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1、基于层次分析法的企业项目投资风险评价模型研究摘要:企业的项H投资着眼于预期的收益，因血不可避免的承担着相应的风险。在 投资活动中把握机会、降低风险或者减少风险损失，是投资活动成功的重要保证。风 险是以一定概率存在的损失发生的可能性，风险管理是一种系统的、专门的管理方法, 通过对风险进行识别、评估和控制，以最小成本使风险造成的损失降到最低。工程项 H的整个寿命周期内，可能面临各种各样的风险，包括经济风险、管理经营风险、环 境风险等，这就要求工程项H风险管理者，针对项H的各个阶段，进行全过程、全面 的、集成化的风险管理。风险评价作为投资项H风险管理的关键步骤，不仅会决定投 资项H风险管理实施的效果
2、，而且可能对整个投资工程项H的成败构成影响，它的实 施是必要的，也是可行的。本文在分析国内外相关研究现状的基础上，主要在以下几 个方面进行了研究：首先对风险及风险管理理论进行概述，包括风险研究的意义及定 义风险管理的过程、风险管理的内涵。其次在遵循客观性、系统性、动态性等原则的 基础上。对投资项H风险评价指标进行分析，继而建立起了一套较为完整的投资项H 综合评价指标体系。最后以案例分析的形式，对某房地产投资项H的综合风险状况进 行了评价和验证，同吋对木文提出的以AHP为基础的工程项戸风险评价体系的可操作 性进行了检验。关键词：项H投资；风险分析；风险管理；层析分析法AHP-based Ente
3、rprise Project Risk Evaluation ModelAbstract：: Investment companies focused on the expected benefits, which inevitably bear the corresponding risks. Opportunity in investment activities and reduce the risk or reduce the risk of loss, is an important guarantee for the success of investment activities
4、. There is a certain probability of risk the likelihood of loss, risk management is a systematic, dedicated management, through risk identification, assessment and control, to minimize the cost of the risk of losses to a minimum. The entire project life cycle, may face various risks, including econo
5、mic risk, management of risks, environmental risks, which requires the project risk manager, for all stages of the project, the whole process, comprehensive , integrated risk management. Risk assessment as an investment a key step in project risk management, investment projects will not only determi
6、ne the effect of the implementation of risk management, and the entire investment may affect the success of the project, its implementation is necessary and feasible. Based on the analysis and abroad on the basis of related research, mainly in the following aspects were studied: first, theories of r
7、isk and risk management overview, including the meaning and definition of the risk of the risk management process, risk management implications. Secondly, follow the objective, systematic, dynamic on the basis of the principles. Risk assessment of investment analysis, and then established a relative
8、ly complete set of comprehensive evaluation index system investment projects. Finally, in the form of case studies, a real estate investment projects on the overall risk status was evaluated and tested, while the proposed AHP-based risk evaluation system for project feasibility tested.Key Words： the
