精选优质文档-----倾情为你奉上物流公司100%的股权项目资产评估方法一、评估方法企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法一) 收益法本次评估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型现金流量折现法的描述具体如下：股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值1. 企业整体价值企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和根据被评估单位的资产配臵和使用情况，企业整体价值的计算公式如下：企业整体价值＝经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负债价值(1)经营性资产价值经营性资产是指与被评估单位生产经营相关的，评估基准日后企业自由现金流量预测所涉及的资产与负债。
经营性资产价值的计算公式如下：n Fi Fn (1 g) P (1 r) i1 i (r g) (1 r)n其中：P：评估基准日的企业经营性资产价值；Fi：评估基准日后第 i 年预期的企业自由现金流量；Fn：预测期末年预期的企业自由现金流量；r：折现率(此处为加权平均资本成本,WACC)；n：预测期；i：预测期第 i 年；g：永续期增长率其中，企业自由现金流量计算公式如下：企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额其中，折现率(加权平均资本成本,WACC)计算公式如下：E DWACC K e K d (1 t)ED ED其中：ke：权益资本成本；kd：付息债务资本成本；E：权益的市场价值；D：付息债务的市场价值；t：所得税率其中，权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算计算公式如下：K e rf MRP β rc其中：rf：无风险利率；MRP：市场风险溢价；β：权益的系统风险系数；rc：企业特定风险调整系数2)溢余资产价值溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产3)非经营性资产、负债价值非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业自由现金流量预测不涉及的资产与负债。
被评估单位的非经营性资产、负债包括其他应收款、其他应付款，本次评估采用成本法进行评估2.付息债务价值付息债务是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债被评估单位的付息债务包括短期借款,付息债务以核实后的账面值作为评估值二) 资产基础法1．流动资产评估范围内的流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、其他流动资产1)货币资金，包括现金和银行存款，通过现金盘点、核实银行对账单、银行函证等，以核实后的价值确定评估值2)应收票据，应收商业汇票，通过逐笔核实了应收票据的种类、号数和出票日、票面金额、交易合同号和付款人、承兑人、背书人的姓名或单位名称、到期日等资料应收票据以核实无误后的账面价值作为评估值3)各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；对于有确凿根据表明无法收回的，按零值计算；账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
4)预付账款，根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值对于能够收回相应货物的或权利的，按核实后的账面值作为评估值对于那些有确凿证据表明收不回相应货物，也不能形成相应资产或权益的预付账款，其评估值为零5)外购原材料，根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、损耗、验收整理入库费及其他合理费用，得出各项资产的评估值对其中失效、变质、残损、报废、无用的，根据技术鉴定结果和有关凭证，通过分析计算，扣除相应贬值额（保留变现净值）后，确定评估值6)产成品，一般以其完全成本为基础，根据该产品市场销售情况决定是否加上适当的利润对于十分畅销的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用和全部税金确定评估值；对于正常销售的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值；对于勉强能销售出去的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和税后净利润确定评估值；对于滞销、积压、降价销售产品，根据其可变现净值确定评估值7)其他流动资产，根据其他流动资产的内容，进行核实，已核实后的账面价值作为评估值2．长期股权投资长期股权投资主要是对下属公司的长期投资，包括对全资子公司、控股子公司和参股公司的投资。
