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1、目录摘要IAbstractII目录III第1章 绪 论- 1 -1.1研究的背景及意义- 1 -1.1.1研究的背景- 1 -1.1.2研究的意义- 1 -1.2 国内外研究现状- 2 -1.2.1 国外研究现状- 2 -1.2.2 国内研究现状- 3 -1.2.3 国内外研究评述- 5 -1.3 主要内容和研究方法- 5 -1.3.1 研究内容- 5 -1.3.2 研究方法- 6 -第2章 营运资金管理基本概念及理论- 7 -2.1基本概念界定- 7 -2.1.1营运资金- 7 -2.1.2营运资金管理- 7 -2.1.3营运资金管理绩效- 8 -2.2相关理论基础- 8 -2.2.1渠道管
2、理理论- 8 -2.2.2基于渠道的营运资金管理绩效评价理论- 9 -2.3本章小结- 10 -第3章基于渠道的伊利股份营运资金管理绩效评价体系构建- 11 -3.1伊利股份概况- 11 -3.2建立基于渠道的伊利股份营运资金管理绩效评价体系- 11 -3.2.1基于渠道的伊利股份营运资金管理绩效评价体系的原则- 11 -3.2.2基于渠道的伊利股份营运资金绩效评价指标- 12 -3.2.3基于渠道的伊利股份营运资金管理绩效评价路径- 13 -3.3 基于渠道的伊利股份营运资金管理绩效评价体系优势- 14 -3.4本章小结- 15 -第4章基于渠道的伊利股份营运资金管理绩效评价- 16 -4.
3、1各个渠道营运资金占经营活动营运资金的比例分析- 16 -4.1.1采购渠道所占比重分析- 17 -4.1.2生产渠道所占比重分析- 18 -4.1.3销售渠道所占比重分析- 18 -4.2各渠道营运资金周转期趋势分析- 19 -4.2.1采购渠道营运资金周转期分析- 20 -4.2.2生产渠道营运资金周转期分析- 21 -4.2.3销售渠道营运资金周转期分析- 21 -4.3伊利股份与同行业企业营运资金周转能力对比分析- 22 -4.3.1采购渠道营运资金周转能力- 22 -4.3.2生产渠道营运资金周转能力- 25 -4.3.3销售渠道营运资金周转能力- 27 -4.4本章小结- 29 -
4、第5章提升伊利股份营运资金管理的建议- 31 -5.1树立渠道视角下的营运资金管理理念- 31 -5.2优化采购渠道营运资金管理- 31 -5.2.1优化应付账款管理- 31 -5.2.2利用供应商库存管理模式- 31 -5.3优化生产渠道营运资金管理- 32 -5.4优化销售渠道营运资金管理- 32 -5.5本章小结- 32 -结论- 33 -参考文献- 34 -致谢- 37 -摘要：近年来我国乳业发展迅速,传统模式的营运资金管理已无法适应企业的发展，加强营运资金管理的重要性日益凸显。本文以内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利股份）为研究对象，将渠道理论融入到企业营运资金管理绩效评价
5、，结合2016-2018年数据从供、产、销三个渠道对伊利股份的营运资金绩效进行纵向评价，并将伊利股份与A股排名第二的光明乳业与第三的三元股份进行横向对比分析，找到伊利股份营运资金管理的不足，并对其提出优化建议，以期为企业营运资金管理提供参考。 关键词：营运资金管理；绩效评价；伊利股份AbstractNowadays , the improvement of peoples living standard enables manufacturing firm to develop.Traditional working capital management has been unable to
6、match the rapid development of enterprises, Strengthening the performance management of working capital plays an important role in company mangement. In this paper, Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd (For convenience,we call it as Yili shares in following paragraphs) as the research subje
7、ct, the channel theory into the enterprise working capital performance management, combined with the data from 2016-2018 from supply, production, Selling three channels to analyze the working capital performance of Yili shares, and comparing Yili shares with Bright Dairy and Ternary shares horizonta
8、lly, pointing out the shortcomings of the working capital management performance of Ili shares, and putting forward some suggestions for its optimization. The aim of this way is to elevatee for the working capital management of corporation firm.Keywords: Yili shares; operation capital management; pe
