单击此处编辑母版标题样式,,单击此处编辑母版文本样式,,第二级,,第三级,,第四级,,第五级,,,*,全球主要股指期货品种以及沪深300指数期货介绍,,,,,提 纲,股指期货基础知识部分,,全球主要股指期货产品介绍,,全球主要股指期货合约介绍,,沪深300指数期货介绍,,,股指期货基础知识部分,股票指数期货定义,,股票指数期货特征,,股指期货标的的特点,,影响股指期货价格的因素,,全球股指期货合约的发展,,,股票指数期货定义,股票指数期货（Stock Index Futures）是指在交易所进行的以某一股票价格指数作为标的物，由交易双方订立的，约定在未来某一特定时间以约定价格进行股价指数交割结算的标准化合约的交易股票指数期货特征,股指期货的交割方式采用现金结算，而不是实物（股票）交割股票价格指数期货合约的价格是人主观赋予的双重虚拟性,,既有利于防范系统性风险，又有利于防范非系统性风险,,股指期货标的的特点,1，客观性；客观性是要达到任何一个投资者根据标的物指数编制方法都能够编制出完全相同的指数这样一个效果特别是成分股的选股标准及调整规则一定要保证客观性，才能使指数的编制和指数期货的交易得到全社会的有效监管。
2，代表性；成分股的市值能够代表整个市场的规模；成分股能够涵盖整个市场的主流交易品种；标的物指数的走势能够反映整个市场的波动这是股指期货发挥价格发现和风险转移功能的基本条件3，不易操纵性；提高标的物指数成分股的流通总市值，从而提高操纵成本防止标的物指数被操纵 4，套利便捷性；只有便于实施套利操作，股指期货偏离合理定价的可能性才能大大降低，股指期货的应有功能才能得到有效发挥 5，稳定性；统一成分股指数将是反映国民经济运行状况的一个综合指标，发达国家和地区的股票指数与该国或地区GDP的相关关系非常紧密，所以作为国民经济晴雨表其稳定性非常重要成分股的数量及构成应也应保证相对稳定，这要求样本股调整的时机与比例适当影响股指期货价格的因素,预期经济增长,,预期通货膨胀,,财政政策与货币政策的未来取向,,汇率与利率的变动趋势,,合约到期交割,,主力成分股的变动趋势,,全球股指期货合约的发展,,,推出时间,股指期货合约,所在交易所,1982年2月24日,价值线综合指数期货合约,美国堪萨斯市期货交易所,1982年4月,标准普尔500种股票价格指数期货合约,芝加哥商业交易所,1983年2月,澳大利亚证券交易所普通股票价格指数(ASE),悉尼期货交易所,1984年1月,多伦多证券交易所300种股票价格指数(TSE300),多伦多期货交易所,1984年5月,金融时报100种股票价格指数(FTSE100),伦敦国际金融期货交易所,1986年5月,恒生指数期货,香港期货交易所,1986年9月,日经225种股票价格指数,新加坡国际货币交易所,1988年9月,东证股价指数(TOPIX),东京证券交易所和大阪证券交易所,1996年6月,KOPSI200股指期货,韩国证券交易所,,全球主要股指期货产品介绍,,全球主要股指期货及其开设时间,指数期货合约,,开设时间,开设交易所,美国,价值线指数期货,(VLI),1982.2,堪萨斯城期货交易所,(KCBT),,标准普尔,500,指数期货,(S&P 500),1982.4,芝加哥商业交易所,(CME),,纽约股票交易所综合指数期货,(NYSE),1982.5,纽约期货交易所,(NYFE),,日经,225,指数期货,(Nikkei225),1990.9,芝加哥商业交易所,(CME),,欧洲顶尖指数期货,(Eurotop),1992.10,纽约商业交易所,(COMEX),,纳斯达克100（NASDAQ-100）,1996.4,芝加哥商业交易所,(CME),,罗素2000指数期货(Russell 2000 Index Futures),1993,芝加哥商品交易所,(CME),,道·琼斯工业平均指数期货(Dow Jones Industrial Average Index Futures),1997.10,芝加哥期货交易所,(CBOT),,全球主要股指期货及其开设时间,加拿大,多伦多,50,指数期货,(Toronto－50),1987.5,,英国,金融时报,100,指数期货,(FTSE100),1984.5,伦敦国际金融期货与期权交易所,(LIFFE),法国,法国证券商协会,40,指数期货,(CAC40),1988.6,法国期货交易所,(MATTIF),德国,德国股指期货,(DAX),1990.9,德国期货交易所,(DTB),瑞士,瑞士股指期货,(SMI),1990.11,,荷兰,阿姆斯特丹股指期货,(EOEI),1988.10,阿姆斯特丹金融交易所,(FTA),,泛欧,100,指数期货,(Euro top100),1991.6,荷兰期货交易所,(EOE),西班牙,西班牙股指期货,(IBEX35),1992.1,西班牙衍生品交易所,(MEFFRV),瑞典,瑞典股指期货,(OMX),198912,,奥地利,奥地利股指期货,(ATX),1992.8,,比利时,比利时股指,20,期货,(BEL20),1993.9,,,全球主要股指期货及其开设时间,丹麦,丹麦股指期货,(KFX),1989.12,,芬兰,芬兰指数期货,(FOX),1988.5,,日本,日经,225,指数期货,(Nikkei225),1988.9,大阪证券交易所,(OSE),,东证综合指数期货,(TOPIX),1988.9,东京证券交易所,(TSE),新加坡,日经,225,指数期货,(Nikkei225),1986.9,新加坡国际金融交易所,(SIMEX),,摩根世界指数期货,(NISCI),1993.3,新加坡国际金融交易所,(SIMEX),香港,恒生指数期货,(HIS),1986.5,香港期货交易所,(HFE),韩国,韩国,200,指数期货,(KOPSI200),1996.6,韩国期货交易所,(KFE),台湾,台湾综合指数期货,(TX),19987,台湾期货交易所,(TAIMEX),澳大利亚,普通股指数期货,(Ali