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1、企业股权结构研究以华为技术有限公司为例摘 要在企业经营和发展的过程中，股权结构逐渐成为了一家企业内部结构治理的基础，它不仅给企业的治理结构奠定了性质，还从侧面深深的影响了一家企业的治理质量和运营效率。每家企业的内部组成和组织形式都不可能达成一致，所以每家企业的股权结构也不尽相同，以至于每家企业的运营情况和最终绩效因为不同的治理结构而产生不一样的效果。本文以华为技术有限公司为例，阐述研究企业股权结构的重要意义以及企业股权结构对企业发展的影响，并通过实际考察股份制企业的股权结构，提出存在的问题和总结现存股权结构的优缺点，提出优化股权结构应注意的要点。关键词：企业；股权结构；治理结构Research
2、 on the ownership structure of enterprisesAbstractIn the process of enterprise operation and development,the ownership structure has gradually become the basis of the internal structure governance of an enterprise,It not only establishes the nature of the enterprise governance structure, but also de
3、eply affects the governance quality and operating efficiency of an enterprise.It is impossible to agree on the internal make-up and Organisation of every enterprise,So the ownership structure of each company is not the same,So that each enterprises operating conditions and final performance because
4、of different governance structure and produce different results.Taking Huawei Technologies Ltd as an example, this paper expounds the significance of studying the ownership structure of enterprises and the influence of ownership structure on the development of enterprises,and through the actual insp
5、ection of the joint-stock Companys equity structure, the paper puts forward the existing problems and summarizes the advantages and disadvantages of the existing equity structure, and puts forward the points for attention in optimizing the equity structure.Key words: enterprise;ownership structure;g
6、overnance structureIII 目 录摘 要IAbstractII一、绪 论1（一）选题的意义及目的1（二）文献综述与研究现状1（三）创新思路2（四）主要研究内容和研究方法2二、股权结构理论和先进成果2（一）股权集中度2（二）股权构成2三、华为技术有限公司的股权结构构成情况3（一）华为技术有限公司简介3（二）华为技术有限公司股权构成3（三）华为技术有限公司股权激励机制的衍变过程4四、华为技术有限公司股权结构存在的优缺点5（一）企业股权结构存在的优势5（二）企业股权结构存在的问题和不足6五、股权结构构建对企业的重要意义及深远影响7（一）股权结构对企业价值的影响7（二）股权结构对企业
7、内部关系的影响9六、构建科学的股权结构应注意的问题9（一）经营管理水平的提高9（二）完善激励政策10（三）加强监督和管理10七、结 论10参考文献12致 谢13一、绪 论（一）选题的意义及目的在现今我国经济和科技文化高速发展的阶段，“大众创业，万众创新”已逐渐深入人心，再加上2013年国家对公司法的注册资本制度的改革，人们对于创立企业的门槛不再望其项背，创业企业如雨后春笋般迅速发展。但是，很多企业在创立之初由于不重视企业股权结构的构建，使得很多企业内部因股权结构设计得不够完善从而导致企业创始人对公司控制权的丧失或者公司团队之间在决策时，时常处于僵持状态甚至分崩离析。股权结构对于一个企业来说是不
8、可或缺的重要组成，不管对于初创企业、步上正轨的企业亦或是上市公司，股权结构决定了一个企业的治理结构体系的性质，对企业治理的质量和效率有着很大的影响作用。一个企业拥有合理完善的股权结构则能够提高企业的治理水平和增强管理效果，对企业价值的提升提供支持，是提升企业竞争力的基础，是保障一个企业的企业价值的重要基础。而股权结构设计不合理，则会导致企业股权结构混乱，掌控者丧失企业的控制权、核心人才流失、股东不和、企业僵局等严重后果，企业发展也会受到严重的阻碍和限制。为此，本文将以华为技术有限公司为例，阐述研究企业股权结构的重要意义以及企业股权结构对企业发展的影响，并通过实际考察华为技术有限公司股权结构，提
