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1、股票简称：高能环境股票代码：603588北京高能时代环境技术股份有限公司关于2021年度非公开发行A股股票募集资金使用可行性研究报告二零二一年十一月一、本次募集资金的使用计划 为进一步提升公司核心竞争力，优化公司自身资本结构，提升公司盈利能力， 保障公司长期战略发展，巩固和提升行业地位，进而为公司投资者提供更好的投资回报，公司拟将本次非公开发行募集资金投入危废资源综合利用项目、生活垃圾焚烧发电项目和补充流动资金。本次非公开发行股票的募集资金总额不超过 275,800.00 万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：序号项目名称总投资金额（万元）募集资金拟投入金额（万元）1
2、危废资源综合利用项目214,857.48116,100.001.1金昌危废资源综合利用项目101,159.4842,300.001.2江西多金属资源回收综合利用项目113,698.0073,800.002生活垃圾焚烧发电项目86,185.0077,200.002.1伊宁市生活垃圾焚烧发电项目（一期）56,282.5148,700.002.2贺州市生活垃圾焚烧发电项目（二期）29,902.4928,500.003补充流动资金82,500.0082,500.00合计383,542.48275,800.00若本次非公开发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入总额，上市公司将根据实际
3、募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况， 调整募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分由上市公司自筹解决。本次非公开发行募集资金到位之前，上市公司将根据募投项目实际进度情况以自有资金或自筹资金先行投入，待募集资金到位后按照相关规定程序予以置换。二、本次非公开发行的背景和目的（一）本次非公开发行的背景1、“十四五”规划将着力推动环保产业发展2021 年是“十四五”规划的开局之年，协同推进循环经济高质量发展、全面提升生态环境保护水平、加快发展方式绿色转型是“十四五”期间的重要举措，13国家及地方环保政策的陆续出台，意味着国家对环境产业发展的重视程度以及环保事业建设的政
4、策要求逐步提高，且随着人民环保意识的增强，环保行业在“十四五”期间乃至未来相当长的一段时间内将呈现持续向好的态势。（1） 行业政策2021 年 1 月 1 日起，国家危险废物名录（2021 年版）开始实施，文件进一步明确了纳入危险废物环境管理的废弃危险化学品的范围以及环境管理的相关要求，其中，资源化处置方式可以在保护和改善环境的同时提高资源的利用率，实现经济效益、社会效益、环境效益的多方共赢；2021 年 3 月 24 日，国家发展改革委、科技部、财政部等联合发布了关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见，并提出，到 2025 年，大宗固废的综合利用能力显著提升， 利用规模不断扩大，新增
5、大宗固废综合利用率达到 60%，存量大宗固废有序减少，基本形成大宗固废综合利用产业高质量发展新格局。2021 年 5 月 6 日，国家发展改革委、住房城乡建设部印发了关于“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划，文件指出，生活垃圾分类和处理设施是城镇环境基础设施的重要组成部分，是推动实施生活垃圾分类制度，实现垃圾减量化、资源化、无害化处理的基础保障；并提出，到 2025 年底，全国城市生活垃圾资源化利用率达到 60%左右、全国生活垃圾分类收运能力达到 70 万吨/日左右、全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到 80 万吨/日左右、城市生活垃圾焚烧处理能力占比 65%左右的目标。（2） 财政支持2
