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1、财务管理学财务管理学 理 财 主教材：主教材：财务管理学财务管理学 主编：荆新主编：荆新 王化成王化成 刘俊彦刘俊彦 中国人民大学出版社中国人民大学出版社 20092009年年9 9月第月第5 5版版 参考教材：财务成本管理（CPA统考教材） 中国注册会计师协会编中国注册会计师协会编 中国财政经济出版社中国财政经济出版社 20092009年年4 4月第月第1 1版版 FF生活中这种现象很普遍：有些人生活中这种现象很普遍：有些人 或者家庭他们工作收入、家庭背景或者家庭他们工作收入、家庭背景 相近，但是经过多年后他们中有的相近，但是经过多年后他们中有的 变得很富裕了有的却变化不大，是变得很富裕了有
2、的却变化不大，是 什么原因造成的这种差距？什么原因造成的这种差距？ l这种差别的产生有很多原因，但归 根到底在于会不会理财 理 财 FF什么是财务管理？什么是财务管理？ 我们来分析一下下面几个现象：我们来分析一下下面几个现象： v财务管理与我们每一个个人和家庭 密切相关 个人理财、家庭理财 l财务管理可以通俗地理解为财富的管 理。 F为什么要学习财务管理？ 理 财 有的同学家里每个月给他寄有的同学家里每个月给他寄10001000元生元生 活费但他却经常处于没钱用的状态中；活费但他却经常处于没钱用的状态中； 而有的同学家里只寄而有的同学家里只寄500500他却很少陷入他却很少陷入 缺钱的困境。缺
3、钱的困境。这是为什么？这是为什么？ 接着上一个问题，缺钱的同学很可能接着上一个问题，缺钱的同学很可能 只得负债度日。那么只得负债度日。那么是不是对于每一个是不是对于每一个 个人或者家庭或者企业来说借债总是有个人或者家庭或者企业来说借债总是有 害的呢？害的呢？ 我们知道住房按揭贷款的还款方我们知道住房按揭贷款的还款方 式是每月等额偿还银行一笔钱。式是每月等额偿还银行一笔钱。 那么这笔等额的款项是怎么算出那么这笔等额的款项是怎么算出 来的？来的？ 理 财 助学贷款的还款额怎么计算？助学贷款的还款额怎么计算？ 理财意识弱的人可能会将这些款项以活期存款的形式理财意识弱的人可能会将这些款项以活期存款的形
4、式 保留。保留。 活期存款利率活期存款利率0.36%0.36%一天提前通知存款利率一天提前通知存款利率0.81%0.81% 协定存款利率协定存款利率1.17%1.17%七天提前通知存款利率七天提前通知存款利率1.35%1.35% 货币基金收益货币基金收益3%3%三个月整存整取利率三个月整存整取利率1.71%1.71% 理财意识强的人则可能利用不同的金融产品使这笔钱 收益最大： 理 财 如果你有金额不小的一笔钱，这笔钱你随时 都有可能要用，那么你应该用什么方式保存这 笔钱？ 理 财 对于企业来说财务管理就更加重要对于企业来说财务管理就更加重要 企业理财企业理财 l l财务管理是研究资金运用效率与
5、效果的学科财务管理是研究资金运用效率与效果的学科 l l企业资金流量大、形态多没有有效的财务管企业资金流量大、形态多没有有效的财务管 理企业不可能生存发展理企业不可能生存发展 l l企业管理者必须了解财务管理的原理和方法企业管理者必须了解财务管理的原理和方法 第一章第一章总总论论 FF第一节第一节财务管理的概念财务管理的概念 FF第二节第二节财务管理的目标财务管理的目标 FF第三节第三节企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理 FF第四节第四节财务管理的环财务管理的环境境 理 财 第一节财务管理的概念第一节财务管理的概念 企业财务活动：企业财务活动： 企业财务活动是以现金收支为主的企业财务
6、活动是以现金收支为主的 企业资金收支活动的总称企业资金收支活动的总称. . 那么企业资金是怎么运动的？ 理 财 企业的财务活动具体表现为：企业的财务活动具体表现为： u筹资活动 u投资活动 u经营活动 u分配活动 这四方面构成了企业财务管理的基本内容: 企业筹资管理 企业投资管理 营运资金管理 利润及其分配管理 理财 理财 企业财务关系: 企业财务关系指企业在组织财务活动过程中 与各有关方面发生的经济关系。 企业财务关系主要包括：企业财务关系主要包括： 企业与所有者的关系 企业与经营者的关系 （本质上是所有者与经营者利益分配关系） 企业与政府的关系 企业与债权人的关系 企业与员工的关系 财务管
