【隆众资讯】宏观稿件综合

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1、【隆众资讯宏观稿件综合隆重资讯：三地变化率继续负向加深,市场看空情绪延续隆众资讯分析师吕沁眉告诉记者，据市场人士称，调价后各地购销气氛改善不明 显，因出量不好价格一直都在下跌，但即便价格再向下滑落，市场气氛仍未有好 转。目前国际油价下滑不止，三地变化率继续负向扩大，市场看空气氛继续，据 隆重资讯数据显示，目前三地变化率降至4.31% ,恐22个工作日调价满后，或 将再次出现调价窗口打开之势，市场现在故不敢贸然操作，预计短期内市场购销 仍将以走小单为主。隆重资讯:家油价继续走跌新定价机制或出台担忧希腊前景，欧元继续下挫，纽约原油期货继续下跌。WTI93.98跌0.80布伦特112.24涨0.67

2、.此次调价之后，成品油的贸易批发环节并没有跟跌”各企业主要是观望为主，另外，目前国际经济形势并不明朗，导致国际油价下跌，隆 众资讯薛群认为，成品油市场与国际的接轨程度以及调价周期能否更加准确的反 映国内成品油市场的成本利润都将会催生成品油新定价机制的形成。成品油定价 机制出台或将下月出台。隆重资讯：外围利空占据主导 成品油市场弱势犹存希腊政党领导人承认有关建立联合政府的谈判失败,引发市场对欧元区风险担忧加剧。周二欧元汇率下跌至四个月来最低，纽约轻质原油期货继续下跌。欧美原 油期货收盘后，美国石油学会公布的数据显示，上周美国原油库存增长超过预期,国际油价在电子交易系统继续下跌。周二收盘时纽约商品

3、期货交易所轻质原油6 月期货结算价每桶93.98美元，比前一交易日下跌0.80美元；伦敦洲际交易所 布伦特原油6月期货结算价每桶112.24美元z上涨0.67美元。国际油价跌势 尚在，成品油市场表现低迷，终端业者提货积极性不高,市场成交较弱,部分地 区主营炼厂继续下调报价，然买涨不买跌的心理作用下，持续滑坡下的行情乏人 问津，成品油市场销售仍先弱势。近期外围大环境仍不佳,隆众资讯编辑梁福兰 认为，短线成品油市场难有实质性好转，仍将在震荡盘整中过渡。隆重资讯:原油下挫压制心态近期成品油市场难有积极操作近期,国际原油市场弱势难消，使得国内大宗商品市场交易气氛趋于平淡。传统 调油市场原料如：MTBE

4、、石脑油价格持续回落，使得市场调和汽油利润空间不 断拉大，对调和市场予以支撑。但隆众资讯分析师司斌认为：鉴于目前国内汽油 市场需求一般的表现，近期地方炼厂汽油价格仍有下调预期。而柴油市场需求虽 好于汽油，然受禁渔期的影响,其市场需求释放缓慢，价格亦是难有上行操作。隆重资讯：成品油上涨亦或下调 燃油附加费该何去何从与成品油调价联动最为密切的岀租车燃油附加费问题，在以往的成品油上调过程 中,燃油附加费跟涨速度较快，但在成品油下调价格中，市场反应则较慢,对此 市场对燃油附加费的制度问题产生质疑。据隆众资讯李茜了解,目前市场的根本 症结所在是无论油价的上涨或下调,都有出租车司机和用户承担,而出租车公司

5、 并没有对此有任何损失，因此此种制度的解决根本应该是在于出租车公司能否出 面承担部分责任，将燃油附加费问题更加制度化。隆众资讯:MTBE命途多舛前景堪忧由于希腊政党领导人承认有关建立联合政府的谈判失败，引发市场对欧元区风险 担忧加剧，周二欧元汇率下跌至四个月来最低，纽约轻质原油期货继续下跌。原油如此走势导致国内三地原油22个工作日移动平均变化率连日走跌，截止15 日已是-1.31% ,虽然我国成品油定价机制一直饱受诟病，涨多跌少、滞后性、与市场脱轨、容易造成投机行为，国家发改委也正在逐步推进新机制脚步，但在 新的成品油调价机制为出台之前，目前的三地变化率连续负向运行，成品油市场 业者操作心态无

6、疑更加谨慎,MTBE等汽油调油原料前景更是命途多舛。隆众资讯分析，MTBE市场购销必因原油跌势而受挫,观望氛围浓厚。同时，本 周华东及华南、华中多数地区迎来强降雨天气，汽油调和市场终端需求受抑，抑 制MTBE厂家出货,据悉,湖北等多数厂家库存高位,厂家抛货心态强烈,无 奈需求低迷，即使价格走跌也并不能够带动市场好转，另外，东北地区充裕货源 多流向华东及华北地区，区内厂家价格多承压下滑。更不可忽视的是，由于居高 不下的成本制约，各厂家生产积极性不断降低,尤其是混合碳四原料气资源全部 依靠外采的MTBE厂家来言，问题的严重性不言而喻,已有厂家表示若行情持 续低迷，装置检修实为上策。隆众资讯预计，M

