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1、投资银行学Investment Banking讲授人：冯庆水安徽农业大学金融系 E-mail:投资银行学 Investment Banking投资银行学课程是教育部高等教育本科专业目录中规定的金融学本科专业11门主干课程之一，也是教育部确定的11门“财经类专业核心课程”之一。同时也是在座各位所学专业的培养方案中规定的必修课之一。通过本课程的学习，使学生对投行的基础知识、基本原理、方法与相关的法律法规有较全面的认识和了解；对“金融是市场经济的核心”能有深入的理解和认识；对投行业务、资本市场、金融市场、资产重组、企业并购及宏观金融调控等范畴有较为系统的了解和把握，为学生从事相关金融工作打下坚实的理
2、论基础。投资银行学课程的地位与重要性由此可见一斑。先修课程：宏微观经济学、金融学、管理学、统计学、商业银行业务管理、金融市场学等。 课程在学科中的重要性及其先修课程投资银行学 Investment Banking本课程的教学目的与要求：1.了解并掌握投资银行的产生、发展历程、发展趋势以及我国投资银行业的发展状况2.了解并掌握投资银行的基础知识、基本原理、方法与相关的法律法规3.了解并掌握投资银行的基本业务及其操作原理4.培养分析和解决宏观调控和监督管理中的理论和实际问题的能力教学目的与要求投资银行学 Investment Banking1.投资银行学，金德环编著，上海财经大学出版社，2002年
3、5月。2.投资银行学，美 罗伯特劳伦斯库恩著，李由 等译，北京师范大学出版社，1996年；3.投资银行理论与实务，岳意定主编，湖南人民出版社，2001年9月；4.现代投资银行学，王长江主编，科学出版社，2002年2月；5.投资银行理论与实务，徐艳 等著，西南财经大学出版社，2001年8月。 主要参考书目投资银行学 Investment Banking考核方式读书笔记： 依据一本投资银行方面参考书，撰写一份完整的读书笔记平时考核： 课堂纪律考核、课堂提问考核等命题考试： 单项选择 （20%） 多项选择 （30%） 分析改错 （20%左右） 简述或问答（15%左右） 论述或案例（15%左右）投资银
4、行学 Investment Banking教学理念轻轻松松听课快快乐乐学习考核仅仅是手段而非目的既是考学生，更是考教师教学相长、以学为媒、相识成友投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第二章 我国的投资银行业第三章 投资银行的功能与基本准则第四章 投资银行的运行机制第五章 投资银行的主要业务第六章 投资银行的风险管理计划将受内容投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展教学目的与要求：本章主要讲授投资银行的基本概念、产生背景、发展历程及发展趋势。重点和难点：投资银行的概念及其发展历程。教学内容：第一节 投资银行的含义第二节
5、 投资银行的产生第三节 投资银行的发展投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义 投资银行（Investment Bank)产生于西欧，发展于北美洲，全面兴起于亚洲、非洲和拉丁美洲，目前已成为国际金融市场中一类重要的金融机构，在世界经济中发挥着不容忽视的积极作用。 本节主要讲授两个问题：一、投资银行的定义二、投资银行与其他金融中介机构的区别投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义一、投资银行的定义1.Robert kuhn的定义2.韦伯斯特词典的定义3.大不列颠百科全书定义4.国内
6、学者的定义投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义一、投资银行的定义1.Robert kuhn的定义2.韦伯斯特词典的定义3.大不列颠百科全书定义4.国内学者的定义罗伯特.库恩（Robert kuhn）：美国日内瓦投资公司总裁、学术名著投资银行学的作者、国际著名投资银行学家。下过四个定义：狭义的投资银行：仅限于从事一级市场证券承销和资本筹措、二级市场证券交易和经纪业务的金融机构。较狭义的投资银行：指经营部分资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购等。较广义的投资银行：指经营全部资本市场业务的金融机构，业务包括证
7、券承销与经纪、企业融资兼并收购、咨询服务、资产管理、创业资本等。广义的投资银行：指任何经营华尔街金融业务的金融机构，业务包括证券、国际海上保险以及不动产投资等几乎全部金融业务。投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义一、投资银行的定义1.Robert kuhn的定义2.韦伯斯特词典的定义3.大不列颠百科全书定义4.国内学者的定义 罗伯特.库恩（Robert kuhn）认为: 较广义的投资银行的定义最符合美国投资银行的现实状况，因而是目前投资银行的最佳定义。同时他还指出：那些业务范围仅限于帮助客户在二级市场上出售或买进证券的金融机构不能称
8、作为投资银行，而只能叫做“证券公司”（Security Firm）或“证券经纪公司”（Brokerage Firm）。投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义一、投资银行的定义1.Robert kuhn的定义2.韦伯斯特词典的定义3.大不列颠百科全书定义4.国内学者的定义 韦伯斯特词典的定义：投资银行是一种向市场销售新发行的股票、债券等证券的公司，它常常与同类公司联手合作将一定发行的证券整体买下，然后加价出售给投资者。投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义一、投资银行的定义1.