9、 project investment ;riskanalysis ;risk Investment; AHP目录摘要IAbs trac tII1引言11.1研究背景及意义11.1.1风险研究的意义及定义11. 1.2风险的特征21. 1.3风险产生的原因31.2国内外研究现状及发展趋42风险管理的基本理论62.1风险管理的基本过程62.2风险管理的内涵63层次分析法的提出及数学模型93.1层次分析法的提出93. 2层次分析法93.3使用步骤103. 3. 1建立所研究问题的递阶层次结构103. 3.2构造项目两两比较判断矩阵103. 3. 3单一准则下元素相对权重的计算113. 3.4计算各
10、层次元素对H标层的合成权重134建立企业项H投资风险评价体系154.1建立项H风险综合评价指标体系的原则154.2项目简介164.2项目分析164. 2. 1 项 n 的优势(Strength)164.2.2 项目的劣势(Weakness)174. 2. 3 项 Fl 的机会(Opportunity)174.3项目建设方案的风险决策分析174.4项FI投资风险评价体系的建立184. 4. 1建立递阶层次结构184. 4.2建立各层因素判断矩阵194. 4.3单一准则下风险因素相对权重的计算214. 4.4计算各风险因素对H标层的合成权重215结论23参考文献24附录25附录1： 英文文献25附
11、录2：中文译文271引言1.1.1风险研究的意义及定义风险在我们日常生活中无处不在，常使我们正常的生活出现意外，并有可能造成 无法挽回的损失。1901年，美国的威雷特对风险作了第一次定义，指出“风险是关 于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现”。我国学者姜青舫和陈方正在其著作 风险度量原理一书中，对风险的度量问题进行了深入的研究，给出的风险定义为： 在以特定利益为H标的行为过程中，若存在与初衷利益相悖的可能损失即潜在损失， 则由该潜在损失所引致的对行动主体造成危害的事态，便称作该项行动所而对的风 险，简称该项行动风险。卢有杰在项H风险管理中定义风险就是活动或事件消极 的、人们不希望的后果发生
12、的潜在可能性；黄华明在风险与保险中定义风险就是 在特定的客观条件下，在特定的期间内，某种损失发生的可能性。从以上风险定义不难看出，风险与不确定性有着密切的关系。严格来说，风险和 不确定性是有区别的。但是，在而对实际问题时，两者乙间的区别很难区分。另外， 有许多的学者认为在应用中区分不确定性和风险几乎没有实际的意义，因为实际中对 事件发生的概率是不可能真正确定的。因此，在实务领域对风险和不确定性不作区分, 都视为“风险二为便于木文的研究分析，本文将风险定义如下：风险是主体在决策活 动过程中，由于客观事件的不确定性引起的，可被主体感知的与期望H标或利益的偏 离。这种偏离有大小、程度以及正负Z分，即
13、风险的可能性、后果的严重程度和损益。从风险的定义可知，对于投资项口而言，主体讨以是项F1投资不同阶段的参与者。 例如对建设项Fl来说，参与者包括业主、承包商、设计单位、施工单位、材料供应单 位等；决策活动是指在项FI进行过程中所采取的各种措施、方案及拟执行的计划等； 客观事件是指与社会、经济、口然等有关的政策、法规的制定，材料价格的变动，口 然灾害的发生等事件；风险的可感知性是风险的非常重要的一个特点，正是由于风险 可被感知，风险分析和管理才有可能；期望H标或利益是指项H完成时，主体期望此 项Fl达到的功能、带来的收益、或对社会的贡献等。1.1.2风险的特征风险的特征是风险的本质及其发生规律的
14、表现，从丄述风险定义可以得岀如下风 险特征：1风险的客观必然性与主观性。一方面，风险是不以人的意志为转移的客观实在, 它是由事物本身客观性质具有的不确定性所引起的，具有客观性；另一方面，随着认 识主体知识水平的提高和对风险事件的深入观察，风险可以被主体所感知，具有一定 的主观性。因为，客观上由事物性质决定血存在着不确定性引起的风险，只要面对它 的主体没有感知到，那也不成其为对主体而言的风险，只能是一种作为客观实在的风 险。2风险的不确定性和可测性。风险活动或者风险事件的发生以及相应的后果都具 有不确定性。具体表现为：风险事件是否发生、何时发生、发生后造成的后果等都是 不确定的。但根据以往的历史
15、数据和实践中的经验，对风险发生的概率和造成的损失 程度可以进行分析和预测。3风险的双重性。因为风险有吋不仅不会产牛损失，如果管理有效，风险可以转 化为收益。高风险，可能就意味着高收益。从投资的角度看，正是因为风险具有双重 性，才促使投资者进行风险投资。4风险的相对性。主体的地位和拥有资源的不同，对风险的态度和能够承担的风 险就会有差异，拥有的资源越多，所承担风险的能力就越大。另外，相对于不同的主 体，风险的涵义就会大相径庭，例如汇率风险，对有国际贸易的企业和纯粹国内企业 是大有差别的。5风险的潜在性和可变性。风险的客观存在并不是说风险是实吋发生的，它的不 确定性决定了它的发生仅是一种可能，这种
16、可能变成实际还是有条件的，这就是风险 的潜在性。并且随着项F1或活动的展开，原有风险结构会改变、风险后果会变化，新 的风险会出现，这是风险的可变性。6隶属性。所谓风险的隶属性，是指所有风险都有其明确的行为主体，而且还必 须与某一H标明确的行动有关。也就是说，所有风险都是色含在行为人所采取行动过 程中的风险。1.1.3风险产生的原因风险的产生直接来源是事件发生可能结果的不确定性。半某项活动产生两种或者 两种以上的可能结果吋，在可能的结果中，如果某个结果的发生会使项仃口标利益受 到损失，这样就产生了风险。具体的风险的成因可以归结为以下的几类。1. 主体对客观事件认识能力和知识水平的局限性。人们对事物的认知存在着知识和信息的不完全或不完善性。事物的发生都有其内 在的