7、理的概念财务管理的概念 理财 企业财务管理是企业管理的一个组成 部分，它是根据财经法规制度，按照 财务管理的原则，组织企业财务活动 ，处理财务关系的一项经济管理工作 。 思考题：财务管理与会计有什么区别和 联系? 主教材内容结构（知识体系）简介主教材内容结构（知识体系）简介 参看教材目录参看教材目录 第二节第二节财务管理的目标财务管理的目标 对财务管理目标认识的过程：对财务管理目标认识的过程： 由低级到高级，由肤浅到深刻。由低级到高级，由肤浅到深刻。 理 财 |以利润最大化为目标 利润最大化目标的合理性与不足（教材P5- 7） 你认为这是企业财务管理的最佳目标吗 ？为什么？ 理 财 |以股东财
8、富最大化为目标 股东财富最大化是指通过财务上的合理 经营，为股东带来最多的财富。 与利润最大化相比，股东财富最大化目 标的积极方面与其仍存在的不足（教材 P7-8） 理 财 理 财 |以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理 经营，采取最优的财务政策，充分考虑资金的 时间价值和风险与报酬的关系，充分考虑企业 各利益相关者的需求与利益，在保证企业长期 稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。 企业价值最大化的观点体现了对经济效益的深 层次的认识，它是现代财务管理的最优目标。 企业价值：企业为所有利益相关者创造的财富 总和，或为社会创造的财富总和。 |委托
9、委托- -代理问题及其解决途径代理问题及其解决途径 理 财 大股东与中小股东 股东与债权人 委托-代理关系：股东与管理层 课堂讨论：上述代理关系所产生的利益冲 突如何解决？ 第三节第三节企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理 理 财 企业组织的类型 财务经理及财务职业生涯 财务经理都做些什么工作？ 财务管理专业的毕业生如何规划其 职业生涯？ 了解不同类型企业的优缺点及其理 财活动的特点 第四节第四节财务管理的环境财务管理的环境 课堂讨论：结合经济学、金融课堂讨论：结合经济学、金融 学知识讨论本节内容学知识讨论本节内容 理 财 课后预习课后预习 第二章第二章 第一节第一节 时间价值时间价值
10、 第二章第二章财务管理的价值观念财务管理的价值观念 FF第一节第一节 时间价值时间价值 FF第三节第三节 证券估价证券估价 FF第二节第二节 风险报酬风险报酬 理 财 第一节第一节时间价值时间价值 z思考1.假设你现在有机会做这样的选择：在 今年获得1000元钱或者在明年获得1000元钱 ，你会怎么选择？为什么？ z思考2.我们把思考1中的数据换一下：在 今年获得1000元或者在明年获得1100元 你又将怎么选择？这又是为什么？ 理 财 一.货币时间价值的概念 以上问题说明：以上问题说明： 一年以后的一年以后的10001000元的价值低于现在的元的价值低于现在的10001000元；元； z思考
11、：货币为什么会随时间而增值？或者说货 币的时间价值从何而来？ 理 财 这因时间而增加的这因时间而增加的100100元我们习惯上称其为元我们习惯上称其为货币的 时间价值。 同样的同样的10001000元，只有当一年后它在数量上增加元，只有当一年后它在数量上增加100100 元后，其价值才和现在的元后，其价值才和现在的10001000元接近。元接近。 而一年以后的而一年以后的11001100元的价值和现在的元的价值和现在的10001000元接近。元接近。 二二. .货币时间价值的本质货币时间价值的本质 货币时间价值不是来源于时间本身而是来源 于货币在投资周转中实现的增值，投资增值 才是时间价值的本
