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1、华谊兄弟公司筹资过程存在的问题及对策分析摘 要基于我国的基本国情和国家政策，文化传媒产业的筹资问题，直接影响着产业的生存和可持续发展。因此，研究我国文化传媒产业的筹资问题，对促进我国文化传媒产业良性发展至关重要。文章以我国文化传媒企业的代表公司之华谊兄弟股份有限公司为例，对其主要筹资渠道和方式及财务状况进行了介绍和分析，讨论其筹资模式；最后分析华谊兄弟在筹资过程中存在的问题，并探讨解决问题的对策。关键词：筹资渠道；筹资方式；华谊兄弟Problems and Countermeasures in the financing process of Huayi BrothersAbstractBas
2、ed on Chinas basic national conditions and national policies, the financing of cultural media industry directly affects the survival and sustainable development of the industry. Therefore, it is very important to study the financing of the cultural media industry in China. Taking Huayi Brothers Co.,
3、 Ltd., one of the representative companies of cultural media enterprises in China, as an example, this paper introduces and analyzes its main financing channels, ways and financial situation, discusses its financing mode, and finally analyzes the problems existing in the financing process of Huayi B
4、rothers, and discusses the countermeasures to solve the problems.Key words:Financing channels；financing modes；Huayi BrothersIII 目 录摘 要Abstract一、 引 言（一）研究背景和研究意义（二） 研究现状及文献综述1. 研究现状2.国内外文献综述（三） 研究方法和研究内容1.研究方法2.研究内容二、筹资管理的相关理论（一）企业筹资的概述1.企业筹资管理的内容和作用2.企业筹资管理的目标和原则3.企业筹资的渠道与方式4.企业筹资的类型（二） 筹资对企业的影响三、华谊
5、兄弟公司筹资过程存在的问题（一）华谊兄弟公司简介（二）华谊兄弟公司筹资存在的问题1.华谊兄弟公司筹资方式和财务能力2.华谊兄弟公司筹资过程存在的问题 四、针对华谊兄弟公司筹资过程存在的问题的解决对策（一）积极拓展其他融资渠道（二）提升公司内部筹资能力（三）强化筹资风险防范五、结语参考文献致 谢1、 引 言（一）研究背景和研究意义选择正确的筹资方式和确定公司的经营范围，是一个公司得以生存的前提；而资金则是稳定发展、正常经营必不可少的一部分。公司在运营的过程中，选择正确的筹资方式，通过各种渠道和法定程序进行资金筹集，使得公司有充足运行的资金，为公司的良好运作打下基础，才有可能以比较少的资金成本来相
6、易。在资金筹集的过程中，对于公司所选择的筹资渠道和方式都会存在一些问题。因此在公司进行筹资之前，就应该对该公司筹资过程有可能会存在问题的地方认真分析，研究出相应的解决对策。文化传媒行业是我国市场化程度最高、发展最早的文化市场产业门类之一。我国的国民经济发展迅速，作为第三产业的文化传媒行业，在提高我们生活水平的同时也带动了社会经济。然而近年来，电视剧、综艺等影视作品产量下降，文化传媒行业的市场不太景气，“下跌”、“亏损”引起了公众的注意，本文以华谊兄弟公司为分析对象，将华谊兄弟公司筹资过程中所存在的问题进行分析和研究。华谊兄弟公司和其他文化传媒公司一样都面临着一个普遍难题，就是在筹资过程中会面临
7、筹资渠道、资金需求额度、筹资成本等问题。华谊兄弟公司作为一家知名综合性民营娱乐集团，当市场低迷时，必须筹集资金来使公司能够正常经营。在进行筹资时，华谊兄弟公司所选择的筹资方式不多，因此不仅应该采取正确的筹资方式，还应该加强风险防范意识来减少筹集资金的不当使用，为公司创造稳定健康的发展条件。（2） 研究现状及文献综述1.研究现状对一个力争稳定发展的企业来说，筹资是非常有必要的。根据中国企业目前的筹资情况，中国企业可以通过金融公司、公司资金、个人资金和留存公司资金进行筹资。金融公司为企业提供信贷资金、实物融资和债券；公司资本是企业之间相互投资；在实行适度从紧的货币政策、扩大内需、刺激消费的时候个人
8、资金具有吸引力；企业节约资金是指企业内部能够自动转移的全部资金。因为筹资渠道的多样化，根据资金来源，基金分为股票型基金和债务型基金，资金主要包括吸收直接投资、发行股票和留存收益等；债务型基金包括主要是银行贷款、发行债券、融资租赁、商业信贷等。但另一方面，我国企业筹资渠道也存在单一性，以银行为主要筹资渠道的融资结构还没有从根本发生改变。但对于中小企业而言，缺少了一个成本低、业务水平低的中短期融资渠道。2.国内外文献综述王磊和李佳民（2018）在研究企业筹资过程中存在的问题及对策时提到，企业筹资应该从本身的情况和特点出发，对筹资模式进行了解之后选择最合适自己的筹资模式，认真研究筹资模式对企业发展的
