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1、科技创新与金融深度融合与政策建议 摘要 科技创新需要有金融市场的大力支持才能得以开展和实现，而科技创新带来的巨大收益同样促进了金融市场的深化发展。两者相依相存，逐渐趋于一体化，深度融合已是必然趋势。本文首先就科技创新与金融之间的关系进行了探讨分析，揭示了科技创新需要金融的支持，而科技创新又同时能够推动金融市场的深化发展，二者紧密相连的关系。其次本文对国内科技创新与金融融合现状与问题予以指出，同时列出了国外科技金融融合情况与可借鉴经验。然后就如何促进创新科技与金融的深度融合三点理论分析，以期抛砖引玉。最后，通过国内现状，国外经验借鉴总结，理论分析得出国内针对科技创新与金融深度融合提出可实施性政策
2、建议。关键词：科技创新；金融市场；深度融合；完善制度；政策建议ABSTRACTScience and technology innovation need to have the support of financial markets to carry out and implement, and the innovation of science and technology brings huge gains also promoted the deepening of financial market development. Both regarded, gradually tend
3、 to be more integrated, perfect combination is inevitable trend. This article first discusses the innovation of science and technology and the relationship between the financial analysis, reveals the need financial support, science and technology innovation and technological innovation at the same t
4、ime can promote the development of financial market deepening, and the relationship between closely linked. Second in this paper, the current situation and problems of domestic scientific and technological innovation and financial combination shall be pointed out that, at the same time, lists the sc
5、ience and technology can be drawn lessons from the financial situation and foreign experience. Then how to promote the innovation of science and technology and the perfect combination of financial three theoretical analysis, so as to derive some. Finally, through the present situation of domestic an
6、d foreign experience for reference, theory analysis on scientific and technological innovation and domestic financial perfect combination of practical policy Suggestions are put forward.Key words: science and technology innovation; Financial markets; Dependent; Improve the system; Multi-level system
7、; Overseas experience; Policy Suggestions目录1.绪论11.1选题研究的背景与意义11.1.1 选题背景11.1.2 研究意义11.2选题研究的方法12.科技创新与金融之间的关系12.1 科技创新需要金融的支持与保驾护航12.2科技创新促进金融发展33. 科技金融融合目前存在的问题33.1 科技金融融合目前存在的问题33.2 科技创新与金融融合中加强地方3增强对科技创新和金融融合的认识3完善科技创新和金融融合的相关制度43.2.3融合科技企业实际情况，构建多层次金融体系44.国外科技金融融合的途径与经验借鉴44.1国外科技金融创新经验54.2国外科技金融
8、创新融合可借鉴经验65.推进科技金融融合的政策实务建议65.1完善政策，营造科技投融资环境65.2加强引导，激励科技投融资活动75.3健全体系，拓展科技投融资渠道75.4改善服务，提高科技投融资水平76.结语与展望86.1结论86.2展望8参考文献9致谢101.绪论1.1选题研究的背景与意义1.1.1 选题背景党的十八大立足全局、面向未来，把科技创新摆在国家发展全局的核心位置，做出实施创新驱动发展战略的重大决策。这既是全球科技经济发展的大势所趋，也是我国转方式调结构的形势所迫。我们必须准确把握世界科技发展新趋势，坚定不移走中国特色自主创新道路，以全球视野谋划和推动创新，真正掌握竞争和发展主动权
