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1、-国开（中央电大）专科财务管理十年期末考试计算题题库（排序版）国开(中央电大)专科财务管理十年期末考试计算题题库(排序版) (马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、！) 说明：试卷号码：2038； 适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科； 资料整理于2021年10月19日，收集了2021年1月至2021年1月中央电大期末考试的全部试题及答案。A公司股票的贝塔系数为3，无风险利率为6，市场上所有股票的平均报酬率为10。20_年1月试题 根据资料要求计算：(1)该公司股票的预期收益率。(2)若该股票为固定成长股票，成长率为8，预计一年后的股利为2元，则该股票的价值为多
2、少？ (3)若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为2元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为8，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式：(1)该公司股票的预期收益率63(106)18 (2)根据固定成长股票的价值计算公式：该股票价值2/(188)20(元) (3)根据非固定成长股票的价值计算公式：该股票价值2(P/A，18，3)2(18)/(188)(P/F，18，3)22.17421.60.609 17.5(元) A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5，市场上所有股票的平均报酬率为10。20_年7月试题根据资料要求计算：(1)计算该公司股票的预期收益率； (2)若该股票为固
3、定成长股票，成长率为5，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20。在此以后，转为正常增长，年增长率为5，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式：(1)该公司股票的预期收益率52(105)15 (2)根据固定成长股票的价值计算公式：该股票价值1.5/(155)15(元) (3)根据阶段性增长股票的价值计算公式：年份 股利(元) 复利现值系数 (P/F，n，15) 现值(元) 1 2(120)2.4 0.870 2.088 2 2.4(120)2.88 0.756 2.177 3 2.88(120)3.456
4、0.658 2.27 合计6.54该股票第3年底的价值为：P3.456(15)/(155)36.29(元) 其现值为：P36.29(P/F，3，15)36.290.65823.88(元) 股票目前的价值6.5423.8830.42(元) A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5，市场上所有股票的平均报酬率为10。20_年7月试题根据资料要求计算：(1)该公司股票的预期收益率； (2)若该股票为固定成长股票，成长率为5，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20。在此以后，转为正常增长，年增长率为5，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？
5、解：根据资本资产定价模型公式：(1)该公司股票的预期收益率52(105)15 (2)根据固定成长股票的价值计算公式：该股票价值1.5/(155)15(元) (3)根据阶段性增长股票的价值计算公式：年份 股利(元) 复利现值系数 (P/F，n，15) 现值 1 2(120)2.4 0.87 2.088 2 2.4(120)2.88 0.756 2.177 3 2.88(120)3.456 0.658 2.274 合计6.539 该股票第3年底的价值为：P3.456(15)/(155)36.288(元) 其现值为：P36.288(P/F，15，3)3.62880.65823.878(元) 股票目前
6、的价值23.8786.53930.416(元) A公司股票的贝塔系数为2，无风险收益率为5，市场上所有股票的平均报酬率为10。20_年1月试题 根据资料要求计算：(1)请计算该公司股票的预期收益率； (2)若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？ (3)若该公司第一年发放的股利为1.5元/股，该公司的股利年均增长率为5，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式：(1)该公司股票的预期收益率52(105)15 (2)根据零增长股票估价模型：该股票价值1.5/1510(元) (3)根据固定成长股票价值模型：该股票价值1.5/(155)15
7、(元) A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6，市场上所有股票的平均报酬率为10。20_年1月试题根据资料要求计算：(1)该公司股票的预期收益率； (2)若公司去年每股派股利为1元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？ (3)若该股票为固定增长股票，增长率为6，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式：(1)该公司股票的预期收益率62.5(106)16 (2)根据零增长股票估价模型：该股票价值1/166.25(元) (3)根据固定成长股票估价模型：该股票价值1.5/(166)15(元) A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为