Odinm),1983.2,悉尼期货交易所,(SFE),新西兰,新西兰,40,指数期货,(NISE40),1991.9,,,境外中国股指期货及其开设时间,,指数期货合约,开设时间,交易所,香港,H股指数期货（恒生中国企业指数期货）,,2003.12.8,香港交易所,香港,新华富时中国25指数期货(FTSE/Xinhua China 25 Index Future),,2005.5.23,香港交易所,美国,美国CBOE中国股指期货（CBOE China Index Futures）,,2004.10.18,芝加哥期权交易所(CBOE),新加坡,新华富时中国A50股指期货,,2006.9.5,新加坡交易所（SGX）,,全球交易所股指期货2003年交易量、交易额,排名,合约,交易所,交易量,,（张）,交易额,,（百万欧元）,1,电子标准普尔500（Mini S&P 500）,芝加哥商业交易所（CME）,161，176，639,6，799，449,2,道琼斯Stoxx欧元区 50指数（Dow Jones EURO STOXX 50）,欧洲交易所（Eurex）,116，035，326,2，787，848,3,电子迷你纳斯达克（E-mini Nasdaq）,芝加哥商业交易所（CME）,67，888，938,1，466，415,4,Kospi200,韩国股票交易所（KSE）,62，204，783,1，968，664,5,CAC40,泛欧交易所巴黎市场公司（Euronext Pari）,29，319，624,906，731,6,DAX,Eurex,27，181，218,2，165，511,7,FTSE100,Liffe,20，252，114,808，621,8,S&P 500,CME,20，175，462,4，239，547,9,OMX,OM,14，567，900,87，455,10,Nikkei225,Osaka SE,13，058，425,930，000,,全球,主要股价指数基期以及基期指数,名称,基期,基期指数,基期样本股,道,·,琼斯股价指数,1928,年,10,月,1,日,100,30,只,标准,·,普尔指数,1941-1943,年,10,233,种股票,(1957,年扩大到至,500,种,),纽约证券交易所综合指数,1965,年,12,月,31,日,50,纽约证券交易所上市的,1500,种股票,价值线指数,1961,年,6,月,30,日,100,占美国股市总量,96%,的,1700,种股票,金融时报,100,指数,1935,年,1000,伦敦证券交易所交易频繁的,100,种股票,日经,225,指数,1950,年,9,月,7,日,100,东京证券交易所第一部,225,种股票,恒生指数,1964,年,7,月,31,日,100,33,种股票,(10,种金融股、,5,种公用事业股、,9,种地产股和,15,种商业股,),,全球主要股指期货合约,CME股票指数期货,,CBOT,股指期货,,EURONEX股指期货,,LIFFE股指期货,,HKEX股指期货,,SGX-DT股指期货,,OSE股指期货,,境外中国股指期货,,台湾期货交易所股指期货,,CME股票指数期货介绍,CME是当今世界上股指期货交易量最大的交易所。
CME交易的股指期货品种约有16 种：,,(1)S&P 500 指数期货(S&P 500 Index Futures),,(2)电子小型S&P 500指数期货(E-mini S&P 500 Index Futures),,(3)NASDAQ 100指数期货(NASDAQ 100 Index Futures),,(4)电子小型NASDAQ 100指数期货(E-mini NASDAQ 100 Index Futures),,(5)S&P中盘股400指数期货(S&P MidCap 400 Index Futures),,(6)电子小型S&P中盘股400指数期货(E-min S&P MidCap 400 Index Futures),,(7)S&P 500/BARRA成长型指数期货(S&P 500/BARRA Growth Index Futures),,(8)S&P 500/BARRA价值型指数期货(SB500/BARRA Value Index Futures),,(9)罗素2000指数期货(Russell 2000 Index Futures),,(10)电子小型罗素2000指数期货(E-mini Russell 2000 Index Futures),,(11)财富电子50指数期货(Furtune e-50 Index Futures),,(12)日经225指数期货(Nikkei 225 Index Futures),,(13)S&P欧洲电信指数期货(S&P Europe Telecom Index Futures),,(14)S&P欧洲信息技术指数期货(S&P Europe Information Tecnology Index Futures),,(15)S&P欧洲金融指数期货(S&P FinaneiaIs Index Futures),,(16)S&P欧洲350指数期货(S&P Europe 350 Index Futures)。
