2011年注会财管各章公式汇总第二章财务报表分析1 .净营运资本=流动资产•流动负债=长期资本•长期资产流动比率二流动资产/流动负债=1 ： （1 -净营运资本小流动资产）速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债2. 资产负债率=负债/资产产权比率二负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益长期资本负债率=非流动负债：（非流动负债+所有者权益）利息保障倍数=息税前利润+利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量：利息费用经营现金流量债务比=经营活动现金净流晕：债务总额3. ①应收帐款周转率（次数）=销售收入！应收帐款应收帐款周转天数（周期）=3654-应收帐款周转率应收帐款与收入比=应收帐款：销售收入%1 存货周转率=销售收入（或销传成本）+存货（存货周转率：评估资产变现能力销伟收入评估存货管理业绩 销售成本存货周转天数=365 4■存货周转率存货与收入比=存货：收入%1 流动资产周转率=收入：流动资产流动资产周转天数=365 !流动资产周转率流动资产与收入比=流动资产！收入%1 净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数二365：净营运资本周转率%1 非流动资产周转率=收入/非流动资产非流动资产周天数=365!非流动资产周转率%1 总资产周转率=收入/资产总资产周大数=365 土总资产周转率资产与收入比=资产/收入4. 销售净利率=净利/收入资产净利率=净利/资产=销售净利率X资产周转率权益净利率=净利/权益=销售净利率X资产周转率X权益乘数5 .市盈率=每股市价/每股盈余每股盈率=净利润（归属普通股股东）：加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股销售收入6. 净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产二经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产•经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润•净投资二经营活动现金流量•总投资总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销净投资=总投资•折旧与摊销=期末投资资本•期初投资资本7. 权益净利率=净利/权益=销售净利率X资产周转率X权益乘数二净经营资产净利率+ （净经营资产净利率-税后利息率）X （净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率X净经营资产周转率=税后经营净利率X收入成云 净经营资产税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/权益杠杆贡献率=（净经营资产净利率■税后利息率）X净财务杠杆=经营差异率X净财务杠杆第三章长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入X各项目销售百分比实体现金流量=EBITX （1-T）-净投资股权现金流量=净利•净投资X （1-负债率）=股利分配■股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产「可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率X总资产周转率X期初权益期末资产乘数X留存收益率< 二销售净利率X资产周转率X期末权益期末资产乘数X留存收益率1 ■销售净利率X资产周转率X期末权益期木资产乘数X留存收益率J实际增长率是销售收入增长率外部融资额=经营资产销传百分比X销传收入增加.经营负债销售百分比X销售收入增加•可动用金融 资产■预计收入X预计销售净利率X （ 1 ■股利支付率）外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加=经营资产销售百分比■经营负债销售百分比一些M笠^页计销售净利率x预计收益留存率增长率“外部融资额和外部融资销传增长比”等于“0”时增长率为内含增长率第四章财务分析单利终值F=PX （l+nl）单利现值P=F/ （1+n-i）复利：夏利终值 F=Px"+）"=Px （F/P, i, n）复利现值 P=F/(1 + )" =Fx。
