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1、毕业设计（论文）题 目 企业优化资本结构问题研究 以卓雅姿服装有限公司为例 学生姓名 周幸 学 院 高等职业技术学院 专 业 财务管理 班 级 B145023（2） 学 号 B145023114 指导教师 许晓明 摘 要作为“衣、食、住、行”当中排在首位的生活必需品，服装行业是我国轻工业当中最为重要的行业之一。随着我国经济腾飞，服装行业的升级和发展迫在眉睫，首先要解决服装企业作为传统制造企业，融资规模小、融资难、产业转型困难等的问题。除了政府出台相关政策，调整和改善经济环境，促进服装企业进一步转型升级外，服装企业也需意识到优化资本结构，提升资本利用率方面有所作为才能够度过这一难关。本文梳理了资
2、本结构相关的理论概念，以卓雅姿服装公司的企业资本结构优化为例，研究了当前供给侧结构改革，经济体制改革不断深化情境下，服装企业资本结构的现状和出现的问题，深入分析问题成因并提出有针对性的优化方向，帮助卓雅姿服装公司塑造核心竞争优势，在激烈的市场竞争中把握先机，进一步扩大生产规模，提升企业效益。关键词：服装企业；资本结构；财务管理；优化ABSTRACTClothing industry as a food, clothing, shelter, line ranked first among necessities of life, is also one of the most importan
3、t industries of light industry in our country, the development of the apparel industry and make the quality of the goods is related to Peoples Daily life quality greatly. With the development of Chinas economy, the upgrading and development of the garment industry are facing the export international
4、, industrial transformation, scale expansion and so on. To solve these problems, it is necessary to solve the problem that garment enterprises, as traditional manufacturing enterprises, have little financing and difficult financing. In addition to the government policies, adjust and improve the econ
5、omic environment, promote transformation and upgrading of clothing enterprise further, clothing enterprises also need to realize the optimization of capital structure, improve capital utilization, as to be able through this situation.Key words:enterprise capital structure;financial management;capita
6、l structureoptimization目 录第1章 资本结构相关理论.11.1早期资本结构相关理论.1 1.1.1资本结构概述.1 1.1.2资本结构理论源流.11.2现代资本结构理论.1 1.2.1MM理论及其修正.1 1.2.2权衡理论.1 1.2.3代理成本理论.21.3最优资本结构相关理论.2 1.3.1最有资本结构的定义.2 1.3.2最优资本结构的确定法.2第2章 卓雅姿公司概况与财务分析.32.1我国服装行业发展背景.32.2卓雅姿公司概况.32.3卓雅姿公司财务状况分析.3 2.3.1营运能力分析.3 2.3.2盈利能力分析.4 2.3.3偿债能力分析.4 2.3.4成
7、长能力分析.5 2.3.5财务综合分析.52.4卓雅姿公司的资本结构现状.62.5卓雅姿公司的资本结构形成过程及存在的问题.7 2.5.1资产负债率不稳定.7 2.5.2流动负债的比重过大.7 2.5.3营运资金不足.8 2.5.4融资渠道狭窄.8 2.5.5股权结构比例不均.92.6资本结构影响因素的分析.9 2.6.1宏观影响因素.9 2.6.2微观影响因素.10第3章 卓雅姿公司优化资本结构的途径.123.1确定资本结构优化的途径.123.2选择资本结构优化的方法.133.3科学优化资本结构的措施.13 3.3.1稳定资产负债率.13 3.3.2降低流动负债比率.14 3.3.3优化企业
8、股权结构.14 3.3.4建立资本结构优化监督机制.14 3.3.5提高资产流动性.15 3.3.6实施品牌战略.15结束语.17致 谢.18参考文献.19第一章 资本结构相关理论1.1早期资本结构相关理论1.1.1资本结构概述资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果1。广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。资本结构对于企业有三项重要作用：首先，资本结构是反映企业当前财务状况的重要指标之一。其次，资本结构从四个方面揭露了企业目前的生存和发展现状。最后，资本结构的主要影响因素是企业的筹资方式2。1.1.2资本结构理论源流美国学者大卫杜兰特在1952
9、年提出了资本结构理论的雏形。1952年他明确提出了资本结构理论，并认为资本结构理论应当包含三个相关的部分，分别是净收益理论、净经营收益理论和传统折中理论。净收益理论是指企业可以通过财务管理中的财务杠杆效应尽量使用负债融资的方式来抵税从而降低企业的纳税额果。净经营收益理论是财务杠杆水平不影响企业商业价值的情况下，需要以收益为首要目标进行资本结构调整3。折中理论则是将前两种情况结合起来考虑，即在适度融资的前提下，应当考虑尽量平衡企业负债融资的边际成本和权益融资的边际成平二者的比例。1.2现代资本结构理论1.2.1MM理论及其修正MM理论是由美国经济学家Modigliani 和 Miller在1958年提出的。
