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1、物流企业与金融服务结合的风险评价体系研究 内容摘要：本文开创性地从物流企业的角度出发，首先分析了我国物流企业为谋求发展而与金融服务结合时的管理及操作风险等主要物流金融风险，并介绍了风险评价的原则与方法，在对行业内的专家意见等广泛的调研基础上确定了一系列的评价准则与指标，再运用层次分析法将各项风险指标继续细化，分配权重，构建起一套风险评价体系，然后运用模糊数学中的综合评价法对其风险进行了综合评价计算，得到物流企业参与金融服务的风险系数水平，最后对如何控制风险提出了防范措施。 关键词：物流金融 层次分析 风险评价 模糊数学 物流企业与金融服务结合的主要风险 （一）内部管理及操作风险 有调查显示，我
2、国一半以上的中小型企业财务制度不完善，财务报表与经营记录并没有得到相关审计部门的承认。由于内部管理操作上的不完善以及较低的信息化程度，生产过程始终处于人工作业阶段上，没有明确的科学依据，某些失误便造成了操作风险。 （二）商品监管风险 融资企业将商品抵押，存放在物流企业的仓库，在此期间，商品的安全应该由物流企业负责，如果产生损失，便要承担相关责任；在货物多次出入库时，必须要保证库存货物的价值在可以接受的额度内。由于不健全的监管机制及落后的设施，仓库与银行间传递的货物出现的任何偏差都会产生商品监管风险。 （三）质押商品评估风险 一项三方都非常重视的关键内容就是质押物的价值估算。因为有些质押物的市场
3、价值会有较大的波动，而有些又不能保值，导致商品的价格不稳定，而融资企业如果到期无法偿还贷款，拍卖款就会缩水，或高估了质押物，那么物流企业要承担的风险便大大增加了。 （四）信用风险 信用风险有三项：货物的合法性，融资企业的综合实力和其诚信。企业是否讲诚信是合作前提，比如第三方物流首先要对货物的合法性进行确认，不能是走私货物、假冒伪劣产品等。有的融资企业就是提好补坏和以次充好，不讲诚信，这就使得信用风险不可避免。 （五）质押货物风险 货物的价格和质量随着时间的迁移也有可能发生变化，导致物流企业面临如果质押物在质押时期价格发生大幅下降，就有可能不能清算贷款额的风险。另外货物自身可能会发生一些改变，比
4、如物理化学性质的变化引发的数量和质量变化，也会给物流企业带来巨大风险。 （六）法律风险 法律风险主要来自于合同纠纷。物流金融涉及三方的业务，三者间质押物的所有权变换比较复杂，所以很有可能产生纠纷。我国相关法律比如物权法和担保法等条款还不够完善，也没有多少条文可以参考，所以物流企业开展金融业务时应尽量避免出现法律纠纷。 （七）环境风险 环境风险中的环境指的是经济环境和政治环境。政策制度和经济环境的变化包括相关政策的适用性、新政策的出台和国内外经济的变化等。在这种环境下，是否要开展金融服务以及如何参与，是物流企业亟待解决的难题。 风险评价指标体系的确定 本文在制定标准时选择了以下参照值：收集并分析
5、物流企业的财务数据和经营管理资料；然后参照国外标准，结合我国业内平均水平，由专家进行评判。将风险划分成若干等级，之后是量化这些等级，量化的手段是评语集和已经固定的评判标准。通常采用的评语集一般有五个等级：V1-V5，其中，V1=AAA级，V2=AA级，V3=A级，V4=BB级，V5=B级，分别表示：很好、较好、一般、差、很差。根据上述的风险评价原则，本文在实际应用中选取五家业内相关单位进行调研，包括一家高等学校和四家当地的物流企业，被调查的对象定为二十名。通过专家调查法，开始对评价指标赋分，进行综合评估后，最终确立了如表1所示的风险评价指标体系。 用符号U来表示其目标层，其后是七项风险的主准则
6、层，用Ui（i=1，2，3.n）来表示，紧随其后的就是各主准则细分的子准则，或称为下级指标，用数学的方法表示即定义因素各种指标集合为U=U1，U2，U3Ui，主准则层下又包含若干个指标，组成了子准则层也就是二级指标，可表达为集合Ui=Ui1，Ui2Uij，其中i=l，2，.m，j=1，2，.n。M表示一级指标个数，n表示二级指标个数。以此类推，二级指标又由很多三级指标构成，这样就规划出了一个完整指标体系。 风险评价指标权重的确定 通过上述分析，确定U1的权重分配集：A=A1，A2，AK，0 对于同一层次上的n个指标采用两两比较，因为各指标的内容和性质不尽相同，很难一同研究，如果使用相对尺度两两