8、6，市场上所有股票的平均报酬率为10。20_年7月试题根据资料要求计算：(1)该公司股票的预期收益率； (2)若该股票为固定成长股票，成长率为6，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20。在此以后，转为正常增长，年增长率为6，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式：(1)该公司股票的预期收益率62.5(106)16 (2)根据固定成长股票的价值计算公式：该股票价值1.5/(166)15(元) (3)根据阶段性增长股票的价值计算公式：年份 股利(元) 复利现值系数 (P/F，n，15) 现值(元) 1 2(1
9、20)2.4 0.862 2.07 2 2.4(120)2.88 0.743 2.14 3 2.88(120)3.456 0.641 2.22 合计6.48 该股票第3年底的价值为：P3.456(16)/(166)36.63(元) 其现值为：P36.63(P/F，3，16)36.630.64123.48(元) 股票目前的价值6.4323.4829.9(元) ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，已知甲公司股票现行市价每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股4元，上年每股般利0.4元，股利分配政策将一贯坚
10、持固定股利政策，ABC企业所要求的投资必要报酬率为8。20_年1月试题要求：(1)利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值； (2)代ABC企业做出股票投资决策。解：(1)甲公司股票价值评估适用固定增长率股利估值模型 P甲0.3(13)/(83)6.18元 乙公司股票价值评估适用零增长股利估值模型 P乙0.4/85元 (2)根据以上股票价值评估结果，甲公司股票市价10元高于其内在价值6.18元，所以不值得投资；乙公司股票内在价值为5元,低于其市价4元，被市场低估，因此值得投资。ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，已知甲公司股票现行市价每股10元，
11、上年每股股利为0.4元，预计以后每年以3的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股5元，上年每股般利0.5元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，ABC企业所要求的投资必要报酬率为8。2021年1月试题要求：(1)利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值； (2)代ABC企业做出股票投资决策。解：(1)甲公司股票价值评估适用固定增长率股利估值模型 P甲0.4(13)/(83)8.24元 乙公司股票价值评估适用零增长股利估值模型 P乙0.5/86.25元 (2)根据以上股票价值评估结果，甲公司股票市价10元高于其内在价值8.24元，所以不值得投资；乙公司股票内在价值为5元,低于其市价6.25元，
12、被市场低估，因此值得投资。E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10，现有两个方案可供选择，相关的净现金流量数据如下表所示(单位：万元)：20_年7月试题 方案 t 0 1 2 3 4 5 A NCFt 1100 550 500 450 400 350 B NCFt 1100 450 450 450 450 450 要求：(1)计算A、B两个方案净现值指标； (2)根据计算结果请判断该公司该采用哪一种方案。解：(1)A方案的净现值550(P/F，10，1)500(P/F，10，2)450(P/F，10，3)400(P/F，10，4)350(P/F，10，5)1 100 1 741.451
13、 100 641.45(万元)B方案的净现值450(P/A，10，5)1 100 1 705.951 100 605.95(万元) (2)根据计算结果，应选择A方案。甲公司本年销货额100万元，税后净利12万元，财务杠杆系数为1.5，固定营业成本为24万元，所得税率40。2021年7月试题要求计算总杠杆系数。解：税前利润120 000(l4 026)20_000(元) EBIT税前利润十利息20_000I 1.5EBIT/(EBIT1)(20_000I)/20_000 Il00 000(元) EBIT 300 000 边际关系300 000240 000540 000(元) 经营杠杆系数540
14、 000300 0001.8 总杠杆系数1.8l.52.7 假定无风险收益率为6，市场平均收益率为14。某股票的贝塔值为1.5。2021年7月试题 则根据上述计算：(1)该股票投资的必要报酬率； (2)如果无风险收益率上调至8，其他条件不变，计算该股票的必要报酬率； (3)如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，请计算该股票的必要报酬率。解：由资本资产定价公式可知：(1)该股票的必要报酬率61.5(146)18； (2)如果无风险报酬率上升至8而其他条件不变，则：新的投资必要报酬率81.5(148)17； (3)如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，该股票的必要报酬率：新的股票投资必要报酬率6
15、1.8(146)20.4。某公可发行一种1 000元面值的债券，票面利率为10，期吸为5年，每年支付一次利息，到期一次还本。20_年6月试题要求：(1)若市场利率是12，则傍券的内在价值是多少? (2)若市场利率下降到10，则债券的内在价值是多少? (3)若市场利率下降到8，则债券的内在价值是多少? 解：(1)若市场利率是12，计算债券的价值。1 000(P/F，12，5)1 00010(P/A，12，5) 1 0000.5671003.605 567360.5 927.5(元) (2)如果市场利率为10，计算债券的价值。1000(P/F，10，5)1 00010(P/A，10，5) 1 0000.6211003.791 621379 1 000(元) (因为票面利率与市场利率一样，所以债券市场价值就应该是它的票面价了) (3)如果市场
