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1、浅析我国风险投资发展现状与展望班级：学号：姓名：时间：2012年5月26日目录摘要3Abstract4一、引言5二、风险投资概论5（一）风险投资的定义5（二）风险投资的特征6（三）风险投资的四个阶段6（四）风险投资的主体6（五）发展风险投资需要的条件6三、我国风投行业的发展历史和状况分析7（一）我国风险投资发展历史冋顾7（二）风险投资发展现状8四、我国风险投资行业而临的挑战11（-）资金來源渠道单一，基金规模偏小11（二）风险投资主体错位12（三）缺乏髙专业素质的风险投资人才12（四）风投资本退出困难12（五）法律制度不健全13五、应对我国风投发展挑战的建议13（一）多渠道开辟风险投资资金来源
2、13（二）建立合理的风险投资格局13（三）人力培养风险投资人才13（四）建立畅通的风投资本退出渠道13（五）完善相关法律制度14六、发展我国风险投资而临的机遇14七、结论15参考文献15摘要风险投资作为一种新兴的投资行业，它对各国的国民经济发展，特别是高科 技产业发展起到了非常重大的作用。随着知识经济和科学技术日益成为经济发展 的主要推动力，越来越多的人认识到发展风险投资产业的重要性。从而开始涉及 风险投资领域。我国发展风险投资已有20多年，但与国外发达国家相比仍处于 初期阶段，存在着许多的问题，如风投资本总量小、资金来源渠道单一、资木退 出机制不通畅、相关法律制度不完善、缺乏专业人才等。就我
3、国国风险投资的现 状，要使风险投资健康发展，发挥其应有的作用，必须全面，系统地了解风险投 资的运行机理，以及风险投资宏观环境的营运和改善。本文从法律制度，市场体系，经济结构等层面深入的分析了我国风险投资发 展的现状，阐述了我国风投行业发展存在的问题和面临的挑战，提出了发展我国 风险投资体系的一些建议。希望的风险投资事业健康有效率的发展。关键词：风险投资现状挑战AbstractRisk investment as a new investment industry, it to the national economic development of all countries, especia
4、lly the hightech industry development has played a very important role. With the knowledge economy and science and technology increasingly become the main driving force of economic development, more and more people realize the importance of the venture capital industry development. Thus began to rel
5、ate the risk investment fields. Chinas development risk investment for 20 years, but compared with foreign developed countries is still at an early stage, there exist many problems, such as wind investment this small amount, funding sources single, capital withdrawal mechanism not unobstructed and r
6、elevant legal system is not perfected, lack of professional talents, etc. In the present situation of the kingdom risk investment, to make the investment risk the healthy development, play their due role, must be fully, to understand the risk investment system operation mechanism, and risk investmen
7、t macro environment and improve the operation.This article from the legal system, market system, economic structure and other aspects of the deep analysis of the present situation of the development of venture capital in China, this paper expounds the development of the industry wind cast the proble
8、ms and challenges, put forward the development of the system of venture investment in some Suggestions. Hope that Chirms risk investment business healthy efficient development.Keywords: risk investment situation challenge、 引言风险投资源于20世纪40年代美国硅谷，是指种有专门的投资公司向具有 巨大发展潜力的成长型、扩张型、重组型的未上市企业提供资金支持并辅Z以管 理参与的行