9、，以科技强、人才强促进经济强、国力强。1.1.2 研究意义科技推动世界进步，科技也为人们的生活带来了翻天覆地的变化。科技融入了生活，融入了社会的方方面面，并且都起着无可替代、至关重要的作用。近年来，科技创新带来的技术改革不断推动着金融市场的发展。科技创新带来产品的更新换代，产业的深化发展，支持着金融体系的健康茁壮发展。科技创新与金融市场逐渐趋于一体化，坚持科技创新已经成为了金融市场的最关键竞争要素。这也是科技创新与金融相互融合，紧密联系的必然结果。只有把握了科技创新，才能在金融市场占据一席之地。1.2选题研究的方法本文主要运用观察法与经验总结法。通过观察研究科技发展规律与金融市场规律，合理得出
10、科技创新与金融之间的关系。通过观察得出科技创新与金融融合的现状情况，观察国内外科技金融发展经验得出一般性结论。最后总结全文，提出政策实施建议。2.科技创新与金融之间的关系科技创新和金融之间相互依存，共同促进。2.1 科技创新需要金融的支持与保驾护航国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松先生认为，现代科技技术创新具有高投入、高风险、高收益的特点。因为科技创新，是一个实验过程，结果未知，存在着很大的风险，同时即使实验成功了，还需要进行市场开发，这也是一个充满风险的过程。当然，如果成功了，最后带来的收益也是不菲的，同时也提升了企业的竞争能力，扩展了企业的市场份额。而金融市场就是一个充满风险的地方，
11、附带不同程度风险的市场主体在这里进行资产的交换，风险的组合，契约的订立。金融市场的这种特质和科技创新有异曲同工之妙。无论是在科技创新的研发初期，还是成功后的市场开拓时期，都存在大风险和大收益，传统的融资渠道大多都在观望，而金融市场特质表明金融市场有这个魄力支持高风险高收益的科技创新。 就金融理论的重要性而言，瑞典央行资助诺贝尔委员会开始发经济学奖，其中有一大部分实际上是属于金融学方面的诺贝尔奖。另外，金融工具、金融实践等金融市场层面的创新，都对金融的发展起到非常巨大的推动作用，而市场层面的创新与科技创新关系密切。通过比较全世界各国的杠杆率会发现，中国杠杆率较高。而非金融企业的杠杆率比较低的是美
12、国，如果以国家GDP作为分母，美国企业的负债率占到GDP的60%左右，且基本上没有大的波动，且变化不大。欧洲国家这个数值基本是在美国基础上加一倍，在120%到140%之间。中国企业负债率占GDP的比重，几乎在美国的基础上加100个点，债务水平更高，这其中包括上市公司和非上市公司。出现这个现象的具体原因很多。其中一个重要原因是因为与科技创新的关系特别密切。凡是科技创新型企业的杠杆率都特别低。微软自上市以来就没有借一分钱的债。如果按照诺贝尔奖的公司财务标准模型来看，欧美企业借债的利息可以抵税的，所以名义上企业应该借债。但企业又不能借债太多，否则其负债破产风险就增加了，尤其是在经济下行的过程中。因此
13、它会在其中找到平衡点，而这个平衡点，一定是有债务的。因此为何科技创新型企业基本上都没有债务，需要深入研究。按照美国市场，科技创新型企业实际上就是靠资本市场、靠股权来激励的。这又与资本市场有巨大关系。因此总体来讲，就是产业发展、金融创新，跟金融政策、金融理念的创新是完全可以打通的。更重要的是政府需要为企业打通一个金融服务的生态链，比如前期的天使、VC、PE等投资要做起来，后期投资银行要更上，左后要到市场去上市，接受市场的考验。这个完整的生态链非常重要。相比较而言，美国的科技创新在全世界做的最好，美国金融市场的制度也是全世界做的最好的。比如没有一个国家有第二个纳斯达克市场。中国目前在积极推进科技创
14、新，国家提出大众创新、万众创业，因此金融市场的制度一定要跟上，我们希望能做一个与美国纳斯达克一样好的市场。2.2科技创新促进金融发展科技是第一生产力。而作为出资方，金融市场更是科技创新的主要受益者。而科技创新带来的产品改进，产业改革，都为金融市场源源不断地注入了活力，扩展了金融市场的广度和深度，驱动着金融市场的健康发展。3. 科技金融融合目前存在的问题3.1 科技金融融合目前存在的问题近年来，国内在科技与金融融合领域不断摸索实践，为科技金融创新奠定了一定的基础。但国内的科技金融体系目前仍有诸多有待完善之处。一是真正融资困难的科技型企业仍然难以获得金融支持。出于控制风险的考虑，银行、风投机构等更
15、倾向于投资给比较成熟的项目或企业。对于种子期项目或初创期企业，由于高风险、轻资产、收益不确定、信用历史缺乏等原因，加上风险分担机制尚不完善，受现有法律法规的限制，金融机构服务高技术企业时要承担高风险，却无法实现与高风险对应的高收益，降低了金融机构投资科技的积极性。二是科技和金融机构的服务能力需要进一步提升。科技型企业的成长是一个机遇和风险共存的过程，需要金融机构能在不同阶段提供不同的金融产品。从目前情况看，面向科技的金融服务产品相对不足。由于既懂科技又懂金融的专业人才缺乏、有关中介机构服务功能薄弱和公信力不足等，导致科技保险、科技担保、专利质押等科技金融服务能力提升较慢。从调研情况看，国内各地受产业结构调整和国家对投资调控的影响，大量民间资本正在寻找新的投资渠道。由于科技和金融机构的服务能力不够，导致民间资本想投却不敢投资科技创新和成果转化。三是多层次的科技投融资体系还需要进一步健全。国内科技投融资体系初步形成，除风险投资相对成熟外，科技信贷、科技担保、科技保险、知识产权质押等尚处于探索试点阶段，没有形成成熟有效的融合机制，需要在不断探索和试点过程中总结经验，逐步完善。此外，还存在科技和金融各有关部门之间信息不对称、政府在科技金融工作中的整体部署和联动不够、科技投融资政策体系还不够健全等，影响了科技金融工
