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1、 第十三章 财务预测与决策一、单项选择题1、加权平均资本成本是各种筹资方式的资金成本的加权平均数，其权数为各种筹资方式的资金占（）的比重。 A、全部资金B、实收资本C、债务资金D、权益资本2、优先股的资本成本等于（）。 A、优先股筹资额/优先股年股利（1优先股筹资费用率）B、优先股年股利/优先股筹资额（1优先股筹资费用率）C、优先股筹资额/（优先股每股市价优先股筹资费用率）D、优先股每股股利/（优先股市价优先股筹资费用率）3、某公司发行优先股筹集资金510万元，发行10万股每股面值50元，固定年股利率为10%，筹资费用率为2%，该企业适用的所得税税率为25%，则该优先股的资本成本为（）。 A、
2、10%B、6%C、12%D、8.04%4、某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5，增发第一年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6，则该公司本次增发普通股的资本成本为（ ）。 A、10.53B、12.36C、16.53D、18.365、某公司发行债券，债券面值为1 000元，票面利率5，每年付息一次，到期还本，债券发行价990元，筹资费为发行价的5，企业所得税税率为25，则该债券的资本成本为（）。 A、3.06B、3.12C、3.19D、3.996、投资风险分析最常用的方法是（）。 A、净现值法B、风险调整贴现法C、获利指数法D、每股
3、收益无差别法7、甲企业拟新增一投资项目，年初一次性投资1 000万元，可使用年限为3年，当前市场利率为9%，每年年末能得到400万元的收益。则该项目的净现值为（）万元。 A、200.00B、12.52C、12.52D、200.008、已知企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在010000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。 A、5 000B、20 000C、50 000D、200 0009、某企业基期的销售额为1 000万元，变动资产和变动负债占销售收入的百分比分别为60%和25%，计划销售净利率为8%，股利支付率为70%，如果企业的销
4、售增长率为10%，预计该企业的外部筹资需要量为（ ）万元。 A、9B、20C、8.6D、1010、财务预测的起点是（ ）。 A、利润预测B、销售预测C、成本费用预测D、外部融资预测11、已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.6，该项资产收益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.36%，则可以计算该项资产的系数为（ ）。 A、12.5B、1C、6D、212、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目预期收益率的标准差小于乙项目预期收益率的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。 A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B、甲项目取
5、得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C、甲项目实际取得的报酬率会高于其预期报酬率D、乙项目实际取得的报酬率会低于其预期报酬率13、在没有风险和通货膨胀的条件下，货币时间价值在数量上等于（ ）。 A、银行存款利率B、净资产收益率C、个别资产报酬率D、社会平均资金利润率14、在下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。 A、后付年金终值B、即付年金终值C、递延年金终值D、永续年金终值15、某企业拟建立一项基金，每年年初存入20 000元，如果银行利率为5%，则10年后该项基金本利和为（ ）元。（F/A，5%，9）11.0266；（F/A，5%，10）12.578；（F/A，5%，11）14
6、.207。 A、251 560B、284 140C、264 138D、240 53216、企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2%，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。（F/A，2%，5）5.2040 A、18114.30B、3767.12C、3225.23D、3843.2017、A企业购建一条新的生产线，该生产线预计可以使用5年，估计每年年末的现金净流量为25万元。假设年利率为12，则该生产线未来现金净流量的现值为（ ）万元。(PV12，50.5674，PVA12，53.6048) A、14.19B、90.12C、92D、10018、某校准备设立永久性奖学金
7、，每年末计划颁发80 000元，若年利率为5，该校现在应存入（）元。 A、450 000B、1 600 000C、350 000D、360 00019、某企业当前普通股每股市价为35元，普通股筹资费用率为2，预计明年的每股股利是5元，股利每年增长3，则留存收益成本为（ ）。 A、15.00B、17.29C、17.58D、14.0020、某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为6%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元。 A、3547.92B、3835.68C、4747.89D、1494621、企业筹资时，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资，下列各项中，属于内部筹资的是（）。 A、
