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1、发行上市企业实现跨过式进展的正确选择 1-第一部分企业上市的意义和作用3第二部分国内资本市场存在历史性机遇16第三部分拟上市股份公司的设立及上市要求31第四部分创业板上市企业实现跨越式发展44第五部分上市的流程和时间安排5970目 录2 2-企业上市的意义和作用第一部分 企业连续进展的需要 实现股东价值的需要 关于上市的熟识误区3-4 1 2 3 4 5建立直接融资平台提高企业自有资本比例，完善资本结构提高企业抗风险的才能增强企业的进展后劲利于建立归属清晰，权责明确的现代企业制度规范法人治理结构提高企业治理水平降低经营风险 有利于引进优秀的治理，技术人才提高企业形象和品牌知名度更有效地开拓市场
2、有利于企业进行资产并购与重组等资本运作，奠定行业位置 通过价值发觉功能，快速增加股东财宝同时吸引其他投资者，分散投资风险企业上市的意义与作用4- 中期（未来3至5年）远期（5年之后） 短期（将来1至2年）连续稳固的融资渠道；认股权证，认沽权证等丰富的融资手段；资产证券化，杠杆融资等多种融资平台的便利转换；vIPO将为公司带来股本金的一次性大额增加；v公开发行所获股本金是长期资本性资金；v随着股本金的增加，公司再通过银行等途径进行贷款融资的才能大大增强，利用财务杠杆的便利程度较上市前将大大提高；v利用上市公司的融资平台，通过配股，增发，可转债，可分别交易债，公司债等多种融资手段，准时便利高效低成
3、本的猎取公司进展所需要的资本金，合理地调整公司的资本结构；通过上市打造直接融资平台，是企业突破发展瓶颈的有效途径企业上市的意义与作用5上市最大的好处就是为企业建立了长期，稳固的直接融资渠道企业依据自身需要，可以从资本市场连续不断融资，实现跨过式进展5- 深万科1988年首次上市时融资额为2800万元，此后通过8次再融资以及B股发行累计筹集资金252亿元，从一个名不见经传的小公司发展成为销售额过百亿和总资产2800多亿的房地产业巨头，其中持续稳定的资本供给作用巨大。年度1988.121991.61993.41997.72001.12002.62004.92006.122007.72008.9类别
4、A股首发配股B股首发配股配股可转债可转债增发增发公司债发行量280020664500513981201500001990004000031715590000融资额2800909349500388136407615000019900041967010000005900006企业上市的意义与作用利用资本市场融资平台成为行业龙头深万科的成长经历单位：万元，万股6-7企业改制上市的过程，就是企业明确进展方向，完善公司治理，夯实基础治理，实现规范进展的过程；企业改制上市前，要分析内外部环境，评判企业优势劣势，找准定位，使企业进展战略清晰化；改制过程中，保荐人，律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业
5、出谋划策，通过清产核资等一系列过程，帮忙企业明晰产权关系，规范纳税行为，完善公司治理，建立现代企业制度；发行上市后，保荐人会协作公司，结合中国证监会，证券交易所及社会公众投资者的要求，对公司治理结构，治理制度实施，内部把握等进行全面连续的规范和跟踪；经过改制，辅导，发行保荐，上市后连续督导等一系列环节，公司将形成一整套完整的治理规章和治理架构，为公司规范经营，降低风险，长远进展带来不行估量的价值；通过上市建立健全现代企业制度，是夯实企业发展基础的重要过程企业上市的意义与作用7-用人制度上“重内轻外”家族企业受传统的宗法制度影响，用人制度按亲疏远近区分对待，重亲轻远；专权不愿放权；传内不传外，职
