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1、CMC.泓域咨询/资金成本分析调味品公司资金成本分析xx集团有限公司目录第一章 宏观环境分析3第二章 资金成本分析5一、 债务资金成本分析5二、 权益资金成本分析6第三章 公司简介8一、 基本信息8二、 公司简介8三、 公司主要财务数据9第四章 行业背景分析10第五章 项目简介12一、 项目名称及项目单位12二、 项目建设地点12三、 建设规模12四、 项目建设进度12五、 建设投资估算12六、 项目主要技术经济指标13第一章 宏观环境分析“十三五”时期，广西发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济缓慢
2、复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变化。我国经济长期向好的基本面没有变，经济发展进入新常态，发展方式加快转变，新的增长动力加快孕育，经济中高速增长、迈向中高端水平的趋势明显。国家扶持中西部地区培育新的增长点，支持贫困地区加快脱贫致富奔小康，为广西补齐全面建成小康社会短板提供了历史性机遇。未来五年，广西将由低中等收入向中上等收入跨越，由乡村社会向城市社会转型，产业由中低端向中高端水平提升，工业化由中期阶段向中后期阶段发展，人民生活由总体小康向全面小康迈进，进入新的发展阶段，保持经济持续较快发展的空间广阔、潜力巨大。必须清醒看到，世界经济仍在深度调整，复苏进程艰难曲折。我国“
3、三期叠加”特征明显，新旧增长动力逐步转换，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。广西在工业化中期阶段进入新常态，面临的挑战更加复杂严峻，主要是稳增长压力大，传统增长动力减弱，新兴增长动力难以接续；转型升级难度大，传统产业面临困境，先进制造业和现代服务业发展滞后，创新能力薄弱；资源约束趋紧，土地、能源、人才等供需矛盾突出，环境质量有所下降；公共服务供给不足，公共产品和公共服务水平与全国差距大，贫困量多面广程度深，短板瓶颈明显；开放型经济水平不高，区位优势和通道作用未能充分发挥，与东盟和周边地区的互联互通亟待加强。第二章 资金成本分析一、 债务资金成本分析（一）所得税前的债务资金成本分析1借款
4、资金成本计算向银行及其他各类金融机构以借贷方式筹措资金时，应分析各种可能的借款利率水平、利率计算方式（固定利率或者浮动利率）、计息（单利、复利）和付息方式，以及偿还期和宽限期，计算借款资金成本，并进行不同方案比选。2债券资金成本计算债券的发行价格有三种：溢价发行，即以高于债券票面金额的价格发行；折价发行，即以低于债券票面金额的价格发行；等价发行，即按债券票面金额的价格发行。调整发行价格可以平衡票面利率与购买债券收益之间的差距。债券资金成本的计算与借款资金成本的计算类似。3融资租赁资金成本计算采取融资租赁方式所支付的租赁费一般包括类似于借贷融资的资金占用费和对本金的分期偿还额。（二）所得税后的债
5、务资金成本借贷、债券等的筹资费用和利息支出均在缴纳所得税前支付，对于股权投资方，可以取得所得税抵减的好处。（三）扣除通货膨胀影响的资金成本借贷资金利息等通常包含通货膨胀因素的影响，这种影响既来自于近期实际通货膨胀，也来自于未来预期通货膨胀。二、 权益资金成本分析权益资金成本是指企业所有者投入的资本金，对于股份制企业而言，即为股东的股本资金。股本资金又分优先股和普通股。两种股本资金的资金成本是不同的。（一）优先股资金成本优先股的成本包括支付给优先股股东的股息及发行费用。优先股通常有固定的股息，优先股股息用税后净利润支付，这一点与贷款、债券利息等的支付不同。此外，股票一般是不还本的，故可将它视为永
6、续年金。（二）普通股资金成本普通股资金成本可以按照股东要求的投资收益率确定。如果股东要求项目评价人员提出建议，普通股资金成本可采用资本资产定价模型法、税前债务成本加风险溢价法和股利增长模型法等方法进行估算，也可参照既有法人的净资产收益率。1采用资本资产定价模型法2采用税前债务成本加风险溢价法3采用股利增长模型法第三章 公司简介一、 基本信息1、公司名称：xx集团有限公司2、法定代表人：秦xx3、注册资本：1220万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-1-217、营业期限：2013-1-21至无固定期限8、注册地址：xx市x
7、x区xx9、经营范围：从事调味品相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 三、 公司主要财务数
8、据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额19353.9415483.1514515.45负债总额10381.168304.937785.87股东权益合计8972.787178.226729.59表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入64824.0251859.2248618.01营业利润10559.898447.917919.92利润总额9338.327470.667003.74净利润7003.745462.925042.69归属于母公司所有者的净利润7003.745462.925042.69第四章