S&P500期货与E-mini S&P500期货,.S&P500期货与E-mini S&P500期货 1982年4月，美国芝加哥商业交易所（CME）推出标准·普尔（S&P）股票价格指数期货，标准·普尔股票指数包括400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票，以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期，以上市股票数为权数，按基期进行加权计算，基点数为10S&P 公司设计并维护 S&P 500 指数，使之成为多样化证券投资组合的一个准确标志该指数包括在纽约证券交易所、美国证券交易所和 NASDAQ® 全国市场体系上交易的 500 家高市值公司的股价 1996年CME又推出了E-mini S&P500指数期货及期权交易，它们与S&P500指数期货之间的差别就在于前者合约价值只有后者的1/5就个人投资者而言，E-mini S&P500期货和期货期权的价值虽小，但提供了独特的风险管理和市场参与交易机会，因此影响甚大S&P500期货与E-mini S&P500期货合约,合约名称,S&P500,E-mini S&P500,符号,SP,ES,合约规格,250,＄×S&P500,50,＄× E-mini S&P500,价格波动限制,按上一交易日结算价格的5%、10%、15%、20%涨跌幅逐级放开,按上一交易日结算价格的5%、10%、15%、20%涨跌幅逐级放开,最小跳动点,0.10个指数点，套利0.05个指数点,0.25个指数点，套利0.10个指数点,合约月份,3、6、9、12近两年8合约,3、6、9、12近两年8合约,交易时间（中部）,场内：周一到周五上午8：30至下午3：15,,Globex:：周一到周四，下午3：45至次日上午8：15，周日或者假日，下午5：30至次日上午8：15,Globex:：周一到周四，下午3：45至次日上午8：15，周日或者假日，下午5：30至次日上午8：15,最后交易日,合约月份第三个周五之前的周四,合约月份第三个周五芝加哥时间上午8：30,最后结算日,合约月份第三个周五,合约月份第三个周五,头寸限制,总计净多或者净空20000张,结合S&P500的头寸限制,交割方式,现金交割,现金交割,,Nasdaq-100期货与E-mini Nasdaq-100,继推出标准·普尔股票指数期货合约获得巨大成功之后，CME于1996年又开始上市NASDAQ-100指数的期货和期货期权合约交易。
该指数包括在NASDAQ股票市场上市的、以调整过的市值为基础的美国国内100只最大的非金融普通股指数反映了包括计算机硬件和软件、电信、零售/批发交易、医药制品和生物技术的主要工业集团中迅速成长的公司，但不包含金融公司(如投资公司)NASDAQ® 股票交易市场在 1985 年创建该指数芝加哥商业交易所于 1996 年开始提供该指数的期货和期货期权合约交易该指数每季度进行再平衡，并对市值加权予以修改以确保指数多样化，并维持市值加权的经济利益，并且：,,促进投资组合加权多样化，以此限制少数大股票的控制地位；,,通过维护公司的市值排名来降低指数异常表现；,,进行必要的加权再平衡以降低市场对那些最小的组成股票的影响NASDAQ 股票市场在营业期间每 15 秒计算和发布一次指数，代号为 NDX 1999年CME也提供了NASDAQ-100期货合约的E-mini版本，同其他的mini指数期货合约一样，E-mini NASDAQ-100期货合约也为原NASDAQ-100期货合约价值的1/5Nasdaq-100期货与E-mini Nasdaq-100,合约名称,Nasdaq-100,E-mini Nasdaq-100,符号,ND,清算=NQ；报价单=NQ；整批委托=NV；,合约规格,100,＄×Nasdaq-100,20,＄× E-mini Nasdaq-100,价格波动限制,按上一交易日结算价格的5%、10%、15%、20%涨跌幅逐级放开,按上一交易日结算价格的5%、10%、15%、20%涨跌幅逐级放开,最小跳动点,0.5个指数点，套利0.05个指数点,0.5个指数点，套利0.25个指数点,合约月份,3、6、9、12近两年8合约,3、6、9、12近两年8合约,交易时间（中部）,场内：周一到周五上午8：30至下午3：15,,Globex:：周一到周四，下午3：45至次日上午8：15，周日或者假日，下午5：30至次日上午8：15,Globex:：周一到周四，下午3：45至次日上午8：15，周日或者假日，下午5：30至次日上午8：15,最后交易日,合约月份第三个周五之前的周四,合约月份第三个周五芝加哥时间上午8：30,最后结算日,合约月份第三个周五,合约月份第三个周五,交割方式,现金交割,现金交割,,Russell2000指数期货,Russell 2000® 指数是美国小市值股票市场的综合体现。
Russell 2000 从一开始就成为小市值股票的首要尺度，广为美国的基金管理人所注目超过 310 亿美元被投资于该指数芝加哥商业交易所于 1993 年 2 月推出 Russell 2000 期货和期货期权合约，使投资者有机会管理小市值投资组合的风险并扩大参与该市场的机会 Russell 2000 指数有如下三个主要作用：,,为资产管理人提供业绩标准，,,作为资产分配的代理工具，和,,作为被动投资策略的可购买和可复制工具Russell 2000 指数跟踪的行业包括金融服务、保健、技术、有选择消费品和材料加工Russell2000指数期货,合约名称,罗素2000指数期货,电子小型罗素2000指数期货,标的指数,罗素2000指数,,合约乘数,500美元,100美元,合约月份,四个连续最近的季月(季月指3月、6月、9月、12月),两个连续最近的季月,最小变动价位,0.05×500=25美元,0.1×100=10美元,每日限价,详情见后面,,交易时间(美国中部时间),场内交易：8：30～15：15(星期一至星期五),,GLOBEX2：15：45～次日8：15(星期一至星期四),,17：30～次日8：15(星期天及假日),,价格波动限制,,按上一交易日结算价格的5%、10%、15%、20%涨跌幅逐级放开,,,最后交易日,合约月份的第三个星期四,,,日经225股指期货,Nikkei® 225 股票平均指数是最广受关注并最经常被引用的日本股指，其准确反映出日本股市的状况。
