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1、发展风险投资，促进林业高新技术产业化张绍文陈建成梅斌(北京林业大学经济管理学院 北京100083)摘要：本文对林业高新技术的发展状况作了总结，指出了当前林业高新技术发展的三大方向。同时分 析了林业高新技术产业化的特征，并指出资金短缺会成为林业商新技术产业化的最大障碍。然后，文章对 林业高新技术产业化风险投资问题进行了研究，指出了风险投资在林业高新技术产业化过程当中的必要性 和可行性，以及应该注意的问题和一些建议。关键字：林业高新技术，产业化，风险投资Develop Venture Capital to Improve the New & High-techIndustrialization i
2、n ForestryZhang Shaowen, Chen Jiancheng, Mei Bin(School of Economic and Management Beijing Forestry University, Beijing, 100083)Abstract: This article summarized the development of new & high-tech in forestry and pointed the three main trends of it nowadays. Meanwhile the author analyzed the feature
3、s of new & high-tech industrialization in forestry and argued that the lack of capital will be the central obstacle of the new & high-tech industrialization in forestry. Then author studied on venture capital ibr new & high-tech industrialization in forestry and explained the necessity and feasibili
4、ty of venture capital for new & high-tech industrialization in forestiy. At last the author put forward some suggestions.Key words: Forestry new & high-tech, industrialization, venture capital、林业高新技术发展概况及其产业化特征科技是第一生产力，高新技术作为科学技术的最前沿，是现代生产力中最活跃的因素， 高新技术产业是当今世界经济中增K最快、最具活力和发展前景的行业。将高新技术应用到 林业，是目前世界大多
5、数国家和地区林业发展的主流。林业高新技术包括的范围相当广泛, 如应用基因工程进行林木新品种的培育和改良技术、林产工业生产中环境污染的生物净化技 术，生物肥料与生物制剂技术、运用电子设备和卫星进行林业生产过程控制技术、测报火灾 的激光技术和遥感遥测技术、纳米材料技术、节肥节水技术、各类林产品深度加工技术、专 家智慧咨询技术、网络资源优化技术，等等。但是，最具代表性的林业高新技术有三大类： 是以应用基因工程进行林木新品种的培育和改良为主要目的生物技术，二以是新型木基复 合材料和木质功能复合材料工艺技术为主的新材料技术，三是以“数字林业”为主的信息技 术。其中前两类更具有林业特色。高新技术在林业上的
6、应用，极大地改变了传统林业生产方式，促进了传统林业向现代林 业的转变。与传统林业技术不同，林业高新技术具有更大的超前性、综合性、渗透性、长期 性和风险性C所谓超前性就是林业高新技术的研究和开发必须充分考虑到人类未来生活与生 存的需要，把握住21世纪各种林产品技术和林产品需求的发展趋势和潮流。所谓综合性， 是指林业高新技术涉及多种基础学科知识，运用多种理论，综合多项技术，融合多方成果， 考虑各方因素和影响，需要众多部门配合。所谓渗透性即林业高新技术能够迅速扩展到林业 及其关联产业中，并进而影响到人们生活和整个社会的进步。所谓长期性是因为林业高新技 术的研究对象是生命体，每一个生长周期固然可以人为
7、地缩短，但其基本生理过程却难以改 变，多数林业高科技研发过程相当长，而且技术转化为产品后，要求投入相当多的资金进行 各种营销宣传。同时，为了保持不断创新，无论是高新技术研究，还是开发、生产，都需要 较长时期的资金支持。所谓风险性是指其不确定性因素非其他高新技术所能比，因为林业高 新技术的研究和作用受多重因素影响，自然风险、技术风险、巾场风险、财务风险并存：技 术风险由于林业高新技术开发或转化的时I可长，技术配置相对也比较复杂，技术更新乂 非常快，因此，技术落后或失败的可能性很大；财务风险林业高新技术涉及的因素多， 各种因素变化都会造成项目投资难以问收;市场风险林业高新技术的最终产品大都是与 人
8、们日常生活密切相关产品，受传统习惯影响，新产品为人们接受需要一定时间，而产品开 发和替代乂非常快；自然风险自然界的天灾会导致研究或生产出现无法避免的损失。所 谓高投入，就是在林业高新技术研究与开发中都需要投入大量经费，且开发要比研究费用高 5.10倍，产业化投入乂比开发费用高5.10倍。林业高新技术的收益也是巨大的：既有直接 收益表现为从各种林产品销售中获得儿倍甚至十儿倍的收益，也有间接收益表现为 对生态环境改善的贡献。所有这些特点，都决定了林业高新技术很难像-般产业那样从普通 渠道融通到资金，资金短缺会成为林业高新技术发展的最大障碍。为此，必须采用一种全新 的投融资机制。二、风险投资是高新技