9、为。一般来说，凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的 创新产品或服务的投资，都可视为风险投资。风险投资具有突出的“高风险、高 回报”的特点，是寻找新的科技转化突破口、新的经济增长点的主要手段。凭借 其独特的优点和运作方式，在培育风险企业和促进高新技术产业发展方面发挥了 商业银行等传统金融机构和公开资本市场无法替代的重要作用。2007年美国次贷危机爆发，并迅速席卷全球，至2009年，这危机己演变 成为一场全球性的金融大灾难。金融海啸同样侵袭欧洲、亚太，似乎全球金融界 都“沦陷” 了。作为制造大国，由于始终处于全球产业链的最低端。随着， 全球经济衰退，各国的消费能力必将大打折扣，这对的出口
10、提出了严峻挑战。 风险资本作为一种高风险、高回报的资本，被公认是高新科技产业如生物技术、 信息技术和电子商务等初创企业最适半的融资渠道。在美国向高科技产业升级的 经济转型过程半，风险资本扮演了十分重要的角色。我国风险资本虽然也已经 有了一定程度的发展，但由于在支持风险投资业发展所需的制度法规、资金来源、 退出渠道等方而仍很不完善。如何更好的实现风险投资的发展，完善我国的风险 投资体系，值得我们认真研究。本文在总结西方风险投资发展的经验和教训基础丄，从风险投资的概念、我 国风险投资现状分析、我国风险投资行业面临的挑战、应对我国风险投资行业问 题的建议、及未来的展望入手结合的基本国情，客观的分析了
11、风险投资在 国的现状。风险投资概论风险投资的定义风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创 业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭 义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产甜的投资，即高 科技风险投资的简称。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金 融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业一种权益资本。（二）风险投资的特征投资对象对为出于创业期的小型企业，而且多为高新技术企业投资期限至少 35年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不 要求控股权，也不需要任何担保或抵押投资决
12、策建立在高度专业化和程序化的基 础之上风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；除了种 子期融资外，风险投资人-般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满 足由于投资目的是追求超额冋报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上山、收购兼 并或其它股权转止方式撤出资本，实现增值。风险投资人退出投资吋至少能够获得原 始投资额5-7倍的利润和资本升值。（三）风险投资的四个阶段一项高新技术的产业化，通常划分为四个阶段：1.种子期；2.创业期；3.扩张期；4.成熟期。每一阶段的完成和向后一阶段的过渡，都需要资金的配合，而每个阶段所需资金 的性质和规模都是不同的。（四）风险投资的主体风险
13、投资公司和风险投资基金，是风险投资主体的主导性机构。风险投资 公司是以风险投资为主要经营活动的非金融性企业，风险投资基金是专门从事风 险投资以促进科技型小小企业发展的一种投资基金。（五）发展风险投资需要的条件由于风险投资是一种随着高科技发展而产生的在原有传统投资、融资机制基 础上的更高一级的投资机制。因此一国风险投资业的形成和发展应该具备一定的 经济技术等基础和适宜的外部环境。根据美国等国风险投资业几十年的发展经 验，风险投资业的形成发展应该具备以下一些主要条件：1. 高科技水平的提高和高科技成果的大量涌现。高科技水平的提高和人批高科技成果、高技术创意的涌现以及社会对高科技 产詁的迫切需要，形
14、成了市场上高技术供需两旺的状况，一定程度上降低了高科 技新创企业的技术风险和市场风险，成为高科技企业生存的呈础和发展的条件， 这也是风险投资业存在和发展的前提。2. 政府的重视和扶持是风险投资业存在发展的第二个重要条件。卅今世界，各国政府都非常重视对第一生产力的首要决定因素高科技的 发展，不仅直接岀资参与风险投资，血且还以贷款贴息提供担保，以政府采购政 策的形式帮助筹资、融资，并承担部分投资风险，同时通过税收减免、政策扶持 等优惠措施鼓励风险投资的发展。风险资本本身运行与管理的H趋成熟则是风险投资业发展的内在条件。3风险投资管理的核心问题是如何降低风险，获得最大投资收益。风险投资管理的关键是选
15、择项H、决定投资方向。为保证风险投资有效运行, 各国建立了一套制约机制，包括风险承担机制和约束机制，对投资家和创业家双 方行为进行制约。风险承担机制，如要求风险企业自筹一定比例的资金。约束机 制包括对立项的约束，以防止投资的盲H性；参与企业的经营管理，财务监督， 以防资金使用的失控和管理混乱。4.风险投资运作的良好环境是风险投资业发展的外部条件。多渠道的资金来源，不仅解决了风险企业各发展阶段的资金来源问题，而且 也形成了分散投资风险的休系。同时，完善的证券、股票市场和产权市场法制化 的市场管理，发达的信息系统网络和技术、金融咨询服务机构，使风险投资得以 高效顺利运行。三、我国风投行业的发展历史和状况分析(-)我国风险投资发展历史回顾我国的风险投资最早萌发于20世纪80年代。当时全球正处在一场新技术革 命时代。太平洋彼岸的美国“硅谷”以及风险投资对新技术革命的推动作用，已 经映入国人的眼帘；恰在这n, 1985年在关于科学技术体制改革的 决定指出：“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投 资给予支持。”这样风险投资在发展就有了政策丄的依据和保证。但由于缺 少相应的体制支持和机制环境，从80年代初到90年代期，我国风险投资还处于起步阶段，发展非常缓慢。 到20世纪90年代期，
