京市国家税务局、北京市地方税务局共同批准, 木公司母公司被认定为高新技术企业（证书号“GR200911002566”），有效期 为3年。根据北京市新技术产业开发试验区暂行条例（国函198874号）、 京国税发2005273号及国家税务总局关于印发v税收减免管理办法（试行） 的通知（国税发2005129号）、国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策 的通知（国发2007 39号）、北京市国家税务局企业所得税优惠政策问题 解答等文件规定，经在北京市朝阳区国家税务局备案，木公司2009年2010年 企业所得税实际执行7.5%的优惠税率。根据京国税发2

10、005273号、国税发 2005 129号、国家税务总局关于高新技术企业资格复审期间企业所得税预缴 问题的公告等文件规定，本公司母公司2011年企业所得税适用高新技术企业 15%的优惠税率。鉴于高新技术企业资质每三年认定一次，如果木公司未来不能持续取得该项资 质，或者国家相关税收政策发牛化，将对木公司的经营业绩产牛一定影响。八、资产流动性风险为给诂户提供舒适、温馨的体检环境，本公司需对体检中心的营业场所进行装修, 致使本公司存在金额较大的长期待摊费用。此外，本公司将取得北苑路91号房 屋承租权而支付的转让费3,500万元计入了长期待摊费用。截止2011年12刀31 日，木公司长期待摊费用余额为

11、7,295.16万元，占资产总额、非流动资产总额的 比例分别为10.95%、18.00%。由于上述资产的流动性较差，如果外部经营环境 发生重大不利变化，长期待摊费用不能使以后年度受益，则长期待摊费用的摊余 价值需全部计入当期损益，如果发生此种情况，将会对本公司的经营业绩产生一 定影响。九、管理风险本公司近年来发展速度较快，经营规模和体检服务网络不断扩人，组织结构日益 复杂。本次发行募集资金到位后，随着募集资金投资项目的逐步实施，本公司的 体检网点数量、资产规模和经营规模将继续扩大，组织机构和员工数量也将相应 增加。本公司经营决策、组织管理、风险控制的难度将逐步加大。虽然本公司管 理层在管理快速

12、成长的企业方面己经积累了丰富经验，但是，如果木公司未能紧 随内外部环境的变化，及时调整原有的运营管理体系和管理模式，建立起适应资 本市场要求和公司业务发展需要的运作机制，将会给本公司带来相应的管理风 险。十、租赁物业风险本公司各体检中心使用的房屋主要系租赁取得，若部分体检经营场所租赁到期后 不能续租，可能会对本公司的经营带来一定风险。租赁物业的经营方式可使本公 司减少资本性支出，将更多资金用于购置先进体检设备和引进优秀人才，有利于 提高木公司整体竞争力。目前，木公司各体检中心的房屋租赁合同承租期限较长, 大部分租赁合同还包含了在同等条件下的优先续租权条款。但是，如发生房屋租 赁合同终止或中止等

13、情况，可能会对本公司部分门诊部的经营稳定性构成影响。 H 、特许加盟风险截止目前，本公司分别在合肥市、福州市、烟台市、东营市、长治市、西宁市及 银川市等地区与合作方签署了 10份特许加盟合同和筹建咨询合同，除合肥、福 州、烟台加盟方已完成体检中心筹建并开展体检业务外，其他各加盟方体检中心 均处于筹建过程中。本公司通过统一管理、统一培训、统一信息平台建立的特许 加盟方式，有利于加速本公司体检网点的全国布点，扩大本公司品牌的市场影响 力。尽管本公司拥有丰富的直营店经营与管理经验，并建立了完善的风险控制 措施，但由于合作期限、管理差异、【矢疗水平等诸多因素的影响，可能存在着由 加盟方产牛的漏检、误检

14、等风险所引起的对木公司品牌具有负面影响的事项。一、主营业务及其变化情况本公司的主营业务为健康体检。健康体检是指通过医学手段和方法对客户进行健 康检查、健康咨询、健康评估、健康维护等以预防疾病、促进健康、管理健康为 目的的综合服务产业。木公司是专业健康体检行业的领军企业。木公司自成立以来，专注于健康服务领 域，一直致力于为客户提供专业的、全方位的健康体检服务，主营业务没有发生 变化。二、健康体检服务行业的基本情况（三）健康体检行业市场情况1、市场参与主体（1）主要市场参与主体分类目前，我国健康体检服务行业的市场参与主体主要分为以下几类： 医院内设体检机构公立I矢院是国内健康体检行业最大的市场参与

15、主体。这些公立陕院主要是在原有 医疗业务的基础上建立了相对独立的体检部门或机构。这类机构有较强人才技术 力量，在检后治疗服务方面具有一定优势。除公立医院外，一些民营医院也开展体检业务。目前，国内民营医院开展体检业 务的大约有两三千家，这类机构从事体检主要以后续治疗为目的，大部分仅从事 专科类体检，如妇科、男科、糖尿病专科等有疾病诊疗需求的体检。 专业体检机构专业体检机构主要针对健康人群提供全方位的体检和健康管理服务。目前，国内 专业体检机构数量众多，主要分布在北京、上海、广州等一线城市及部分二线城 市。这类机构专门从事健康体检业务，具有较强的市场意识，具备专业化体检、 市场化运作、经营体制灵活

16、等优势，具备成长为真正意义上的专业体检机构的客 观条件。 街道卫生院、乡镇卫生院和社区卫生服务中心（站）街道卫生院和乡镇卫生院的主要职责是为街道和乡镇居民提供疾病预防控制、妇 幼保健、公共卫生等，主要工作是为乡镇居民提供常见病和多发病的诊疗、急症 抢救、危重病人转诊、救灾抢险等医疗工作。社区卫生服务中心（站）是以社区、家庭和居民为服务对象，以妇女、儿童、老 年人、慢性病人、残疾人、贫困居民为服务重点，开展健康教育、预防保健、康 复、计划生育技术服务和一般常见病、多发病的诊疗服务，具有社会公益性质， 属于非营利性医疗机构。 妇幼保健院妇幼保健院是医疗与保健相结合的医疗机构，是以保障生殖健康、提高妇婴健康 水平、提高