‘广=Fx (P/F, i, n)普通年金终值F=Ax(l+/) -l =AX (F/A, i, n)I普通年金现值P"x 二( + ‘)—=AX (P/A, i, n) . I预付年金现值二AX(P/A, i, n)x(l+i) =Ax((p/A, I, N-l) +1) 预付年金终值=Ax (F/A, I,n)x(l+I)=AX((F/A, I,N+1)-1) 偿债基金 A=F/ (F/A, i, n) =FX (A/F, i, n) 投资回收年金 A=P/ (P/A, i, n) =PX (A/P, i, n) 递延年金现值P=AX (P/A, i, n) (P/F, i, M) 永续年金现值P=A/I概率情形:平均收益率 = (P, x x,)XX标准差5 = Jg (X,.一文g样本林厝耋=其中K为各项目的收益率W为各项目比率组合收益率=XKWi二种证券组合标准差, =」A K 4 勇 + 2AB7ABaAaB三 种 证 券 组 合 标 准 差bp + 云 + &误 + 24%<7皿 + 2AC>" J + 2BCy"Rbc相关系数乙),=C =冬冬= ", rV Jf 人厂 总期望报酬率=QxRm + (1-Q)Rj其中匕——风险组合收益率，R,——无风险收益率(X — X)r y=a+bx ,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为/?一 一 V y - /?Vxa = y - bx = R = Rf+R(R—Rf)第五章债券与股票估价债券价值=Z利息折现+本金X折现系数Id股票价值=Z股利折现+转让价x折现系数零成长股票乌=牛=如 舟）固定增长股票pq = 一土 = （5）使用一？」永远正确，使用D｛）X （1+R_ g R _ g RfR_g应当慎重2为股利收益率，g为股利增长率 ^0第六章资本成本加权平均资本成本二Rw k为各自资本成本，w为比重1%,冬义（1，通货膨胀率）名义现金流量=实际现金流量通货膨胀率广ks =O" + gFV0-〃年的儿何平均数gppv o-〃年的算术平均数g = b n股权资本成本#s=税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价债务资本成本： 发行价X（1 -筹资费用率）=N利息折现+本金折现股权资本成本= !— + g F为筹资费用率0（5）第七章企业价值评估控股权溢价=匕-匕前 V新为控股权价值，崎,「前为少数股权价值呻kE人"▽ 股利现金流量 寸股权自由现金流量股权价伯=〉 =〉 乙（1 +股权资本成本）" 乙（1 +股权资本成本）〃实体价值=y 实体现金流量 乙（1+加权平均资本成本）〃净债务价值二债权人现金流量-乙（1+债务资本成本）〃实体价值=股权价值+净债务价值实体现金流量=股权现金流量+债券人现金流量产体现金流量=EBIT （1—T）—净投资=经营现金流量一总投资股权现金流量=净利一净投资*（1一负债率）净投资=总投资一折旧与摊销=期末投资资本一期初投资资本=期末净经营资产一期初净经营资产总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净营运资本增加+净经营长期资产增加+折旧与摊销净投资=净营运资本增加+净经营长期资产增加二经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资一折旧与摊销「木期市盈率=—=本期股利子付率e + G母股甘利 R-g"内在）预期市盈率=每新利=预计兰利支些 母.乂邳刊］ A - g，每股价值=可比企业平均市盈率X目标企业每股净利（本期市净率=眇钏作仆店=本期股利翌率X （1 + g） X净资产收益率 股权账面价值o R-g〈（内在）预期市净率=孑典L =预计股利支付率x净资产收益率| 净资汽 R-g〔每股价值=可比企业平均市净率x目标企业每股净资产「本期市销率= 气 =本期股利支付率X（1 + g）X销售净利率。
每股收入 R-g内在）预期市销率=_普 =预计股利支付率*销售净利率每股收入I R-g卸股价值=可比企业平均市销率x目标企业每股销售收入u修正平均市盈率=可比企业平均市盈率100x平均预期增长率I目标企业每股价值=修正平均市盈率xlOOxR标企业增长率x每股净利「修正平均市净率=E比企业平均市净率100x平均净资产收益率UI标企业何股价值=修正平均市净率xl00x| ［标企业净资产收益率x每股净资产「修正平均市销率二可比企业平均收入100 X平均销倍净利率I目标企业何股价值=修正平均市销率x 100x1 Ife企业销倍净利率x何股销皆收入第八章资本预算净现值=流入现值-Z流出现值Z流入现值=营业净流量的现值+终结点回收残值和营运资金现值Z流出现值=资本性支出现值+垫支营运资金现值营业现金流量=收入-付现成本■所得税=净利+折旧与摊销=收入* （1-T） ■付现成本（1-T） +折旧*T终结点净残值流量=实际残值+残值损失*T-残值收益* T现值指数（净现值率，现值比率，获利指数）=Z流入现值Z流出现值回收期=〃 +第〃年未I门I收额第〃 +1年现金流量会计收益率二年平均净收益原始投资额固定资产年平均成本=[C-(l + z)n(P/人，i, n)C——固定资产原值， ——n年结余值G—年运行成本临 X权益=”资产X [负债X （1 — T） +权击]服益、=月资产负债（1-7） +权益负债（1-70 +权益权益第9章期权估价多头看涨期权到期日价值=Max （ST—X, 0）, St为股票市价，X为执行价格 多头看跌期权到期日价值=Max （X—St，0），St为股票市•价，X为执行价格＜多头净损益=到期日价值一期权价格空头到期日价值=一多头到期口价值I空头净损益=—多头净损益到期日价值净损益买入看涨期权Max （股票市价一执行价格，0）到期日价值一期权价格卖出看涨期权-Max（股票市价一执行价格，0）到期日价值+期权价格买入看跌期权Max （执行价格一股票市价，0）到期日价值一期权价格卖出看跌期权-Max（执行价格一股票市价，0）到期日价值+期权价格 期权价值=内在价值+时间溢价（第253页） 一、复制原值：套期保值原理V H - C q h组合投资成本=购买股票支出一借款=H5。
= HS0— 。