6、业经理人很难进入；传承也有误区，子承父业，不管其子女能否胜任，也选择了子女承业；现代企业文化欠缺缺乏企业家精神的企业文化；企业成功某种程度上取决于：一种社会责任感，一种理性科学精神，一种道德观，一种人文精神，一种对职责的恪守和一种真正意义上的企业家精神；缺乏民主决策的企业文化，一人专裁决策，在企业成长的初期有确定的好处，企业在较大规模时，特殊在现代信息时代，市场千变万化，家长或个人企业文化，已经不适应时代要求；家族企业资本约束大，风险较大产权结构和融资渠道单一；连带责任风险大；中小企业，家族企业大多是融资企业，一般都是承担无限责任； 企业上市的意义与作用优化公司治理结构，有效解决家族企业经营管
7、理中存在的问题 上市过程中，引进战略投资者，优化股权结构，增强资本实力；聘请职业经理人，外部董事等，引进先进的治理体会和理念，有效解决家族企业经营治理存在的问题8-上市公司平台能够供应的人才鼓励效应上市公司能够依靠雄厚的资金实力，供应优厚的待遇，吸引到公司急需的各方面人才；上市公司能够通过股权鼓励的实施，吸引，鼓励技术，治理，销售等多方面的治理人员和核心员工，将员工的个人利益与公司的长远进展最紧密地联系起来，成为培育企业家精神和创新人才的摇篮；上市公司平台带来的人才吸引效应由于上市公司在资金实力，品牌效应和行业位置方面的诸多优势，行业内的优秀人才往往以在上市公司工作作为职业生涯的最好归宿；9企
8、业上市的意义与作用筑巢引凤，上市是企业吸引人才的重要手段上市公司较之一般企业，更能够做到“人才招得来，招来留得住，留下干得好”；9-10企业进入资本市场后，通过媒体等对企业的介绍，举荐及数千万股民对企业的关注，明白和传播，有利于提高龙头企业及其产品和他所在地区的知名度，树立良好的企业形象，有效地增加企业的无形资产；广告效应仍能够促进企业招商引资与合资合作，也促进企业产品在国内甚至国际市场上的销售活动；使企业从消费者，供应商及贷款机构那里享有更好的信用度，有利于在猛烈的市场竞争中战胜对手；只有进入资本市场才会吸引到专业争论机构的留意力，资本市场的专业争论机构针对企业股价所做的估值分析，客观上为企
9、业供应了免费的行业，市场分析与治理询问；这是一种不行多得的市场导向；资本市场的广告效应、舆论聚焦，可以增强企业产品在市场的影响力 。企业上市的意义与作用上市将显著提高公司的知名度；上市是企业品牌建设的一个重要内容，由于较高的门槛限制，每年上市公司数量较少，上市本身就是公司行业和社会位置的表达，能够成功上市是公司荣誉的象征；10-11上市公司并购重组发挥作用的主要机制表达为两个方面：一是并购重组有利于削减上市公司成长的成本，降低交易费用；通过上市公司并购重组，企业可以用较少的成本实现快速扩张和成长的飞跃；二是并购重组降低了市场准入的门槛，扩大了市场进入的渠道；企业除了可以用募集资金收购竞争对手和
10、上，下游企业外，仍可以用自身的股权作为支付手段，通过换股的方式进行收购；也就是说，股票的发行权相当于购买其他公司的一种货币；这种并购扩张的支付方式，有利于制造收购方，被收购方双赢的局面；对于收购方而言，并购只支付股权而不需要动用现金，充分利用了资本市场和金融工具来实现快速扩张，可以节约大量现金实现做大做强；对于被并购方来说，获得了上市公司流通股，不仅资金的流淌性大大提高，而且可以共享并购制造的价值和上市公司进一步成长的收益；企业上市的意义与作用通过并购扩张，提升企业的行业地位和市场竞争力案例：国美收购永乐；国美以“股权现金”的方式完成对永乐的收购，涉及交易金额52.7亿港元，其中使用现金4.0
11、9亿港元，其余全部接受股权支付的方式；利用上市公司的优势平台，国美先后收购了永乐，大中等实力强劲的企业，通过不断的并购扩张成就了其家电零售霸主的位置；11-12社会公众股东高溢价现金认购新增股份将增厚原有股东所享有的每股净资产值，股票上市交易为股权价值供应了全新的衡量标准，企业上市前，股东的财宝价值一般通过净资产运算，而上市之后其价值通过二级市场市值运算，股东的财宝价值将获得数倍的增值；一个未上市的企业亿元的利润，带给企业和企业家的只是亿元的财宝，而一个上市企业，同样的利润可能带来亿元，亿元的市值增加；此外，通过资本市场供应的平台，企业仍能以换股等多种资本运营方式，使超常规进展成为可能，使并购
