国际BOT融资课件

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1、国际BOT融资课件,第九章 国际BOT,第一节 国际BOT项目的基本概念与运作模式 第二节 国际BOT项目的运作程序与资金融通 第三节 国际BOT项目的风险管理 第四节 国际BOT项目中的各类合同和协议,国际BOT融资课件,第一节 国际BOT项目的基本概念与运作模式,一、国际BOT项目概念 二、BOT项目融资的当事人 三、国际BOT项目的一般运作程序 四、国际BOT项目的主要合同类型 五、国际BOT项目的招标与投标,国际BOT融资课件,1 BOT（Build-Operate-Transfer ） ： 即建造运营转让：其基本含义是，项目 所在地政府将通常由国家公营机构负责的大型 基础设施或工业项

2、目的设计、建设、运营、融资和维护的权利 特许给国内外私营机构的合同商或主办人，允许私营机构在固 定的期限内运营该设施，在规定的期限内收回其对项目的投资、 运营与维修费用以及一些合理的服务费、租金等其它费用，以 保证该投资者有能力偿还工程所有的债务并取得预定的资金回 报收益；在规定的特许期限届满后，项目设施将无偿转让给项 目方政府。实践中，国际BOT方式融资建设的项目一般被简称 为“国际BOT项目”或“BOT项目”。“国际BOT项目”或“BOT项目” 的特许运营期限一般为1520年。 2BOT的变形用法 3BOT及其变形形式的性质,一、国际BOT项目概念,国际BOT融资课件,2BOT的变形用法,

3、经过多年的实践，BOT已发展成为 一种总称性的国际经济技术合作术语， 在实际项目应用过程中产生出多种变形用法：例如 BOOT（Build-Own-Operate-Transfer），指建设拥有运营移交； BOO（Build-Operate-Own），指建设运营拥有； BTO（Build-Transfer-Own），指建设移交拥有； BOOS（Build-Own-Operate-Sale）指建设拥有运营出售，等等。 上述各种变形用法中，以BOOT与BOO方式最为普遍与重要。,国际BOT融资课件,3BOT及其变形形式的性质,（1）是国家公共部门传统垄断基础性项目私营化的一种形式 无论是BOT、BO

4、OT、BOO或是其它形式的变形，其实质都是项目公司（属于一种私营公司）代替项目业主政府或其公共部门来建设和运营项目，属于国家公共部门传统垄断基础性项目私营化的一种形式； （2）是一种项目融资 同时，由于“BOT项目”融资一般都建立在无追索权或有限追索权基础之上，所以，“BOT项目”建设更大程度上属于一种项目融资，是一种新颖的、不同于传统方式的、以无追索权或有限追索权为基础的国际项目融资。,国际BOT融资课件,二、BOT项目融资的当事人,（一）项目发起人 （主要承接者、最先介入者、建设资金的最后保障者） （二）产品购买商或服务接受者（保证产品需求、价格合理） （三）债权人（要求贷款人资金充足）

5、（四）建筑发起人（要求实力强的工程公司、并有强有力的担保人担保） （五）保险公司（因为往往项目巨大，所以需大保险公司） （六）供应商（保证建设供应、价格合理稳定、有政府和金融机构的资信担保） （七）运营商（富有BOT项目的经营管理经验和水平） （八）政府（项目的发包人）,国际BOT融资课件,三、国际BOT项目的一般运作程序,1确定项目方案及技术参数，准备标书 2资格预审 3邀请投标 4招标准备（送标） 5评标和选择 6合同洽商，签署有关合同 7组建项目公司，获得东道国政府关于项目建设和运营的授权； 8项目规划、设计和建设 9项目运营，项目设施的管理和维护 10项目移交,国际BOT融资课件,四、

6、国际BOT项目的主要合同类型,1项目协议（业主国政府与项目公司之间 签订的合同，它规定了业主政府允许项目公司建设并运营特定 项目的授权和具体要求，是国际BOT项目最基本的合同） 2股东协议（是在股东之间签订的合同，股东协议规定了有 关招股条件和合同条件。股东一般为土建公司、设备供应商、 国际贸易公司和金融机构等） 3项目工程建设与设备供应协议（是项目公司与项目工程建 设承包商之间签定的合同） 4产品或产出销售协议（尤其在业主政府机构是项目的唯一 用户、或用户为少数特定主体的情况下重要） 5复杂多样的贷款协议 6项目营运与管理协议（规定运营方特定期限内的经营范围、 设备维护标准、经营成本和奖励措