6、021 年 5 月 9 日，国家发改委印发污染治理和节能减碳中央预算内投资专项管理办法，以加强和规范污染治理和节能减碳专项中央预算内投资管理， 提高中央资金使用效益，调动社会资本参与污染治理和节能减碳的积极性，其中， 垃圾处理等环境基础设施建设成为重点支持方向之一。2021 年 5 月 12 日，国家税务总局、财政部、自然资源部、住建部、中国人民银行五部门联合发布关于土地闲置费城镇垃圾处理费划转有关征管事项的公告，自 2021 年 7 月 1 日起，住建等部门负责征收的按行政事业性收费管理的城镇垃圾处理费划转至税务部门征收，“通过涉税渠道及时追缴”的模式也将大幅提高各地垃圾收费的规范性并保障收
7、缴率，逐步完善业务运营及管理流程，为长期发展夯实基础。2、工业危废资源化处理业务具有广阔的市场空间（1） 危废资源化内生需求旺盛随着我国经济发展以及工业化水平的提高，危废作为工业生产的副产物，产生量随工业发展而相应增长。根据生态环境部编制的大中城市固体废物污染环境防治年报显示，2015 年-2019 年我国大、中城市工业危险废物产生量由 2,801.8万吨增长至 4,498.9 万吨，年复合增长率高达 12.57%，危废处置需求亦呈现逐年增加趋势。此外，虽然危废处置需求的快速增长促进了相应资质许可的审批，我国核准产能与处置需求呈同步增长趋势；但我国危废处置目前仍面临实际危废处置产能不足、产能利
8、用低、实际可用产能小而分散等问题。工业化水平提升带来的需求扩张，与产能错配等原因导致的产能不足问题，使得危废处置行业需求仍然十分旺盛。（2） 危废资源再利用将成为碳减排的重要途径之一工业危废包括但不限于电镀废渣、废有机溶剂、有色金属冶炼渣等，对人类健康和环境生态均存在较大的危害性，常见处置方式通常包括资源化利用、焚烧、固化、稳定化和填埋等，其中资源化利用可以在实现减量化的同时，深度资源化提炼废铜、废铅等多种再生金属以及金、银等稀有金属，兼具循环经济及污染物减排属性，在碳中和背景下，危废资源再利用将成为碳减排的重要途径之一。根据生态环境部编制的大中城市固体废物污染环境防治年报显示，2015 年-
9、2019 年，我国大、中城市工业危险废物综合利用量由 1,373 万吨增长至 2,492 万吨，综合利用量占总处置量比在 48%上下浮动，除去日益增长的市场需求量外， 工业危废资源化在既有市场也具有充分的渗透空间。（3） 危废资源化先发优势明显，行业壁垒高，可复制性强我国对危废企业采取经营许可证制度，从事危废的收集、处置活动需持证进行，取得相应经营许可对企业的装备、技术与资金实力均提出了较高要求；另一方面，危废资源化工艺较为复杂，对人才和设备的要求较高，企业需要经过较长时间的积累才能培养出相应的技术优势。因而，长期深耕业内的企业较新入企业有较为明显的竞争优势，严格的资质管理制度打造了危废处理行
10、业第一重行业壁垒。危废处理业务的下游货源稳定，专业危废资源化企业客户黏性强。产业链上游主要为金属冶炼厂、电子电路厂等产废企业，中游主要分为前端初步资源化企业和后端深度资源化企业两个环节，产业链下游为有色金属利用企业。危废原材料采购源的稳定是危废资源化企业盈利能力的基本保证，先发企业已与大型产废单位建立起长期稳定的合作关系，货源稳定可靠。此外，在技术及专业性双重优势下，先发企业深耕行业多年，客户稳定不易流失，更易于开拓市场份额。目前危废资源化企业的技术优势主要集中在前端处置提炼和后端深加工环节，而金属资源化过程前端富集水平对后端深加工效率有较大影响，进而影响危废资源化企业的盈利能力。未来随着智能