7、比较，则比较方便，准确度也可以提高，由此确定判断矩阵为： P=（Pij）nxn，且满足Pij0，i，j=（1，2，3n）；，iji，j=（1，2，3n）；Pij=1，i=j=（1，2，3n）根据倒数的性质，在写判断矩阵的时候，只要先填上Pij=l的部分，除于三角上的n（n-1）/2个元素，随后再去判断和填写（见表2）。 （二）确定权重系数 目标间的加权系数需要使用特征向量法来确定，所得到的列向量就是权重向量，公式是：，i=1，2，3n，即：Wi=i=1，2，3n。 运算所得的W=（W1，W2Wn）T就是矩阵P近似特征向量，即各指标的权数。其中W1，W2Wn是因素A1，A2An按重要或偏好程度的
8、排序结果。 （三）对正互反矩阵的一致性进行检验 矩阵中的Pij是由经验、数据与专家意见得出。所以，层次分析法有助于保持判断标准的一致。判断矩阵在逻辑上是否算是合理必须检验，然后对结果分析。 第一步，计算判断矩阵的一致性指标C.I.（consistency index）：C.I.=，其中，max是判断矩阵的最大特征根，计算公式是：，一致性指标C.I.的值代表了判断矩阵一致性偏离程度，两者是正相关的，而且其阶数n与一致性也有关系。 第二步，查表得到R.I.（random index）的值。表3给出了1到15阶正互反矩阵，其一致性指标是由平均次数为500次得到的。例如，对于7阶的矩阵，从表中可以查出
9、R.I.=1.32。当n 第三步，计算一致性比率C.R.（consistency ratio）以及判断方法。C.R.是C.I.比R.I.，即公式为：，只有当C.R. 风险系数的计算 （一）构造评价矩阵R 根据以上对20名业内相关人员采集到的评语集V和隶属函数，可以确定各评价因素对于此评语的隶属度，可以由此来写出R。对每一个被评价的单位，可以用R来描述U到V的模糊关系： R中的元素rij（i=1，2，n；j=1，2，m）表示从Ui开始，评判该单位能够被评到的隶属度。具体确定R，分为两步：首先由专家或相关人员组成一个小组，对物流企业开展金融业务的七项风险中列出的评价要素以及各级指标分别打分，评判出
10、等级，进而求得Ui的各等级评语的隶属度。 （二）运用模糊合成算法进行风险系数综合评价 由Ui的分配权重：Ai=ai1，ai2，ain，0 其中，i=1，2，7，是各评价指标子集Ai里面含有的指标数。nk是各评价指标子集Ui里面含有的指标数。Ri是某一风险因素评价的子矩阵，模糊子集Bi=（bi1，bi2，bi3，bi4，bi5），（i=1，2，7）表示在Ai（i=1，2，7）因素下，物流企业开展金融业务分别因其所占的百分比而处于的风险等级。运用模糊数学中的最大隶属度的原则，bi=（b1，b2，b3，b4，b5）max所对应的风险系数等级V，就是物流企业面临的风险等级。 风险防范的相关措施 （一）
11、谨慎选择质押商品 在开展金融业务时，物流企业必须确定质押货物的所有权。质押物选择也有很多要求，比如物理及化学性质是否比较稳定不容易变质等，价格评估是否比较容易，如果出现问题时物品的变现能力如何等。 （二）建立比较完善的信用管理体系 物流企业必须了解融资企业的经营能力和信用情况，建立一套体系可以方便快捷地对客户资产信用进行评估；加强对融资企业的信用管理，处理银行与企业间的信用不对称矛盾，并尽可能地与此企业长期合作。 （三）合理评估质押商品价值 定性分析与定量分析的复杂交叉与评估方法的重叠使产品很难得到正确的估算。必须正确使用各种途径包括对经济形势的了解和行业内人士与专家意见等来进行定性分析。而定
12、量分析需要搜集各种统计资料确定质押商品的价值。 （四）完善相关的政策法规 完善相关的政策法规，如质押及质押权让渡政策、贷款政策、金融担保、保险等。统一质押融资业务流程，使物流金融更为规范。此外信用信息披露法等法律也亟待完善；为保障双方权益，应完善会计法，杜绝会计信息失真等违法行为。 参考文献： 1.庄靖瑶.物流企业在物流金融业务中的风险及其防范J.黑龙江对外经贸，2009（5） 2.张红丽.第三方物流企业物流金融服务中的风险控制研究J.科技创业月刊，2010（10） 3.朱兵，陈绍军.基于模糊综合评价的第三方物流企业的选择J.科技与管理，2004（3） 4.张修忐.物流金融业务风险评估体系及模糊综合评价J.物流科技，2010（1） 5.尹子元.物流金融业务风险评价方法研究J.华北金融，2008（10） 6.林燕，李碧珍.商业银行物流金融业务的信用风险控制J.福建金融管理干部学院学报，2010（4） 7.程乾生.层次分析法AHP和属性层次模型AHMJ.系统工程理论与实践，1997（11） 8.许雪燕.模糊综合评价模型的研究及应用J.西南石油大学，2011（6）第 8 页 共 8 页