7、施等） 7保险协议 8其他协议（如有条件的所有权转让协议、服务协议、供水 供电协议等等）,国际BOT融资课件,第九章 国际BOT融资,第一节 国际BOT项目的基本概念与运作模式 第二节 国际BOT项目的运作程序与资金融通 第三节 国际BOT项目的风险管理 第四节 国际BOT项目中的各类合同和协议,国际BOT融资课件,第一节 国际BOT项目的基本概念与运作模式,一、国际BOT项目概念 二、BOT项目融资的当事人 三、国际BOT项目的一般运作程序 四、国际BOT项目的主要合同类型 五、国际BOT项目的招标与投标,国际BOT融资课件,五、国际BOT项目的招标与投标,（一）国际BOT项目（业主）的招标

8、准备 （确定项目的技术参数、准备标书文件等。 （二）国际BOT项目的投标过程 1资格预审 2投标 3评标与选择 4合同谈判,国际BOT融资课件,第二节 国际BOT项目的运作程序与资金融通,一、国际BOT项目的运作程序 （一）第一阶段：编制初步项目建议书 （二）第二阶段：签订项目备忘录 （三）第三阶段：签定特许权协议或意向书 （四）第四阶段：项目安排和组织 1设立专门的项目公司；2融资并组织施工；3运营和维 护；4进行可行性研究、工程设计、特许权谈判、融资、组 织施工等其他活动 （五）第五阶段：项目施工 （六）第六阶段：项目运行 （七）第七阶段：设施移交 二、国际BOT项目资金融通,国际BOT融

9、资课件,二、国际BOT项目资金融通,国际BOT项目融资大致可分为两个阶段： 概念阶段：就是融资前期阶段，主要包括进行经济可行性研究及制订初步融资和商务计划两方面的工作； 实施阶段：主要涉及融资计划的实施和融资计划的管理两方面的工作。 （一）经济可行性研究 （二）融资计划、项目的实施和管理 1初步融资计划；2融资计划实施；3融资管理 （三）融资评估 说明特许期内足够的资金来源和意外补救措施，让债权人放心 ；通过内部报酬率、股本回报率、税后净现值等指标，说明项目的盈利能力，让投资人放心 。,国际BOT融资课件,第三节 国际BOT项目的风险管理,一、BOT项目的风险识别 （一）BOT项目的风险管理：

10、对于项目各方面的主要挑战就是将损失发生的不确定性减至一个可以接受的程度，然后再将剩余不确定性的责任分配给最适合承担它的一方。这过程构成了BOT项目的风险管理。由于BOT项目的金额大、时间长，不确定性大，所以风险管理尤为重要。 （二）政府的预期和面临的风险 （三）消费者可能面临的风险 （四）投资者面临的风险 （五）项目贷款人所面临的风险 二、BOT项目风险管理,国际BOT融资课件,（二）政府的预期和面临的风险,总的来说，BOT对政府的利大于弊。对中央政府的风险尤其小，几乎可以忽略。由于绝大多数BOT项目由地方政府发包，所以，作为业主政府，它的风险主要是： （1）项目建设质量差或资金不足。严重时甚

11、至不得不另建项目，反而造成资源的巨大浪费； （2）不符合当地乃至全国的整体产业、交通规划等风险； （3）项目监控的成本可能过高； （4）最后接受BOT项目时，工程已经破旧不堪，还需支付极高的维修费用； （5）各级、各地方政府之间的控制权争夺。,国际BOT融资课件,（三）消费者可能面临的风险,消费者对BOT的预期成果是以尽可能低的价格买到保质保量的产品或服务。因此他们可能遇到的风险是： （1）对产品或服务价格的增长无能为力； （2）产品或服务的供应得不到保障。,国际BOT融资课件,（四）投资者面临的风险,（1）投入大量前期费用，却可能无法达成协议； （2）不能取得满意的投资回报； （3）合作者出