9、出存在的问题或总结现存股权结构的优点及缺点，针对问题，提出优化股权结构的建议。（2） 文献综述与研究现状本文是在阅读了股权结构与公司治理问题研究、国有股份制企业股权结构和治理效率研究、上市公司股权结构对企业价值的影响、初创企业股权结构设计研究等相关文献后，结合华为技术有限公司的股权结构情况，指出股权结构存在的优点缺点以及问题。孟宪丽（2018）认为股权结构在企业的经营与发展过程中为企业治理奠定了基础，对企业治理的质量和效率有着重大影响，所以一家企业的治理水平、内外部管理强度和运营绩效在一定程度上能在企业股权结构的完善程度中体现出来。姚园媛（2019）推断上市企业的内部治理水平和管理强度会受到企
10、业股权结构的影响从而也波及到企业价值。合理、完善的股权结构是保障和体现一个企业的价值的重要因素，上市企业可以通过不断优化、完善企业的股权架构来提升企业的治理效率以及企业的价值的。李桂平（2019）认为现阶段大多数的初创企业之所以形成企业性的僵局，很大程度上是由于在创立之初不重视股权结构的设计和合理性，最终因股权分配的矛盾导致企业陷入僵局。所以为了我国初创企业在设计合理的股权结构上拥有正确的方法和指导，根据初创企业在设计股权结构时经常存在的状况和问题，以企业经营中股权结构设立的重要性做为前提，推出企业在创立时应遵守的构建股权结构的原则。王宇昊（2019）认为大部分的中小企业在创立之初并不是以股份
11、制为基础的，而是以合伙制等方式成立和经营，所以在上市时由于对资本市场认知的不足，导致股权结构的构建和优化找不准方向，对上市后的股权激励机制也留存着很大的漏洞。综上所述，股权结构对于一个企业来说是稳定发展的重要基础，合理完善的股权结构能让企业在竞争中更具优势。（3） 创新思路本文主要研究企业股权结构的重要意义和企业股权结构对企业发展的影响，并提出现阶段股权结构存在的问题和现存股权结构的优缺点，再针对问题，提出或设计出优化股权结构的建议或新模式。本文的创新思路为：以华为技术有限公司的内部股权结构为根据，研究其股权结构理论，借鉴已有成果探讨存在的优缺点，最后结合实际，提出构建或优化一个科学的股权结构
12、的建议。（4） 主要研究内容和研究方法本文主要以华为技术有限公司为例，运用调查法、文献研究法、个案研究法等方法来阐述研究企业股权结构的重要意义以及企业股权结构对企业发展的影响；通过实际考察华为技术有限公司股权结构，提出存在的问题或总结现存股权结构的优点及缺点，针对问题，提出优化股权结构的建议。二、股权结构理论和先进成果（一）股权集中度股权集中度是衡量一个企业股权分布情况和企业结构的重要指标，其由股东所持企业股份比例不一而形成的股权集中或分散程度组成。主要可分为相对集中、高度分散、重新集中三种形式不同的阶段。股权结构为相对集中的企业，其内部的大部分权力如管理权、经营权和所有权等都主要集中在一人手
13、中，是相对集中的股权结构中存在的绝对控股股东，其所占的股权超过50%；而股权结构高度分散的企业内部的管理权、经营权和所有权等权利都比较分散，其企业内部通常没有大股东的存在，主要由多个持股比例不足10%的小股东组成；而处于重新集中的企业则由各个占股为10%到50%不等的大小股东组成。（二）股权构成股权构成是指企业中各种性质不一的股份与企业总股份所占的比例和它们之间的相互关系。在我国股权构成主要分为国家股东、法人股东和社会公众股东三种。国家股东主要由国家部门或单位代表承担的股东，法人股东指以企业名义对其他企业进行投资所形成的股东，社会公众股指非本企业公民购买其他企业可流通股份形成的。企业股份在我国
14、资本市场中还可分为流通股和非流通股两种。1.流通股主要是向非本企业员工的社会公众公开发行并且可在证券市场上直接交易购买的股份；2.非流通股主要是企业不打算上市交易并且也不能在证券市场上直接交易购买的股份，主要由企业的国家股和法人股组成。以资本市场这方面来讲，流通股和非流通股在成本上存在着差异，对投资者的投资权益和上市公司的股权交易和资产配置始终存在着弊端。目前国家为了能有效处理这个问题正在不断进行股份分配置改革，因此这也成为了上市企业在进行股权结构优化和完善时需要重点关注的因素之一。三、华为技术有限公司的股权结构情况（一）华为技术有限公司简介华为技术有限公司于1987年在深圳成立，在创建时仅有
15、6人均衡持股，创业资金也仅仅只21000元和14名员工。华为技术有限公司在成立至今实施了四次重大的股权激励计划改革，为内部股权奠定了厚实的基础。华为发展至近年产值已超过了7000亿元，成为了世界500强中唯一一家鹤立鸡群的非上市的高科技通信公司。华为是全球信息与通信技术的大鳄，为全球各大客户和消费者们提供了优越的和安全可靠的通信技术模型、产品和服务，且近两年华为技术有限公司发展十分迅速，更是凭借着新研发的独一无二的5G技术优势，成为了中国科技的代言人，领跑在全球面前。还有华为的智能手机销量业务也取得了重大突破，2018年同比增长超过30%，排名直接上升到世界第三。同时在去年，华为技术有限公司也正式成为继苹果、三星之后的第三家营收破千亿美元的科技企业。（二）华为技术有限公司股权结构华为技术有限公司是一家百分百由企业员工全权持有的独特企业，其内部持股股东只有华为投资控股有限公司作为唯一的控股股东。而华为投资控股有限公司内也仅有两个股东，一个是持有华为投资控股有限公司1.01%股份的老板任正非本人，另一个则是由工作时长超过三年并定级为14级以上的华为员工组成的华为投资控股有限公司工会委员会，其更是占有华为投资控股有限公司98.99%的股份。同时任正非同属于工会委员会员工一员并持有0.4%的股份，因此，任正非真正持股只有1.