作为历史最悠久的日本股市晴雨表之一（最早于 1949 年开始计算）,,1986年9月3日，日经225指数期货在新加坡金融期货交易所（SIMEX）交易1988年，日本修改了证券交易所，允许指数期货进行现金交割，大阪证券交易所开始日经225指数期货交易,,以美元和日元标价的 Nikkei 225 指数期货和期货期权合约于1990年在芝加哥商业交易所开始交易CME Nikkei 225指数,,,美元表示,日元表示,交易单位,5美元乘以日经225指数,500日元乘以日经225指数,交割月份,三月季度循环,三月季度循环和连续循环（五个季度循环和三个连续循环）,交易代码,场内=NK；GLOBEX=NKD,NIY,公开叫价的交易时间,上午8:00到下午3:15（星期一至星期五）（全部时间指芝加哥当地时间）,未提供,GLOBEX交易时间 （标准时间） **,上午2:00到下午3:15，下午3:30到4:30重开 （周一至周五）,上午5:00到下午3:15，下午3:30到4:30重开（周一至周五）,GLOBEX交易时间 （夏令时间） **,上午3:00到下午3:15，下午3:30到4:30重开，下午4:30到5:00点关闭，下午5:00到6:00重开,上午6:00到下午3:15，下午3:30到4:30重开，下午4:30到5:00点关闭，下午5:00到6:00重开,最后交易日,在交割月份第二个周五的前一个营业日,,,芝加哥期货交易所股指期货品种,,(l)道·琼斯综合平均指数期货(Dow Jones Composite Average Index Futures),,(2)道·琼斯工业平均指数期货(Dow Jones Industrial Average Index Futures),,(3)道·琼斯公用事业平均指数期货(Dow Jones Utility Average Index Futures),,(4)道·琼斯交通运输业平均指数期货(Dow Jones Transportation Average Index Futures),,道·琼斯工业平均指数期货,在1997年10月6日，CBOT经过多方努力终于获得道·琼斯公司的许可，推出了道·琼斯工业平均指数期货。
道·琼斯平均指数通常简称为道·琼斯指数，它是世界上历史最悠久、使用最广泛、影响最大的股价指数该指数由道·琼斯公司负责编制并发布，登载在其属下的《华尔街日报》上历史上第一次公布道·琼斯指数是在1884年7月3日由道·琼斯公司的创始人之一、《华尔街日报》的首任编辑查尔斯·亨利·道(Charles Hemy Dow，1851～1902)编制 现在的道·琼斯平均指数是以1928年10月1日为基数，因为这一天收盘时道·琼斯平均指数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日道·琼斯综合平均指数虽然包含的成份股较多，是衡量美国蓝筹股表现的市场参数，但是，人们引用最多的却是道·琼斯工业平均指数道·琼斯工业平均指数期货合约,交易所,芝加哥期货交易所(CBOT),标的指数,道·琼斯工业平均指数(DJIA),合约乘数,10美元，即每一指数点代表10美元,合约月份,3月、6月、9月、12月,最小变动价位,1点，相当于1×10=10美元,每日限价,在每个季度开始时，以DJIA在上一季度最后一个月的平均收盘价为基础来确定10%、20%、30%的价格限制值这些价格限制值只对下跌有效，且必须与纽约股票交易所的 "电流断路器"相协调。
交易时间(美国中部时间),公开喊价： 7:20～15:15(星期一至星期五),,电子交易：20:15～次日16:00(星期天至星期五),最后交易日,合约月份的第三个星期四,最后结算价,根据DJIA在最后交易日次一日的特别开盘价(SOQ)来确定查询网址, ；,,纽约期货交易所(NYBOT) 股指期货,NYBOT中所有的股指期货和期权均通过其子公司NYFE以及FINEX在都柏林设立的交易大厅进行交易目前，NYBOT中的股指期货一共有如下8个品种:,,(1) 小型NYSE综合指数期货(NYSE Composite Index Futures Sma11);,,(2) NYSE综合指数期货(NYSE Composite Index Futures Regu11ar),,(3) 罗素1000指数期货(Russell 1000 Index Futures Regular);,,（4） 小型罗素1000指数期货(Russell 1000 Index Futures Sma11);,,(5) 罗素1000价值型指数期货(Russell 1000 Value Index Futures );,,(6) 罗素1000成长型指数期货(Russell 1000 Growth Index Futures ),,(7) 罗素2000指数期货(Russell 2000 Index Futures ),,(8) 罗素3000指数期货(Russell 3000 Index Futures ),,NYSE综合指数期货,NYSE综合指数期货是世界上最早推出的股指期货品种之一。
