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1、石家庄国际过山车_国际原油:不确定的“过山车” 中东危局，欧洲阴霾，美国大选以及第三轮量化宽松货币政策，一场国际原油市场三国杀就此展开。 受一系列不利经济数据影响，国际油价近期连续下跌，伦敦市场油价创3个月低点。 油价过山车中东危局，欧洲阴霾，美国大选以及第三轮量化宽松货币政策，一场国际原油市场三国杀就此展开。围绕着一系列不确定的因素，原油价格进入了持久战，拉锯战，并且在上半年上演了“过山车”走势。石油作为一种战略资源，一直是国际社会争夺的焦点。除了供求关系以外，近些年来国际原油更受地缘政治、国际资本流动、经济发展预期等因素的共同影响，国际石油市场动荡不安。近期，对美国经济复苏速度放缓的担忧打
2、压市场情绪。欧洲方面，债务担忧依然存在。虽然当天西班牙政府债券拍卖需求良好，但其融资成本仍大幅攀升。此外，石油输出国组织（欧佩克）当天表示，欧佩克正在努力提高生产，以便限制油价上涨。中东危局炽热市场石油是一种稀缺的不可再生资源，是国家生存和发展不可或缺的战略资源，其对国家的经济、军事、安全等有着重大的影响。国际市场原油价格的变化往往会受到地缘政治和产油国政局因素的影响，这使得中东地区在国家原油价格大战中扮演了至关重要的角色。地缘政治和产油国政局因素对油价的影响主要从两个方面发挥作用。其一是地缘政治冲突导致原油供给量真实下降；其二是地缘政治冲突导致国际原油市场对未来供给减少的担忧，但实际供给量没
3、有减少。从目前地缘政治形势来看，未来一段时间内地缘政治的焦点地区主要还是在中东地区的伊拉克和伊朗。从去年开始，伊朗局势就一直牵动着国际原油价格的神经。目前，霍尔木兹海峡石油运输量为1800万桶/日，约占全球的20%。伊朗目前原油产量约为370万桶/日，出口量约为260万桶/日。渣打银行判断，如果伊朗因制裁导致对其需求降低而降低产量，全球每天约减少30万桶原油供应。如果伊朗石油出口全部停顿，布伦特原油价格可能突破170美元/桶。有专家预测，如果伊朗问题僵持不下，国际油价可能维持温和上涨。如果伊朗发生战事，霍尔木兹海峡被封锁，国际油价可能飙升至150美元/桶以上。受此预期影响，2022年一季度国际
4、油价连续上行，3月中旬伦敦布伦特油价达到126.22美元/桶，创下11个月以来的新高。但是，进入4月份以来，伊朗局势并未出现进一步恶化的信号，国际油价陷入了拉锯战。欧债阴霾挥之不去不少专家认为，倘若淡化伊朗的刺激因素，在前期强势表现之后，短期内国际油价将呈下行趋势。欧债危机警报未除、全球经济增长放缓、市场需求疲弱，无疑是影响国际原油市场的主要因素。今年是欧洲选举年，欧洲各负债国为了应对欧债危机，接受了欧盟和IMF开出的紧缩药方，财政赤字紧缩政策又导致了经济的萎缩和低迷，斯蒂格利兹、克鲁格曼以及投资大鳄索罗斯等经济学家和投资家都认为长期实行紧缩政策无异于慢性自杀。负债国民众抗议示威游行接连不断，
5、众多政府因此垮台。4月23日，荷兰首相因为削减财政赤字谈判失败辞职，荷兰的3A评级也受到威胁。刚刚结束的法国选举，代表左翼力量的奥朗德上台，明确表示将对欧盟新财政条约重新谈判。希腊议会选举使得左翼政党联盟的支持率大幅上升，由于各党派都没有达到单独组阁的多数席位，接下来前三大党派都有机会进行组阁，新政府能否接受已经达成的紧缩救援方案这是一个未知数，如果新政府不接受紧缩方案，那么欧盟就会停止发放救援贷款，那么最早在6-7月份希腊债务危机将再度进入投资者视野，成为风险引爆点。出于对希腊政局不确定性的担忧，继7日重挫近7%后，希腊股市8日进一步下跌5%，跌至20年新低，较2022年和2022年高点暴跌
6、约90%，希腊2022期国债收益率则已高达23.455%。 美国因素不容忽视今年以来，美国有两条因素影响着国际原油的走势，第一就是第三轮量化宽松货币政策的预期，第二就是换届大选预期。自20世纪70年代以来，美国与世界上最大的产油国沙特达成一项协议，把美元作为石油的唯一定价货币，规定石油在国际市场上必须以美元计价和结算。因此，美国国内通货膨胀和货币价值因素对原油价格波动产生重要影响。近些年来，美元汇率持续走低迫使国际油价上涨。所以，当美国经济增速减缓，再加上高油价引起的经济运行成本增长，美国经济通货膨胀的压力较大，因此美元将继续走低，由此将会进一步推动国际油价的上涨。如果美国推出第三轮量化宽松货币政策，或者伊朗核问题进一步升温，国际油价可能疯涨至130美元/桶以上。今年是美国大选之年，高涨的油价已成为大选的重要议题之一。出于政治因素考虑，美国发动战争进一步推高国际油价的可能性较小。目前美国国内油价已接近4美元/加仑，高油价已经引起选民明显的反应。考虑到大选在即，美国总统奥巴马为了争取民众支持可能采取措施打压油价，预计在今年下半年国际油价可能出现“选举折价”。综上所述，国际原油价格仍将围绕经济及地缘政治的不确定性震荡起伏，如果伊朗局势进一步恶化，而国际经济仍然困难重重，那么油价“过山车”仍将出现，我们需要谨慎关注各方面因素，把握好原油价格的波段走势。 5
