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1、封面浅析国营企业负债经营的风险与对策目 录摘要1Abstract21 绪论31.1 研究背景及意义31.2 研究内容与方法32 负债经营及其理论42.1 负债经营的含义42.2 负债经营的规模与结构43 国有企业负债经营现状及成因43.1 国有企业负债经营现状53.2 国有企业负债经营的成因74 国有企业负债经营的利弊分析74.1 国有企业负债经营的客观必要性84.2 国有企业负债经营的财务风险性94.2.1 利率变动等造成偿债风险94.2.2 再筹资风险与资金周转风险104.2.3 代理成本风险104.2.4 信用紧缩风险114.3 国有企业负债经营风险产生的原因114.3.1 M企业负债经
2、营采取的措施及存在的问题114.3.2 M企业负债经营风险产生的原因125 国有企业规避负债经营风险的对策145.1 提高企业对于负债经营的认识145.2 企业需要不断扩宽筹资渠道155.3 建立企业负债经营风险防范体系155.4 强化企业的日常管理体系16结论16参考文献18致谢19摘要伴随市场经济的持续发展，当前多数企业使用负债模式进行筹资，负债运作就是目前效果比较突出的运作模式，对企业的生产运作具备正面影响，但是也表现出负面影响，在得到利益的时候会出现一定的财务风险。特别是在近期金融危机市场不景气的环境中，企业必须谨慎开展负债运作。企业要在目前的市场发展中得到最后的胜利，寻求长久的稳定发
3、展，就需要持续提升本身的综合能力。因此，负债经营就变成当代国内企业持续发展的关键点。一般状况下，企业利用负债筹资，合适的通过负债经营，可让企业完成业财富最大化。此外因为本身特征，负债费用明显不高，此外也表现出明显的抵税效应，具备显著的优势。本文对国营企业负债经营问题进行探究，在概述了相关的理论之后对国有企业负债经营现状及成因进行探究，并指出国有企业负债经营的利弊，最后提出国有企业规避负债经营风险的对策。关键词：负债经营；国企；风险防范AbstractWith the continuous development of the market economy, most companies cur
4、rently use the debt model to raise funds. The debt operation is currently the most prominent mode of operation, which has a positive impact on the companys production operations, but it also shows a negative impact, and it will appear when the benefits are obtained. Certain financial risks. Especial
5、ly in the environment of the recent downturn in the financial crisis, companies must be careful to carry out debt operations. In order to achieve lasting victories in the current market development and seek long-term stable development, enterprises need to continue to enhance their own comprehensive
6、 capabilities. Therefore, debt management has become a key point for the sustainable development of contemporary domestic companies. Under normal circumstances, companies use their debt to raise funds. If they are properly managed through liabilities, they can maximize their wealth. In addition, bec
7、ause of its own characteristics, the cost of debt is obviously not high, in addition, it also shows a clear tax offset effect, which has significant advantages. This paper probes into the issue of state-owned enterprises liability management. After summarizing the relevant theories, it explores the
8、current state and causes of state-owned enterprises liability operation. It also points out the advantages and disadvantages of state-owned enterprises liability management. Finally, it proposes countermeasures for state-owned enterprises to avoid liability business risks.Key words:Liabilities manag