9、rformance evaluation第1章 绪 论1.1研究的背景及意义1.1.1研究的背景近年来国内经济稳定增长，人民消费水平提高使得人们对膳食营养的要求更加严格，个性化与多元化产品和服务更易被市场接受，这一趋势促使国内乳业不断创新健康发展。2018年我国乳业已初步实现行业的转型升级，全国奶牛规模养殖比重达到60%左右,规模牧场机械化挤奶率达到100%,但仍有消费者担心乳品质量，倾向于购买境外品牌的乳制品，中小城市成为乳业发展竞争的新市场，而新的市场需求多样化与产品供给趋同化的矛盾，进一步扩大了乳品行业发展压力。在这种机遇与挑战并存的环境之下，提高营运资金管理水平成为乳品企业发展的首要任
10、务 。乳品行业跨越产业多，涉及产业链长。并且新鲜易腐，对各环节间联系性和时效性要求较高，传统的营运资金管理不能有机结合业务之间的流转，无法精确的找到经营活动资金出现的问题，这与高速发展的企业需求不相称。因此要突破传统营运资金管理模式的局限就要提出一种将企业各环节经营活动同营运资金管理合二为一的理论。两者的融合是将“资金流”同“物流”统一管理，形成“资金”与“产品”的共同体，构建渠道思想下的营运资金管理绩效评价体系，将资金的管理与乳制品供产销三渠道的管理相互结合，这样既可以对各渠道的资金流动情况进行把控，也可以帮助企业制定适宜的营运资金政策。1.1.2研究的意义1.1.2.1 理论意义对营运资金
11、管理绩效的评价是制定企业管理营运资金的参考依据，对它的研究的可促使企业建立规范的营运资金管理模式。让理论契合企业的需要，对企业生产经营中出现的问题提出相应改变方向和优化建议。从而发掘营运资金的潜在动力。使其效能最大化，使得企业在稳定中前进，经济效益再上新台阶。1.1.2.2 现实意义首先，一直以来我国企业都采用流动负债进行融资，导致营运资金的占用额多，周转能力不佳，重视在营运资金管理绩效方面研究国内企业，不仅可以创新营运资金管理模式而且可以找到企业资金管理需要改变 的方向重要的是能够缩短与西方国家营运资金管理水平的差距。 其次，伊利股份是我国乳业第一方阵的模范代表,其良好的营运管理绩效是进入全
12、球乳业前五目标的关键因素。将伊利股份作为目标企业,对其营运资金管理绩效进行分析评价，以其为镜发现伊利股份在管理中略有欠缺的环节。使企业看到自身的长板与短板，从而补齐短板，对症下药。1.2 国内外研究现状 1.2.1 国外研究现状1930年左右，国外开始着手研究如何管理营运资金。Harry G. Guthmann(1934)的研究从1929-1932年美国企业营运资金现状展开，考察经济危机时期开展营运资金管理带来的优势以及评价的标准，这是可以查询到的对营运资金最早的研究1。1.2.1.1营运资金管理研究Brian Flanagan(2009)认为应依据现金流量的不同内容来管理营运资金，并通过调整
13、应收账款管理、应付账款管理、存货管理来合理分配现金流量2。Jeng Ren,Li Cheng,Han Wen Wu(2011)运用 NLB(净流动性余额)和 WCR(营运资金需求)两指标代表公司营运资金管理水平，以台湾上市公司为研究对象，重点研究营运资金管理的决定因素，结果表明资产负债率和经营活动现金流对公司营运资金管理有显著影响3。R. Venkatachalam(2017)以泰伯瑞德（国家中央制冷公司）为例，研究得出营运资金管理是管理层决定各项营运资金最佳水平的一项职能，它还与盈利能力相关4。1.2.1.2营运资金管理绩效研究（1）营运资金管理绩效评价指标的改进传统指标只对单一项目的增减变
14、化进行管理，不能解决各要素之间的相互冲突问题。这一局限性使得多位学者开展研究工作，以期改进指标。 Gentryet al.（1990）建立出加权现金周转期（WCCC）指标来计量营运资金管理绩效及公司经营期内营运资金占用水平5。 美国 REL 咨询公司与 CFO 杂志以 1000 家美国企业财务数据为样本展开调查，最初用营运资本周转期(DWC)和变现效率(CCE)的等权平均对所调查企业进行营运资本管理绩效排名，自 2003年起，该项调查改用营运资本周转期(DWC)作为确定企业营运资本管理绩效的唯一指标6。（2）营运资金管理绩效与企业绩效相关性的研究国外多位学者对营运资金的绩效是否会影响公司绩效进
15、行了全面地研究并得出普遍适用的结论。Mohammad Tahir（2016）以卡拉奇证券交易所上市的127家纺织企业为例研究纺织行业营运资本管理和企业绩效的决定因素，得出巴基斯坦纺织行业营运资本管理与企业盈利能力的正相关关系7。Greg Filbeck（2017）对营运资金绩效和股东回报率进行了分析，探讨了基于会计的营运资本管理实践是否存在问题8。Amr Ahmed Moussa (2018)选取埃及企业作为样本探讨营运资本管理（WCM）对企业绩效和价值的影响程度9。1.2.2 国内研究现状1.2.2.1.营运资金管理研究由于西方国家进入工业时代最早，其资本市场的各方面理论也较为完善。相比之下我国的营运资金管理研究较晚，并且多数是在国外研究成果的基础上依照我国实际进行的相应改进。毛付根(1995)是早期研究营运资金管理的学者，他的研究成果是发现了企业的营运资金持有量与企业经营风险的关系为负相关，他指出营运资金的高盈利性伴随着高风险的原因是流动资产不如固定资产的盈利率大10。刘运国等(2001)认为，企业营运资金管理成效的好坏产生的效果直接作用于企业获利能力，而主营业务利润率的大小直接影响营运资金管理水平的高低1