目前，在NYBOT中交易的NYSE综合指数期货有两种:普通 NYSE综合指数期货（"REVISED" NYSE Composite Index Regu）和小型NYSE综合指数期货("REVISED" NYSE Composite Index - Mini)1982年5月6日，NYFE(现已成为NYBOT的子公司)推出了NYSE综合指数期货，它是继价值线指数期货、S&P 500指数期货之后世界上所推出的第三种股指期货NYSE综合指数(NYSE Composite Index)由纽约股票交易所(NYSE)于1966年6月正式推出该指数的基期为1965年12月31日，基期指数为50点 NYSE之所以将基期指数定为50点，是因为当时NYSE中所有上市股票的平均价格约为53.33美元与50较为接近 NYSE综合指数的成份股为NYSE中所有挂牌交易的普通股NYSE综合指数期货合约,标的指数,NYSE综合指数,合约乘数,普通:50美元,,小型:5美元,合约月份,3月、6月、3月、12月,最小变动价位,0.5点，相当于普通:0.5×50＝25美元；小型0.5×5＝2.5美元,每日限价,实行与NYSE的"电流断路器"类似的限价制度。
交易时间(美国中部时间),人工喊价9:30～16:15 16:45～22:00(夜场),最后交易日,合约月份的第三个星期四,最后结算价,根据NYSE综合指数中所有成份股在合约月份第三个星期五的开盘价来计算具体计算方法与S&P 500指数期货SOQ的计算方法相同头寸限制,单个月份：20000,,所有月份：20000,查询网址,www. Nybot. com ；,,欧洲交易所股指期货,目前，欧洲交易所中共有34种股指期货和相应期权在交易，它们分别是:,,(1)DAX期货(DAX Futures);,,(2)道·琼斯全球巨型公司50指数期货(Dow Jones Global Titans 50 Futures);,,(3)道·琼斯stoxx系列指数期货(Dow Jones stoxx indexes Futures) ；,,(4)HEX 25指数期货(HEX25® Futures); 芬兰,,(5)瑞士市场指数期货SMI® Futures (Swiss Market Index Futures);,,(6)德国新市场50指数期货(NEMAX® 50 Futures);,,(7) TecDAX® 指数期货,,http:///,,,DAX期货,DAX译为“德国股票指数”。
该指数由法兰克福股票交易所于1988年开始编制和发布，基期为1987年12月20日，基期指数为1000点DAX既是德国最重要的股票指数指标，同时也是整个欧洲最重要的股票指数之一，在法兰克福股票交易所的交易时间内，该指数每分钟更新一次 DAX的成份股包括30支德国的蓝筹股DAX期货最初由德国期货交易所于1990年11月23日推出，后来转移到Eurex中进行交易原先，DAX期货以德国马克进行标价和交易，合约乘数为100马克后来从1999 年1月起，该期货该为以欧元进行报价和交易德国股票指数(DAX),交易所,欧洲交易所(EUREX),标的指数,德国股票指数(DAX),合约乘数,25欧元，即每一指数点代表25欧元,合约月份,三个连续的季月(季月指3月、6月、9月、12月),最小变动价位,0.5个指数点，即为0.5x25=12.5欧元,每日限价,无,交易时间,8：50～20：00,最后交易日,合约月份的第三个星期五(如果这天没有开市，最后交易日则改为合约月份第三个星期五的前一个交易日),每日结算价,当天最后的成交价如果最后一笔交易的成交时间比收市时间早15分钟或更多，或者如果最后成交价不能够合理地反映市场状况，欧洲交易所将确定当天的官方结算价。
最后结算价,根据DAX所有成份股最后交易日中在法兰克福股票交易所日间电子交易系统Xetm的报价来确定查询网址,；www.exchange.de,,EURONEXT·LIFFE股指期货,1990年，伦敦交易期权市场和伦敦国际金融期货交易所合并成为一个新市场，新市场被命名为伦敦国际金融期货与期权交易所(London International Financial Futures Exchange and Options Exchange，LIFFE)交易所和26个国家的600多个交易接口相连，其中每个交易接口又与更多的个人交易者相连，由此，这个交易所为每个客户提供了与众多其他客户交易的机会，创造了巨大的流动性：2003年，交易所上市产品共有256个，平均每天交易的合约有270万份EURONEXT·LIFFE股指期货交易量,指数,2002年,2003年,CAC 40,26，411，321,29，319，624,FTSE 100 Index,17，238，726,20，252，114,AEX-index,4，231，053,5，215，465,MSCI Pan-Euro Index,552，460,563，944,,FTSE 100 指数期货,该指数是FTSE所编制的英国系列指数中的一员。
传统上，金融时报30 种股票价格指数 ( FT30) 是英国的主要股票价格指数， 它是通过计算 30 种主要工业股票的几何平均数而得到的伦敦国际金融期货交易所和伦敦交易期权市场成立以后， 都希望推出股指期货和期权，所以需要一种较适用的指数FT30 的成份股太少，市场代表性不足，在投资和避险上不太合适；而FTA所有股票价格指数的成份股又太多针对这种问题，《金融时报》和伦敦股票交易所联合推出了FTSE 100指数FTSE 100 指数在1984 年1 月正式推出，每分钟更新一次指数FTSE 100指数的成份股包括市值最大的前100 家英国公司的股票， 这100家成份股的市值约占英国股票市场总市值的70%,,FTSE 100 指数期货,交易所,EURONEXT·LIFFE,标的指数,FTSE 100,合约乘数,10英镑，即每一指数点代表10英镑,合约月份,三个最近的季月(季月指3月、6月、9月、12月),最小变动价位,0.5个指数点，即为0.5x10=5欧元,每日限价,无,交易时间(伦敦时间),8: 00～17：30( 最后交易日的交易时间为 8:00～10:30),最后交易日,合约月份的第三个星期五,最后结算价(EDSP),根据 LIFFE 的惯例， 最后结算价被称为交易所交割结算价格 (EDSP)。
