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1、*投资收益分析1单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版副标题样式 投资收益分析各投资方式的分析比较投资资渠道股票基金纸纸黄金期货货融资资融券储储蓄债债券投入资资金100%投入，可多可少100%投入，可多可少100%投入，可多可少保证金部分1020%100%投入，可多可少100%投入，可多可少100%投入，可多可少投资资周期T+1，4小时T+3，4销售T+0，24小时T+0，4小时T+0，4小时无固定时限期限长，一般一年以上费费用0.3%0.4%0.30%000.3%0.4%00套现现能力简单简单简单变现难简单简单到期才能赎回获获利机会价格上涨才有机会；分红价格上涨才有机会；分红价格上涨才有机
2、会根据买的合约，涨跌互现视卖 空、买空决定收益稳定收益稳定风险风险 程度风险较 大风险较 大风险较 大风险 大风险 大无风险无风险交易时间时间4小时内无固定4小时内无固定24小时无固定4小时内无固定无固定无固定收益率预预估不确定不确定不确定不确定不确定确定确定收益获获取方式溢价和股息溢价和分红溢价溢价溢价利息利息n投资收益分析n收益： 投资者在一定的时间内将一定的资本经过投资活动取得的收入。相对于投资来说的，没有无缘无故的收益。n 利息本质是什么？一、基本投资分析n投资收益分析n基本的价值分析工具。1.贴现现金流分析（DCF分析）2.收益率一、基本投资分析n投资收益分析（一）贴现现金流（DCF
3、分析）nC 净流入量。nC=0，则表示投资者有一笔净流出，投资资金有一笔净流入；n如果C0结果则正好相反。而取款或收入对投资者来说都表示资金流向为净流入。n投资收益分析n贴现现金流方法可以简述为： 对任意一组分别于时刻0，1，n发生的“收益”现金流 ， ， ，以年利率i计算该投资回报流在投资之初的净现值 ，即： 从投资一方看， 表示以年利率i计算的当前的投入，常常也意味着不同收益水平下该投资项目的价格，若将其看作为年利率i的函数，则以此表示投资的效益。n投资收益分析n流程图如下：时间 0 1 2 n 利息收入 i i i原始投资 1n投资收益分析n更一般地，考虑连续方式的现金流 ，则有如下表示
4、：n投资收益分析（二）收益率n使得投资返回净现值等于零时的利率称为收益率。n收益率表示当收入现值与投入资金的现值相等时所对应的利率。n备注： 收益率投资方希望收益率越高越好，借贷方希望收益率越低越好。只有收益率大于利率时候投资才有意义。n投资收益分析n关于收益率有以下几点说明：1.收益率是直观地评价在投资期限内的可能年平均收益水平。投资期限对收益率的影响非常重要。o例31：考虑两种可选的投资项目：A)投资5年，年利率为9%；B)投资10年，年利率为8%。如果两种投资的收益无差异，计算：如果选择A，5年后应将资金用于年利率为多少的投资？n投资收益分析n解：设所求利率为i，应该有： 解得： 换句话
5、说，如果项目A在5年后的再投资收益率大于7.01%，则项目A由于项目B；如果项目A在5年后的再投资收益率小于7.01%，则项目A比项目B的收益差一些。只有当项目A在5年后的再投资收益率等于7.01%时，项目A与项目B在10年内的投资收益都是8%。n投资收益分析2.收益率的存在性和唯一性。 从直观上看，对于确定的一组现金流，它的收益率应该是唯一的，但是，按照定义收益率是高次方程的解，所以它的值很可能不是唯一的。 此时此方法不可靠。o例：某人立即付款100元，并在第2年末付132元，以换回第1年末返回230元，求这笔业务的收益率。n投资收益分析n解： 它们的含义是：若第一年的收益率为10%（20%），则100元在第一年底的价值为110（120）元，“取出”230元，实际透支120（110）元，透支部分以收益率10%（20%）计算，在第二年底的价值为132元。n投资收益分析例3、某人投资的现金流为：R0=-100，R1=200，R3=-101，求投资收益率。n解：n -100+200v-101v2=0n i2=-1/100 不存在n投资收益分析
