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1、宏观经济主要指标国内生产总值(GDP):是某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济 形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数四方经济学家视为“最富有综合性的经济动 态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出曰额四部分组成。数据稳定增长，表 明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果 GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初 值、修正值、终值。-般在每季度末的某日北京时间21： 30公布前-个季度的终值。工业生产(INDUSTRIAL PRODUCTION):某国工业生产部门在一定时间内
2、生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有 很大比重。由于工业部门雇伽了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率 呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21： 15或 22； 15发布。失业率(UNEMPLOYMENT RATE):经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。 对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%,则说明经济处 于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21： 30公布。贸易赤字(TRADE DIFICIT):国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进曰
3、时称为贸易顺差；反 之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大 不利于美圆，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21： 30公 布前一个月数字。经常项目收支：经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、 投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如 果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于木国货币。此数据由美国商务部编 制，每月中旬某日21： 30公布。资本帐收支：主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别 提款权、误差与遗漏，以及流
4、动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自 由化的今天，影响不亚于经常帐项1=1,金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率 的影响的观察方法与经常帐基木相同。利率(INTRESTRATE):利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。 高利率的货币由于I可报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金 利率由美联储的会议来决定。生产物价指数(PPI):主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有 上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。此数据由美国劳 工局编制，每月第二个周五的2
5、1： 30分公布。消费物价指数(CPI):以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的 数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，则不利美 圆。但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高(恶性通胀)或太低(通缩)，都不利于 汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23： 00公布。寇售(批发)物价指数(WPI):是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。包括在内的产品有原 料、中间产品、最终产品与进出曰品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的 三种物价指数之一，观察方法与CPI、PPI基木相同。每月中旬公布前一个月
6、的数据。领先指标：由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定 单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项bl构 成，是观察未来6一12个月内经济走向的指标。数据好，汇率上升；反之则下降。个人收入(PERSONAL INCOME):代表个人从各种所得来源获得的收入总和。包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利 收入等。数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于木国货币；反之则不利。由美 国经济研究局编制，每月月初某H 21： 30公布。商业库存(INVENTORIES):包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用以评估生产循环状
7、况。存货低于适当 水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；反之则不利。数据由美国商务部编制，每月 中旬某0 21： 30或23： 00公布。采购经理人指数(PURCHASE MANAGEMENT INDEX):是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单 交货、新出口定单和进口等方面。数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货 币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。数据由供应管理协会(ISM)编制，每月初某 H 23： 00 公布。耐久财订单(Durable Good Orders):所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。其