9、 行业背景分析调味品指的是在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用的，用于调和滋味、气味，并具有去腥、除膻、解腻、增香、增鲜等作用的产品。中国自古就有“民以食为天、食以味为先”的说法，足以可见调味品在人类日常生活中的重要性。中国每年调味品营业额约占食品工业额的10%左右，随着商业社会的发展，消费者生活品质提高，生活节奏加快，饮食结构变化带来调味品品类大幅增加，渗透至食品及餐饮行业，调味品人均单次用量增加，使得行业收入规模不断增长。2017年全国调味品及发酵行业销售收入将近达到3100亿元，较上一年增长9个百分点；利润总额为330亿元，较上一年增长13个百分点。利润增长高于销售收入增长，表明我国调味品市
10、场消费升级趋势明显。2018年，我国调味品及发酵行业销售收达到3425亿元以上，较上一年增长11个百分点，预测至2019年我国调味品及发酵制品制造业企业收入将突破3700亿元。我国调味品市场前景持续看好。我国调味品市场的终端需求主要来源于食品制造业、餐饮业和家庭消费三方面。近年来随着居民消费能力的不断提高，餐饮业、家庭消费和食品制造业对调味品的需求均保持快速增长趋势。居民人均可支配收入持续增长为调味品消费升级奠定基础。随着居民可支配收入的增加、社会消费需求不断升级，中青年人群的消费观念逐渐改变，对健康饮食以及便捷性的要求越来越高，使得传统调味品向复合调味料升级。随着社会对食品安全问题的日益重视
11、，与调味品相关的归家标准和行业标准也陆续颁布出来，促使行业标准及食品质量安全市场准入制度得到进一步完善，市场运行更为规范，而不符合标准的部分企业的市场空间势必会遭受挤压，促使行业集中度的进一步提升。同样，调味品市场的规范化发展也将有助于优势企业进一步做大，对调味品产业结构升级、产品质量提高等都起到了促进作用，将会有助于我国调味品市场的良性竞争和发展。调味品作为人类日常饮食生活中必不可缺的一种配料，市场需求不会受到太大变动，整体市场趋于稳步发展。随着居民生活水平的不断提高，消费者对调味品的消费需求也逐渐增加，市场消费升级趋势愈发明显。由于社会对食品安全问题的日益重视，与调味品相关的归家标准和行业
12、标准也陆续颁布出来，进一步规范市场，促进市场良性竞争和发展。第五章 项目简介一、 项目名称及项目单位项目名称：调味品公司项目单位：xx集团有限公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xx，占地面积约82.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、 建设规模该项目总占地面积54667.00（折合约82.00亩），预计场区规划总建筑面积96637.72。其中：主体工程59204.60，仓储工程23077.39，行政办公及生活服务设施8472.69，公共工程5883.04。四、 项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx集团
13、有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。五、 建设投资估算（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资43909.89万元，其中：建设投资34274.07万元，占项目总投资的78.06%；建设期利息435.73万元，占项目总投资的0.99%；流动资金9200.09万元，占项目总投资的20.95%。（二）建设投资构成本期项目建设投资34274.07万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用28950.29万元，工程建设其他
14、费用4496.08万元，预备费827.70万元。六、 项目主要技术经济指标（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入100900.00万元，综合总成本费用80723.79万元，纳税总额9349.36万元，净利润14776.67万元，财务内部收益率26.88%，财务净现值29622.36万元，全部投资回收期5.06年。（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积54667.00约82.00亩1.1总建筑面积96637.72容积率1.771.2基底面积32253.53建筑系数59.00%1.3投资强度万元/亩396.052总投资万元43909.892.1建设投资万元34274.072.1.1工程费用万元28950.292.1.2工程建设其他费用万元4496.082.1.3预备费万元827.702.2建设期利息万元435.732.3流动资金万元9200.093资金筹措万元43909.893.1自筹资金万元26124.913.2银行贷款万元17784.984营业收入万元100900.00正常运营年份5总成本费用万元80723.796利润总额万元19702.237净利润万元14776.678所得税万元4925.569增值税万元3949.