9、术产业化的助推器风险投资是指向具有高增长潜力的创业企业进行股权投资，并通过提供创业管理服务参 与所投资企业的创业过程，以期在所投资企业发育成熟后即通过股权转让实现高资本增值收 益的资本运营方式。风险投资是一种非常先进的投融资机制。在美国一般有两种组织方式: 有限合伙制和公司制。这里以有限合伙制为例，对其运营机制进行分析。有限合伙制分为有限合伙人与普通合伙人，一般来说由风险投资家担当普通合伙人，执 行风险投资的经营管理，承担无限责任，而有限合伙人只按各自出资比例承担有限责任。普 通合伙人与有限合伙人签订合伙协议，设立风险基金，约定双方的权利、义务。从出资比例 看，合伙资金主要来自有限合伙人，通常
10、有限合伙人提供的资金占风险基金的99%,而普 通合伙人只需提供1%的资金。在合伙协议中会规定合伙机构的生存年限，一般为8.10年。 而从合伙收益看，普通合伙人与有限合伙人之间并不是按各自出资比例分配合伙收益。收益 分配比例是通过合伙协议约定的，通常是普通合伙人获取20%的投资收益，有限合伙人获 取80%o另外，普通合伙人还要按所管理基金总额收取一定比例的管理费，用于支付普通 合伙人的工资和日常费用，年费率为1%-3%不等，由此对普通合伙人形成了很好的激励机 制。同时，普通合伙人为了确保所投资的项目成功，要对项目进行严格的筛选，并且通常采 用组合投资的策略以分散风险。另外，一般合伙人的资金并不是
11、一次注入，而是分批投入, 并且对所投资的项目有一定的金额限制，从而制约了普通合伙人的行为。对创业企业家来说, 其项目一旦被确定，就可以得到来自风险投资家的许多增值服务，包括企业的管理，产品的 推广，渠道的拓宽等等，这是一般的投资所不具备的。由此可见，风险投资是将科技与金融相结合，将资金与管理相联接，主要而向拥有高新 种子技术或某种创新思想的尚未起步或刚刚起步的高新技术中小企业的投资，而这些中小企 业正是传统投资不敢或不屑投资的对象。另外，风险投资是一种长期的培育投资，一般要经 过儿年才能变现并取得收益，其着眼点不在于当前的盈亏，而是更长时期的发展与收益。据统计，二战以来美国95%的科技发展与创
12、新都来自于中小型的新兴企业，这些高科技中小 型企业在风险资本的支持下，由小变大，由弱变强，现在有些已经发展成为实力强劲，世界 一-流的企业，为经济发展和社会进步做出了很大贡献。风险投资与高新技术产业化儿乎总是 捆绑在一起，为高新技术产业化立下了汗马功劳，因此风险投资乂被称为“高新技术产业化 的助推器”。三、林业高新技术产业化风险投资现状林业高新技术的特点决定了林业风险投资相对于一般风险投资不仅投入多，而且风险更 大，收益也更加可观。投入多是由于林业高新技术的研发周期特别长，涉及的因素也特别多。 为此，世界各国都力图使林业研发经费保持较高水平，目前世界平均林业研发经费都在林业 总产值的1%左右，
13、林业发达国家往往更高。风险更大主要是由于自然因素对林业高新技术 研发的影响特别大，而且林业高新技术产品还要承受更大的市场风险。但是，林业高新技术 一旦研发成功，产品为市场所接受，其效益十分可观。比如，三倍体毛白杨新品种的培育成 功，填补了我国短周期森林工业用材，尤其是纸浆材品种的空缺。新品种的问世，以其一年 成树的社会效益、三年成林的生态效益、五年成材的经济效益，改变了人们对林业生产周期 长、见效慢的认识。一批有远见的造纸企业家和国外一批勇敢的投资家，都把D光瞄准三倍 体毛白杨造纸上。日前，在三倍体毛白杨之父朱之悌院士的指导下，仅4个纸厂纸浆林基地, 已经达到年育苗2.3万亩、可供34万亩人工
14、林的造纸规模。5年之后，可产34()万立方米木 材、造纸100万吨。乂如，广西实施的国家级科技开发项目“溶剂法四氢松香工业化开发”, 是在溶剂条件下采用连续加氢法生产高度氢化松香，为松香的二次加工开拓了新的途径。该 项目年产高度氢化松香1500吨，新增产值1980万元。正是基于林业高新技术和林业商新技术风险投资的这些特点，世界许多国家都在积极发 展自己的林业商新技术风险投资事业,许多发达国家已经建立了较为完备的风险投资运作机 制，尤其是资本筹措市场与退出机制最为健全和完善。从筹措看，目前市场经济发达国家林 业科研投资巳有相当大部分转向了市场，林业高新技术投资基本上都是来日企业，由企业根 据市场
15、需要来决定筹措与投向、投量。从发展趋势看，国家的投资比例在减少，企业投资的 比例在增加。另一-方面，为了保证各种高新技术风险投资能够顺畅地融通和退出，许多国家 都把培育“二板市场”作为一条重要途径。这儿年，以高新技术为代表的科技类股票市场 相当活跃，以美国NASDAQ市场为例，在过去的两年里上涨最快的指数就是信息技术类指 数和生物技术类指数。为了促进包括林业在内的整个风险投资事业的快速发展，许多国家都从政策方面给予相 应的优惠。如80年代后期，美国政府为了加速高技术产业风险投资进程，进行了税制改革, 降低了风险投资税率。风险投资额的60%免除征税，其余40%减半征所得税。这样使风险 投资税率由
16、49%卜降到20%o这项改革措施，有力地推动了美国风险投资的发展，风险投 资公司数量和风险资本都大幅度增加，成为世界上风险投资最发达的国家。U!、我国林业高新技术产业化风险投资问题研究与世界发达国家相比，我国在培育林业高新技术风险投资机制上存在较大的差距。一是 林业科研经费投入相对不足。2002年我国林业研发经费只占林业总产值不足0.02%,不仅 低于发达国家平均水平，而且比发展中国家平均水平还低，这一资金缺口恰恰需要风险投资 来弥补。二是包括风险投资在内的整个林业科研及开发资金筹措渠道单一。虽然这儿年随着 林业产业化进程的不断推进，许多龙头企业开始涉足林业高新技术的研究与开发，但林业科 研主要依靠政府拨款的格局并未从根本上改变。这种依靠政府投资的林业科技投资体制，已 不适应市场经济条件下林业技术尤其是高新技术产生与扩散的需要。三是我国资本市场发育 目前还不是很完善，尤其是以中小型高新技术企业融资为主要服务对象的“二板市场”，在 我国迟迟未能发育