对于全资、控股的长期股权投资，采用企业价值评估的方法对被投资单位进行评估，并按评估后的股东全部权益价值乘以股权比例确定基准日价值对于其他参股的长期投资或近期刚投资成立的公司，在判断资产价值没有大的变动条件下，按基准日资产负债表中净资产乘以股权比例确定价值3．机器设备对于机器设备主要采用成本法进行评估根据企业提供的机器设备明细清单，进行了核对，做到账表相符，同时通过对有关的合同、法律权属证明及会计凭证审查核实对其权属予以确认在此基础上，组织专业工程技术人员对主要设备进行了必要的现场勘察和核实1)重臵全价的确定机器设备重臵全价=设备购臵费+运杂费+安装工程费+前期及其他费用+资金成本①设备购臵费国产机器设备主要依据《2013 中国机电产品报价手册》、向生产厂家询价或从有关报价资料上查找现行市场价格，对于没有查询到设备出厂价的参考最近购臵的同类设备合同价格确定②运杂费具体计算公式为： 设备运杂费=设备购臵费运杂费率③安装工程费 设备安装费=设备购臵费安装费率④前期及其他费用 前期及其他费用包括项目建设管理费、设计费、工程监理费、保险费等⑤资金成本资金成本根据本项目合理的建设工期，按照评估基准日相应期限的贷款利率以设备购臵费、安装工程费、前期及其他费用三项之和为基数确定。
运输设备重臵全价=车辆购臵价+车辆购臵税+牌照手续费(车辆购臵税=车辆不含税售价10%)(2)成新率的确定通过对设备(仪器)使用情况(工程环境、保养、外观、开机率、完好率的现场考察，查阅必要的设备(仪器)运行、事故、检修、性能考核等记录进行修正后予以确定①对于专用设备和通用机器设备主要依据设备经济寿命年限、已使用年限，通过对设备使用状况、技术状况的现场勘察了解，确定其尚可使用年限，然后按以下公式确定其综合成新率综合成新率＝尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)100%②对于电子设备、空调设备等小型设备，主要依据其经济寿命年限来确定其综合成新率；对于大型的电子设备还参考其工作环境、设备的运行状况等来确定其综合成新率③车辆的成新率，根据国家关于机动车“强制报废”和“引导报废”的现行管理规定，本次对车辆的成新率按以下方法确定：首先，计算使用年限法成新率和行驶里程法成新率其中，对有强制报废年限的车辆，计算使用年限法成新率时可以采用尚可使用年限法，也可以采用平均年限法；对没有强制报废年限的车辆，采用尚可使用年限法，总使用年限一般按 15 年考虑，接近或超过 15 年的根据实际尚可使用年限与已使用年限之和考虑。
其次，根据孰低原则对使用年限法成新率和行驶里程法成新率进行选择再次，通过现场勘察得到观察法成新率最后，将使用年限法成新率和行驶里程法成新率两者当中的孰低者，与观察法成新率进行平均，形成综合成新率，即：综合成新率=MIN(年限法成新率，行驶里程法成新率)50%+观察法成新率50%●平均年限法成新率C=(1-M/N)100%式中，C：成新率M：已使用年限N：经济寿命年限，采用现行规定中的“强制报废年限”●尚可使用年限法成新率C=N/(M+N)100%式中，C：成新率M：已使用年限N：尚可使用年限●行驶里程法成新率C=(1-M/N)100%式中，C：成新率M：已行驶里程N：经济行驶里程，采用现行规定中的“引导报废里程数”●观察法成新率通过现场勘察车况，查阅车辆运行记录，向车辆操作人员或管理人员进行调查等方式，对车辆的实际技术状况、维修保养情况、原车制造质量、实际用途、使用条件等进行了解，并根据经验分析、判断车辆的新旧程度3)评估值的确定设备评估值=设备重臵全价综合成新率4．房屋建构筑物对房屋、构筑物主要采用成本法进行评估，对地处成都和上海的办事处办公用房，因房地产交易市场完善，有可供比较的案例，则采用市场法进行评估。
A. 成本法(1)房屋建筑物重臵全价的确定重臵全价=建安综合造价+前期及其他费用+资金成本①对于大型、价值高、重要的建(构)筑物，根据各地执行的定额标准和有关取费文件，分别计算土建工程费用和各安装工程费用，并计算出建筑安装工程总造价②对于价值量小、结构简单的建(构)筑物采用单方造价法确定其建安综合造价根据行业标准和地方相关行政事业性收费规定，确定前期及其他费用根据基准日贷款利率和该类别建筑物的正常建设工期，确定资金成本，最后计算出重臵全价2)综合成新率的确定综合成新率按照以下公式确定：综合成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)式中尚可使用年限根据评估范围内房屋建筑物经济耐用年限和已使用年限，结合现场勘查、房屋建筑物历年更新改造情况、房屋维护状况等综合确定在综合成新率确定过程中，以被估对象能否有继续使用功能为前提，以基础和主体结构的稳定性和牢固性为主要条件，而装修和配套设施只有在基础和主体结构能继续使用的前提下计算其新旧程度，并且作为修正基础和主体结构成新率的辅助条件3)评估值的确定评估值=重臵全价综合成新率B. 市场法对成都办事处和上海办事处，采用市场法进行评估即选择符合条件的参照物，进行交易情况、交易时间、区域因素、个别因素修正，从而确定评估值。
计算公式为：评估对象比准价格＝比较案例价格交易情况修正系数交易日期修正系数区域因素修正系数个别因素修正系数具体操作步骤：调查整理与评估对象类型相近似的交易实例，选取其中三个以上与评估对象最为类似、可比的实例；建立价格可比基础；进行交易情况、交易日期、区域因素、个别因素等项修正；求出估价对象的比准价格；根据比准价格求取评估对象的价格5．在建工程在建工程采用成本法评估为避免资产重复计价和遗漏资产价值，结合在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体情况，采用以下评估方法：未完工项目开工时间距基准日半年内的在建项目，根据其在建工程申报金额，经账实核对后，剔除其中不合理支出的余值作为评估值开工时间距基准日半年以上、且属于正常建设的在建项目，若在此期间投资涉及的设备、材料和人工等价格变动幅度不大，则按照账面价值扣除不合理费用后加适当的资金成本确定其评估值；若 设备和材料、人工等投资价格发生了较大变化，则按照正常情况下在评估基准日重新形成该在建工程已经完成的工程量所需发生的全部费用确定重臵价值；当明显存在较为严重的实体性陈旧贬值、功能性陈旧贬值和经济性陈旧贬值时，还需扣除各项贬值额，否则贬值额为零6．递延所得税资产为被评估单位确认的应纳税暂时性差异产生的所得税资产。
本次评估，以评估基准日核实的。