FTSE 100指数期货EDSP的计算方法是: 在最后交易日 10:10～10:30 期间，每隔1 5 秒钟取一个FTSE 100指数值( 共计 81 个指数值 )， 去掉 12 个最高值和12 个最低值， 将剩下的57个指数值进行平均，所得结果即为FTSE 100指数期货的 EDSP此外， 如果需要， 还可以将计算结果四舍五入至0.5 个指数点的整数倍查询网址,； ,,CAC 40 指数期货,CAC 40 指数是法国第一种以实时方式进行更新的指数该指数由法国股票经纪人协会 (French Stockbrokers Association) 和巴黎股票交易所于1988 年 6月15日共同推出，目前已成为法国最重要的一种股价指数， 其中 “CAC” 是法国股票经纪人协会以前的名称缩写该指数的基期为1987年12月31 日， 基期指数为1000点该指数的成份股为40 支在巴黎股票交易所的每日结算市场上市的蓝筹股，在 1998 年底，这40 支成份股的市值约占巴黎股票市场总市值的80%CAC 40 指数期货,交易所,泛欧交易所巴黎公司,标的指数,CAC40,指数,合约乘数,(1)1,欧元，即每一指数点代表,1,欧元,,(2)10,欧元，即每一指数点代表,10,欧元,合约月份,最近的三个月份，,3,月、,6,月、9月、,12,月四个季月中的三个季月，以及两个半年度交割月份,(3,月、9月,),最小变动价位,0.,5,个指数点，相当于,,(1)0.5×1=O.5,欧元,,(2)0.5×10=5,欧元,每日限价,190,个指数点,(,与上一个交易日的结算价相比,),交易时间,,(,当地时间,),共分为三个交易时段，且每一天的交易时间以前一天晚上的交易时间算开始。
17：00～22：00(,晚间交易节,)8：00～10：00(,上午交易节,),,10：00～17：00(,下午交易节,),最后交易日,合约月份的最后一个交易日,最后结算价,根据,CAC40,指数中所有成份股在最后交易日收盘价的算术平均数来确定查询网址, www monep.fr www.matif.fr,,香港交易所股指期货,截止 2004年初， 香港期货交易所中一共有五种股指期货在交易，分别是：,,(1) 恒生股指期货,,(2) 小型恒生指数期货,,(3) H股指数期货,,(4) MSCI中国外资自由投资指数期货,,(5) 道·琼斯工业平均指数期货,,/,,,香港恒生指数期货（HIS）,1.香港恒生指数期货（HIS）和小型恒指期货 1986年5月6日香港推出恒生指数期货合约，其根据恒生指数及其四项分类指数：地产、公用事业、金融及工商而定恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数，1969年11月24日由香港恒生银行发布，包括了从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票：4种金融业股票、6种公用事业股票、9种地产业股票和14种其他工商业（包括航空和酒店）股票。
这些股票占香港股票市值约70%，因该股票指数涉及到香港的各个行业，具有较强的代表性1986年5月，香港期货交易所推出了恒生指数期货，它是香港的第一种股指期货， 也是香港推出的第一种金融期货2000年10月9日，为满足对香港股票市场感兴趣的散户投资者的需要，香港期货交易所推出了小型恒生指数期货合约（简称“小指”），小型期货合约指数的合约乘数每点只有恒生指数期货合约的1/5，即10港币香港恒生指数期货,交易所,香港交易所,标的指数,恒生,指数,合约乘数,50港,元，即每一指数点代表50港元,合约月份,现月、下月及接下来的两个季月,最小变动价位,1,个指数点，相当于1,×50=50港,元,每日限价,无,交易时间,,(香港,时间,),9：45～12：30 14：30～,16：15,最后交易日,合约月份的倒数第二个交易日,持仓限制,无论多仓或空仓，以恒生指数期货、恒生指数期权、小型恒生指数期货及小型恒生指数期权所有合约月份持仓合共delta 10，000 为限，并且在任何情况下，小型恒生指数期货或小型恒生指数期权的多仓或空仓都不能超过delta 2，000，计算持仓限额时，每张小型恒生指数期货的仓位delta为0.2，而每张小型恒生指数期权的仓位delta则为相关恒生指数期权行使价之五分之一。
最后结算价,恒生指数期货合约最后结算价由结算公司决定，并采用在最后交易日由恒指服务有限公司编纂*、计算及公布的恒生指数每五分钟所报指数点的平均数为依据，下调至最接近的整数指数点*，在个别情况下，交易所行政总裁有权根据买卖股票指数期货合约的法规决定最后结算价新加坡国际交易所衍生品市场,新加坡国际金融交易所 (Singapore InternationaI Monetary Exchange，SIMEX) 成立于1984 年， 它是亚洲第一家金融期货交易所1986年， SIMEX 率先推出日经 225 指数期货1999 年12月1 日，SIMEX 与新加坡股票交易所 (SES) 合并成为新加坡交易所 (SGX)合并之后，SIMEX 成为SGX 的全资子公司， 并更名为新加坡交易所衍生品交易有限公司(Singapore Exchange Dedvatives Trading Limited，SGX－DT)在SGX-DT中交易的股指期货有8个，它们分别是：,,（1） 日经225指数期货,,（2） 日经300指数期货,,（3） 海峡时报指数期货,,（4） MSCI新加坡指数期货,,（5） MSCI香港指数期货,,（6） MSCI台湾指数期货,,（7） MSCI日本指数期货,,（8） S&P CNX 90指数期货,,SGX-DT 股指期货的特点,SGX-DT 中股指期货的计价货币分为日元、新加坡元、美元三种 。
