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1、资产金融论文范文:论结构化金融在资产管理中的应用word版下载结构化金融在资产管理中的应用论文导读：本论文是一篇关于结构化 金融在资产管理中的应用的优秀论文范文，对正在写存关于资产论文 的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：摘要：随着国民经济的快速发展和财富积累的日益递增以及面对着 瞬息万变的全球一体化金融市场环境，国内市场对于资产管理的能力 及其运作效率的要求逐日提升，结构化金融作为一项重要的技术手段 在风险管理及资产配置中扮演熏要角色。关键词：资产管理结构化金融应用1. 对结构化金融及资产管理的理解通过对未來现金流的贴现得出金融资产的市场价格是金融定价 的最基本原理，而对于如何确定金融
2、资产的期望回报率是该领域的核 心。由于任何一项金融资产的未来现金流都将面对来自通胀、信用以 及汇率等方面的风险，因此如何解构及配置各类金融资产，或利用未 来现金流对非流动性资产进行流动性转化已实现资本的高效应用成 为了结构化金融的主要课题。资产管理包涵的内容宽泛，且国内金融市场实行分业经营、分 业监管的体制下各类金融机构都面对各自不同的条件约束及H标设 置；但提高资本使用效率，合理配置各类资产及在制约风险的同时最大化提高资本资产收益率仍然是所有资产管理机构的共同目标。2. 国外资产管理行业的发展简况国际金融创新在上世纪60年代以后的发展已无需赘述，欧美资 产管理行业在应对來自监管、市场以及行业
3、间的各类挑战及竞争中不 断完善及发展。金融衍生品市场的活跃也为其创造各类结构化产品奠 定了重要基础。美国的资产管理行业有近百年的历史，整个行业以共同基金为 主，其资产管理的产品种类及层次较为清晰：第一层为投资于传统金 融市场的产品，以传统投资工具为主；这类资产管理产品被归为主动 型投资策略收益产品；第二层为被动型收益类产品，其主要投资于指 数基金、ETF、F0F以及一些被动型的固定收益类产品；第三层为创 新型收益类产品，其主要投资于：私募股权、对冲、商品、期货、基 础设施基金；REIT投资产品、绝对收益产品、结构性产品、量化投 资产品等。在这其中，第三层次的资产管理内容变得更为丰富和具有 灵活
4、性，除Y有直接的结构性产品外、基础设施基金、REIT等资产 证券化投资产品中也都渗透着结构化金融的影子。结构化产品是将传统的资本市场投资品种（例如：股票、外汇、 大宗商品、债券等）基础性产品与金融衍生工具（例如：远期、期货、 期权、互换等）结合，运用套期保值技术组成单一金融产品，并将其 证券化，实现风险收益的优化匹配。从其投资策略及组合方式来看， 其主要包括普通产品组合、激进型产品组合和中性产品组合。3. 结构化金融在我国资产管理中的实际应用银行、基金、保险、信托为当前国内主要的资产管理机构，此 外，私募基金及第三方理财机构为该领域做出了有益的市场补充。3.1银行理财产品中的结构化设计银行是国
5、内最重要的金融机构，丼大力发展中间业务、提高非 利息收入的比重是银行业当前所面对的经营转型调整内在要求。理财 业务作为中间业务不仅不占用银行的表内资产，且该业务所带来的利 润增长也相对稳定，这是近年来国内银行理财行业方兴未艾在产品供 给方面的主要理巾，此外巾于2008年金融危机给资本市场带来的持 续动荡，也使得短期固定收益类产品在投资者中青睐有加。因此银行 理财产品成为近年来受到持续关注的资产管理产品。国内发行的银行理财产品其设计的结构性产品通常包括三个基 本要素：固定收益证券、衍生产品和挂钩标的资产。其中固定收益证 券是结构性理财产品的主体，其主要保证理财产品的全部本金或部分 本金的安全，投
6、资领域主要为债券、银行存款、货币市场基金等风险 较低的资产；结构性理财产品的挂钩标的除Y之前所提及的传统资本 市场投资品种以外，还有股票指数、汇率、利率、信用、商品价格指 数、及其它标的资产价格与指数；将各种挂钩标的与产品收益及风险 相连的就是衍生产品的设计，这是结构性理财产品设计中最重要的一 环。目前该类产品所运用的衍生产品绝大多数是期权，其次是远期和 互换。该类理财产品的定价较为复杂，其定价的思路和策略就是对结 构性产品的每个组成部分进行定价，再将各组成部分价值加总确定整个产品价格。这类结构性理财产品对于普通投资者而言识别是较为网难的， 在实际发行中该类产品占整个银行理财产品的发行比例也并
7、不高，但 这类产品对于丰富投资产品种类和提高金融机构的资产管理能力还 是有着积极作用。3. 2信托模式的资产证券化证券化是一种将贷款、应收账款以及其他资产通过集中打包加 以有效率地处置的过程。它用相关的现金流和经济价值匹配相关证券 的购买支出。信托模式的资产证券化是把特定的具有预期稳定现金流 的资产，通过设立特殊目的信托将资产划转为特定的资产池信托资 产，通过结构化设计使之以证券形式表现的一种结构化融资技术。基 本交易结构为：资产的原始权利人将资产出售给一个特殊目的信托， 该信托以该资产的未来现金收益为支撑发行证券，以证券发行收入支 付购买资产的价款，以资产产生的现金流向投资者支付本息。当前国内的法规约束下，能够进行证券化的资产以银行信贷资 产为主，银行占据主导地位。若社会整体储蓄率下降，银行法定利差 消逝，可能导致银行通过市场融资弥补其资本需要，届时对信托公司 而言其资产证券化的外部环境将大为改善。此外银行信贷资产证券化 产品只能在银行间交易市场进行，产品的流动性也对发行起到了限制影响3.3小结以上两种结构化应用和目的虽然差异很大：银行理财产品帮助个人实现其资产的保值增值，侧重于投资：资产证券化提高金融机构 的资产流动性，侧重于融资；但都利用了结构金融的手段，对资产进 行再造和重新定价以达到优化资产结构和完善风险管理等H的。