9、Robert kuhn的定义2.韦伯斯特词典的定义3.大不列颠百科全书定义4.国内学者的定义 大不列颠百科全书定义：投资银行是指发起、认购与分销公司企业和政府机构新发行证券的商号。投资银行以某价格买进一公司全部新发行的证券，再以包括其推销费和利润的价格，将小额新证券转售给投资大众。在认购和分销发行中，大多组织一个投资银行辛迪加。投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义一、投资银行的定义1.Robert kuhn的定义2.韦伯斯特词典的定义3.大不列颠百科全书定义4.国内学者的定义徐艳、隋绍楠：投资银行是经营全部资本市场业务的非银行金融机
10、构，主要从事证券发行、承销与交易代理，策划企业并购与资产重组，基金管理与投资以及为企业融资进行咨询、顾问服务等业务。任淮秀：从历史发展到现状来看，投资银行在最广阔的范围内，是资本所有权与使用权交易的中介，是确定资本最佳使用方案、最佳使用方式、最佳使用对象的资本配置者。金德环：投资银行是以证券承销和交易为其基础性业务，并在此基础上衍生出的其他业务作为其经营范围，为客户提供直接金融及其衍生服务的金融机构。投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义一、投资银行的定义 由此可见，关于投资银行的定义，见仁见智。有关投资银行的称谓，也多种多样。以投资
11、银行业十分发达的美国为例：Investment Bank 投资银行 Securities Firm 证券公司Brokerage Firm 经纪公司 Dealer and Trader 交易商Financial Advisor 财务顾问 Financial Industry 金融服务业Securities Industry 证券业 Market-Marker 做市商Underwriter 承销商 Asset-Manger 资产管理者Financial Intermediate 金融中介Wall Street Company 华尔街公司等投资银行学 Investment Banking第一章 投资
12、银行的产生与发展第一节 投资银行的含义二、投资银行与其他金融中介机构的区别 现代社会庞大的金融体系是由多种金融中介机构组成的。以美国为例，金融中介机构可以分为三类：1.Depository Institutions (存款机构)2.Investment Intermediaries (投资性中介机构)3.Constractual Saving Institutions (合约性储蓄机构)投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义二、投资银行与其他金融中介机构的区别 现代社会庞大的金融体系是由多种金融中介机构组成的。以美国为例，金融中介机构
13、可以分为三类：1.Depository Institutions (存款机构)2.Investment Intermediaries (投资性中介机构)3.Constractual Saving Institutions (合约性储蓄机构) 充当资金流动的水库，通过其巨大的吸储能力，聚敛社会上闲置资金，然后将其投入资金稀缺方。 存款机构主要有：商业银行、储贷协会、互助银行、信用社等。投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义二、投资银行与其他金融中介机构的区别 现代社会庞大的金融体系是由多种金融中介机构组成的。以美国为例，金融中介机构可以
14、分为三类：1.Depository Institutions (存款机构)2.Investment Intermediaries (投资性中介机构)3.Constractual Saving Institutions (合约性储蓄机构) 作为直接融资中介人，开拓资金流动的渠道，对资金的有效配置、高效运转起着重要的引导作用。 投资性中介机构主要有：投资银行、经纪和交易公司、金融公司、共同基金（投资基金）、货币市场共同基金等。投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义二、投资银行与其他金融中介机构的区别 现代社会庞大的金融体系是由多种金融中介
15、机构组成的。以美国为例，金融中介机构可以分为三类：1.Depository Institutions (存款机构)2.Investment Intermediaries (投资性中介机构)3.Constractual Saving Institutions (合约性储蓄机构) 是以合约方式定期、定量从持约人手中收取资金（保险费、养老金缴费），然后按合约规定向持约人提供保险服务或提供养老金，是为了满足债权人特定时期、特定需要的货币中介者。 合约性储蓄机构主要有：人寿保险公司、财产和意外灾害保险公司、私人养老基金、州和地方政府退休基金等。投资银行学 Investment Banking二、投资银行
16、与其他金融中介机构的区别 投资银行是典型的投资性中介机构。以商业银行为例，两者的区别见下表： 第一章 投资银行的产生与发展第一节 投资银行的含义投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第二节 投资银行的产生本节主要讲授二个问题：一、投资银行产生的基本情况二、早期投资银行的基本特征 投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的产生与发展第二节 投资银行的产生一、投资银行产生的基本情况l最早的投资银行型业务：3000多年以前，在美索不达米亚地区，一些富有的商人不仅为王公贵族和教会提供贷款，而且还帮助他们管理财产、制定策略。l现代意义上的投资银行：起源于中世纪的欧洲。是伴随着国际贸易的兴起与发展而发展起来的。主要业务是汇票的承兑与贸易贷款。l最早进入投行领域的是意大利商人l美国的投资银行业：随着美洲大陆殖民扩张和贸易的发展，直到19世纪后才逐渐发展起来。源于美国兴起的铁路、钢铁和自来水系统的建设需要大量的资金。产生两个问题：新发行股票的推销问题 股票发行方式的规范化问题投资银行学 Investment Banking第一章 投资银行的