8、它诸 如电器用品等也是。耐久财订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏，数据与货币汇 率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。耐久财订单由美国商务部统计，一般在 每月的22号至25号晚上21： 30或23： 00公布。设备使用率(Capacity Utilization):是工业总产出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐久财、 非耐久财、基本金属工业、汽车和小货车业及汽汕等八个项kl。代表上述产业的产能利 用程度。当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产 能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。反之如果产能利用
9、用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现 象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。每月中旬公布前一个月的数据。房屋开工率：一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，理论上 对于美元来说，偏向利多，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每月的16号至19 号间公布。宏观经济指标用一种或几种指标反映经济运行情况。常用的宏观经济指标有：1. 消费者物价指数(Consumer Price Index),英文缩写为CPL是反映与居民生活有关 的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。2. 生产者物价指数(Produ
10、cer Price Indexes)英文缩写为PPI, PPI是衡量工业企业产 品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。3. 国内生产总值GDP (Gross Domestic Product)是指一个国家或地区在一定时期内国民 经济各部门增加值的总额。该指标是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为 是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。4. 第一产业、第二产业、第三产业占国内生产总值的比例。第一产业是指种植业与养 殖业。也就是通常讲的“大农业”。第二产业是指采掘业.制造业(工业).建筑业。
11、第三产业是指除第一、二产业以外的其他行业。包括：交通运输、仓储和邮政业，信息传 输、计算机服务和软件业，批发和零售业，住宿和餐饮业，金融业，房地产业，租赁和商 务服务业，居民服务和其他服务业，教育、卫生、社会保障和社会福利业等。5. 固定资产投资额是以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量，它是反映固定 资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。全社会固定资产投资按经济类 型可分为国有、集体、个体、联营、股份制、外商、港澳台商、其他等。按照管理渠道， 全社会固定资产投资总额分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资 四个部分。6. 社会消费品零售总额(Social R
12、etail Goods)指各种经济类型的批发零售贸易 业、餐饮业、制造业和其他行业对城乡居民和社会集团的消费品零售额和农民对非农业居 民零售额的总和。其反映一定时期内人民物质文化生活水平的提高情况，反映社会商品购 买力的实现程度，以及零售，市场的规模状况。是研究人民生活水平、社会零售商品购 买力、社会生产、货币流通和物价的发展变化趋势的重要资料。7. 货币存量或者说流通量。M0=流通中的现金；狭义货币(Ml)二M0+企业活期存款+机 关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；广义货币(M2)二M1+城乡居民储 蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款。Ml反映者经济中
13、的现实 购买力；M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。若Ml增速较快，则消费和终 端市场活跃，出现通货膨胀；若M2增速较快，贝版资和中间市场活跃。出现资产泡沫。8. 外汇储备(Foreign Exchange Reserve),又称为外汇存底,指一国政府所持有的 国际储备资产中的外汇部分，叩一国政府保右的以外币表示的债权。是一个国家货币当 局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备指一个国家的外汇积累；广 义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。外汇储备 是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影 响。9. 投
14、机性短期资本,又称游资(Refugee Capital)或叫热钱(Hot Money)或不明资 金，只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。在 外汇市场上，由于此种投机性资金常自行贬值倾向货币转换成百升值货币倾向的货币，增 加了外汇市场的不稳定性，因此，只要预期的心理存在，唯有让升值的货币大幅波动或实行外汇管制，才能阻止这种投机性资金的流动。10. 外商直接投资FDI (Foreign Direct Investment)是一国的投资者跨国境投入资本 或其他生产要素，以获得利润或稀缺生产要素为kl的的投资活动。11. 贸易顺差(Favorable Balance
15、Of Trade )或逆差。在一-定的时间里(通常按年 度计算)，贸易的双方互相买卖各种货物，甲方的出曰金额大过乙方的出口金额，或甲方 的进曰金额少于乙方的进口金额，其中的差额，对甲方来说，就叫作贸易顺差，对乙方来 说，就叫作贸易逆差。12. T业增加值是指工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果； 是工业企业全部生产活动的总成果扣除了在生产过程中消耗或转移的物质产品和劳务价值 后的余额；是工业企业生产过程中新增加的价值。各部门增加值之和即是国内生产总值， 它反映的是一个国家（地区）一定时期内所生产的和提供的最终产品和服务的市场价值的 总和。宏观经济指标宏观经济指标基木面分析和
16、技术面分析是外汇投资时运用的两类主要分析方法，由于 基本面在很大程度上影响着长期的汇率运动方向，因此基本面分析成为中长线投资者必不 可少的分析工具。但由于基本面分析涵盖的范围庞大而复杂，导致很多投资者对其望而兴 叹。木系列的主要内容有：各类经济指标和经济数据解读、经济政策概述、政府言论和 立场综述、政府干预等。最能直接体现经济面变动的莫过于政府公布的各类经济数据和 指标了，一些重要经济数据的公布会令市场产生大幅波动，甚至可能会改变市场短期的走 势。我们就首先从解读经济数据和指标入手，帮助投资者正确的理解、分析、判断这些数 据。判断宏观经济形势的经济指标主要右哪些？国际上通用的四个常见经济指标是：国民生产总值，通货膨胀，就业率和国际收支平 衡。国民生产总值简称“GNP”，它由国内生产总值（GDP）和国际收入两部分组成。国际上 判断一国宏观