7、TBE市场面临诸多利空因素，本周行情延续低迷，市场成交清 淡,部分厂家为出货或将下调出厂价格，幅度在50-100元/吨。隆重资讯:缺乏需求支撑,醋酸乙烯市场上行乏力昨日，中石化华东销售公司报价上调，场内低价货源消失。然而，国内醋酸乙烯 市场行情不甚乐观，需求面疲态难消，2012年上半年业绩预告z近五成上市公 司预计出现利润下滑，其中房地产业成为重灾区，建筑装修行业受其影响,需求 低迷。有下游胶黏剂企业表示今年产品需求量仅为去年的三分之一。而另一终端 纺织行业出口由量转质，对醋酸乙烯主要下游产品聚乙烯醇需求降低，对醋酸乙 烯缺乏支撑。华南华北醋酸乙烯市场表现沉寂,主流华东市场观望气氛浓厚，实 盘

8、商谈稀少。隆众资讯醋酸乙烯编辑闫磊认为，醋酸乙烯上行缺乏支撑，夏季来临，天气炎热, 醋酸乙烯传统旺季即将过去,终端建筑装修行业需求逬一步萎缩，醋酸乙烯需求 量短期内难有改观。主要下游产品聚乙烯醇市场行情低迷难有好转，醋酸乙烯市 场仅由成本面支撑,缺乏上行助力。预计本月醋酸乙烯市场将延续僵持，国内货 源贸易商难有获利。隆众资讯:PTA的未来之路可能相当坎坷五月上旬PTA市场一直处于震荡下行的状态;近期PTA市场价格更是持续 走低，截止目前华东内贸市场商谈下滑至8350-8400元/吨。这是这是由于近期宏观经济形势不稳,国际原油价格大幅下跌，PX市场价格持续下滑”使得PTA 成本作用力较之前期有所

9、松动。另一方面，下游聚酯涤纶行情温吞,终端市场需 求依旧低迷。在上下游双向夹击的情况下，隆众资讯预测PTA的未来之路可能 会相当坎坷。上游PX价格大幅下滑”使PTA成本有所减少，市场价格下滑。此前，基于 PX市场供应偏紧的预期以及流动性、金融属性偏低的特点，尽管下游PTA、聚 酯行业都处在不断亏损的局面，但PX依然保持相对强势态势z这其中,国际原 油价格高企也给PX提供了一定的支撑。但逬入5月开始，随着国际原油期货价 格大幅下跌，PTA减产动作相继体现，PX高位腹背受敌，价格大幅下跌。近期由于欧洲政治经济局势动荡，全球风险厌恶情绪增多，系统性风险导致 商品期货大幅下挫。上周五国内大宗商品集体暴

10、跌，郑棉期货更是在午后跌停。 棉花的大跌对于已经坚持了良久的PTA市场打击是致命的。下游聚酯涤纶企业 温吞,本该是旺季的4-5月，也出现了旺季不旺的行情。隆众资讯表示随着6 月下游旺季结束,淡季因素逐步体现力Q之成本因素回落,PTA新装置投产在即z PTA行情整体或将仍在弱势震荡格局中。隆众资讯:中温煤焦油受原油价格影响,跌至历史最低点隆众资讯5月14日报道 国际外盘价格一直下滑导致国内原油价格5月10 号正式下调，汽、柴油价格分别降低330元/吨和310元/吨，相当于90号汽油 和0号柴油零售价格（全国平均）每升分别降低0.24元和0.26元 中温煤焦油 迅速做出反应，5月11日开始至5月1

11、4日，中温煤焦油价格全面下滑，跌幅 多在50-200元/吨。目前密度1.04左右新疆地区最低至1600元/吨；山东地区 1.07最低2480元/吨，密度1.02最低2900-3000元/吨。轻油价格更是跌至极 点，平均每吨降了 300-450元/吨，山东地区密度0.95-0.97的轻油，实际成交价在3800900元/吨不含税现汇。目前中温煤焦油场内商谈气氛持续不佳，为 维持惨淡经营，成本价出货现象日益增多，中温煤焦油难有利润空间。隆众预计 中温煤焦油短期内局部地区仍有小幅下滑空间，六月底、七月初随着市场开工率 的上升,中温煤焦油的市场将全面打开，价格抬升不是问题。上游兰炭:利润空间难存因原油价

12、格走跌，动力煤更是不甘示弱，兰炭市场顺势而下，目前兰炭市场陕西地区小幅走跌，成本价出货占据主导，下游中温煤焦油刚性需求不足,接货 不畅，多以小单补货为主。隆众资讯预计短期内兰炭市场维持淡稳局面不改，趋 低震荡前行。一一下游燃料;由：仍存下滑预期国际原油及亚洲燃料油市场价格继续下探。当前市场无利好支持,下游需求 持续低迷,国内燃料油市场延续清淡之势；山东地炼方面z油浆市场基本持稳, 个别厂家根据出货情况稍作调整，幅度在50元/吨左右；华北地区油浆价格仍有 所补跌z华北石化报4700元/吨。焦化料方面，当前整体走稳，近期厂家检修 情况增多，地炼柴油价格微幅抬升,不过需求状况无明显好转，预计短期焦化料 市场仍以淡稳为主。国内船用油、调和油市场表现低迷，华东地区船用油价格个 别仍有所下行，跌幅在100元/吨，下游接货意愿较低，调油原料价格无力抬升, 仍处于下滑渠道。