交易时间各不相同SGX-DT 之所做这样安排， 主要是为了与不同地区股票市场的交易时间和协调SGX-DT 中的交易方式分为公开喊价(OO) 和电子交易系统 (ETS) 两种方式每日限价实行分阶段设限制度当市价下跌到达某一设定的限幅时， 允许有 10 分钟的 “ 冷却期 ”(Cooling Period)此外，在 SGX-DT 中， 在最后交易日一般都不设置涨跌幅限制 在 SGX-DT 中，不但投资者具有高度的国际化， 而且股指期货的标的指数也具有高度国际化，与SGX-DT中股指期货标的指数相对应的股市主要有日本、新加坡、香港、台湾、印度、泰国等地的股市大阪证券交易所股指期货,大阪证券交易所 (Osaka Securities Exchange，OSE) 是日本最古老和最知名的交易所之一，始建于1878 年1988 年9 月，大阪证券交易所推出了日经 225 指数期货；次年 6 月， 该交易所又推出了日经 225 指数期权1994 年 2 月，该交易所又推出了日经300指数期货和期权目前，在大阪证券交易所 (OSE) 中上市的股指期货品种有五种，它们分别是：,,(1) 日经 225 指数期货 (Nikkei 225 Futures),,(2) 日经 300 指数期货 (Nikkei 300 Futures),,（3）Dow Jones Industrial Average Futures,,（4）MSCI JAPAN Index Futures,,（5）FTSE Japan Index Futures,,http:///,,日经225指数期货,日经 225 指数又称为日经股票平均数 (Nikkei Stock Average)， 它是日本国内历史最长的一种股价指数。
该指数最初由东京股票交易所 (TSE) 编制和发布 1950 年 9 月，TSE推出了TSE修正股价平均数 (TSE Adjusted Stock PIice Average),,1968 年下半年 TSE 宣布，它将从 1970 年7 月1 日起推出一个全新的、按市值加权法计算的指数一一东京股票价格指数 (TOPIX)， 同时也将从 7 月 1 日起不再继续编制 TSE 修正股价指数1971 年7 月1 日， 日本短波广播公司 (Nihon Short-wave Broadcasting Co， 简称为 NSB) 不顾 TSE 的反对， 开始继续编制和发布 TSE 修正股价指数，并同时将该指数更名为 NSB 225 修正平均数 (NSB225 Adjusted Average)NSB 是日本经济新闻社 (Nihon keizai shimbum，Inc， 简称为 Nikkei) 的一家子公司由于该指数的成份股为225 支在TSE 第一板上市、交投活跃的股票因此，该指数又常被称为日经 225 指数SMEX( 现更名为SGX-DT) 最先于1986年9月3日推出日经225指数期货， 而日本本土直到1986年9月3日才由 OSE 推出日经225指数期货； 鉴于日经225指数在世界范围内的影响日益扩大，CME 也于1990年9月25日推出了日经 225 指数期货。
SGX-DT/OSE/CME日经225指数期货的比较,交易所,OSE,SGX-DT,CME,,标的指数,日经 225 指数,,,,合约乘数,1000日元,500日元,5美元,500日元,合约月份,五个连续的季月,五个连续的季月,四个连续的季月,四个连续的季月,最小变动价位,10,个指数点，相当于10,×1000=10000日,元,5,个指数点，相当于5,×500=2500日,元,5,个指数点，相当于5,×5=25美,元,5,个指数点，相当于5,×500=2500日,元,每日限价,标准价格 ( 点 )波幅限制 ( 点 ),,S <20000 ± 1000,,20000《S《30000 ± 1500,,30000《S《40000 ± 2000,,S 》40000 土2500,,说明： 价格限制基本上维持在土5% 左右； 上述标准价格一般是指前一个交易日的结算价,当市场价格较前一个交易日结算价上涨或下跌的幅度达到7.5%时，在接下来的15分钟内，交易双方只能按照7.5%的限价进行交易，即在接下来的这15分钟内，涨跌幅限价为7.5%;在这15分钟之后，涨跌幅限价扩大至12.5％。
另外，在最后交易日上述涨跌幅限价将作一些改动,与OSE相同,与OSE相同,,SGX-DT/OSE/CME日经225指数期货的比较,交易时间,,(当地,时间,),9：00～11：00,,12：30～,15：10,公开喊价：,,7：55～10：15,,11：15～14：25,,电子交易：,,15：00～19：00,公开喊价:,,8：30～15：15,,GLOBEX,®,,上午2:00～下午3:15,,重新开市 3:30 ～ 4:30,,(周一至周五),GLOBEX,®,,凌晨5:00～下午3:15，,,重新开市,,下午3:30～ 4:30下午,,(周一至周五),最后交易日,合约月份的第二个星期四 ( 如果合约月份第二个星期四是假日， 那么最后交易日则为合约月份第二个星期四的前一个交易日 ),,,,最后结算价,最后交易日次一日的特别开盘价,,,,从合约细则上来看：,① OSE,中日经,225,指数期货的合约乘数较大， 是,SGX-DT,和,CME,中日经,225,指数期货合约乘数的两倍② OSE,和,SGX－DT,中的日经,225,指数期货都以日元进行计价，因此， 投资者可以利用这两个交易所中的日经,225,指数进行套利交易。