11、化的逐步应用，行业经验更丰富、生产规模更大、原材料种类更多的企业将更容易搭建信息完善的金属资源化配伍数据库、掌握更多配伍方案，进而大幅提升运营效率与盈利能力。3、垃圾焚烧发电业务占比持续提升（1） 城市化进程的不断推进将带动垃圾处理需求持续增长随着我国城市化进程的不断推进，城市数量与城市规模不断扩大，城镇人口绝对数量与相对占比均大幅提高，致使我国城市生活垃圾生产量与待处理量近年来持续增长，近年来我国城市生活垃圾生产量的复合增长率约为 6%，城市人均垃圾生产量高达 1.0-1.2 千克/天，根据国家统计局资料显示，2020 年全国城市生活垃圾处理量高达 2.35 亿吨。根据国家卫计委测算，我国城
12、镇化率将在 2030 年达到 70%左右，而受益于城市生活垃圾处理量的持续增长，下游生活垃圾处理行业也将迎来巨大的市场增长空间。（2） 垃圾焚烧发电业务将成为最重要的垃圾处理方式我国生活垃圾主要有填埋、焚烧与堆肥三种主要处理方式，其中垃圾焚烧发电可在实现垃圾减量化的同时，避免填埋处置产生填埋气而形成的温室气体，并通过焚烧生物质热电来替代化石燃料实现资源化利用，在“碳达峰、碳中和”和垃圾分类的双重背景下，随着我国垃圾处理结构的不断优化调整，垃圾焚烧发电将成为最重要的垃圾处理方式。根据国家统计局资料显示，2016 年-2020 年，城市生活垃圾焚烧年度处理量由 0.74 亿吨增长至 1,46 亿吨
13、，处理量占比自 37.50%增长至 62.29%，绝对规模及相对占比均呈现快速增长趋势并已成为第一大垃圾末端处理处置方式，但相对于欧美大多数发达国家 70%的比例水平仍存在差距，具有进一步提升空间。（二）本次非公开发行的目的1、深化产业布局，延伸产业链条，强化协同效应公司践行“无废城市”理念，持续深耕环保市场、优化自身产业布局，形成了以固废危废资源化利用、固废危废无害化处置、生活垃圾处理处置、环境修复等核心业务板块，兼顾废水处理、烟气处理、污泥处置等其他领域协同发展的综合型环保服务平台。近年来，公司在持续发展固废危废资源化和生活垃圾焚烧发电核心业务，并继续将其作为公司未来重点战略方向，公司通过
14、“并购+新建”的方式深耕资源化利用市场，强化该板块业务实力。公司此次募投扩大了在甘肃、江西等地的布局，未来公司将享受更为稳定而完善的渠道、获得更多优质金属原材料。丰富原料叠加深厚行业经验，有助于公司进一步夯实行业地位。金属类危废处置流程相对较长，包括原料预处理、资源化或者无害化处置、中间产品加工、金属资源深加工及金属产品对外销售等多个环节。公司目前在运营项目已基本形成协同产业链，但产能目前仍较为集中在前端处理加工和中间产品环节上。随着业务布局逐步完善，公司各项目之间有望形成协同。目前甘肃高能中色、阳新鹏富可将含铅的尾渣运往靖远宏达进行处置，而靖远宏达的含铜废料则可作为阳新鹏富的原料处置；未来随
15、着项目产能落地，项目间协同性不断增强，公司有望实现危废资源化全品类、全国化布局，带动业绩进一步提升。2、积极应对行业发展需求，全国化布局打造网络效应，提升核心业务竞争力垃圾焚烧业务在环保产业细分行业中具备盈利性强、现金流创造能力优的特点，自 2015 年布局垃圾焚烧至今，公司已具备规划建设、工艺方案、工程设计的技术集成与研发能力，引领生活垃圾焚烧发电技术关键工艺及设备优化集成， 多个项目入选重点民生项目、重点城市配套生态环保工程等，截至 2021 年 9 月30 日，公司现有的生活垃圾焚烧发电项目在工况指标上处于行业领跑地位。根据“十四五规划”的相关要求，城市垃圾焚烧行业预期将迎来刚性扩容， 公司将借助政策利好，在深耕现有优势市场同时，全面提升跨区域的市场整合能力。目前公司危废项目相对集中于危废产量较高的山东、甘肃、湖北等区域，通过本次募投项目的实施，公司将进一步加强在全国范围业务布局，有利于提升公司垃圾焚烧业务规模、提升公司市场占有率、增强公司在环保行业的竞争力。3、优化资本结构，降低资产负债率，提高抗风险能力由于环保项目投资规模通常较大且需要一定的建设周期，属于资金密集型业务，对公司资金实力的要求相应较高。此外，危废资源化的原材料通常包括具有综合回收利用价值