12、的“蛇吞象”成为可能；资本市场通过市盈率等市场化定价手段，为企业带来了财富的倍增企业上市的意义与作用12-苏宁电器(002024) 于2004年7月7日以16.33元/股的价格首次向社会公开发行2,500万股A股股票，2004年7月21日上市当日股价以32.7元/股收盘，较股东原始投入增加30倍；截至2006年年底，苏宁电器总资产已达87.02亿元，总股本72,075.2万股，股票总市值437.86亿元，股票历史最高价位达到74.5元/股，相对发行价格又翻了近五倍；2021年1月3日，当日苏宁电器的股价达到历史最高价74.64元/股，公司第一大股东(自然人)张近东已从上市当日近11亿元的身价（
13、上市时张近东持股比例为48）增加到319亿元的身价（截至2021年1月3日，张近东持股42792.19万股，占比29.69%）；13企业上市的意义与作用通过资本市场实现股东财富急剧膨胀苏宁电器实例13-14现在企业的进展，对于技术研发，技术创新的要求较高；企业要进展壮大，必需在产品质量和产品类型方面有核心竞争力；而技术的研发，创新需要依靠技术人员；企业必需从待遇，制度和进展空间等诸方面吸引，留住核心技术，治理人员，才会实现长远进展；而上市对人才有着很好的集聚效用；企业规模快速扩大后，对于公司治理水平的要求更高，通过上市所带来的规范化效应，可以有效的降低决策风险，提高决策质量；上市是企业进展壮大
14、的必定过程，是否上市，何时上市也是公司一项重要的战略决策，是每一个公司领导者必需认真考虑的问题；发行上市对企业的促进是多方面的14-把握时机，争取早日上市百年大计，居安思危上市并不难，也不神奇，上市工作已逐步迈入高度市场化资本市场特殊欢迎主业突出，规范，连续盈利的企业优秀民营企业，高科技企业应义正词严地利用资本市场实现规范成长资源有时间价值，应只争每天“怕麻烦，怕规范，怕失权”成为防碍企业上市工作的思想障碍，要转变观念，机会只给有预备的头脑，把握政策机遇，时不我待1515-国内资本市场存在历史性机遇其次部分 我国经济形势分析 国内资本市场环境 我国资本市场存在历史性机遇16-17 在过去的一年
15、里，中国A 股一级市场连续活跃，经受了一轮史无前例的上市热潮；一年内新增上市公司349 家，其数量之众几乎接近于2006 年股改后复原新股发行前四年的总和368 家，年融资金额达4767.65 亿元人民币，创出历年新高，令中国成为全球最大的IPO 市场； 大量的IPO 上市直接带来了巨大的新增市值，推高A 股市值；截至2021 年底，当年上市的IPO 公司市值总量达3.46 万亿元，较2021 年增加2.2 倍；国内资本市场环境近年来近年来IPOIPO审核骤然提速，审核骤然提速，A A股迅速扩容，企业上市面临绝佳的政策环境股迅速扩容，企业上市面临绝佳的政策环境2006-2021A 股IPO 新
16、增市值变化趋势（万亿） 统计数据说明，截至到2021年11月初，IPO数量达到了248家，几乎每个交易日就有一家IPO公司发行，上市公司首发募集资金金额累计已高达2415.6亿元； 随着我国“十二五规划”显著提高直接融资比例的提出，估量将来几年内新股发行，扩容照旧保持不断提速态势，企业上市面临绝佳的外部政策环境；17-我国资本市场存在历史性机遇18发达国家直接融资与间接融资的比例一般为73，而我国目前是37，我国资本市场仍是“银行主导型”的融资体系,国内企业融资过度依靠于银行贷款；在现代市场经济条件下，一国经济过度依靠间接融资会产生确定的危害，一是风险过于集中；债务人违约是市场经济的常态，是市场竞争优胜劣汰的必定结果；间接融资需要通过银行等金融中介，风险将主要集中于金融中介机构；直接融资风险是投资者自身的风险，一般情形下不会影响整个社会；二是效率问题；银行确定会对中小企业慎贷；假如大量地通过间接融资方式融资，中小企业很难拿到资金，制约了具有高成长性的中小企业的进展；三是成本问题，由于间接融资成本较高，增加了企业的财务负担；尽力扩大企业直接融资规模是分散银行信贷压力与风险的有效方法；我国
