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1、二、改进的财务分析体系（-）改进的财务分析体系的主要概念1 资产负债表的冇关概念（1）区分经营资产和金融资产（2）区分经营负债和金融负债2 利润表的有关概念净利瀬=经曲利:湖净利思熒用中：经必利沖祝舒经卞$考）和X （ 1所彳:丫祝牟） 凉利思熒用=利思赘用X （ 1所彳芋祝率）（1）区分经营活动损益和金融活动损益（2）经营活动损益内部，进一步区分为主要经营利润、英他营业利润和营业外收支（3）法定利润表的所得税是统一扣除的。为了便于分析，需要将其分摊给经营利润和利息费用。考试 中涉及一定会给出处理方法。教材举例中按照平均所得税率计算。【例14 有关经营资产和金融资产的划分，表述准确的有（）。A
2、. 货币资金一般作为金融资产B. 应收账款列入经营资产C. 短期权益性投资是金融资产D. 长期权益性投资是金融资产【答案】ABC（二）改进分析体系的核心公式，士羽淹和玄净利润经营利润一净利息豔权*利率=_经营利润净利息一股东权益一股东权益经营利润净经营资产净利息净债务=XX净经营资产股东权益净债务股东权益_经营利润门，净债务、净利息净债务 一净经营资产X U +股东权益一潯繇X股东权益9争经营资产利润率+ （净经营资产利润率一净利息率）“争财务杠杆=净经营资产利润率+经营差异率x净财务杠杆=净经营资产利润率+杠杆贡献率二魯之差.即为债务资本对般靭型淄的贡紙债药资本畋益佟务资本利息二销售经营利润
3、率X净经营资产周转率+杠杆贡献率权益二净经营资产 净经营资电净伴 净负侦净利率二 利润率+ 利润率一息率 股东权益（三）权益净利率的驱动囚素分析权益净利率的高低取决于二个驱动因素：净经营资产利润率（可进一步分解为销售经营利润率利净经 营资产周转率）、净利息率和净财务杠杆。各影响因索对权益浄利率变动的影响程度，训使用连环代替法测 定。四）杠杆贡献率的分析影响杠杆贡献率的囚素是净利息率、净经营资产利润率和净财务杠杆。杠杆贡献率=：（净经营资产利润率净利息率）X净财务杠杆可以分别分析净利息率、经营差异率、净财务杠杆的变动情况，以及对杠杆贡献率的影响。1. 净利息率的分析，需要使用报表附注的明细资料。受市场利率变动影响2. 经营差异率是净经营资产利润率和净利息率的差额，山于净利息率高低主要山资本市场决定，因此 提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产利润率。3. 杠杆贡献率是经营差异率和净财务杠杆的乘积。提高净财务杠杆会增加企业风险，推动利息率上升, 使经营差异率缩小。因此，依靠净财务杠杆提高杠杆贡献率是有限度的。