8、利润留存B、商业信用C、发行股票D、发行债券22、某项目计算期为6年，第一年流动资产需要额为50万元，流动负债可用额为20万元，第二年流动资产需用额60万元，流动负债可用额为40万元，第三年到项目结束流动资金需用额都保持第二年的水平，请问第六年末收回的流动资金为（ ）万元。 A、30B、20C、10D、4023、公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的5%，本年刚刚发放的股利为每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（）。 A、5.24%B、5.3%C、4.41%D、10%24、某企业现有资金总额中普通股与长期债券的比例为31，加权平均资本
9、成本为10。如果将普通股与长期债券的比例变为13，其他因素不变，则该企业的加权平均资本成本将（）。 A、大于10B、小于10C、等于10D、无法确定二、多项选择题1、影响企业加权平均资本成本的因素主要有（）。 A、企业资本结构B、个别资金成本C、企业的生产规模D、企业获利能力E、企业筹资目的2、在计算优先股资本成本时，不需要考虑的因素是（）。 A、发行优先股总额B、优先股筹资费用率C、优先股的优先权D、优先股每年的股利E、普通股股票价格3、对于风险调整贴现率法，下列说法正确的有（ ）。 A、基本思路是对高风险的项目，应当采用较高的折现率计算净现值B、该方法是将现金收支调整为无风险的现金收支C、
10、该方法的关键是根据风险的大小确定风险调整贴现率D、该方法的折现率是无风险的贴现率E、该方法下特定项目按风险调整的贴现率计算如下：ki=rf+biQi4、在下列评价指标中，用折现现金流量计算的指标有（ ）。 A、动态投资回收期B、会计收益率C、内部收益率D、获利能力指数E、净现值5、下列各项中，影响固定资产投资项目获利能力指数高低的有（）。 A、投资项目的预计使用年限B、投资项目形成固定资产的折旧方法C、投资项目生产产品的市场销售价格D、投资人适用的企业所得税税率E、投资人在投资项目使用年限内每年确定的现金股利分配额6、下列属于权益资金筹资范围的有（ ）。 A、普通股筹资B、长期借款筹资C、短期
11、借款筹资D、盈余筹资E、长期债券筹资7、下列各项中，属于销售百分比法的销售预测步骤有（ ）。 A、销售预测B、估计资产需要量C、估计收入、费用和留存收益D、估计筹资需求E、利润预测8、计算某资产的贝他系数时，涉及（ ）。 A、无风险收益率B、该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数C、该资产收益率的标准差D、市场组合收益率的标准差E、该资产的收益率与市场组合收益率的协方差9、关于系数，下列说法正确的有（ ）。 A、单项资产的系数可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间的变动关系B、某项资产的系数该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率C、当系数为1时，表明该资产没有系统风险D、
12、某项资产的系数该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差E、当系数为0时，表明该资产没有风险10、下列说法正确的有（ ）。 A、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B、复利终值系数和复利现值系数互为倒数C、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数E、普通年金终值系数等于普通年金现值系数复利终值系数三、综合分析题1、某企业需要新建一个项目，现有甲.乙两个备选方案，相关资料如下：（1）甲方案的原始投资额为1000万元，在建设起点一次投入，项目的营运期为6年，项目期每年产生的现金流量为300万元。（2）乙方案的原始投资额为600万元，在
13、建设起点一次投入，项目的营运期为3年，项目每年的净现金流量为250万元。（3）该项目的折现率为10%。不考虑该项目的建设期。（ PVA 10%，6 =4.3553，PVA 10% ，3=2.4869）要求： （1）计算甲方案的净现值；（2）计算乙方案的净现值；（3）若采用净现值法进行比较，确定企业应当选择的方案；（4）若采用回收期法进行比较，确定企业应当选择的方案。 答案部分 一、单项选择题1、【正确答案】 A【答案解析】 加权平均资本成本是各种筹资方式的资金成本的加权平均数，其权数为各种筹资方式的资金占全部资金的比重。【该题针对“加权平均资本成本”知识点进行考核】 【答疑编号10522905
14、】 2、【正确答案】 B【答案解析】 【该题针对“优先股成本”知识点进行考核】 【答疑编号10522910】 3、【正确答案】 A【答案解析】 优先股的资本成本（105010%）/510（12%）10%。【该题针对“优先股成本”知识点进行考核】 【答疑编号10522912】 4、【正确答案】 C【答案解析】 普通股资本成本等于预计股利同每股市价扣除每股筹资费用的比值加上每年的股利增长率，即KD/P(1F)g2.5/25(15)616.53。【该题针对“普通股成本”知识点进行考核】 【答疑编号10522915】 5、【正确答案】 D【答案解析】 债券资本成本1 0005（125）/990（15）1003.99。【该题针对“债券及借款成本”知识点进行考核】 【答疑编号10522918】 6、【正确答案】 B【答案解析】 【该题针对“投资项目的风险分析”知识点进行考核】 【答疑编号10522921】 7、【正确答案】 C【答案解析】 该项目的净现值400/（19%）400/（19%）2400/（19%）31 00
