序波女他鹰曇Bl财务管理实践报告报告名称：雅戈尔集团财务综合能力分析分院：经济与管理学院班级40财管6班姓名：毛淑云、徐斓.徐湾湾、王琳王柳丹、吴雪娇、王毅齐二O—二年十二月雅戈尔集团股份有限公司财务综合能力分析一、公司概况雅戈尔集团创建于1979年，经过近30年的发展，逐步确立了以品牌服装、 地产开发、股权投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为 拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司品牌服装是雅戈尔集团的基础产业，经过30年的发展，已形成了以品牌服 装为龙头的纺织服装垂直产业链2011年，雅戈尔加速品牌提升的步伐，向品 牌运营型、内销型企业转型，加大投入拓建、整合渠道，密切与商家关系，同时 整合优化产业链，培育供应链企业，凭借在产品研发设计以及着眼未来的品牌战 略，品牌服装板块取得突破性发展雅戈尔在全国拥有772家自营专卖店，各品牌商业网点2632家主打产品 衬衫为全国衬衫行业第一个国家岀口免验产品，连续17年获得市场综合占有率 第一位，西服连续12年保持市场综合占有率第一位雅戈尔品牌多次获评最受 消费者喜爱品牌和行业标志品牌2011年集团实现销售收入360亿元，利润总 额33亿元，进岀口总额27亿美元，上缴税收29.69亿元。
总资产近600亿元， 净资产160亿元品牌服装增长22%,内销市场发展势头强劲，房地产板块着眼 于调整布局，加强和提升管理，金融投资板块进行了新的探索二、行业竞争力分析2012年11月5日，中国纺织工业联合会发布了 2011-2012年度服装行业竞 争力20强以及2011-2012年度中国纺织服装企业竞争力500强名单，雅戈尔在 这两个榜单上分别位居第一位和第四位，进一步彰示了企业在纺织服装行业的竞 争实力据介绍，服装行业竞争力20强以及纺织服装业500强活动秉承“推动中国 纺织服装产业升级和整体竞争力提升”的宗旨，今年的测评体系以基础数据标准 值和人气数据标准值两大类元素为主，通过2011年企业经营数据及相关指标， 最终确定500强名单与上一届相比，本届入围企业规模水平、户均工业总产值、 户均利润均有所提升，展示出中国纺织服装企业在技术进步、科技创新、品牌发 展等方而取得的进步，成为推动行业不断向更强、更快发展的榜样力量近年，我国纺织服装行业而临国际市场需求不振、国内市场需求趋缓、国内 外棉花价差不断拉大、国内要素成本压力持续上涨等因素的影响，行业整体增长 趋缓在这种形势之下，雅戈尔顺应市场形势，以“生产经营型向品牌运营型转 型”为冃标，重视品牌建设，不断整合上中下游的产业链结构及布局，逐步提升 盈利能力。
2011年，雅戈尔多品牌运作卓有成效，冃前已形成五大品牌多元化 发展的格局，同时，进一步协同纺织服装产业链的联合开发，加快供应链的培育 建设，在加快核心产品的系列化开发和技术升级工作的同时，加快新产品和新原 料的开发应用，将拥有自主知识产权的汉麻纤维应用到衬衫、休闲裤、T恤、毛 衫、牛仔裤等产品中，受到市场广泛关注和好评雅戈尔的作为一个较为成熟的服装品牌，冃前市场的认可度较高，品牌的知 名度、美誉度、重程度在国内服装品牌当中都是首屈一指与一些国际品牌相比, 雅戈尔的品牌力劣势明显要小于绝大部分国产品牌公司的主打产品是衬衫和西 装，其产品的品质在国内品牌中屈上乘其中衬衫的市场占有率最高，品质可以 和国际大牌衬衫的品质媲美，公司前一段推出的BT系列免熨免烫衬衫的销售情 况相当可观，其品质得到了市场的高度认可公司的西装与一些国际顶级品牌相 比，而料和款式都有不大的差距，而与同等价位的西装相比，雅戈尔的西装品质 有较大的优势公司主打产品的价格基本定位在高端的水平，与之品质类似的国 际品牌相比具有明显的价格优势三、财务能力分析财务分析是以企业的财务报表等会计资料以及其他资料为基础，对企业的财 务状况和经营成果进行比较、分析和评价的一种方法。
财务分析的总目标是分析 和判断企业的财务能力，而企业的财务能力主要是企业在经营过程中的偿债能 力、营运能力、盈利能力和发展能力一） 财务能力分析指标财务能力分析主要有偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能 力分析偿债能力指标分为短期偿债能力和长期偿债能力指标，而一般比较实用 是的流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率等营运能力指标一般表示企 业经营用的资金周转速度反应资金利用效率营运能力分析一般是将企业投入的 经济资源与经济资源产岀的收益相对比，揭示单位经济资源的产出收益的水平盈 利能力是企业经营与财务政策与决策的最终结果发展能力指标包括销售增长指 标，资产增长指标，资本增长指标等二） 财务能力分析评价根据2012年第三季度与2012年中期的财务报表我们对雅戈尔企业有限公司 的各指标进行了计算和分析项目/报告期2012三季项目/报告期2012三季投基本每股收益（元）0.49盈净利润率（％）14.06资利与每股净资产（元）5.60能总资产报酬率（％）2.25收力益净资产收益率一加权平8.85经存货周转率 均（％）0.530.99营1.660.16扣除后每股收益（元）流动比率（倍）能力固定资产周转率总资产周转率偿速动比率（倍）0.23资净资产比率（％）26.17债本能应收帐款周转率（次）22.58构固定资产比率（％）9.99力成资产负债比率（％）73.10项目/报告期2012中期项目/报告期2012中期基本每股收益（元）0.39645盈净利润率（％）16.26投利资每股净资产（元）5.64能总资产报酬率（％）1.80与力收净资产收益率一加权平7.17经存货周转率益均（％）营扣除后每股收益（元）0.40能固定资产周转率1.18流动比率（倍）0.99力总资产周转率0.11偿速动比率（倍）0.26资净资产比率（％）25.64债本能应收帐款周转率（次）16.66构固定资产比率（％）9.54力成资产负债比率（％）73.571、偿债能力2012年中期：流动比率二流动资产 / 流动负债=32137636082. 