12、现技术问题或财政问题，甚至两者兼而有之； （4）项目进行过程中出现技术或管理问题，或是两者均有； （5）项目进行中政策和法规发生变化，使成本提高，收入降低； （6）市场萧条或出现意外的强劲对手； （7）所在国金融环境发生变化，从而对外汇交易、货币供应及汇款程序造成消极影响。,国际BOT融资课件,二、BOT项目风险管理,（一）BOT项目风险管理一般策略 1BOT项目风险管理的主要策略包括： 避免和消除风险、降低风险、转移风险、分配风险 2可控与不可控风险 可控制风险：指那些可以自行控制和处理的风险，包括投资人承诺、合作者信用状况、有效市场需求、竞争、项目准备、获准风险、完工风险、成本超支、技术失

13、败、建设和运行期间产生的伤亡以及运行的性能质量等。 不可控制风险：一般与宏观市场环境有关，属于超出发起人控制范围的风险。不可控制风险包括不可抗力、财产没收、强迫收购、法规变化、违约、招标和谈判、利率变化、价格变动、通货膨胀、偿还期、货币风险（可兑换性、汇款程序）等。 （二）不可控制风险的管理 （三）可控风险管理,国际BOT融资课件,（二）不可控制风险的管理之一,1不可抗力风险管理 （对因火灾、洪水和地震等引起的伤亡损失和由罢工、战争和动乱引起的非伤亡损失等不可抗力风险，BOT项目参与者无法控制，只能是将风险货币化，通过投保将风险转移给第三方） 2强制收购风险管理 （强制收购风险：指没收风险、征

14、收充公风险或国有化风险。 在很多情况下，BOT项目的外方发起人将这些风险视作不可抗力风险。其主要控制方法是投保；改变产权结构或债权结构；政府保证） 3法规变更风险管理 （设法将这些风险转让给当地合作伙伴或政府）,国际BOT融资课件,4违约风险管理 （违约风险管理可采取政府保函、第三国仲裁等方式） 5投标和谈判风险管理 （投标和谈判风险由项目投资人和当地政府共同承担） 6利率变化风险管理 （贷款货币多元化；加强利率预测；利用金融市场；多争取当地贷款） 7供应价格变动风险管理 （长期合同或产品价格变动协议，变更特许期等） 8通货膨胀风险管理 （与当地政府达成相应的协议，允许根据公认的通货膨胀率调整

15、项目产品或产出的价格，或者延长特许期限）,（二）不可控制风险的管理之二,国际BOT融资课件,第九章 国际BOT融资,第一节 国际BOT项目的基本概念与运作模式 第二节 国际BOT项目的运作程序与资金融通 第三节 国际BOT项目的风险管理 第四节 国际BOT项目中的各类合同和协议,国际BOT融资课件,第二节 国际BOT项目的运作程序与资金融通,一、国际BOT项目的运作程序 （一）第一阶段：编制初步项目建议书 （二）第二阶段：签订项目备忘录 （三）第三阶段：签定特许权协议或意向书 （四）第四阶段：项目安排和组织 1设立专门的项目公司；2融资并组织施工；3运营和维 护；4进行可行性研究、工程设计、特

16、许权谈判、融资、组 织施工等其他活动 （五）第五阶段：项目施工 （六）第六阶段：项目运行 （七）第七阶段：设施移交 二、国际BOT项目资金融通,国际BOT融资课件,二、BOT项目风险管理,（一）BOT项目风险管理一般策略 1BOT项目风险管理的主要策略包括： 避免和消除风险、降低风险、专业风险、分配风险 2可控与不可控风险 可控制风险：指那些可以自行控制和处理的风险，包括投资人承诺、合作者信用状况、有效市场需求、竞争、项目准备、获准风险、完工风险、成本超支、技术失败、建设和运行期间产生的伤亡以及运行的性能质量等。 不可控制风险：一般与宏观市场环境有关，属于超出发起人控制范围的风险。不可控制风险包括不可抗力、财产没收、强迫收购、法规变化、违约、招标和谈判、利率变化、价格变动、通货膨胀、偿还期、货币风险（可兑换性、汇款程序）等。 （二）不可控制风险的管理 （三）可控风险管理,国际BOT融资课件,（二）不可控制风险的管理之三,9偿还期限风险管理 （使特许期与产品及服务的价格成反比，但选择要富有弹性） 10货币风险管理 （项目收入的自由兑换和自由汇出问题主要靠境外投资者与东道国政府之间的协议来