9、ement; State-owned enterprises; Risk prevention1 绪论1.1 研究背景及意义负债经营根本上是企业利用外部环境来筹集企业运作生产所需要资金的运作管理方式，此处借入资金的模式一般包含从银行中得到借款、债务融资、股权融资等方式，所以可被当做通过外部资金开展的经营就是负债经营。但是因为负债经营具备明显的风险性，假如不能按时归还资金，就会给企业造成非常大的经营风险、导致企业资产损失乃至破产。九十年代之后国内经济步入全新的经济发展时期，企业改革步入重要的时期。最近一段时间，国内企业变革面临之前所谓遇到过的风险，根据相关资料分析可知，国有企业负债规模巨大、负债
10、结构不合适、资产负债率很高、效益不高就是国内企业目前的重点问题。如何合理高效执行运作、投资、融资以及分配规划。就是企业正确负债经营的关键方式，就是从微观层面上维持国家金融安全、经济进步以及社会平稳的关键基础，但是正确高效的运作、投资、融资以及划分方式的修订和执行需要依靠对企业负债经营局面的精准合适的评估以及分辨，其对国内企业负债经营具备非常关键的作用。1.2 研究内容与方法本文是对国营企业负债经营的风险与对策进行的探究，文章主要采用三种研究方法进行探究，其一文献研究法，筹集各个国家和风险管理观点和方式相关的文献，且进行全面探究，然后寻找出符合M企业使用的风险监管方式。其二，比较研究法。整理部分
11、我国国有企业处理负债经营风险时使用的风险管控方式，且从中寻找到良好的方式，对比上述方式开展探究，寻找出规律。其三，案例研究法，利用探究M企业的真实状况，寻找此处的问题，指出改善的方式。2 负债经营及其理论2.1 负债经营的含义负债经营也被叫做举债经营，是企业在日常运作的时候，发生自由资金缺少问题时，利用众多方式得到资金，比如利用融资租赁、发行债券以及得到短期信用等得到资金的常见模式。从负债经营的含义上可以看出，企业负债经营有四大特点，其一，企业负债经营是以将资金的所有权与使用权相分离为前提条件的；其二，企业负债经营既依赖于商品经济的发展，又要达到促进商品经济发展的目的；其三，企业负债经营是以特
12、定的偿付责任为保证的；其四，企业负债经营具有时间性、定额性和效益。2.2 负债经营的规模与结构负债规模表示负债总数的大小，可被诠释成负债总资金占据企业总量的比值。假如负债规模大的时候，其运作方式比较激进，高负债会导致企业需要付出比较高的费用，进而导致内部具备的现金数量不多，造成企业长久经营能力受到资金周转状况的影响，最后导致后期资金链微弱，且发生比较高的风险。负债结构表示企业负债中多种类型负债数量的比值关联，此处长期和短期负债比值就是目前比较常见的用来衡量负债结构是否合适的方式。3 国有企业负债经营现状及成因3.1 国有企业负债经营现状现今，国内为数较多的企业，尤其是在国企中存在资本和债务占比
13、失衡、负债占比过高的情况，主要在以下几个方面：从企业资产负债角度出发，负债占比过大。参考国家经贸委和国有资产管理局的统计数据，国企的负债占比在2011年为60.15%，12年为61.15%，13年为71.79%，14年为70.12%，而到15年时直接超越了80%，后16年为82.11%，17年为80%。根据上述统计数据从宏观角度来看，国企的负债占比较高，远远超出了国际估值。其中部分的企业负债占比甚至已经超过了100%的警戒线。根据债务负担的绝对值数据发现，部分企业的债务居然是资本的数倍。从企业的负债结构占比角度出发，流动性负债超标，长期性负债水平过低。按照市场经营模式的基本标准，流动性负债占比
14、和长期性负债占比通常需要各占一半方为合理，但我国大部分国企都呈现出92%的情形，远超常规标准42%，这足以证明国企的流动负债失衡。一般来说，企业的长期负债率控制在3%-70%之间为合理值，但国企年均都在20%的水平徘徊，不难看出，长期负债水平在国企内还是较低的。从企业对债务的偿还能力出发，资产的收益情况较低，对债务的偿还能力偏低。国企的流动比率通常在1左右，和基本的标准值2相差近一倍，而在利息的保障系数较低，为0.166，甚至有的企业出现了负值的情况，这表明了国企在偿还债务能力方面严重不足，资本收益过于低下。从企业的资金获取方式出发，国企的经营资金基本来自银行，依赖度过高。国企八成的长期负债和
15、三成以上的流动负债均来自银行，甚至企业日常的生产经营有近三分之一需要靠企业间的结算业务来保证，形成你欠我的，我欠你的模式，“三角债”局面过于普遍，足以证明国企的债务结构已达到高危风险的局面。从企业负债水平出发，差异度过高。根据工行上海经济信息咨询公司数据库内的1285户国有工业企业资料来看:国企中其资产负债占比最高的已经达到18.914%，而最低的仅在16.133%，差值超过了10倍；流动负债和长期负债占比最高的达到10.66%，最低的却无负债。数据中显示，有926家企业其资产负债占比超过了7/10，仅剩359家企业其资产负债占比低于7/10；有1253家企业其流动负债占比超过一半，占总企业数
16、的97.15%，而低于该水平值的仅有32家，占比21.55%；有332家企业其长期负债占比超过7/10，占总企业数的25.18%，超过1的有160家，无负债的有128家。根据上述统计数据的分析，表明国企经营基本存在过度负债的情况，而其日常生产经营通常依赖于高额的负债。甚至有的诸多企业无能力偿债，只能用过拆东墙补西墙的方式来维持，逐渐形成了恶性循环。但是，负债过度并非是国内企业，尤其国企一类面对的问题，在日本、韩国经济发展蓬勃的时期都出现了不同程度的负债过度情况，其他发达国家和发展中国家也都出现过此类的问题。除了上述以量的角度对国企负债情况的研究意外，还有其他两种情况，一是非经营性负债现象普遍，主要以企业依靠负债大力投资社会福利设施为主，其次是企业的