15 / 32506935872. 01=0. 99速动比率二速动资产/流动负债=8369032535 / 32506935872. 01=0. 26资产负债率二负债总额/资产总额=36006639745. 16/48939691531. 79=73. 57%产权比率二负债总额/所有者权益=36006639745. 16 / 12933051790=2. 78权益乘数二资产总额/所有者权益=48939691531. 79 / 12933051790=3. 782012年第三季度：流动比率二流动资产 / 流动负债=31170160130. 26 / 31467641235. 56=0. 99速动比率二速动资产/流动负债=8176200579 / 31467641235. 56=0. 23资产负债率二负债总额/资产总额二34800114350. 02/47603383257. 6=73. 10%产权比率二负债总额/所有者权益=34800114350. 02 / 12803268900=2. 72权益乘数二资产总额/所有者权益=47603383257. 6 / 12803268900=3. 72该企业2012年中期和第三季度的流动比率相等。
流动比率越高，说明企业 的短期偿债能力越强，但是这个比率不是越高越好一般流动比率保持在2.0以 上为好速动比率，又称“酸性测验比率”，是指速动资产对流动负债的比率 它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力一般情况下速 动比率越高，表面企业偿还流动负债的能力越强速动比率等于1. 0时较为适当 2012年中期的比率较大，说明该企业偿债能力弱，财务风险较大一般认为， 这个指标宰0%左右比较好产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率,是为评估资金结构合理性的 一种指标一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人 承当的风险越小一般应该小于等于12012年中期和第三季度的比率都大于 1,说明该企业的长期偿债能力较弱权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数表示企业的负债程度，权益 乘数越大，企业负债程度越高2012年中期的权益乘数大于第三季度，所以2012 年中期的企业负债程度越高2、营运能力存货周转率二营业成本/平均存货余额固定资产周转率二营业收入净额/平均固定资产净值总资产周转率二营业收入净额/平均资产总额2012年中期存货周转率=271940194805/[(276083072473+0)/2] =2 (次/年)固定资产周转率=542745523701/[ (466704696587+0)/2] =1. 18 (次/年) 总资产周转率==542745523701/[ (3213763608215+0)/21=0. 11 (次/年)2012年第三季度 存货周转率=388591176916/[(2395201017+0)/21=3 (次/年)固定资产周转率=771671906894/[(475691867468+0)/21 = 1. 66 (次/年) 总资产周转率=771671906894/[(3117106013026+0)/21=0. 16 (次/年)2012年第三季度存货周转率大于2012年中期存货周转率，周转速度越 快，存货占用的水平越低，资金流动性越强，提高存货周转率可以提高企 业的变现能力。
中期存货的的周转速度越慢则变现能力越差2013年的第三季度固定资产周转率大于2012年中期固定资产周转率， 固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，也能表明企业固定资 产投入得当固定资产机构合理，能够充分发挥效率，用固定资产周转 率时应该要注意通货膨胀的因素，通货膨胀使得以前购买的固定资产的价 值严重低估，资产实价大大超过其账面价值2012年第三季度总资产周转率大于2012年中期总资产周转率，该指标 用来分析企业的全部资产的使用效率，一般与企业以前年度比较或者同行 平均水平比较2012年中期总资产周转率低说明2012年中期企业利用全部 资产进行经营的效率低，最终会影响企业的盈利能力，2012年第三季度总 资产周转率高说明企业利用全部资产进行经营的效率高3、盈利能力2012年中期：销售毛利率：毛利* 营业收入=2708053288. 96 = 5, 427, 455, 237. 01=0. 49895 销售净利率：净利润-营业收入=920875615. 664-5427455237. 01=0. 169669 营业收入收现比率：销售商品提供劳务收到的现金宁营业收入 =6, 767, 918, 307. 654-5427455237. 01=1. 24697营业成本付现比率：购买商品、接受劳务支付的现金三营业成本 =2, 650, 629, 023。