③,此外三个交易所的日经,225,指数期货的每日限价、交易时间、交易方式以及合约月份等方面也有所差别从交易量来看， 目前,OSE,的日经,225,指数期货的交易量最大，,SGX-PT,的日经,225,指数期货的交易量次之， 而,CME,的日经,225,指数期货的交易量则非常小境外中国股指期货,,1、H股指数期货（恒生中国企业指数期货）,,H股指数期货由香港交易所于2003年12月8日推出，其交易标的指数是恒生中国企业指数(HSCEI)(由恒指服务有限公司根据成份股的市值加权编纂及管理，1994年8月8日推出)，该指数包括32只成份股，成份股名单每半年会调整一次，主要用来描述H股的整体表现按该指数目前点位7400点计算，一份合约价值为37万港元在2004年6月14日推出了H股指数期权2、新华富时中国25指数期货(FTSE/Xinhua China 25 Index Future),,香港交易所于2005年5月23日推出了新华富时中国25指数期货及期权新华富时中国25指数涵盖流通量最高的25只中国内地企业股票，包括：H股及红筹股（H股为注册地在中国内地、上市地在香港的外资股红筹股主要是母公司在港注册，接受香港法律约束并在香港上市的中资企业），行业分布及成份股比重平均，使得买卖中国内地企业股票及管理风险时，资本效益更理想。
该指数按目前的点位12000点计算，一份合约价值为60万港元3、美国CBOE中国股指期货（CBOE China Index Futures）,,2004年10月18日，芝加哥期权交易所(CBOE)的电子交易市场Futures Exchange LLC推出了美国证券市场上的第一个中国股指期货产品CBOE中国股指期货的标的指数中国指数是一个按照相等市值编制的指数，成份股20个，每个股票比重约为5%，采用现金结算，这些股票都在纽约证交所、纳斯达克或美国证交所上市，分别以美国存托凭证和其他证券进行交易台湾期货交易所,台湾期货交易所成立于1997年9月，上市交易品种有电子行业指数期货、金融行业指数期货、小型台指期货、TSEC台湾50期货、台指期权、股票期权2003年交易所开发设计了短期利率期货、政府债券期货和期权，将来交易所还转被推出政府债券期货期权、能源期货、商品期货、外汇期货和期权http:///,,1998/7/21,台股指数期货,1999/7/21,,电子行业指数期货,1999/7/21,,金融保险类,指数期货,2001/4/9,小型台股指数期货,,2003/6/30,台湾50指数期货,,境外中国股指期货合约,,沪深300指数期货介绍,,沪深300指数,沪深300指数是以在上海证券交易所和深圳证券交易所所有上市的股票中选取规模大和流动性强的最具代表性的300家成份股作为编制对象，并以这些成份股的自由流通量为权数、以2004年12月31日为基准日、基期点数为1000点的股价指数。
2005年4月8日，沪深300指数正式发布，成为沪深证券交易所联合开发的第一个反映A股市场整体走势的指数沪深300指数期货合约内容,中国金融期货交易所(筹)股指期货合约产品设计方案,,1、交易标的为沪深300指数,,股指期货标的指数的选择，主要基于以下原则：指数有较好的知名度和市场认可度，指数成份股的流动性较好，具有较好的抗操纵性，套期保值效果较好以及指数编制与管理方法符合要求等2、合约价值为每指数点的合约乘数为100元人民币，保证金为10%；,,目前的设计方案是每指数点的合约乘数为100元按照目前沪深300指数约在1300多点计算，合约价值在13万元以上,,3、合约月份为交易当月起的两个连续月份的近月合约以及后续的两个季月合约；,,比如，6月份挂牌交易的合约则为当月合约及后续的7月合约两个近月合约，再加上9月和12月两个季月合约沪深300指数期货合约内容,4、每日涨跌幅依据现货市场个股10%的涨跌幅限制，为了抑制市场非理性过度波动同时引进“熔断”制度，即涨跌幅达6%时熔断10分钟；,,5、最小波动单位为0.5个指数点；,,6、最后交易日与最后结算日设于月中；,,7、交易时间为上午比现货市场早15分钟开盘，下午比现货市场晚15分钟收盘；,,8、履约交割方式为现金结算。
沪深300指数期货合约,合约标的,沪深300指数,合约乘数,100元,合约价值,沪深300指数点,ҳ,100元,报价单位,指数点,最小变动价位,0.25点,合约月份,当月、下月及随后两个季月,每日价格波动限制,上一个交易日结算价的正负10%，详见交易细则合约保证金,合约价值的8%，交易所有权根据交易规则进行调整交易时间,上午9:15-11:30,下午13:00-15:15,最后交易日交易时间,上午9:15-11:30,下午13:00-15:00,到期结算方式,以最后结算价格进行现金结算,每日结算价格,每日交易收盘后的结算价格为当日最后1小时的成交量加权平均价,最后结算价格,到期日沪深300指数最后1小时所有指数点算术平均价特殊情况交易所有权调整计算方法最后交易日,合约到期的最后一个工作日,最后结算日,合约到期的最后一个工作日,手续费,10元/张（含风险准备金）,交易代码,CN,,股指期货规则草案,据2006年7月7日中国证券报《股指期货交易结算规则已渐趋明朗 》的报道,,《中国金融期货交易所交易细则要点及说明》规定：,,1、单个合约单边持仓实行绝对数额限仓,,自然人持仓限额为1000手，法人持仓限额为5000手当某一月份合约持仓量超过20万手时，单一结算会员在该月份合约上的持仓量不得大于该合约市场持仓总量的25％。
股指期货规则草案,2、结算会员、交易会员分层管理模式,,据《中国金融期货交易所结算细则要点及说明》，金融期货交易所采用结算会员、交易会员分层模式，交易所只对结算会员结算，结算会员再对交易会员结算各会员须按业务类型在结算银行开设专用资金帐户，用于存放保证金及相关款项自营资金和经纪资金要分账户进行管理股指期货规则草案,3、每日结算价和最后结算价的计算办法,,《结算细则》对股指期货的每日结算价规定为当天最后一小时成交量的加权平均价 另外还规定了在某合约当日无成交情况下的结算价计算方法，即以该合约上日结算价加上“距到期月最近且当日有成交的合约的当日结算价和昨日结算价之差”,,股指期货规则草案。