12、质。 三.货币时间价值的计算 货币的时间价值随持有时间的增加而增加，因货币的时间价值随持有时间的增加而增加，因 而，可以用计算存款利息的方法来计算货币的而，可以用计算存款利息的方法来计算货币的 时间价值。时间价值。 理 财 （一）（一） 单利计息单利计息 FVn=PV(1+i)n=PVFVIFi,n 只对存款本金计算利息，利息不计息。计算 公式为： FVn=PV(1+in) （二）复利计息 计算利息时不仅要对本金计息，还要对本金生 出的利息计息，又称利滚利。计算公式： 上式中的(1+i)n我们称其为复利终值系数，记为 FVIFi,n,该值可通过查表求得。（见附录一）。 上述公式即为复利终值公式
13、 。 理 财 & 习题2 将1000元存入银行，年利率为5%，复 利计息，一年后，该笔存款的本利和（终值） 为多少，5年后又为多少？ &习题1 将1000元存入银行，年利率5%，单 利计息，一年后，该笔存款的本利和（终值 ）为多少，5年后又为多少？ &习题3 将1000元存入银行，年利率为5%，半 年复利一次，一年后，该笔存款的本利和（终 值）为多少，5年后又为多少？ 理 财 z思考题：已知资金的平均投资报酬率为 5%。那么，考虑到资金的时间价值，5年 后的100000元和现在的多少钱价值相当？ 求未来某笔款项的现在价值的运算是复利终求未来某笔款项的现在价值的运算是复利终 值运算的值运算的逆运
14、算：逆运算： 上式中的我们称其为复利现值系数。 PV= FVn (1+i)n (1+i)n 1 记为PVIFi,n，该值可通过复利现值系数表求得 （见附录二）。上述公式即为复利现值公式。 = FVnPVIFi,n 理 财 2.某人准备在2004、2005、2006年年末分别在 银行存入款项3000、3500、4000元于2007年 末一次取出去北京看奥运会，已知该项存款 的年利率为5%，那么，2007年末他能取得多 少钱？ 课堂作业 1.某人准备为他刚读初中一年级的小 孩存一笔 款以支付其读大学的学费。预计年以后的 学费是万元，现银行存款利率为，那 么此人现在应存入多少钱？ 理 财 四、年金终
15、值与年金现值的计算四、年金终值与年金现值的计算 年金是一定时期内发生的一系列金额相等的 收支款项，如折旧、租金、养老金、银行按 揭贷款的等额还款额、零存整取或整存零取 储蓄等等。年金按款项收付发生的时点不同 分为普通年金（后付年金）、先付年金、延 期年金、永续年金等。 理 财 当2中每年存款额相等时则有简便算 法，这就是年金的计算。 l l、普通年金终值的计算、普通年金终值的计算 已知每期期末发生的等额款项为已知每期期末发生的等额款项为A A，利率为，利率为i i， 计息期数为计息期数为n n的普通年金终值的计算公式为：的普通年金终值的计算公式为： 款项的收支发生在每期期末的年金称为后 付年金
16、，又称普通年金。 u（一）普通年金 FVIFAi,n FVAnA= 理 财 上式中的FVIFAi,n为利率为i期数为n的年金终值 系数，它不需计算可以通过查表直接得到（见教 材附录三）。 普通年金终值计算公式的推导普通年金终值计算公式的推导如下：如下： 012n-1n-2n AAAAA A(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)2 A(1+i)n-2 A(1+i)n-1 A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1 其中(1+i)0+(1+i)1+(1+i)2+(1+i)n-2+(1+i)n-1为一公比为 1+i的等比数列求和式，其值由i和n确定，称其为利率为i期 数为n的年金终值系数，简写为FVIFAi,n。 FVAn= 理 财 例例.某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费 用，他每年年末在银行存入用，他每年年末在银行存入1000010000元，存款利元，存款利 率为率为5%5%，小孩高中毕业时该笔款项总额为多少，小孩高中毕业时该笔款项总额为多少 ？ FVIFAFVIFA5%,6 5%,6 & 习题4 企业