9、好坏。张爱芬（2017）从企业内外部去探讨企业在筹资的过程中会存在的一些问题，同时表明了应该从建立全方位的金融体系，加强政府对企业的扶持以及提高企业总体素质等方面去解决企业筹资问题。王倩倩（2016）从筹资风险的内外因素和针对筹资风险产生原因而提出的防范措施进行研究表明，企业应观察利率的变化，在把握风险的同时提高公司的竞争能力，有效预防未来筹资过程中有可能存在的风险。蔡正焱（2011）注意到，中小企业筹资难的原因是多方面的，解决筹资难的复杂工程系统还得依靠政府、银行和公司并肩作战。李家朴（2010）在分析企业筹资风险产生根源的基础上得到只有筹集到与规模相仿的资金，企业才能得以发展，但与此同时筹
10、资过程中的问题和风险是不可避免的。因此企业应该注意筹资风险，控制风险从而降低资金成本。王丽敏（2017）从企业筹资内外部环境入手，对企业筹资现状进行分析，采取措施加强企业融资，得到了选择正确的筹资渠道和筹资方式是有力措施。以上研究得出，公司应该正确认识筹资过程存在的问题，认真研究选择正确的筹资渠道，选择适合公司发展的筹资方式，同时优化资本结构，降低资本成本，使经济效益最大化。Chijoo Lee(2019)提出提高融资投资收益率的方法，即Markowitz模型和Markowitz模型与Monte Carlo模拟相结合的方法。通过与实际收益率的比较，验证了所提出的方法的有效性，收益率比实际值提高
11、了23%。运用夏普比率（Sharpe ratio）对收益率与风险进行比较分析，通过增加投资者对股票发行的兴趣来激活投资。（3） 研究方法和研究内容 1.研究方法本文采用案例分析法针对华谊兄弟公司进行分析；通过数据分析法分析本文相关数据和材料；运用定性定量结合法从数量和质量这两个方面入手，对华谊兄弟公司的筹资结果进行分析；最后运用归纳法来总结华谊兄弟公司的筹资问题，同时提出对华谊兄弟公司筹资的建议。 2.研究内容结合华谊兄弟公司，考察其筹资渠道和方式，并揭示其在筹资过程中存在的问题和难题；运用财务管理的筹资管理理论，结合该公司的资本结构构建和优化，解决问题的有效对策。二、筹资管理的相关理论（一）
12、企业筹资的概述1.企业筹资管理的内容及其作用企业筹资是建立在法律和合理的理由上的，通过各种渠道和方式筹集资金，从而扩大生产规模和投资的独立经营活动，满足公司自身的发展需要。一般来说筹资活动主要是股权融资和债务融资。筹集足够的资金并灵活运用是企业生存和发展的前提。企业筹资管理可以以较低的成本和风险、有目的地为公司筹集所需资金，去满足公司资金需求。2.企业筹资管理的目标和原则企业筹资的目标主要是以较低的资金风险和较低的资金成本进行筹集资金，用筹集到的资金来加大投资，提高公司资金流的运转速度，维持公司的生存，推动公司的发展。主要表现为优化资本结构、节约资本成本和增加资本收益。筹资管理的原则主要有两点
13、。一是合理有效地确定资金所需要的量，预算筹集资金所需要的时间，从而平衡资金的筹措量和所需量，以防筹资不足或过剩影响了公司的运作和财务费用。二是仔细研究在筹资渠道和方法合理组合方面的困难，以及在筹资过程对风险的分析和对资金成本的要求，得到资金来源的最佳组合，将公司筹资的总成本降低到最低限度。3.企业筹资的渠道与方式企业融资的主要渠道是公共资金、银行贷款、非银行金融机构等。顾名思义公共资金就是国家的财政资金，但只有中国的国有企业才有资格获得公共资金。目前，大多数公司利用银行贷款，由于银行资金流动性强，很多公司选择银行贷款作为第一筹资渠道。非银行金融机构主要包括租赁公司、证券公司、保险公司、信托公司
14、等金融机构。租赁公司可以用于融资租赁，证券公司可以发行证券。企业的筹资方式包括了直接投资和租赁等。租赁融资非常灵活，是将租赁资产所有权的风险和利益转移给承租人的一种方式，有利于保持企业的借贷能力，降低税收，降低风险。4.企业筹资的类型企业筹资的类型可以下几点。（1）股权筹资、债务筹资、混合筹资企业的筹资可以根据资本特征不同将筹资分为股权筹资、债务筹资和混合筹资。股权筹资作为公司经济运作中的重要筹资手段和稳定公司的资本和信贷基础，通过发行股票筹集资金，金融风险相对较小，但股本筹资成本较高，不仅浪费了公司的控制权，而且增加了信息披露成本。由于只有通过公开的公司信息才能确定公司股东的数目和分散程度，
15、就需要更多时间、精力和资源，有时还需要建立专门的公司信息传播公司的信息、管理与投资者的关系。债券筹资比较灵活，筹资速度快，资金成本相对于股权筹资来说较轻，是公司根据价格及用途获得且应按期偿还本金利息的一种筹资方式。债务筹资筹资的额度有限，存在着比较大的财务风险，无法使公司形成稳定的资本基础。混合筹资是通过既具有权益性质又具有债权性质的有价证券混合型证券进行筹资。（2）间接筹资和直接筹资根据金融机构是否是筹资的中介机构，企业的筹资分为间接筹资和直接筹资。间接筹资是指一个公司可以通过金融机构去合理的筹集所需要的资金；直接筹资不用通过金融机构就可以直接从社会获得公司对资金的需求。（3）长期筹资和短期筹资、外部筹资和内部筹资长期筹资主要是指企业能够使用一年以上或者超过一年的筹集资金，有发行债券和普通股票、直接投资等。相反，短期筹资指的是在一年以下的筹集资金，通常是债务筹资。短期筹资还可以根据确定应付金额和短期负债形成来分类。也可以根据资金的来源进行辨别。外部融资是指公司外部筹资的资金来源，例如债券等。而内部筹资是企业向管理者或职工募集资金来满足公司发展的行为，例如向职工借款或者是对公司职工发行股票。（二）筹资对企业的影响
